Bloomberg va informar que Tether “té els milers de milions que va prometre”, suggerint que USDT podria ser recolzat un per un per dòlars. Dit això, les reserves no demostren necessàriament la innocència de Tether en una llista de bugaderia d’altres conductes incorrectes.

El 18 de desembre, Bloomberg reportat que “Les pistes de cripto-misteri suggereixen que Tether té els milers de milions que prometia”, citant declaracions que abasten quatre mesos d’efectiu de les reserves en dòlars de Tether. Malauradament, aquestes reclamacions no garanteixen que Tether tingui una còpia de seguretat individual abans de la data dels extractes bancaris, ni tan sols entre períodes d’informes..

Aquests nous descobriments de Bloomberg no eliminen Tether de possibles males conductes o presumptes manipulacions del mercat.

Les troballes de Bloomberg

Segons la peça recent de Bloomberg:

“… Una declaració mostra que 2.200 milions de dòlars estaven al compte de Tether al Noble Bank Ltd. de Puerto Rico el 31 de gener. El mateix dia, existien 2.195.000 milions de Tethers …”

Aquestes afirmacions podrien suggerir que Tether realment està recolzat en dòlars, cosa que calma l’aclaparador escepticisme al voltant de les reclamacions de màrqueting de Tether. Alguns dels mitjans han trompetat l’informe, suggerint falsament que Tether està avalat per dipòsits de dòlars i minimitza els riscos que comporta la propietat de la moneda.

Controvèrsia al voltant de Tether

Tenint en compte la quantitat massiva d’USDT en circulació i la seva importància en la criptoeconomia, la quantitat de controvèrsia al voltant de Tether és impactant..

Hi ha hagut milers de consultes que preguntaven: “Tether és una estafa?” a Google, Reddit i Twitter. Desenes de publicacions han escrit sobre el tema, i hi ha un exèrcit de bloggers a Medium i altres plataformes que fan sonar l’alarma.

Manipulació potencial del mercat

No només això, un treball de recerca escrit per John Griffin, la càtedra de finances de la McCombs School of Business de la Universitat de Texas a Austin, va estudiar la possibilitat de manipulació de preus de Bitcoin mitjançant Tether. Les troballes eren reveladores.

Segons l’estudi, si Tether va ser impulsat a borses en lloc de ser exigit pels inversors amb dòlars a la mà, és possible que Tether no estigui totalment recolzat pels dòlars quan s’emet. A més, mitjançant les reserves de criptomonedes de Tether, l’empresa pot moure els seus actius per reclamar que les seves participacions estiguin totalment recolzades:

“No obstant això, si els emissors [Tether Ltd.] desitgessin publicar extractes bancaris mensuals per reforçar les reserves en dòlars i semblar totalment recolzats, això requeriria la liquidació dels bitcoins adquirits a final de mes”.

L’estudi aclareix a més la relació entre la demanda dels inversors i els preus de Bitcoin:

“Aquests patrons no poden explicar-se pels representants de la demanda dels inversors, però són més coherents amb la hipòtesi basada en l’oferta en què s’utilitza Tether per proporcionar suport i manipular preus de criptomonedes”.

Segons l’estudi, la gran mida de les emissions de Tether permet el comerç estratègic de la moneda, manipulant el preu de Bitcoin. Aquests comerços permeten a Tether estabilitzar el preu de Bitcoin, establir determinats nivells de preus i augmentar el preu de les criptomonedes cap amunt.

L’estudi explica que la gran mida de les emissions de Tether permet a l’empresa augmentar el preu per si sol. Després d’aquest repunt, la companyia pot cobrar el Bitcoin comprat en borses sense recepta (OTC) per ocultar els negocis i cobrir el Tether encunyat. Per evitar un control, Tether pot convertir la criptomoneda en dòlars nord-americans a finals de mes per demostrar al públic que està recolzada “de manera individualitzada”.

En conclusió, l’investigador suggereix:

“… les nostres troballes proporcionen un suport substancial a l’opinió que la manipulació de preus [per part de Tether] pot estar darrere d’efectes distorsionadors substancials a les criptomonedes. Aquestes troballes suggereixen que pot ser necessària una vigilància i un seguiment externs del mercat de capitals per obtenir un mercat realment lliure “.

Fins i tot si les instantànies dels comptes bancaris de Tether podrien indicar que l’empresa té les reserves que reclama, no són proves suficients per demostrar l’origen d’aquestes monedes, l’activitat en què s’han dedicat les monedes o que el suport es continua durant tot el mes abans d’un extracte bancari.

Aparent falta de transparència

Per exacerbar encara més aquests problemes, hi ha una gran manca de transparència de Tether. L’empresa no ha abordat la muntanya de preguntes sobre les seves relacions bancàries ni el seu procés d’auditoria.

És molt difícil, si no impossible, que els titulars de Tether bescanviïn el seu USDT per dòlars, cosa que no ajuda. Hi ha hagut diverses sol·licituds activades Reddit i Twitter per a qualsevol prova que l’USDT sigui rescatable.

Tether ha intentat esborrar l’aire realitzant i alliberant una auditoria, però, en lloc de sotmetre’s a una auditoria adequada, la companyia va contractar un despatx d’advocats per emetre un «informe» qüestionable que no necessàriament aclareix la conducta de la companyia. El conseller general de la companyia va arribar a dir que “no es pot obtenir una auditoria”.

La companyia ha anunciat diverses de les seves noves associacions bancàries i ha publicat la seva extractes bancaris en diverses ocasions, com en el cas reportat de Bloomberg. Tanmateix, sembla que la companyia ho fa de manera selectiva, suggerint que només pot publicar informació quan sigui favorable per a Tether.

Investigació criminal en curs

En un altre article, Bloomberg va informar que el Departament de Justícia ha llançat recentment un investigació criminal en possibles manipulacions de preus del mercat de criptomonedes. La investigació està explorant si l’explosió i la contracció posterior dels mercats van estar influïdes per activitats fraudulentes. Un dels principals sospitosos: Tether Ltd.

Centralització i contracció

En un febrer publicar a Hackernoon, un autor va trobar que hi havia nivells extrems de centralització USDT. De les 100.000 adreces totals de Tether en aquell moment, les 200 direccions principals controlaven el 90 per cent del subministrament total; aquesta quantitat era més del doble de la concentració de riquesa de BTC en aquell moment.

En una altra anàlisi per Alex Vikati, el fundador de Blockspur, un proveïdor de dades i investigacions sobre blockchain, va trobar el següent:

“… El” subministrament real “de Tether ha estat contractat, tot i que no ha realitzat una revocació de subministrament en cadena des del gener. Suposant que Tether i Bitfinex siguin la mateixa entitat, Tether ha ‘canviat’ les seves pròpies fitxes, incloses més de 130 milions en les darreres 24 hores i més de 740 milions a l’octubre, rebent fitxes al seu compte de tresoreria des d’un compte de Bitfinex “.

Aquests resultats podrien indicar que algunes d’aquestes fitxes no estan avalades per dòlars que es mantenen constantment en una institució financera.

“El que això suggereix és que moltes adreces Tether s’utilitzen simplement per fer cicles de fons d’entitats a entitats. Per tant, s’hauria de descomptar l’alta velocitat del testimoni per a aquests casos d’ús “, va dir Vitaki.

Aquests resultats són consistents amb un informe que descobert que “el 80 per cent del volum superior de 25 parells de BTC de Coin Market Cap es negocia”.

Evitades per les institucions financeres

Moltes institucions financeres ni tan sols entretindran la idea de negoci amb Tether. No està clar si això es deu a la naturalesa de la criptomoneda o a les pràctiques de Tether. Segons Bloomberg, Tether ha provocat nombrosos socis bancaris.

Tant els bancs com Tether Ltd. es mostren reticents a revelar la seva relació, ja que això ha provocat la pèrdua de socis dels bancs. Per exemple, Tether i Bitfinex van perdre els seus bancs taiwanesos el 2017 quan Wells Fargo va acabar la seva relació amb els bancs corresponsals de Taiwan després d’escoltar les relacions amb les empreses de criptomonedes.

Tot i que els bancs solen ser contraris al risc, especialment per a les empreses de criptomonedes, encara sembla que Tether i Bitfinex han tingut problemes inusuals per aconseguir un soci bancari fiable. Alguns crítics de Tether ho han convertit en un punt de sospita.

Importància de Tether en la criptoeconomia

Tether és una criptomoneda que presumptament es recolza individualment i “sempre equival a 1 USD”. La criptografia proporciona una estabilitat molt necessària als mercats, amb Bitcoin, Ethereum i altres criptos de vegades fluctuant un 20% o més en un sol dia.

Tether també representa un pseudo-fiat on-ramp en criptografia. Molts intercanvis de criptomonedes poden evitar un control regulatori addicional només oferint parells de criptografia a criptografia. Amb una manera d’operar sense necessitat de fiat, els intercanvis poden funcionar amb una supervisió encara menor. En lloc d’oferir serveis fiat, Tether s’utilitza sovint en lloc d’un parell fiat.

A més, Bitfinex, un dels intercanvis de criptografia més grans del món, està estretament relacionat amb Tether Ltd. Les dues empreses amb seu a Hong Kong comparteixen el mateix equip de gestió i Bitfinex és un dels pocs llocs oficials on es ven i canvia USDT a Tether Ltd..

Amb aquesta informació en ment, Tether pot funcionar com a pseudobanc, ja que sovint aquests intercanvis no poden accedir a serveis bancaris de bona reputació. En lloc d’utilitzar el sistema bancari tradicional, els intercanvis de criptomonedes poden transmetre Tether a qualsevol part del món amb la mínima participació de bancs o institucions governamentals.

De moment, les monedes estables constitueixen aproximadament 2.500 milions de dòlars del valor de mercat de totes les criptomonedes, que comprenen entre l’1,5 i el 2,3 per cent del mercat global, segons si el mercat és alcista o baixista. Tether és una de les monedes estables més antigues, que representa més del 75% d’aquest valor entre una dotzena de monedes diferents.

En una anàlisi realitzada al juliol, Tether equival al 60 per cent del volum de negociació diari de BTC, que representa una velocitat de negociació (sospitosa) gran.

Com pot afectar Tether al mercat

Tot i que Tether Ltd. ha confirmat instantànies de les seves reserves, aquestes instantànies no garanteixen que les fitxes es recolzin sempre individualment. Fins i tot si els informes de Bloomberg i d’altres mitjans informatius suggereixen que a finals de mes l’USD en circulació és igual a l’USD del banc, encara hi ha molta incertesa sobre la conducta de l’empresa.

A més, hi ha una caldera d’al·legacions de mala conducta de l’empresa. Fins i tot si alguns d’ells són certs, podria provocar una pèrdua tremenda de confiança en USDT, una pèrdua potencial d’accés a l’intercanvi de Tether i, fins i tot, pot provocar el fracàs de l’empresa..

Atès que el mercat de criptomonedes depèn en gran mesura de Tether, una vacil·lació (o pitjor encara, un col·lapse) de Tether seria catastròfica. Aquest esdeveniment pot desencadenar un altre Mt. Esdeveniment semblant a Gox, que es va traduir en un dels pitjors mercats baixistes del 2011. Si passés alguna cosa equivalent avui, podria maleir els mercats amb un altre esgotador mercat baixista..