Dva kongresmani zavádějí návrh zákona, který by vyloučil digitální měny z klasifikace cenných papírů a podstatně zlepšil daňové zacházení s kryptoměnami. Nová definice by mohla být přínosem pro současné kryptoměnové projekty – například Ripple’s XRP – a umožnit ICO a STO získávat finanční prostředky s větší jasností.

Dnes, Zpráva CNBC že bipartisanský zákon, „zákon o taxonomii tokenů“, by objasnil, jak kryptoměny zapadají do regulačního rámce americké komise pro cenné papíry a burzy.

Nový zákon by přesněji definoval „digitální token“ a objasňuje, že zákony o cenných papírech by se na kryptoměnu, jakmile se stane „plně funkční sítí“, nevztahovaly, jak uvádí CNBC.

Související: Průvodce investora k dani z kryptoměny

Návrh zákona by také zavedl příznivější daňové zacházení s kryptoměnami. V současné době obchodování jedné kryptoměny za druhou spouští kapitálové zisky nebo ztráty a často vede k velkému množství záznamů. Dalším problémem je, že když někdo koupí malou položku s kryptoměnou, jako je káva, tato transakce by také způsobila stejné zisky nebo ztráty.

Navrhovaný zákon by tyto problémy řešil a vytvořil by výjimku pro burzy typu „kryptoměna“ („like kind“), jako je obchodování s bitcoiny pro Ethereum. Návrh zákona by navíc vytvořil výjimku pro malé (de minimis) transakce pod určitou prahovou hodnotou, což by uživatelům umožnilo snadnější používání kryptoměny jako prostředku směny.

Aktuální zákony o cenných papírech

Základem současných amerických zákonů o cenných papírech je zákon o cenných papírech z roku 1933 a zákon o burze cenných papírů z roku 1934. Další rozhodnutí soudu, SEC. v. W. J. Howey Co., vytvořil často používaný standard, „Howey Test“ k určení, zda se investice kvalifikuje jako záruka.

Howeyův test, as definováno FindLaw, má čtyři odlišné části:

• Je to investice peněz;
• Očekávají se zisky z investice;
• Investice peněz je do společného podniku;
• Jakýkoli zisk pochází z úsilí promotéra nebo třetí strany.

Pokud investice splňuje tato čtyři kritéria, je pravděpodobně klasifikována jako cenný papír.

Vymáhání SEC

SEC dosud uložila pouze několik donucovacích opatření proti projektům souvisejícím s blockchainem, a to i pro ty, které působí ve Spojených státech..

Důvodem bylo pro krypto-komunitu ohnisko kontroverze. Od roku 2017 SEC vydala žaloby proti DAO, Munchee, EtherDelta, Paragon a Airfox a DJ Khaled a Floyd Mayweather.

Tato donucovací opatření objasnila některé, ale ne všechny, problémy týkající se klasifikace cenných papírů pro kryptoměny.

Prohlášení od těch v SEC

Nějaký prohlášení od SEC a od jejího předsedy Jay Clayton také nabídli vhled. Pokud jde o kryptoměny a další nabídky tokenů:

„… Emitenti cenných papírů založených na distribuované účetní knize nebo blockchainu musí registrovat nabídky a prodeje těchto cenných papírů, pokud neplatí platná výjimka.“

A pro zacházení s výměnami:

“… Burzy cenných papírů zajišťující obchodování s těmito [kryptoměnami] cenné papíry se musí zaregistrovat, pokud nejsou osvobozeny.”

Existuje řada různých výjimek, které mohou kryptoměnové společnosti využít. Nejběžnější je nařízení D, které umožňuje společnostem získávat finanční prostředky od akreditovaných investorů. Dvě další novější nabídky zahrnují nařízení Crowdfunding, které umožňuje projektu získat až 1 040 000 USD, a nařízení A, které společnosti umožňuje prodat cenné papíry až do výše 50 milionů USD.

Související: ICO mohou získat až 50 milionů dolarů; Kryptoměny nyní využívají předpisů SEC z roku 2015

ICO se však stále ukázaly jako lákavé pro společnosti, které chtějí rychle získat velké množství hotovosti, zejména během boomu koncem roku 2017. To znamená, že volba provedení ICO způsobila, že mnoho společností bude potenciálně právně ohroženo.

Nakonec do iterovat postoj SEC:

“NÁS. Federální zákon o cenných papírech se může vztahovat na různé činnosti, včetně technologie distribuované účetní knihy, v závislosti na konkrétních skutečnostech a okolnostech, bez ohledu na formu organizace nebo technologie použité k uskutečnění konkrétní nabídky nebo prodeje. “

Ačkoli tato prohlášení – spolu s donucovacími opatřeními SEC – naznačují, že Komise přijme opatření proti těm, kteří nedodržují předpisy o cenných papírech, SEC rovněž nabídla projektům určitou volnost.

Při prosazování proti společnostem Paragon a AirFox byly oběma společnostem nabídnuty cesty k nápravě jejich nabídky.

“… tyto objednávky poskytují model pro společnosti, které vydávaly tokeny v ICO a snaží se dodržovat federální zákony o cenných papírech,” řekl Steven Peikin, co-ředitel divize vymáhání SEC.

Nabídkou vrácení finančních prostředků pro investory (vrácení), souhlasem s pravidelným podáváním zpráv SEC a zlepšením zveřejňování informací investorům se pak projekty mohou potenciálně stát v souladu se zákony o cenných papírech, i když dříve vlastnily ICO.

Předseda SEC Jay Clayton také učinil několik jasných prohlášení o kryptoměně:

“Měli byste začít s předpokladem, že začínáte s nabídkou cenných papírů.”

Pro své úvahy Clayton uvádí nedostatek dohledu a potenciál pro manipulaci s trhem:

“Tyto druhy záruk v současné době neexistují na všech burzovních místech, kde se obchodují digitální měny … Když vidíte obchod s aktivy na [] Nasdaq nebo NYSE, existuje velké množství dohledu, který vám a mě brání ve spojování a předstíráme, že jsme decentralizovaní. Takové záruky neexistují na mnoha trzích, kde se obchodují digitální měny. “

Toto je jen několik prohlášení SEC, která naznačují, že Komise má v úmyslu regulovat a prosazovat zákony o cenných papírech, a to i pro společnosti, které využívají technologii distribuované účetní knihy.

Potenciální výjimky prostřednictvím decentralizace

Přestože se SEC jeví v otázce regulace pevně, došlo také k několika pozoruhodným prohlášením, která naznačují, že některé projekty by mohly spadat pod jinou klasifikaci. William Hinman, ředitel divize SEC pro finance společností, to řekl v a mluvený projev:

„Je-li síť, na které má token nebo mince fungovat, dostatečně decentralizovaná – kde by kupující již rozumně neočekávali, že osoba nebo skupina vyvine zásadní manažerské nebo podnikatelské úsilí – aktiva nemusí představovat investiční smlouvu.“

Hinman dále říká, že bitcoiny a ethereum se nejeví jako cenné papíry:

“Síť, ve které fungují bitcoiny, je funkční a zdá se, že byla nějakou dobu decentralizována, snad od samého počátku.” Zdá se, že použití režimu zveřejňování podle federálních zákonů o cenných papírech na nabídku a další prodej bitcoinů nepřidává na hodnotě. A když odložíme fundraising, který doprovázel vznik Etheru, na základě mého chápání současného stavu Etheru, sítě Ethereum a její decentralizované struktury nejsou aktuální nabídky a prodeje Etheru transakcemi s cennými papíry. “

Dopad na trhy s kryptoměnou

Představený zákon má potenciál poskytnout SEC nové pokyny a zlepšit situaci mnoha projektů, které již ICO provedly. Návrh zákona dále zlepší daňové a obchodní obchodování a každodenní používání kryptoměny.

Nadšenci kryptoměn by však neměli příliš brzy doufat. Návrh zákona má před sebou ještě dlouhou cestu, než se stane zákonem.

To znamená, že kdyby zákon o taxonomii tokenů schválil Kongres, mělo by to hluboké důsledky; Zákon by mohl potenciálně nastartovat novou etapu inovací a přijetí jak pro blockchain, tak pro kryptoměnu.