昨天有报道 有线卡公司 （WDI：DE）已发起破产程序，因为该公司试图避免因总额不正确的总计约19亿欧元的资金投入而造成的彻底财务崩溃。前任首席执行官立即提出有关欺诈行为的指控, 马库斯·布劳恩（Markus Braun）, 被捕，据报道这位前首席运营官潜逃到亚洲. FT的调查报告使Wirecard的运营在几个月前受到质疑，许多邪恶的活动使该公司困扰了一段时间，这引起了很多指责，该公司竭尽全力否认. Fintech看到该公司股票的收盘价跌至不足2欧元/股。上周，Wirecard股票一度成为DAX的宠儿，交易价格超过100欧元/股. 宣布破产后，Wirecard董事会表示，他们无法保证该公司将继续受到持续关注。董事会的帖子复制如下： 由于破产和过度负债的威胁，Wirecard AG的管理委员会今天决定代表Wirecard AG向主管的慕尼黑地方法院提出启动破产程序的申请。正在审查是否还必须向Wirecard Group的子公司提交破产申请. Wirecard AG在正常的业务过程中已经从金融机构获得了信贷。考虑到最近的发展，Wirecard AG已与贷款机构进行了谈判。如果没有与贷方达成协议，则有可能终止和到期2020年6月30日为8亿欧元，2020年7月1日为5亿欧元的贷款.  管理委员会得出的结论是，在可用的短时间内无法做出持续经营的预测。因此，无法保证公司持续经营的能力. Wirecard Bank AG不属于Wirecard AG破产程序的一部分。 BaFin已经任命了Wirecard Bank AG的特别代表。将来，银行所有付款的释放流程将完全位于银行内部，而不再位于组级别. 通过这一步骤，Wirecard AG希望保护与公司有关的所有各方的适当利益，包括债权人，客户和员工.  公司将继续与破产法院任命的临时破产管理人协调，寻求重组的机会. 欧盟委员会已要求欧洲证券市场管理局（ESMA） 调查 Wirecard的内爆-该公司在整个欧洲开展业务. 德国安全主管巴芬（BaFin）担任德国财政大臣，经历了一段痛苦的肚脐, 奥拉夫·舒尔茨（Olaf Scholz） 说 Wirecard的崩溃和明显的监管失灵“必须是一个警钟，我们需要更多的监督和更多的控制。”他将这起丑闻形容为“在金融界无与伦比”。 现在，事件发生了连锁反应，国家监管机构争先恐后地审查对其管辖权的影响。英国金融行为监管局（FCA）发布了 陈述 今天对Wirecard的活动提出了某些“要求”，这些要求在某些转账交易中大受打击。例如，由FCA监管的Crypto.com发布了以下内容 陈述： “在FCA发出有关Wirecard UK的通知之后，我们刚刚被要求停止在英国和欧洲的卡计划中的所有活动。我们这两个地区的客户今天将无法再充值或交易。” 公司向客户保证所有资金都是安全的， 后来通过推特发布 所有积分已成功处理. 同时，通过前任首席运营官过滤的报告 扬·马萨莱克（Jan Marsalek）, 据报道，他迅速前往菲律宾（显然他的妻子来自菲律宾），现在在中国，引起了更多的关注。不一定是无辜的高管的行为。南华早报 已报告 Marsalek于6月23日进入菲律宾，第二天才出发前往中国。据报道，还有逮捕他在德国的逮捕令。. 这场尴尬的金融灾难不仅影响了使用Wirecard服务的全球数千家企业，而且影响了看到其持股价值的成千上万股东，几乎变得一文不值。整个传奇故事让人想知道这个明显的金融科技纸牌屋如何生存了这么长时间?

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韦塔洛, 一个数字传输代理已与多个FINRA监管的融资门户网站签署了协议，这些门户网站根据Reg CF（监管众筹）发行证券。根据Vertalo的声明, 净股份, 丰都波利斯, 美国资助者, 基础设施, 和 养绿 每个人都同意使用Vertalo服务。这些协议使这些融资平台可以访问Vertalo基于API的数字传输代理服务，从而根据与发行人在免税下筹集资金有关的最新规则获得安全港收益。. 去年年底， 证券交易委员会 （SEC）宣布Reg CF产品的发行额从107万美元增加到500万美元，从而使发行人和发行平台的豁免都更可行。除其他多项改进外，此更改将于3月推出. Vertalo是一家管理合规数字证券的发行和管理的公司，并通过其B2B SaaS数字资产数据管理平台连接经纪交易商，发行人，投资者，保管人和交易所。. 戴夫·亨德里克斯（Dave Hendricks）, Vertalo首席执行官对以下需求集成发表了评论： “在最初的代币发行热潮中，许多企业意识到社区创建与资本形成同等重要。但是，与不合规的ICO不同，这种急需的对法规众筹资金豁免的更新结合了社区和资本，以帮助较小的项目和较小的投资者在没有危险的监管尾声的情况下一起工作。在将最高限额从107万美元提高到500万美元之前，Reg CF豁免对那些通常不从事风险投资的较小公司来说是一个昂贵的选择，2018-2019年Reg CF在1200项发行中的平均筹资为260,000美元，表明没有唯一的例外是利用不足（相对于同一时期的12,000多种Reg D发行），而且利用这种豁免的大多数发行人甚至比使用所谓的“镍BD”的Reg D发行人支付了更高的费用百分比。 。 Vertalo的目标是为Reg CF门户合作伙伴，其发行人和投资者提供能力，并为其提供市场上最易于使用和最先进的数字资产数据管理先进技术，同时为Seed和Series A初创公司提供传统风险投资的真正替代产品。” 除了将每只证券的发行额提高至500万美元外，取消了合格投资者在众筹活动中的投资额度限制. 此外，根据最新的CF CF豁免条款进行发行的发行人现在可能超过2000名投资者，并且如果利用SEC注册的转让代理（如Vertalo）的服务，则不必提交注册声明（S-1）. 以前，人们对Reg CF的可持续性存有疑问，但投资众筹行业已接受了这些改进，并期望该在线资本形成行业在未来几年中将急剧增长. Vertalo作为美国证监会（SEC）注册的数字转移代理（TA），为投资众筹平台及其发行人提供多种服务，包括头戴桌子管理和数字化入职. 也可以通过Vertalo的API连接到美国的另类交易系统（ATS）（例如tZero，North Capital和Texture Capital）获得二级流动性的途径. “新兴公司肯定会从新的500万美元Reg CF竞选限额中受益，”他说 彼得·斯特里德, Funders USA的首席执行官。 “ FundersUSA很高兴与这些更大的初创公司产品合作，并为众筹投资者提供了这些新的，更大交易的途径。我们也很高兴与数字转移代理Vertalo合作，以帮助初创公司保持其投资者所有权记录。” 迈克尔·穆克, Fundopolis首席执行官补充说： “随着Reg CF广告系列的限额增加到500万美元，社区可以为他们最喜欢的本地企业提供更大的支持。 Fundopolis将与这些较大的发行人合作，为我们的众筹投资者带来激动人心的产品。由于这些更大的产品可能会有更大的上限表，因此我们宣布与数字转让代理Vertalo建立合作伙伴关系，以协助这些公司维护其投资者所有权记录的数字记录。”

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尊敬的DeFi拥护者，让我们放慢对 游戏停止 （纽约证券交易所：GME）和传统财务系统（TradFi）.   与TradFi相比，Blockchain和DeFi具有许多优势，但是TradFi并没有被完全打破，DeFi并不一定具有优越性。两个核心特征使它们看起来非常相似，从而减少了对TradFi的批评和负面判断.  首先，DeFi和TradFi都需要抵押，它们只是以不同的方式实施.  其次，就像抵押可以在TradFi中崩溃一样，DeFi也有一个重大漏洞，可降低抵押要求的有效性。.  走了，我们走了! 鉴于在GME上的空头和空头挤压，在DeFi和区块链领域，卖空已经引起了广泛的争论和批评。 DeFi极简主义者提出的所有观点都是有充分根据的，但在TradFi圈子中也是众所周知的，几十年来一直是讨论和监管的主题。证券交易委员会对此有严格的规定，市场惯例不仅试图执行这些规定，而且还有自己的要求，这些要求会进一步发展。.  规则和市场惯例试图遏制非法卖空（包括“裸”卖空）的最大方式是通过抵押。每次借入股票都必须作抵押，如果不退还借贷，则该抵押品会遭受损失。也就是说，借款人过帐抵押品以接收卖空的股票，如果借款人未按要求退还股票，则贷方保留抵押品。此外，所需抵押品的数量每天晚上都在市场上标出，因此，随着股票价格上涨，借款人不断发布额外的抵押品。没有抵押要求和每晚入市的标记，就不可能进行短暂的挤压。这就是为什么维持空头头寸的成本过高的原因. 在DeFi方面，许多评论员假装一切都是免费和容易的。实际上，DeFi依赖抵押品，包括符合市场要求的商标版本.  也许我们可以假装它是不同的，因为DeFi通常不使用“抵押”一词，而是使用“锁定”一词，因为智能合约会获取相关资产并将其持有（“锁定”），直到相关活动完成。除非确定已记入正确的反补贴价值，否则智能合约将拒绝释放资产。.  这种锁定机制是“总价值锁定”的概念成为DeFi成功的衡量标准的原因。.  如果没有锁定资产，则DeFi中的任何功能均无效：DeFi借贷无效，因为在借出之前资产已被锁定；不是自动做市，即智能合约锁定交易中的每对资产的金额；未包装的BTC，BTC在发行代表该比特币的代币之前将比特币锁定在智能合约中;甚至不进行DEx交易，在智能交易中，智能合约在进行原子交换或账户之间的其他交换之前会锁定要购买和出售的代币.   拥护DeFi在区块链上的优势并批评TradFi的我们需要认识到这一点。我们需要解释一下DeFi中的抵押品如何更好，因为它是即时的并且由智能合约控制，而不是留给手工程序处理，因为在手工程序中可能出现错误（包括张贴抵押品或按市值计价的失败）。我们还需要提醒自己，编程错误的智能合约可能与手动流程一样容易出错，并可能产生不可逆转的后果。.  我们也应该摆脱批评TradFi的崇高敬意，因为卖空权益可能会超过总流通量（也就是说，卖空的GME可能多于现有的GME股份）.  DeFi的致命弱点是农作物种植.  很难批评GME的巨大空头利益，例如，您锁定在yEarn上的Dai变成了您要带给Aave的yDai，您要带给Uniswap的aDai来接收您带往另一个DeFi协议的流动性代币，等等，每一步都可以赚取收益，但不会锁定任何新抵押品。该菊花链都回滚到相同的原始锁定资产，因此，如果在字符串中的任何地方发生了某些事情，后果可能会很严重。因此，当菊花链的强度不如其构建的区块链那么强时，在DeFi中创建的资产链与人们在TradFi中抱怨的巨大的短期利益平行.   本文中的任何内容均无意表达TradFi股票空头，DeFi菊花链或每种中的抵押做法和方法是好是坏，合规或不合规，甚至是明智的观点。关键是所有这些东西都存在，每个人都应该在提出批评之前，尤其是在参与不同的市场之前，研究相似之处。.  请记住，DeFi的一个定义是在分散的区块链上使用智能合约来 复制 TradFi的产品和服务。也许其中还包括TradFi的一些更具挑战性的功能. 李·施耐德 是的总法律顾问 块一, 世界上最大的区块链公司之一， EOSIO区块链协议.  施耐德（Schneider）担任该职务时，负责法律职能的各个方面以及公司的政府事务计划。他在两家主要的国际公司领导区块链，金融科技和经纪人交易业务后加入Block.one。 Lee被公认为是区块链相关法规和合规性方面的领先声音之一，并在构建几个最大，最成功的区块链相关项目中发挥了作用。施耐德（Schneider）共同主办 食欲不振 播客与 特洛伊·帕雷德斯（Troy Paredes） 并且是《钱伯斯与合作伙伴金融技术实践指南》的特约编辑。他是该杂志的特约编辑 《钱伯斯与合伙人》 2019年金融科技业务指南. 所表达的所有观点均以其个人身份反映，仅反映他的个人观点，而不反映Troy，Chambers或block.one或其董事，管理人员或雇员的观点。他的观点不构成法律，投资或任何其他类型的建议.

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2月18日，社交媒体大肆炒股，游戏零售商股价大跌 游戏停止 （纽约证券交易所：GME）的收盘价为40美元左右。股价从本月初的历史高位483美元回落，结束了仍然保持头寸的业余投资者的疯狂之旅. 同一周，许多“模因类股票”也暴跌，常常使小投资者望而却步. 其他社交媒体宠爱者，例如 AMC娱乐控股公司. 和耳机制造商 科斯 在过去几周对Reddit的Wallstreetbets的兴趣增加之后，他们的股票也下跌了. 这场被称为Reddit与华尔街的“小家伙”之战为某些人赢得了令人难以置信的胜利。不幸的是，这也使一些小投资者屈服，许多人失去了积蓄和大学资金。.  随着Gametop在Reddit上的发展，社交媒体带动了更多的人进行股票交易，用户在Facebook，Twitter和TikTok上发布了屏幕截图和模因并分享了交易建议。. 巨人喜欢 伊隆·马斯克（Elon Musk） 和亿万富翁企业家 马克·库班（Mark Cuban） 跳上马车，在Twitter上发布财务建议，没有任何法律后果。社交平台和无佣金交易应用程序（例如）上的算法放大 罗宾汉 剩下的了吗. “我必须说我爱#wallstreetbets发生了什么。这些年来，高频交易员一直都是零售交易员，现在，信息和零售交易的速度和密度正在给这个小家伙以优势。甚至我11岁的孩子都用他们交易并赚了美元，”古巴发推文. 目前，似乎没有人阻止杰出人物发表可被解释为不受监管的在线财务建议的陈述. 但是，对于英国任何人来说，现实都大不相同. 金融行为监管局（FCA）制定了一系列法规来解决这一问题，这是因为金融促销活动可能给投资者带来毁灭性的现实后果.  最大的赢家和最大的输家  GameStop泡沫中的第一个大赢家？ Reddit本身. 由于炒作，该公司已经能够在2月8日宣布的E轮融资中筹集到2.5亿美元。Reddit论坛最初是GameStop股价和其他证券飙升的原因。. 其他大赢家？机构，以及具有讽刺意味的是，对冲基金. 尽管GameStop传奇可能是Reddit上与卖空专业对冲基金抗衡的民主化“对冲基金”，但数据显示，正是机构投资者和对冲基金推动股票价格上涨. JMP Securities分析师说：“也许不仅仅是小人物还是大人物。” 德文·瑞安（Devin Ryan） 告诉 CNBC。 “我认为可以合理地说，机构投资者上周也非常活跃于这些股票，因为有机构投资者参与了数量增加的股票交易。我认为最有可能在上周的一些期权活动中也表达了这一点。” 对冲基金 敏感管理 在纽约，GameStop是最大的赢家之一。在以每股10美元的价格投资之后，该基金 制成 近7亿美元.  其他人，例如 廷德尔北美 资金是 向上 在Gamestop上仅维持了三个月的职位后，二月份增长了14.36％.  这个故事中最大的赢家可能是资金，但最大的输家无疑是持仓时间过长的小投资者.  无论是被迷失的业余投资者还是接受名人咨询的初学者，英国的许多人都发现，由于对GameStop股票，《金融时报》的不受监管的财务建议，他们的储蓄有所减少。 报告s. 该杂志采访了许多小投资者，例如 托里·巴里（Tori Barry） 威尔士州.  “我们不是主要参与者。我们没有损失数百万美元，但是对我们来说，这是当月的租金，而是账单。我不知道我们将如何康复，”她说. […]

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