克里斯汀·弗里德里希（Christin Friedrich） 充当 创新有限公司董事总经理, 始于四年前的众筹投资。在齐柏林大学学习公共管理与治理之后，弗里德里希（Friedrich）在几个国际项目中寻求了创新的解决方案和创新的商业理念，包括冰岛的一家旅游创业公司和白俄罗斯的年轻专业人士小组。 Innovestment是德国基于股权的众筹的先驱，专注于创新技术公司。迄今为止，自2011年以来，已有28家公司通过创新平台筹集了250万欧元的私人风险投资，该平台在德国每位投资者/每家初创企业的平均投资额最高。电动汽车初创公司Plugsurfing GmbH等屡获殊荣的公司通过Innovestment获得了首笔资金。基于柏林的平台旨在 为寻求资金的初创公司提供了新的可能性，为交错式筹资工具的难题提供了股权，并为第二轮融资做准备。对于私人投资者而言，创新通过与其他产品（例如快速货币化项目融资）相邻提供对实体经济的投资，从而创造了新的机遇。 Innovestment是投资领域的游戏规则改变者，并且是欧洲众筹网络的创始成员。我最近有机会通过电子邮件与弗里德里希（Friedrich）建立联系，讨论创新的开拓性平台以及欧洲众筹的监管状况。我们的采访如下： Erin：是什么促使您加入Innovestment?   克里斯汀： 在冰岛当了两年企业家后，我回到了柏林。我已经非常熟悉为初创公司筹集资金的障碍，并且有动力继续发展有趣的概念。我遇到了一个大学的朋友, 托马斯·赫尔佐格（Thomas Herzog）, 他分享了他关于Innovestment公司的经验。这些新的筹资方式使我感到鼓舞，后来，前任首席财务官赫尔佐格（Herzog）邀请我加入. 艾琳：创始人之间的领导结构是什么？描述团队及其经验.   克里斯汀： Innovestment是由就读于德国亚琛应用科学大学的博士生于2011年创立的。这所公认的大学专门研究商业，工程，技术和设计等学科。通过他们在博士学位完成期间的广泛研究以及他们的经验指导创业公司，他们认识到对替代融资的需求，并形成了欧洲最早的股权众筹平台之一. 第一批企业家团队带领Thomas和我本人加入了其他途径，从而发展了公司. 我们目前的团队是一支多元化的团队, 跨国公司，经验丰富，从前M&历史学家的顾问。尽管与众不同，但我们发现自己都在为企业家精神和创新而奋斗。我们努力将以人为本的方法带入替代融资行业. 艾琳（Erin）：创新如何在平台上与众不同，吸引，吸引和吸引企业家？请描述所提供的服务和主要投资者.  克里斯汀： Innovestment.de有6,000名注册投资者，专门通过三种途径（主要是技术/科学领域）与初创公司建立合作伙伴关系。一旦我们完成了自己的评估，并对项目，业务模型及其背后的人员充满信心，我们便为他们提供工具，信息和联系，以利用我们的数据库。获得法律信息和咨询的成本非常高，因此，在年轻公司成长的关键阶段，我们可以节省他们的时间和金钱。我们知道，最好的合作伙伴/天使不仅带来资本，还带来自己的知识价值和人脉，这就是为什么我们努力进行对接会以实现可盈利的结果. Erin：描述您与RoenerBroennerSusat和WSS Redpoint的合作伙伴关系，以及创新如何从这些关系中受益.  克里斯汀： 我们的团队为股权众筹制定了特殊的法律架构，这是一个非常新的平台。我们以能够成为第一位而感到自豪，这使我们能够在该领域的各种框架的尝试/错误过程中处于领先地位，并且与同行一样 彼得·西德拉泽克（Peter Siedlatzek） 和 比约恩·布鲁彻（BjörnBrücher） 从WSS Redpoint以及 斯特芬·梅宁博士 和 齐格弗里德·格鲁奇（Siegfried Glutsch） 来自RoenerBroennerSusat，我们可以分享我们的成功. Erin：Innovestment目前正在渗透哪些广告系列? 克里斯汀： 游戏发行公司Immanitas Entertainment GmbH于2012年12月从Innovestment.de中受益，该公司再次与我们合作，共同开发了一种独特的新型现场“项目”资金，称为 手机游戏产品组合. 游戏产业与CEO一起高速增长 克里斯蒂安·萨尔特格（Christian Sauerteig）, 我们为投资者提供了一种在低风险融资后6个月内获得回报的方法，这是寻求投资的人的另一选择. 艾琳：您如何看待德国众筹的监管环境？那欧洲其他地方呢? 克里斯汀： 德国的监管机构通过新法规Kleinanlegerschutzgesetz着重保护消费者。不幸的是，这给投资者和平台带来了过于复杂和昂贵的流程。一旦这项法律通过，今年晚些时候将被禁止通过社交媒体宣传项目。这只是其中几个令人失望的因素，将导致失去欧洲内的机会和竞争劣势. 这些平台的所有参与方都欢迎投资者教育，并鼓励透明的流程以及信息政策。但是，采用亲经济态度将更为有益，这在英国很明显. 我们的成员 欧洲众筹网络 （ECN）支持单一的欧洲众筹框架，将想法和建议写在纸上，并与欧洲委员会的代表进行辩论。这是非常有远见的思想，在如此众多的国家中，这可能需要时间和毅力，但我们相信这是未来. 艾琳：在 最近对Karsten […]

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众筹行业非常了解经济学家所说的外部性，即某些人的行为会对其他人产生意想不到的影响。由于人们愿意联合起来，每天在众筹平台上都可以看到积极的外部性。这些天，每个人都意识到其他人直接对我们的生活，健康，财务状况，自由产生的影响. 众筹平台非常迅速地应对了将资金引导到需要的地方的挑战。各国政府现在正在通过银行系统向经济注入数十亿美元，最有可能的是数万亿美元。在对COVID-19大流行做出正确反应时，不应忽视替代金融业. 对＃Covid19大流行做出正确的回应时，不应忽视另类金融业。 众筹平台已经开发了筛选项目和进行尽职调查的机制。他们必须防止洗钱，确保平台上没有欺诈行为，不将资金用于恐怖主义融资，避免利益冲突。鉴于过去两周对财务支持的需求如此之大，他们在需要透明的地方创造了透明度. 在德国，基于捐赠的平台 更好的地方 和它的Friendraising等价物 Betterplace.me 主办了很多 众筹活动. 一项运动体现了对基于捐赠的众筹的需求： #Strassenspende. 德国的一家慈善机构，为无家可归的人筹集善款，这些无家可归的人因为每个人都呆在家里而不再在街上收到任何捐款。志愿者向街头无家可归的人分发了20欧元的钞票，这是帮助第一手的简单有效的方法。这就是众筹的力量–它为通常无其他融资渠道的人们创造了资金流. 政府可以做什么? 他们可以通过偿还交易费来支持基于捐赠的平台，因为从本质上讲，它将允许更多的捐赠流入。它们还可以促进市政当局，地区和平台之间的伙伴关系，从而鼓励当地对当地项目的捐赠。例如平台 赫尔芬·柏林 收集礼物以换取礼品券的公司是新兴行业的一项私人计划，但收取约3％的交易费。柏林市可以通过支付这些费用轻松地支持该计划. 这种形式的公民众筹将成为创造区域需求和资金支持的重要支柱。但是基于捐赠的平台不只是促进捐赠。例如，Betterplace合作 柏林联合新闻网, 通过为在线流媒体活动筹集捐款来支持柏林音乐俱乐部的活动。 Betterplace还支持 电晕基金会 nebenan.de的网站，它是一个基于社区的活动和邻里网络的平台， 提供本地公司资料 （https://gewerbe.nebenan.de）。这些只是德国的一个平台如何将其技术应用于应对冠状病毒的经济影响的新计划的一些示例. 基于奖励的众筹平台也是如此。这 丹麦语平台 booomerang.dk, 这 法国平台 Ulule, 荷兰平台 Voordekunst 和 瑞士平台 Wemakeit.com 已创建所有登陆页面，以方便众筹活动并为项目所有者提供其他资源. 在过去的几天里, 超过30.000位创作者 加入了人群维持平台 帕特龙 （www.patreon.com）。德国人群维持平台 稳定的, 它的功能类似于Patreon平台，但侧重于媒体和博客，并提供了有关如何创建基于订阅的收入模型的免费教程. 德国基于奖励的众筹平台 下一个 向可以预售服务和商品的中小企业开放了平台-中小企业，例如当地的酒吧和餐馆，创意工作室。该平台免除了交易费用，并支持300多家公司筹集了超过500.000欧元的资金。荷兰平台 人群关于现在 为中小型企业提供相同的服务，以使其能够预售产品和服务. 政府可以做什么? 某些城市（例如柏林市）允许访问网络研讨会，在这种情况下，是通过Crowdfunding Campus进行的。支持可能会超出此范围. 许多中小型企业可能由于申请程序过于繁琐或过于复杂，或者仅仅是因为中小型企业不属于支持类别而无法申请接受政府提供的各种支持措施. 但是，例如，政府可以轻松地从人群中匹配出捐款，并保证在售前每售出1欧元，政府就捐款0.25欧元，最高为1000欧元。因此，如果中小型企业从人群中筹集了4000欧元，它将额外获得1000欧元. 当然，与基于股权和贷款的众筹平台可以筹集到的资金相比，这些资金是很小的。现在还看不到COVID-19将对那些通过股权平台融资的初创公司，房地产和可再生能源投资产生的影响为时过早. 尽管电子零售或电子服务中的某些商业模式可能会更快扩展，但是在接下来的几周内，初创企业可能会遇到困难。但是其他初创公司可能会遇到困难，因此看到破产率上升，我们不会感到惊讶. 在基于房地产股权的众筹中，至少在德国和荷兰，这取决于每个地点，预计房屋价格和租金不会立即下降，因此通过众筹平台投资房地产的情况可能仍然存在. 对于可再生能源项目，投资案例持续强劲，因为气候危机需要持续投资于太阳能和风能. 对于所有三种类型的基于股权的众筹，投资都具有长远的眼光，回报是在未来，那时市场和经济可能已经恢复。因此，在股市受到打击的投资者可能会寻求这些平台来分散他们的投资组合，因此至少在中期，我们应该会看到投资者的胃口增加. […]

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这 剑桥另类金融中心 （CCAF）本周发布了一份名为《全球Covid-19金融科技市场快速评估研究》的报告。该报告旨在更好地了解全球大流行期间金融科技的发展。该研究得到了 英国外交，联邦和发展办公室 （FCDO）和 卢森堡财政部. 与 世界银行 和 世界经济论坛, 该研究得出了来自全球近1400家金融科技公司的回应。尽管结果对从事金融服务的任何人都很有趣，但政策制定者和监管机构应该发现这项研究特别有用，因为他们希望能够获得服务，以帮助处于深刻数字化转型中的经济中的消费者和企业. 张, 剑桥另类金融中心联合创始人兼执行董事表示： “这项研究揭示了尽管有COVID-19，但全球金融科技行业仍具有很大的弹性。但是，必须以细微差别并在不平衡的情况下解释其增长，并将该行业的机遇与所面临的挑战并列。” COVID-19表示，人们与金融服务互动的方式正在加速变化 詹姆斯·杜德里奇（James Duddridge）议员, 英国驻英联邦外交大臣 & 开发办公室（FCDO）. 杜德里奇表示：“尽管令人鼓舞的是，金融科技公司在研究中报告了增长，但同时也有警告性的指标，表明一些公司的财务状况正在恶化，并担心它们未来的筹集资金的能力，” “鉴于金融科技所带来的巨大经济机遇，这是金融科技界应注意的事情。” 在CCAF的公开声明中，作者指出，60％的接受调查的公司已经推出了新产品或改造了现有产品。但是，增长高度不平衡，金融科技公司仍面临着来自某些业务以及筹款的重大不利因素. 监管是关键。该研究指出，鉴于COVID-19，有必要提供更多的监管和政府支持. 总体而言，与大流行之前的2019年同期相比，2020年上半年（H1）的13个金融科技行业中有12个报告同比增长。平均而言，公司报告的交易数量和交易量分别增长了13％和11％。发现COVID-19对市场绩效的影响在各个行业，地区之间不均衡，并且取决于经济发展水平以及给定辖区中COVID-19的严格程度. 数字支付，数字储蓄，财富技术和数字资产交易所的交易量均同比增长了20％以上，而数字银行，数字身份和Regtech部门的增长则较为温和，增幅约为10％. 在此期间，唯一出现下降的行业是数字贷款，该行业的交易量平均下降了8％。. 新兴市场或发展中经济体（EMDE）中金融科技的增长，交易数量和交易量平均比上年同期增长15％和12％。相比之下，先进经济体（AEs）的公司分别为11％和10％. 从地理上看，交易增长最快的地区是中东 & 北非（MENA）（40％），北美洲（21％）和撒哈拉以南非洲（21％）。与此形成鲜明对比的是，拉丁美洲的交易增长为13％，而欧洲和亚太地区的增长甚至更慢. 数据表明，采用严格COVID-19锁定措施的金融科技市场的平均交易增长比低严格性国家的交易增长高50％. 尽管增长保持正增长，但COVID-19仍然为金融科技公司带来外部风险，以及运营和资金方面的挑战。大约40％接受调查的公司表示，他们已经或正在采取增强的欺诈或安全措施来应对大流行中的商业状况. 其他操作挑战包括代理或合作伙伴的停机时间增加4％，不成功的事务，查询或访问请求增加6％。 Fintechs还报告了与入门相关的支出6％，以及数据存储支出的9％的增长.  卡罗琳·弗伦德（Caroline Freund）, 世界银行金融，竞争力和创新全球总监指出，金融科技已显示出弥合金融服务提供差距的潜力. 很明显，COVID-19破坏了全球经济，对企业和消费者产生了持久影响。 马修·布莱克（Matthew Blake）, 世界经济论坛金融和货币系统负责人. 众筹内幕审查报告后还有其他问题。首先，企业融资在所有这一切中的地位如何。他们落后了吗？他们在跟上步伐吗? 卡斯滕·温茨拉夫, CCAF研究与研究联盟的合著者 & 汉堡大学的另类金融研究员说： “由于这项研究专门针对金融科技活动，因此我们没有捕获他们的数据，因为它超出了范围。但是，我们可以看到，金融科技公司正在增加与传统金融利益相关者的合作，反之亦然。 COVID-19已将这两个小组拉近了距离，而不是进一步拉开了距离。这项研究以及CCAF先前的研究都强调了传统与“替代”之间日益增强的协同作用；而且这种趋势似乎还在持续。” 长期以来，金融技术公司的敏捷性一直是这些公司快速枢纽和适应能力的关键特征。因此，认为快速迭代的数字优先金融对消费者和企业都有利是正确的。假设是正确的吗? 塔尼亚·齐格勒（Tania Ziegler）, 该研究的主要作者，CCAF全球基准研究负责人表示同意： “是的，我会这样认为。我们看到许多附加功能和新工具正在试验中。我们的研究发现，在接受调查的所有金融科技公司中，有三分之二以上对其现有产品套件进行了至少两项或多项更改，并且大约60％的企业还推出或推出了至少一项新产品！当然，COVID-19表明，金融科技公司不受大型冲击的影响，但同时可以非常迅速地改变其流程，条款和产品. 尽管敏捷性可能是有益的，但在涉及法规要求时，它始终是一种平衡行为。正如报告中指出的那样，金融科技需要政策制定者更多的支持。那么，监管机构是否会成为变革的瓶颈？处于权力位置的人是否造成过多的监管摩擦? […]

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最近， 欧洲证券和市场管理局（ESMA） 在巴黎举行了有史以来的第一次会议。该事件强调了欧洲监管机构ESMA对于资本市场的日益重要的意义。与欧洲委员会和议会一道，ESMA是欧洲的支柱之一 资本市场联盟（CMU）, 建立欧盟单一资本市场的持续努力。现在，ESMA正式成为监视欧盟（EU）中财富管理，资产管理和金融投资服务领域金融科技的监管者。. ESMA会议强调了第二次金融工具市场指令（MiFID II）即将成为游戏规则改变者和实现CMU的重要里程碑. 在众多演讲者中, 史蒂文·迈乔（Steven Maijoor）, ESMA主席, 瓦尔迪斯（Valdis Dombrovskis）, 欧盟委员会副主席，以及 罗伯托·古埃蒂里（Roberto Gualtieri）, 欧洲议会经济和货币事务委员会（ECON）主席讨论了CMU行动计划。随着事件的进行，这些讨论揭示了英国退欧对CMU的重大挫折. 如果您不熟悉欧盟的运作方式，请准备欧盟法规首字母缩略词的字母汤. ESMA，监督融合和产品干预 正如发言者所强调的那样，欧盟监管并非最终目标。资本市场联盟的最终目标是促进欧盟股票市场的发展‒使金融体系减少对债务的依赖，从而更加稳定。目前，在欧盟，只有24％的公司资金是股权资金，而中国为38％，美国为48％. 通过消除跨境投资的监管壁垒，CMU将帮助缓解欧盟2300万中小型企业的资本获取渠道，从而为2000万失业者创造就业机会. “我们可以为CMU提供一本规则手册，而无需一名主管吗？” 这是修辞者提出的修辞问题 奥利维尔·格森（Olivier Guersent）, 欧洲委员会金融稳定，金融服务和资本市场联盟总干事，也称为DG FISMA。答案当然不是. 除了定义单个规则手册之外，欧盟还必须确保这些规则 始终如一地实施和应用 在28个成员国中，英国脱欧后不久便是27个成员国。相当委婉地说，这一挑战被称为“监督融合”。具体而言，监管融合意味着欧洲监管机构（ESA）必须拥有更大的权力，包括更大的执法权力。 ESMA是欧盟金融服务中的三个ESA之一。另外两个是用于银行业务的欧洲银行管理局（EBA）和用于保险的欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）.  监督融合是一个巨大的挑战。实际上，在这种情况下，欧盟成员国的国家监管机构被称为“国家主管部门”或NCA，它们在非常不同的当地政治，经济和文化环境中运作，因此，当他们将欧盟指令转化为国家指令时，它们往往容易彼此分离。法律。因此，MiFID将直接通过欧洲法规《金融工具市场法规》（MiFIR）实施。此外，MiFIR将为ESMA提供 产品干预能力, 即直接干预的能力，例如，如果产品对投资者或资本或商品市场的完整性构成威胁，则禁止该产品. MiFID II即将生效 “我不想恐慌，但在80天内，MIFID就在那里了。” 这就是 伊丽莎白·罗格勒（Elisabeth Roegele）, 德国联邦金融监管局（BaFin）证券监督执行总监介绍了关于MiFID II和MiFIR的小组讨论. MiFID II的广度和深度是前所未有的。大型公司，包括大型交易所，已经步入正轨，而小型公司则没有。但是，MiFID II的生效日期（2018年1月3日）不会再被推迟，因为它已经被推迟了一年。. 以下是MiFID的主要更改（非绑定摘要）： 客户保护：在适用性测试和产品的适用性，产品信息，产品性能报告和价格透明性方面的增强要求. 产品：增强了产品治理。投资产品制造商必须将其产品提交审核并发布产品性能数据。他们负责将其产品分销到适当的目标市场. 拆开建议：禁止对独立顾问进行诱使，佣金和回扣. 市场基础设施：更广泛的监管范围，包括股票和非股票交易。对所有交易设施（包括受监管的市场，多边贸易设施（MTF），有组织的贸易设施（OTF）和系统内部化程序（SI）以及高频交易）的透明度要求提高. 最佳执行：公司必须采取“所有充分步骤”，以确保交易以客户的最大利益进行.  资料汇报：交易数据报告的需求大大增加. 除了消除贸易壁垒，MiFID还旨在将在金融危机之后抛弃他们的散户投资者带回资本市场。欧盟代表，包括欧洲议会议员, PervencheBerès 坚信MiFID加强的客户保护规则将有助于实现这一目标。但是，一些批评家指出，透明度可能会使产品过于复杂，无法弥补欧盟私人投资者缺乏股权文化的不足。. […]

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2015年欧洲众筹公约的见解 欧洲众筹网络（ECN）一直在巴黎举行其第四届公约。第一天的主题是资本市场联盟及其对众筹的影响. 欧洲股票资金缺口 资本市场联盟（CMU）是欧盟委员会的一项计划，旨在现代化和协调资本市场的监管，以扩大欧洲资本市场的规模，从而促进经济发展并创造就业机会. 就目前而言，欧洲的股票市场规模不到美国资本市场规模的一半，而两个经济体的规模大致相同。欧洲金融体系传统上一直以银行为中心，这可以解释为什么他们在从银行危机中恢复时还有更多的问题。需要更多的平衡。预计如果资本市场发挥更大作用，欧洲经济将更具抗危机能力. 除了普遍存在的资本市场不发达的问题外，中小型企业（SME）的股权融资渠道更加有限，因为现有的资本市场在设计，服务和监管方面都考虑到了大型企业。. 因此，欧洲委员会提出了一项行动计划，其中包括促进创新的商业融资形式，例如股权众筹和众筹. 当地的众筹法规无助于欧盟法规的制定 欧洲证券和市场管理局（ESMA）主席史蒂文·迈约尔（Steven Maijoor）对欧盟，法国，英国和西班牙等地方政府发布地方众筹法规表示遗憾，该法规最终将很难统一.  他认为，股权众筹已经可以在现有的资本市场监管框架MIFID中进行监管。他强调了欧洲法规在保护客户方面的诸多好处。它不仅有助于打击欺诈，而且最重要的是，它创造了可转让证券，并为二级市场奠定了基础，而二级市场是保护客户的重要组成部分. “在二级市场上交易私人证券的能力是经典的投资者保护问题，在MIFID世界中，证券是可转让证券” 史蒂文·迈乔（Steven Maijoor）, ESMA主席 此外, 投资服务指令 （ISD）使用所谓的众筹平台在所有欧洲国家/地区运营 护照 这样一来，在一个国家/地区受监管的任何投资服务公司都可以为其他欧洲国家/地区的投资者和发行人提供服务. ESMA正在密切关注众筹，但无意为众筹平台提议特定护照，因为有关投资服务，证券交易和银行业的现行法规已经为“众筹”提供了所有要素. 为什么国家监管机构会继续放松监管 原则上，欧盟法规可以为众筹平台提供建立市场信任和跨境运营所需的所有法规要素，但实际上不起作用. 第一个原因是，即使存在以欧洲指令形式存在的欧洲法规，地方政府也可能以不同的方式对其进行解释。地方当局还通过豁免欧洲资本市场法规并在其边际上进行创新来响应中小型企业和众筹平台的本地需求。这不会改变. “尽管我们同意融合是目标，但CMU不应试图创建集中式市场。应该有国家优惠的余地。” François-RégisBenois, 上市公司分部总监，AutoritédesMarchésFinanciers 例如，在当地法规的约束下，股权众筹所需的简化招股说明书的长度可能会有所不同，从奥地利的2页到德国的3页，在意大利为5页，在法国为10至12页。同样，简化招股说明书可以筹集的资金上限从欧盟法律规定的10万欧元到法国的100万欧元，法国的150万欧元，芬兰的150万欧元，荷兰的250万欧元和荷兰的5欧元不等。百万在意大利和英国. “如果一家英国公司希望在德国股权众筹平台上从芬兰投资者筹集资金，则目前尚不清楚哪些限制适用. 特罗·韦克罗斯（Tero Weckroth）, 董事长。” 这种情况并不特定于众筹。这是分散的欧洲市场运作复杂性的特征，根据辅助性原则，当地监管机构通常认为他们应优先于欧盟监管机构. 对于中小型企业来说，欧盟法规所带来的好处是无法承受的 欧盟法规不容易实施的第二个同样重要的原因是成本。在资本市场监管可能适用于众筹的地方，中小企业发行人和平台都无法承受其成本. 例如，在传统交易所上上市，提供服务和清算证券的成本，以及在一定程度上由于监管而在另类交易所（MTF）上的成本也很高–因此，禁止中小企业和众筹平台为金融市场提供二级市场。他们的股份. 即使CMU打算降低某些要求，例如招股说明书要求，整个资本市场的生态系统目前仍致力于为大型发行人和上市公司提供服务。因此，除了监管之外，有必要根据众筹市场的成本效率创建更具成本效益的生态系统. 最后，解决欧盟法规与国家法规之间紧张关系的方法可能不是发布更多的欧盟法规，而是解决现有法规： “许多人认为，救援将来自于更多的欧盟法规，但他们会感到失望，因为针对众筹的欧盟法规只会在地方法规的基础上增加更多层次。所需要的是就免于欧盟法规（例如MIFID）达成协议。” Tanja Aschenbeck-Florange, 合伙人奥斯本·克拉克（Osborne Clarke），德国. 欧洲投资者的文化正在发生变化 监管机构关注客户保护，尤其是保护散户投资者. 传统上，在以银行为主导的欧洲市场中，一直鼓励消费者将储蓄存入无风险的存款账户或低风险且附有大量费用的打包工具中. 现在，人们对既定的资金，低利率以及为退休金提供资金的需求不信任，导致许多散户投资者寻求更好的回报并更多地参与资本市场. 这产生了对消费者教育以及对客户保护的需求。. “我们将看到CMU将如何消除在保护客户和简化中小型企业获得资本之间取得平衡之间的戈尔丁结”。 克里斯琴·曾兹（Christian Zenz）, 奥地利联邦科学，研究和经济部处副处长. 特蕾丝·托里斯（Therese Torris） 是位于巴黎的eFinance and […]

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