Els congressistes presenten un projecte de llei per canviar la definició de valors per excloure la criptomoneda
Dos congressistes presenten un projecte de llei que exclourà les monedes digitals de la classificació de valors i milloraria substancialment el tractament fiscal de les criptomonedes. La nova definició podria beneficiar els projectes actuals de criptocurrency, com ara XRP de Ripple, i permetre que les ICO i les STO recaptin fons amb més claredat..
Avui, CNBC va informar que un projecte de llei bipartidista, la “Token Taxonomy Act”, explicaria com les criptomonedes encaixen dins del marc regulador de la Comissió de Valors i Borses dels Estats Units.
La nova llei definiria amb més precisió un “testimoni digital” i aclareix que les lleis sobre valors no s’aplicarien a una criptomoneda una vegada que es converteixi en una “xarxa que funcioni completament”, segons va afirmar CNBC.
Relacionat: la Guia de l’inversor sobre els impostos sobre criptomonedes
El projecte de llei també introduiria tractaments fiscals més favorables per a les criptomonedes. Actualment, el comerç d’una criptografia per una altra provoca pèrdues o guanys de capital i, sovint, produeix una gran quantitat de registre de documents. Un altre problema és que quan algú compra un petit article amb criptomoneda, com un cafè, aquesta transacció també incorreria en els mateixos guanys o pèrdues.
El projecte de llei tractaria aquests problemes, creant una exempció per als intercanvis de criptografia a criptografia (com a tipus), com ara el comerç de Bitcoin per Ethereum. A més, el projecte de llei crearia una exempció per a transaccions petites (de minimis) inferiors a un llindar determinat, cosa que permetria als usuaris utilitzar més fàcilment la criptografia com a mitjà d’intercanvi.
Lleis vigents de valors
La base de les actuals lleis de valors dels Estats Units prové de la Securities Act de 1933 i de la Securities Exchange Act de 1934. Una altra sentència judicial, SEC. v. W.J. Howey Co., va produir un estàndard sovint utilitzat, el “test de Howey” per determinar si una inversió es qualifica com a seguretat.
La prova de Howey, com definit per FindLaw, té quatre parts diferenciades:
- És una inversió de diners;
- Hi ha expectatives de beneficis de la inversió;
- La inversió de diners es fa en una empresa comuna;
- Qualsevol benefici prové dels esforços d’un promotor o d’un tercer.
Si una inversió compleix aquests quatre criteris, és probable que es classifiqui com a valor.
Aplicació de la SEC
Fins ara, la SEC només ha imposat algunes accions d’aplicació contra projectes relacionats amb blockchain, fins i tot per a aquells que operen als Estats Units..
El raonament ha estat un focus de controvèrsia per a la cripto-comunitat. Des de 2017, la SEC ha emès accions contra el DAO, Munchee, EtherDelta, Paragon i Airfox, i DJ Khaled i Floyd Mayweather.
Aquestes accions d’aplicació han aclarit algunes, però no totes, les qüestions relacionades amb la classificació de valors per a criptomonedes.
Declaracions dels de la SEC
Alguns declaracions de la SEC i del seu president, Jay Clayton també han ofert informació. Pel que fa a criptomonedes i altres ofertes de tokens:
“… els emissors de valors basats en tecnologia de llibre major o blockchain han de registrar ofertes i vendes d’aquests valors tret que s’apliqui una exempció vàlida”.
I per al tractament dels intercanvis:
“… Les borses de valors que prevegin la negociació d’aquests valors [criptomoneda] s’han de registrar tret que estiguin exempts”.
Hi ha una sèrie d’exempcions diferents que les empreses criptogràfiques poden aprofitar. El més comú és el Reglament D, que permet a les empreses recaptar fons d’inversors acreditats. Dues altres ofertes més recents inclouen la regulació del crowdfunding, que permet que un projecte pugi fins a 1.040.000 dòlars i la regulació A, que permet a una empresa vendre valors de fins a 50 milions de dòlars..
Relacionat: les ICO poden augmentar fins a 50 milions de dòlars; Les criptomonedes aprofiten ara la normativa SEC 2015
No obstant això, les ICO encara han demostrat atractiu per a les empreses que volen obtenir grans quantitats de diners ràpidament, especialment durant el boom de finals de 2017. Dit això, l’elecció de dur a terme una ICO ha deixat moltes empreses en perill legal potencial.
Finalment, a itereu la postura de la SEC:
“NOSALTRES. la llei federal de valors es pot aplicar a diverses activitats, inclosa la tecnologia del llibre major distribuït, en funció dels fets i circumstàncies particulars, sense tenir en compte la forma de l’organització o la tecnologia que s’utilitza per efectuar una oferta o venda concreta “.
Tot i que aquestes declaracions, juntament amb les accions de compliment de la SEC, indiquen que la Comissió prendrà mesures contra aquells que no compleixin la normativa sobre valors, la SEC també ha ofert als projectes una certa marge de maniobra.
En aplicació contra Paragon i AirFox, es va oferir a les dues companyies rutes per rectificar la seva oferta.
“… aquestes ordres proporcionen un model per a les empreses que han emès fitxes en ICO i que busquen complir les lleis federals de valors”, va dir Steven Peikin, codirector de la divisió d’aplicació de la SEC.
En oferir la devolució de fons d’inversors (recisió), acordar presentar informes periòdicament a la SEC i millorar la divulgació als inversors, els projectes poden complir potencialment les lleis de valors, fins i tot si anteriorment tenien una ICO.
El president de la SEC, Jay Clayton, també havia fet algunes afirmacions rotundes sobre la criptomoneda:
“Haureu de començar amb la suposició que comenceu amb una oferta de valors”.
Pel seu raonament, Clayton cita la manca de supervisió i el potencial de manipulació del mercat:
“Aquest tipus de salvaguardes no existeixen actualment a tots els llocs d’intercanvi en què es comercialitzen monedes digitals … Quan veieu un comerç d’actius al [Nasdaq o NYSE], hi ha una gran vigilància que impedeix que vosaltres i jo ens unim i fent veure que estem descentralitzats. Aquest tipus de garanties no existeixen en molts mercats on es comercialitzen monedes digitals “.
Aquestes són només algunes declaracions de la SEC que indiquen que la Comissió té intenció de regular i fer complir les lleis sobre valors, fins i tot per a empreses que aprofitin la tecnologia de llibres distribuïts.
Excepcions potencials mitjançant la descentralització
Tot i que la SEC sembla ferma quant a la regulació, també hi ha hagut algunes declaracions notables que indiquen que alguns projectes podrien caure en una classificació diferent. William Hinman, director de la divisió de finances corporatives de la SEC, va dir això en un discurs:
“Si la xarxa en què ha de funcionar el testimoni o la moneda està prou descentralitzada (on els compradors ja no esperarien raonablement que una persona o grup realitzés esforços empresarials o empresarials essencials), és possible que els actius no representin un contracte d’inversió”.
Hinman continua dient que Bitcoin i Ethereum no semblen ser valors:
“La xarxa en què funciona Bitcoin està operativa i sembla que està descentralitzada des de fa un temps, potser des dels seus inicis. L’aplicació del règim de divulgació de les lleis federals de valors a l’oferta i la revenda de Bitcoin sembla que aporta poc valor. I deixant de banda la recaptació de fons que va acompanyar la creació d’Ether, basant-me en la meva comprensió de l’estat actual d’Ether, la xarxa Ethereum i la seva estructura descentralitzada, les ofertes actuals i les vendes d’Ether no són transaccions de valors “.
Impacte en els mercats de criptomonedes
El projecte de llei presentat pot proporcionar noves orientacions a la SEC i millorar la situació de molts projectes que ja han dut a terme ICO. A més, el projecte de llei farà que el comerç i l’ús quotidià de la criptomoneda siguin encara més atractius gràcies a un tractament fiscal millorat.
Tanmateix, els entusiastes de les criptografies no haurien d’esperar massa aviat. El projecte de llei encara té molt per recórrer abans que es converteixi en llei.
Dit això, en cas que el Congrés aprovés la Llei de taxonomia de tokens, tindria profundes ramificacions; La llei podria iniciar una nova etapa d’innovació i adopció, tant per blockchain com per criptomoneda.