Tether ، العملة المستقرة الرائدة في السوق من حيث القيمة السوقية والجدل ، أدخلت تغييرات على نظامها القانوني شروط الخدمة التي تشير إلى أن USDT ليس مدعومًا بالكامل باحتياطيات الدولار الأمريكي. بدلاً من ذلك ، تشير الشروط الجديدة إلى أن USDT مدعوم بأصول أخرى بما في ذلك القروض المقدمة إلى أطراف ثالثة ، مما يدعو إلى التشكيك في سلامة احتياطيات Tether.

تعتمد أسواق العملات المشفرة على التيثر?

كان تيثر وما يرتبط به من تبادل Bitfinex موضع جدل هائل. يدعم التيثر مليارات الدولارات من القيمة في أسواق العملات المشفرة من خلال عملة USDT المستقرة المستخدمة على نطاق واسع – وإذا كان Tether يقدم قروضًا ، فقد يكون المبلغ أعلى.

ومع ذلك ، على الرغم من أهمية التيثر في أسواق العملات المشفرة ، فقد رفضت الشركة الخضوع لعمليات تدقيق أو الكشف بوضوح عن علاقاتها المصرفية. أدى الافتقار إلى الشفافية إلى تشكك الشركات في عمل الشركة المطالبات من دعم USDT “واحد لواحد” بالدولار الأمريكي.

وقد بلغت هذه المخاوف ذروتها عندما أطلقت وزارة العدل الأمريكية (DOJ) ملف تحقيق جنائي في الشركة. يُزعم أن وزارة العدل تركز على التلاعب المحتمل بسعر البيتكوين من خلال استخدام Tether على Bitfinex.

كما أن الشركة لا تعمل بمعزل عن غيرها. هناك منافسة قوية من البدائل الأخرى الأكثر شفافية. قد ينتهي الأمر بالمستخدمين بالتصويت بدولاراتهم باستخدام USD Coin (USDC) أو TrueUSD (TUSD) أو Paxos Standard Token (PAX) أو حتى Dai (DAI) بدلاً من USDT.

للحصول على كتاب تمهيدي كامل حول الجدل الدائر حول Tether ، اقرأ: احتياطيات Tether’s Billion Dollar قد لا تعادل “دعم واحد لواحد” أو “لا سوء سلوك”.

تغييرات Tether المقلقة في شروط الخدمة

في 26 فبراير 2019 ، صنعت Tether عددًا من التغييرات لها قانوني شروط الخدمة التي تستدعي التشكيك في دعم USDT الإلزامي. في ما يلي مقتطف ينقل شروط خدمة Tether في 27 تشرين الثاني (نوفمبر) 2018 بشروطها الجديدة:

تفكيك التعاريف

لفهم الآثار المترتبة على المقطع أعلاه ، من المهم أن تقرأ أولاً تعريف Tether المضمن حديثًا لـ “الاحتياطيات”:

“الاحتياطيات” تعني العملة التقليدية وما في حكمها ، ويجوز لها ، من وقت لآخر تشمل الأصول الأخرى و الذمم المدينة من القروض المقدمة من Tether إلى أطراف ثالثة, والتي قد تشمل الكيانات التابعة. [تم اضافة التأكيدات]”

ينص التعريف الجديد للاحتياطيات على أن USDT قد يتضمن أصولًا أخرى خارج نطاق القانون و مكافئات النقدية (أذون الخزانة وأدوات سوق المال الأخرى). لذلك ، يشير التعريف الجديد إلى أن Tether يمكنها دعم عملتها المستقرة بأصول أخرى في ميزانيتها العمومية ، حتى القروض المقدمة لشركات أخرى.

وفي الوقت نفسه ، فإن تعريف التيثر لـ “فيات” يعني:

“أموال أو عملة أي بلد أو ولاية قضائية تكون: 1. محددة كعملة قانونية ؛ ويتم تعميمها واستخدامها عادة وقبولها كوسيلة للتبادل في بلد أو ولاية الإصدار “.

يذهب Tether إلى أبعد من ذلك في توضيح الضمانات المحدودة حول عمليات الاسترداد والسحب حول USDT:

“Tether تحتفظ بـ الحق في تأخير استرداد أو سحب رموز Tether إذا كان هذا التأخير ضروريًا بسبب عدم السيولة أو عدم توفر أو فقدان أي احتياطيات تحتفظ بها Tether لدعم رموز Tether ، ويحتفظ Tether بـ الحق في استرداد رموز Tether عن طريق الاسترداد العيني للأوراق المالية والأصول الأخرى المحتفظ بها في الاحتياطيات. لا تقدم Tether أي تعهدات أو ضمانات حول ما إذا كان يمكن تداول رموز Tether التي قد يتم تداولها على الموقع في أي وقت في المستقبل ، على كل حال. [تم اضافة التأكيدات]”

هذا أمر مقلق للغاية بالنسبة لحاملي USDT لأنه إذا تخلف أحد مديني Tether عن سداد قرض ، أو إذا أصبحت Tether نفسها معسرة ، فقد يحق لحاملي USDT فقط الحصول على أصول غير سائلة – أو حتى عديمة القيمة..

معايير الإصدار الفضفاض لـ Tether?

تثير تغييرات Tether في المقطع أعلاه أيضًا مخاوف بشأن معايير إصدار الشركة لـ USDT. وفقًا لتعريف Tether ، يتم دعم USDT بواسطة “Fiat” وغيرها من الأصول المشكوك فيها. ومع ذلك ، فإن الشركة قادرة على إصدار Tether عند استلام “المال” ، وهو أمر غير محدد من قبل الشركة.

نظرًا لتعريف شركة فيات على أنها مناقصة حكومية قانونية ، فإن الآثار المترتبة على قبول “المال” يمكن أن تشير إلى أن الشركة منفتحة لقبول أصول أخرى خارج الدولار الأمريكي ، مما يزيد من التشكيك في سلامة الاحتياطيات التي تدعم USDT.

تيثر ليست مسؤولة عن خسائر حامل USDT

الإضافات النهائية لشروط الخدمة التي تثير القلق هي إعفاءات جديدة من المسؤولية. ذكرت Tether بشكل قاطع أنها ليست مسؤولة عن الخسائر التي تكبدها حاملو USDT ، حتى لو كانت هذه الخسائر ناجمة عن تصرفات Tether:

“لا يتحمل تيثر أي مسؤولية أو مسؤولية ولن نتحمل أي مسؤولية أو مسؤولية لأي مطالبة … أو أي وجميع الخسائر التجارية الأخرى (يشار إليها إجمالاً في هذه الوثيقة باسم “الخسائر”) الناشئة بشكل مباشر أو غير مباشر عن أو تتعلق بـ … فقدان قيمة رموز Tether أو دعم الاحتياطيات مثل رموز الحبل الناتجة عن الفشل أو الإعسار لأي بنك أو جهة إيداع أو أمين حفظ أو مقترض أو معالج دفع يمتلك أو يعالج الأصول التي تدعم رموز Tether ، أو من سرقة هذه الأصول, او من يتجمد والنوبات, أو أي إجراء قانوني آخر أكدته الحكومة. [تم اضافة التأكيدات]”

بناءً على الإضافة المذكورة أعلاه ، لا تتحمل Tether المسؤولية عن الخسائر الناتجة عن الاختراق أو الاستيلاء على الحكومة أو الإفلاس من أي مؤسسة مالية مرتبطة بشكل مباشر أو غير مباشر. على هذا النحو ، يمنح هذا Tether مجالًا كبيرًا في نقل خسائر الشركة إلى حاملي USDT.

قد يكون فقدان الثقة في USDT مدمرًا لعملة البيتكوين

لا يقتصر الأمر على تقديم حاملي USDT حماية محدودة في الحالات التي تفشل فيها الشركة أو تتكبد خسائر ، إذا كان المستثمرون قد فقدوا الثقة في USDT ، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر لأسواق Bitcoin والعملات المشفرة على نطاق أوسع. كما صرح الرئيس التنفيذي لشركة ستريكس ليفياثان, جيسي برودمان:

“الخطر الأكبر الذي يشكله التيثر على النظام الإيكولوجي الأوسع للعملات المشفرة ليس له علاقة بالإفلاس المالي وكل ما يتعلق بثقة المشاركين في السوق. استرداد USDT اليوم صعب بالفعل أو شبه مستحيل بالنسبة لمعظم مستخدمي التجزئة. تبلغ قيمة التيثر دولارًا واحدًا لأنه تم الاتفاق عمومًا على أنها تساوي 1 دولار أمريكي ، وليس لأنه يمكن استردادها مقابل هذا الدولار. في حالة اختفاء هذا الإيمان ، ستكون التداعيات مادية وواسعة الانتشار ومتقلبة “.

في الوقت الحالي ، يدعم Tether ، كحد أدنى ، 2 مليار دولار من الأصول في أسواق العملات المشفرة من خلال USDT. إذا تم أخذ القروض والأدوات الأخرى في الاعتبار ، فقد تكون قيمة القيمة السوقية للعملات المشفرة المرتبطة بـ Tether أعلى.

إذا فقد المشاركون في السوق الثقة في USDT ، فقد يكون لهذه الملياري دولار من USDT تأثير أكبر بكثير مما قد يوحي به الرقم ؛ كدالة للسيولة ، فإن القيمة السوقية الإجمالية البالغة 100 مليار دولار لا تعادل 100 مليار دولار نقدًا متاحًا لشراء جميع العملات المشفرة القائمة. نتيجة لذلك ، قد يكون لعدم توفر 2 مليار دولار في USDT تأثير أكبر بكثير يتجاوز 2 مليار دولار على إجمالي القيمة السوقية – مما قد يؤدي إلى خسائر على مستوى السوق.

هناك أيضًا دليل على أن Tether و Bitfinex قد يكون لهما دور في عملات البيتكوين التلاعب بالأسعار, زيادة تفاقم التأثير على الأسعار. ببساطة ، إذا فقد حاملي التيثر الثقة في قيمة USDT ، فقد يكون ذلك كارثيًا. مع أخذ ذلك في الاعتبار ، من المهم للمستثمرين في أسواق العملات المشفرة حماية أنفسهم من خلال التحوط ضد هذه المخاطر وفقًا لذلك.

الائتمان ل تضمين التغريدة لجذب الانتباه إلى مراجعات شروط خدمة Tether.