尊敬的DeFi拥护者，让我们放慢对 游戏停止 （纽约证券交易所：GME）和传统财务系统（TradFi）.   与TradFi相比，Blockchain和DeFi具有许多优势，但是TradFi并没有被完全打破，DeFi并不一定具有优越性。两个核心特征使它们看起来非常相似，从而减少了对TradFi的批评和负面判断.  首先，DeFi和TradFi都需要抵押，它们只是以不同的方式实施.  其次，就像抵押可以在TradFi中崩溃一样，DeFi也有一个重大漏洞，可降低抵押要求的有效性。.  走了，我们走了! 鉴于在GME上的空头和空头挤压，在DeFi和区块链领域，卖空已经引起了广泛的争论和批评。 DeFi极简主义者提出的所有观点都是有充分根据的，但在TradFi圈子中也是众所周知的，几十年来一直是讨论和监管的主题。证券交易委员会对此有严格的规定，市场惯例不仅试图执行这些规定，而且还有自己的要求，这些要求会进一步发展。.  规则和市场惯例试图遏制非法卖空（包括“裸”卖空）的最大方式是通过抵押。每次借入股票都必须作抵押，如果不退还借贷，则该抵押品会遭受损失。也就是说，借款人过帐抵押品以接收卖空的股票，如果借款人未按要求退还股票，则贷方保留抵押品。此外，所需抵押品的数量每天晚上都在市场上标出，因此，随着股票价格上涨，借款人不断发布额外的抵押品。没有抵押要求和每晚入市的标记，就不可能进行短暂的挤压。这就是为什么维持空头头寸的成本过高的原因. 在DeFi方面，许多评论员假装一切都是免费和容易的。实际上，DeFi依赖抵押品，包括符合市场要求的商标版本.  也许我们可以假装它是不同的，因为DeFi通常不使用“抵押”一词，而是使用“锁定”一词，因为智能合约会获取相关资产并将其持有（“锁定”），直到相关活动完成。除非确定已记入正确的反补贴价值，否则智能合约将拒绝释放资产。.  这种锁定机制是“总价值锁定”的概念成为DeFi成功的衡量标准的原因。.  如果没有锁定资产，则DeFi中的任何功能均无效：DeFi借贷无效，因为在借出之前资产已被锁定；不是自动做市，即智能合约锁定交易中的每对资产的金额；未包装的BTC，BTC在发行代表该比特币的代币之前将比特币锁定在智能合约中;甚至不进行DEx交易，在智能交易中，智能合约在进行原子交换或账户之间的其他交换之前会锁定要购买和出售的代币.   拥护DeFi在区块链上的优势并批评TradFi的我们需要认识到这一点。我们需要解释一下DeFi中的抵押品如何更好，因为它是即时的并且由智能合约控制，而不是留给手工程序处理，因为在手工程序中可能出现错误（包括张贴抵押品或按市值计价的失败）。我们还需要提醒自己，编程错误的智能合约可能与手动流程一样容易出错，并可能产生不可逆转的后果。.  我们也应该摆脱批评TradFi的崇高敬意，因为卖空权益可能会超过总流通量（也就是说，卖空的GME可能多于现有的GME股份）.  DeFi的致命弱点是农作物种植.  很难批评GME的巨大空头利益，例如，您锁定在yEarn上的Dai变成了您要带给Aave的yDai，您要带给Uniswap的aDai来接收您带往另一个DeFi协议的流动性代币，等等，每一步都可以赚取收益，但不会锁定任何新抵押品。该菊花链都回滚到相同的原始锁定资产，因此，如果在字符串中的任何地方发生了某些事情，后果可能会很严重。因此，当菊花链的强度不如其构建的区块链那么强时，在DeFi中创建的资产链与人们在TradFi中抱怨的巨大的短期利益平行.   本文中的任何内容均无意表达TradFi股票空头，DeFi菊花链或每种中的抵押做法和方法是好是坏，合规或不合规，甚至是明智的观点。关键是所有这些东西都存在，每个人都应该在提出批评之前，尤其是在参与不同的市场之前，研究相似之处。.  请记住，DeFi的一个定义是在分散的区块链上使用智能合约来 复制 TradFi的产品和服务。也许其中还包括TradFi的一些更具挑战性的功能. 李·施耐德 是的总法律顾问 块一, 世界上最大的区块链公司之一， EOSIO区块链协议.  施耐德（Schneider）担任该职务时，负责法律职能的各个方面以及公司的政府事务计划。他在两家主要的国际公司领导区块链，金融科技和经纪人交易业务后加入Block.one。 Lee被公认为是区块链相关法规和合规性方面的领先声音之一，并在构建几个最大，最成功的区块链相关项目中发挥了作用。施耐德（Schneider）共同主办 食欲不振 播客与 特洛伊·帕雷德斯（Troy Paredes） 并且是《钱伯斯与合作伙伴金融技术实践指南》的特约编辑。他是该杂志的特约编辑 《钱伯斯与合伙人》 2019年金融科技业务指南. 所表达的所有观点均以其个人身份反映，仅反映他的个人观点，而不反映Troy，Chambers或block.one或其董事，管理人员或雇员的观点。他的观点不构成法律，投资或任何其他类型的建议.

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2021年2月26日，世界标准时间1400 以太坊 计划举行社区电话，以讨论实施 以太坊改进提案（EIP）1559. EIP-1559是一种交易定价机制，其中包括以太坊（ETH）上的“每块固定网络费用”，以太坊是全球最大的构建去中心化应用程序（dApps）的区块链平台，并且是活动和市值第二大的链（仅追踪比特币）。 EIP-1559建议将固定的每块TX费用“消耗掉，并动态扩展/收缩块大小以应对瞬时拥塞。” 这些提议的变化的结果是，以太坊用户的交易费用可能更加可预测。这可以防止潜在的情况，即用户使用“安全”汽油价格提交交易，然后发现他们的TX卡住了（或长时间挂起）或完全失败，因为“安全” TX的成本在他们购买之后可能会大大增加提交. EIP-1559旨在向以太坊区块链或分布式账本技术（DLT）网络引入以下“好处”： 新收费制度的一个关键方面是，ETH矿工仅收取入会费。根据此提议，基本费用将始终被消耗（即，协议本身将其销毁）。这应该确保只有以太坊代币可以用于支付以太坊网络上的转移，这将支持以太坊生态系统内的ETH代币的经济价值，并减少与风险相关的风险 矿工可提取价值（MEV）. 烧钱的目的还在于平衡以太坊网络的通货膨胀，同时仍向ETH矿工奖励区块奖励和包容费. 确保以太坊区块的矿工没有获得基本费用至关重要，因为这有效地消除了矿工操纵操纵费的动机，从而试图从网络用户那里提取更多的费用。. 埃里克·康纳（Eric Conner）, EthHub的创始人指出，EIP-1559需要“历史课程，因为现在已有一些修改。” EIP-1559需要历史课程，因为它现在已被稍作修订。来了… 在2019年初，我终于对以太坊的收费第一价拍卖模式多么可怕感到沮丧. 我真的以为（并且仍然认为！）这是大众采用的＃1障碍. -eric.eth（@econoar） 2021年2月10日 他加了： “在2019年初，我终于对以太坊首笔收费拍卖模式多么沮丧感到沮丧。我真正地认为（并且仍然认为！）这是大众采用的第一大障碍。” 康纳（Conner）声称，这种挫败感“纯粹是一种用户体验”，与“烧钱的想法”没有任何关系。他还透露，他已经就有关这些问题的讨论进行了研究。. 他加了： “在那儿缺乏回应并整理了以太坊联合创始人Vitalik Buterin的论文后，我认为这是最好的选择，并向他伸出了援助之手。他帮助我完成了工作，我们写了EIP-1559。” 他继续： “重要的是要注意，烧毁BASEFEE只是本文中的一个技术方面的说明。重点仅在于改善用户体验和解决天然气市场的低效率问题。我为什么要写这个？好吧，令人沮丧的是1559年的整个叙述都转移到了“这很好，因为它消耗了ETH。”这是一个很好的副作用，但这不是我们应该执行它的原因。因此，是的，我们可能会消耗一些ETH，这很好，但人们的期望超出了预期。并非每笔费用都会消耗掉所有部分，一旦我们进行了扩展，费用消耗将更少。” 该以太坊改进提案总体设计的副产品是，新的“基本费用”被烧掉，而不是支付给ETH矿工。尽管TX费用一直上涨到很高的水平（导致维护区块链网络安全的超额支付），但ETH矿工的目标是以“以太坊总体用户体验费用”来保护最终用户虚增的费用。 即使实施EIP-1559可能“至少”减少收入（在大多数估计中，收入会恢复到几个月前的水平），但“由Flexpool领导的少数矿商希望提高EIP-1559和继续从用户那里收取高额费用，以赚钱。”据报道，Flexpool“对以太坊网络的整体健康状况以及将网络价格高昂的固定费用作为网络协议的一部分所造成的损害，丝毫没有表示关注。” 作为 著名的 在https://supporteip1559.org/网站上： “如果您是以太坊2.0验证者，请考虑将您的涂鸦标签更改为＃SupportEIP1559。另外，请考虑共享此网站，作为教育他人的资源，并让他们参与以太坊网络上的有害寻租行为。最后，如果您是支持EIP-1559的矿工，请考虑切换到已认可EIP-1559的矿池，以确保您的算力在促进以太坊网络的整体健康。” Flexpool是一个池，在操作https://stopEIP1559.org网站时，它可能正在“尽最大努力以友好的尊重的态度推动住宿”，其中包括“煽动性评论”，例如： “以太坊开发人员最初需要矿工来购买他们的硬币，但一旦成功，他们就将它们扔到公交车上。” “当以太坊缺乏采矿支持时，他们[以太坊开发者]就关心矿工，一旦他们得到采矿支持，他们就开始虐待他们。” “开发人员和大型采矿池已经忘记了他们来自哪里，而是在开始时就给予了支持。提醒他们您（原文如此）不是狗。将您的业务转移到其他地方。” 值得注意的是，以太坊正在从基于工作量证明的共识模型（该过程需要计算资源来挖掘和验证交易）过渡到基于权益证明的共识模型，该模型也将能够验证交易但不需要任何挖掘. 由于以太坊是一个分散的社区，因此没有“官方”权威完全控制区块链网络的升级方式。以类似于比特币等其他分散式加密货币协议的方式，以太坊开发人员和社区成员定期起草proposalS，旨在建议对这些无许可的DLT网络进行代码库修改.

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我们最近与 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）, 全球金融科技联席主管兼首席营销官 ConsenSys, 位于纽约的领先的以太坊（ETH）开发工作室。在加入ConsenSys之前，Sokolin是Autonomous Research的金融科技战略全球总监，该公司最终被AllianceBernstein收购。在自治研究期间，Sokolin提供了有关人工智能，区块链，在线借贷，数字银行的股权研究–几乎是金融科技生态系统的全部内容. 最近，Crowdfund Insider与Sokolin进行了接触，以了解他对金融数字化的看法。他还谈到了有争议的Facebook领导的天秤座项目。我们的讨论如下. Crowdfund Insider：我绝对同意您的观点，即金融科技和加密/区块链可以共存。许多新的金融科技贷方都提供了贷款解决方案的访问权限。请评论金融技术和数字资产生态系统如何帮助中小型企业提供更好的融资渠道. 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）：中小企业融资涵盖了多个功能领域，从用户界面到将申请人连接到帐户和资金的工作流，到承销决策，再到投资组合管理。金融科技一直非常擅长使数字化入门和用户体验更加高效. 与传统的现有接口相比，现代接口要好得多，但缺乏大规模交付资金或资本的许可。看到COVID-19推动这种门控叙事非常有建设性. 包销也可以通过集中方式或机器学习自动进行，以加快分配时间并提高投资组合收益。另一方面，数字资产可以自己改善货币和借贷资产。发行，清算，结算，合规，身份，抵押品，出处—都被捆绑到以太坊等链中，并被捆绑到ConsenSys Codefi等软件平台中。如果您在区块链上发行资产并通过Fintech接口交付资产，则与传统工作流程相比，您的资产可提高100倍. Crowdfund Insider：关于Facebook领导的天秤座计划的讨论很多。由于监管压力，鉴于该项目现在似乎是一种付款和稳定币系统，而不是实际货币，因此您认为该项目可能会对现有的全球金融系统产生多大影响? 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）： 我认为无论采用哪种形式，天秤座都会产生很大的影响。如果仅采取CBDC支付轨道的形式，那已经非常重要。这样的受监管的区块链铁路的存在，是私有且受到严格监管的，根据定义，它将使市场份额从其他类型的免许可开放式区块链铁路中夺走。. 它可能会训练许多用户依靠加密资产，并成为通向世界比特币和以太坊的门户。但是更有可能的是，除了将资源从开放项目转移到更封闭的项目之外，底层技术只会被抽象出来，范式不会转移。. 我认为无论采用哪种形式，天秤座都会产生很大的影响。如果仅采取CBDC支付栏的形式，那已经非常重要了@LexSokolin Crowdfund Insider：多年来，提供​​加密货币相关服务的法规和综合指南一直是全球监管机构面临的巨大挑战。以前有什么要求，如果看到过数字货币，我们需要什么？在我们可以看到出于实际目的有意义地采用加密资产（而非投机交易）之前，需要在全球范围内实施或实施哪些关键事情？? 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）： 尽管有几个是红色鲱鱼，但有许多维度可以回答这个问题。人们喜欢提起用户界面，托管，ETF包装程序和机构投资。这些是必需的，但它们也已经有解决方案。水在沸腾，它没有沸腾，因为没有改变的紧迫性。我认为地缘政治局势将比人们描述的渐进式改善更大。. 其次，以太坊2是我们真正关注ConsenSys的事情之一。拥有性能更高的协议，可以扩展以太坊所见的巨大成功，并利用开发人员社区的优势，可以带来更加分散的软件. 性能更高的去中心化软件以及DeFi的发展，将继续证明我们新颖的用例吸引了人们的想象力。然后在这些应用程序之间形成经济活动，并且已经有本机货币可以进行链上交易。最重要的是，以太坊网络交易了近70亿美元的代币化美元。这是我采用的主要途径-替代协议令牌的交易不多. Crowdfund Insider：根据CB Insights的最新报告，可以理解的是，由于致命的COVID-19爆发造成的经济不确定性，金融科技资金在2020年第一季度受到了打击。然后，由于全球数字支付的增长，还有一些金融科技公司做得很好。金融世界，包括小型企业，可以做些什么，以度过艰难的时期? 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）： 最好的建议永远是-标记市场。如果您认为自己价值50亿美元，而现在却价值5亿美元，那就标记市场吧！如果您认为自己的收入为1000万美元，而收入为50万美元，则可以按市值计价. 因此，这意味着您可以非常迅速地了解有关您的特定财务状况的真相，根据风险承受能力采取适当的措施，并进行艰苦的战斗。我们将看到许多新潮的金融科技创业公司模式，例如可以产生现金先期但背负亏损的数字贷方，在衰退中挣扎. 粘性模型，例如存款或管理的资产，减速幅度较小，但仍与经济周期挂钩。我认为，支付将在触及数字经济的范围内继续表现强劲。接近付款和钱包依赖实际占用空间，因此承担更多风险. Crowdfund Insider：数字银行已经变得非常流行，例如Revolut，Monzo和Starling Bank等创新的金融科技公司提供简化的金融服务。现有企业也必须升级其旧系统。您是否看到以加密方式，金融科技以及富达和摩根大通等传统机构以有意义的方式共存的未来? 莱克斯·索科林（Lex Sokolin）： 在未来十年内，我们将看到金融科技公司与现有公司之间的融合程度更高。在此下行周期中，很多东西都将要出售，而现金充裕的传统金融公司将能够疯狂购物，为拥有数百万用户足迹的打折前端服务。. 从长远来看，高盛和SoFi或Schwab和Coinbase之间应该没有太大的区别。金融技术不是线程或破坏者，它们是对银行帐户，经纪人/交易商帐户以及已经存在的支付工具的重新包装。我认为大型科技公司和加密资产网络将对行业产生持久且潜在的关键影响. 这就是为什么我感兴趣的主要主题是区块链，人工智能和增强/虚拟现实。其余的进展是渐进的，并且主要涉及代际市场份额. 从长远来看，高盛和SoFi或Schwab和Coinbase @LexSokolin之间应该没有太大的区别。

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野牛径, 被Coinbase收购的一家成熟的区块链基础设施即服务平台公司已经宣布推出其全球区块链同步（GBS）功能. 全球区块链同步旨在通过更快，更轻松地让客户跨各种协议设置新节点，以及使Bison Trails“响应诸如云提供商的潜在不利事件”，扩展Bison Trails平台的功能。中断。” 正如与CI共享的发行版中所述，Global Blockchain Sync使新节点能够“迅速赶上网络的当前状态，将新节点投入生产所需的时间减少了100倍以上”。 该公告还提到Bison Trails的全球区块链同步为基于Polkadot，Kusama，以太坊，Cosmos，Celo，NEAR和EOS等协议的客户端基础架构提供支持. 全球区块链同步的主要好处如下： 减少停机时间风险并大幅减少罚款： 许多风险承担协议证明“因为停机会降低验证器的有效性，因为这种行为会降低整体网络性能。”全球区块链同步“使客户能够在几分钟之内从云提供商停机等不利事件中恢复，从而大大降低了大幅削减停机时间或错过奖励的风险。” 积极管理以优化参与度： 全球区块链同步“使参与多个网络变得更加容易，尤其是像Polkadot这样的协议，需要更多的主动节点管理。” Polkadot的奖励机制鼓励客户“将其股份分配给多个验证人”。但是，权益要求经常变化，可能会“要求客户访问新节点以最佳方式重新分配他们的股份”。借助Global Blockchain Sync，新的Polkadot验证器“可以在20分钟内启动，而通常需要30多个小时才能启动。” 降低成本并扩大规模： 全球区块链同步还“允许动态管理Bison Trails的QT读/写基础架构，领先的托管人，交易所，钱包和其他机构使用它来构建连接到区块链数据的产品和服务。”借助GBS，组织可以“在几分钟之内添加或删除同步的节点，并在不断变化的需求中做出响应，同时降低运营成本。” 快速，有效地支持新协议： 带有QT存档的全球区块链同步使大型交易所和托管人等公司能够“快速，轻松地添加对新协议的支持”。归档节点“逐块提供区块链上发生的所有事件的完整记录，这意味着它们必须与大量数据同步。” 全球区块链同步“大大缩短了时间表，使归档节点可以投入生产。”例如，通过QT存档和全球区块链同步，EOS存档节点“可以在72小时内准备就绪，而通常需要6个月以上的时间。”同样，以太坊的归档节点“使用Global Blockchain Sync可以在12个小时内准备就绪，而没有使用它的则需要14天以上。” 乔·拉洛兹（Joe Lallouz）, Bison Trails的首席执行官表示： “启动新节点时，一个重要的痛点是，在它们开始执行有用的工作之前，它们需要花费一定的时间才能赶上网络的其余部分。新启动的节点必须与创世块同步，这可能需要数小时到数月才能完全同步。 Bison Trails创建了Global Blockchain Sync，这是针对此问题的企业级解决方案，可让客户根据需求动态扩展其基础架构，同时降低运营成本。”   亚伦·亨肖（Aaron Henshaw）, Bison Trails的联合创始人兼CTO表示： “全球区块链同步使我们能够快速响应客户并改变网络状况。能够快速启用新节点可以改善平台各个部分的用户体验，并有助于优化参与度。” 您可能会了解有关全球区块链同步的更多信息 这里. Bison Trails声称是专注于区块链参与的顶级区块链基础设施平台即服务公司，提供了一个“易于使用”的平台来设置和操作任何区块链或DLT网络上的“高可用性”节点以无缝的方式。 Bison Trails总部位于纽约市，为客户提供地理上分散的基础架构，以保护网络安全并“使整个区块链生态系统蓬勃发展”。

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2020年的事件使许多人重新评估他们如何管理业务。财务主管被迫陷入前所未有的境地，他们必须在非常不确定和不稳定的时候管理供应商和客户的现金和国际支付，而这一切都需要远程进行。这对他们来说是新领域，并且很快变得很清楚，许多库房系统并不是为满足这类工作而建立的. 但是现实是，在家工作是可以留下来的。本月初，英格兰银行的亚历克斯·布拉泽尔（Alex Brazier）讨论了冠状病毒的经济影响，并警告英国国会议员国库选择委员会：“根据COVID安全准则，不可能使用办公空间……我们曾经使用过这种强度的办公空间。 ”和“实际上不可能突然将很多人带回来。” 为新的数字时代做准备 全球的财政专业人士将需要对此进行评估。全球企业已进入新的数字时代，司库需要审查其流程和工作实践，并加快采用数字财务管理系统的步伐. 到目前为止，资金专业人士对数字解决方案的使用受到限制。在2019年，花旗财资诊断（CTD）调查报告称，只有54％的财资专业人士报告使用应用程序编程接口（API）来协助其财资功能. 同一份报告还显示，有63％的人声称他们的库务管理系统（TMS）运营完全没有连接，或者仅与他们的企业资源规划（ERP）工具建立了联系。由于缺乏集成，司库人员受到严重阻碍，并依赖于多个不同的系统来管理其付款，交易和货币风险管理-远程操作时缺乏实用性. 这是一个转折点–如果您愿意的话，这是一个十字路口。随着全球大多数财务团队转向远程工作，并且预计在整个一年中以及明年很可能会以某种形式继续进行社会疏离，现在是明智的时机，寻找替代方案. 确保您拥有正确的工作工具 当然，任何现代替代方案都必须适合目的，易于访问和使用，提供各种功能，并最终确保公司财务主管可以正常工作而不会受到干扰。. 安全级别也是关键考虑因素。许多现有系统的构建主要是在现场进行的，因此它们的安全系统也要相应地进行调整。但是，那些在个人或公司发行的电子设备上进行远程工作的人员需要考虑不同的挑战。来自黑客，恶意软件和欺诈的风险更加严重。与多个入口点（而不是一个入口点）相比，任何弱点都可能是未经授权访问公司整个网络的网关. 解决这些问题的一种方法是将能够满足您所有需求的系统放在一个地方。这不仅减少了重复，并且可以随时访问系统和帐户的数量，还意味着您可以在一处使用全套付款，现金流，外汇对冲和风险工具，所有这些都可以让您轻松自在家. 能够在一个系统，一个帐户上工作并能在一个屏幕上监控您的操作的能力极大地提高了安全性和互操作性，同时使您的资金管理标准化. 当以多种不同的货币付款时，这一点尤其重要。很少有资金管理团队在日常操作中被限制为使用一种货币。结果，他们需要多个帐户来管理其国际支付需求。集中这些帐户可以大大提高安全性和效率. 这个陈词滥调经常被滥用，但就转变工作态度而言，2020年看起来将是一个改变游戏规则的人。库务团队不再能够依靠他们一直在使用的系统，因为它们根本不适合应付新的工作环境. 资金运营是业务骨干的一部分，因此确保它们在远程工作时不受影响是至关重要的。数字化，自动化和实时的资金管理系统不再是“必备之物”；相反，它们对于当今世界的商业成功至关重要. 洛朗·德舒特（Laurent Descout） 是以下公司的首席执行官和联合创始人 新. 洛朗（Laurent）是一位从事金融科技行业的企业家和投资者，并在资产融资领域担任财务顾问已有10多年。他拥有巴黎·道芬（Paris Dauphine）的银行，金融和保险硕士学位，以及特许证券研究所的衍生产品投资咨询文凭。 & 投资. ¹https：//www.citibank.com/tts/sa/flippingbook/2019/Managing-Risk-and-Opportunity-through-Uncertainty/ ²https：//www.citibank.com/tts/sa/flippingbook/2019/Managing-Risk-and-Opportunity-through-Uncertainty/

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