العملات المستقرة هي أحدث ابتكارات ظهرت خلال العام الماضي ولديها القدرة على إحداث ثورة ليس فقط في أسواق العملات الافتراضية ولكن أيضًا لتصبح آلية جديدة للتجارة العالمية. هل ستصبح العملات المستقرة آلية الاستقرار والسيولة في النظام البيئي?

ينظر أصحاب المصلحة إلى النظام المصرفي العالمي على أنه أساس الاقتصاد العالمي. خلال العقد الماضي ، ظهرت تقنيات جديدة أعادت تعريف طرق الدفع والمقاصة والتسوية. لم تخلق هذه التقنيات فرصًا لا مثيل لها فقط لصناعة جديدة وناشئة – التكنولوجيا المالية – ولكن أيضًا لمخاطر غير مسبوقة.

نتيجة لذلك ، استثمرت صناعة الخدمات المالية مليارات الدولارات كل عام في الأتمتة والابتكار والأمن والبنية التحتية للتكنولوجيا ؛ ومع ذلك ، فإن الخدمات المصرفية التقليدية للأفراد التي نجحت مع آبائنا وأجدادنا لم تعد خيارًا قابلاً للتطبيق. من المتوقع أن تؤدي التطورات في الذكاء الاصطناعي وعلم النفس البشري وعلوم الكمبيوتر ، مثل الحوسبة الكمومية ، إلى زيادة تعطيل الصناعة.

تدرك البنوك المركزية والمؤسسات المالية والهيئات التنظيمية أهمية العملة الافتراضية والأصول الرقمية وغيرها من العوامل التي تعطل التكنولوجيا ويسعى هذا النظام إلى إعادة النظام إلى الواقع الجديد من خلال الإشراف والإجراءات التنظيمية.

مفهوم العملة المستقرة

العملات المستقرة هي أحدث ابتكارات ظهرت خلال العام الماضي ولديها القدرة على إحداث ثورة ليس فقط في أسواق العملات الافتراضية ولكن أيضًا لتصبح آلية جديدة للتجارة العالمية. هل ستصبح العملات المستقرة آلية الاستقرار والسيولة في النظام البيئي؟ هل يمكن أن يوفر للمستثمرين المساءلة والشفافية التي يبحثون عنها ، والأهم من ذلك ، أن يصبح وسيلة لإطار تنظيمي أكثر قوة ومرونة?

في حين أن العملة الافتراضية جديدة ، فإن مفهوم العملة المستقرة كان موجودًا منذ عدة سنوات. الفكرة بسيطة: تزويد الناس بالمزايا العملية للعملة الافتراضية القابلة للتحويل دون القلق من تقلبات الأسعار. يتم تحقيق ذلك عن طريق ربط عملة معدنية بأصل مستقر مثل الدولار الأمريكي أو اليورو أو سلعة مثل الذهب أو الفضة.

لم يتبن عامة الجمهور بعد العملة الافتراضية القابلة للتحويل ، ويمكن لمفهوم العملة المستقرة أن يصبح الجسر الذي قد يتيح قبولًا أوسع من قبل الجمهور والمستثمرين الذين لم يستعدوا لذلك بعد.

تصنيفات العملات المستقرة

في هذه المرحلة ، من المتوقع أن تنمو قائمة مشاريع العملات المستقرة. بدأت العملات المستقرة التي ظهرت خلال العام الماضي في معالجة التقلبات من خلال المنصات اللامركزية والمركزية. تظهر التقنيات الجديدة بسرعة والتي من المحتمل أن تخلق فرصًا ومخاطر جديدة للمستثمرين وصناعة الخدمات المالية وشركات blockchain التي تسعى إلى زيادة رأس المال. حدد النظام البيئي بالفعل العديد من أنواع العملات المستقرة ، بما في ذلك:

1. عملة فيات مستقرة– مرتبط أو مضمون بعملة (فيات) مثل الدولار الأمريكي أو اليورو بشكل عام بنسبة ثابتة (1 عملة ثابتة = 1 دولار أمريكي). أمثلة على العملات المستقرة هي True USD و USD Tether و Paxos Standard و Center و Gemini Dollar و Bitcoin Air (USDAP).
2. العملات المشفرة المستقرة– مرتبطة أو مضمونة بعملات افتراضية أخرى. أمثلة على العملات المشفرة المستقرة هي Bitshares و BitUSD و MakerDAO (DAI و Sweetbridge و Havven) و nUSD و Augmint.
3. عملة مستقرة– مرتبطة بسلعة أو مضمونة بها. يمكن أن تكون السلعة معدنًا (ذهب ، فضة ، بلاتين ، ونحاس) ، طاقة (زيت خام ، زيت تدفئة ، غاز طبيعي ، وبنزين) ، مواشي (بطون لحم خنزير ، ماشية حية وماشية مغذية) ، أو زراعية (ذرة ، فول الصويا والقمح والأرز والكاكاو والبن والقطن والسكر). Digix Global و HelloGold عبارة عن عملات معدنية مستقرة ؛ ومع ذلك ، لا توجد أمثلة أخرى كثيرة في الوقت الحالي. من المتوقع أن تنمو قائمة العملات المستقرة للسلع الأساسية حيث قد يجد المزارعون في جميع أنحاء العالم أنها أداة مثالية لزيادة رأس المال وتوفير السيولة التجارية ، ودفع ثمن السلع والخدمات ، وتقليل المخاطر والتكاليف المرتبطة بتخصيم الحسابات المدينة ، والعملات الأجنبية ، تقلب أسعار السلع الأساسية ، والطقس ، وتأثير الكوارث الطبيعية ، ومخاطر سعر الفائدة (التضخم).
4. عملة مستقرة حسابية– عملة مشفرة مستقرة غير موثوقة ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالدولار الأمريكي. يتم تحقيق ذلك من خلال تعديل عرض العملة بطريقة حسابية بناءً على طلب النظام البيئي. الأساس ، الشظايا ، الكربون ، الكوال هي أمثلة جيدة على العملات المستقرة الخوارزمية. قد تكون العملات المستقرة الخوارزمية المستقبلية مشابهة لصندوق مؤشر (صندوق مشترك أو صندوق تداول في البورصة) مصمم لاتباع قواعد معينة محددة مسبقًا حتى يتمكن الصندوق من تتبع سلة محددة من الاستثمارات الأساسية.
5. عملة مستقرة هجينة– بشكل عام مربوط أو مكفول بموجب أمر قانوني أولاً ثم سلة من الأصول في وقت لاحق باستخدام ضمانات رمزية خارج السلسلة. ومن أمثلة العملات المستقرة الهجينة ، Reserve و Saga و Aurora و Boreal. يمكن أن تستخدم العملات المستقرة الهجينة خصائص عملات مستقرة أخرى مذكورة أعلاه ويمكن عرضها أو أن تصبح أداة مالية. قد تستخدم العملات المستقرة الهجينة المستقبلية إستراتيجية رمز الأمان حيث يتم ربط الإصدار الأولي مقابل العملة الورقية (الدولار) ثم يتم ربطها لاحقًا برمز أمان (الدين أو حقوق الملكية).
6. عملة مستقرة مدعومة بالمشتقات—أداة مالية موجودة داخل السلسلة وخارجها ويمكن استخدامها لحماية المستثمرين والأعضاء الآخرين في النظام البيئي (عمال المناجم ، وما إلى ذلك) من تقلبات الأسعار ومخاطر أسعار الفائدة (التضخم) وتحويل المخاطر من خلال العقود الآجلة إلى الأمام المقايضات أو الخيارات. يمكن أن تصبح هذه الأدوات المشتقة معقدة متعددة الطبقات ومتعددة الأغراض وقد تستخدم مخططات مختلفة لتقليل المخاطر ، بما في ذلك سلال العملات الافتراضية (العملات المعدنية والرموز) أو الأصول الأخرى (السلع) مع الحماية من الصرف الأجنبي ومعدل الفائدة (التضخم) وغيرها. المخاطر. يمكن استخدام المراجحة والتداول عالي التردد لحماية المستثمرين من التغيرات المفاجئة في قيم السوق.
7. عملة مستقرة السيادية– عملة مدعومة ومعتمدة من قبل بنك مركزي أو هيئة تنظيمية. يمكن أن يختلف الغرض من الإصدار وسببه. يمكن لدول مثل كوبا وروسيا والصين وإيران وكوريا الشمالية وفنزويلا استخدام عملة مستقرة سيادية لمكافحة التضخم أو الحروب التجارية أو الحظر الاقتصادي أو العقوبات. على سبيل المثال ، أعلن الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو عن عملة مشفرة مدعومة بالنفط في مارس 2018 لوقف التضخم الخارج عن السيطرة على الرغم من أن أعضاء البرلمان الفنزويلي أعربوا عن مخاوفهم بشأن دستورية وقانونية هذا الإجراء..

في أكتوبر 2018 ، أعلنت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) أن العملات المستقرة ، مثل التيثر (USDT) و Gemini Dollar (GUSD) و USD Coin (USDC) و Paxos Standard (PAX) ، ليست عملات مشفرة بموجب القانون. حصل Crypto Garage مؤخرًا على موافقته من المنظمين اليابانيين. بالإضافة إلى ذلك ، يبحث عدد من البنوك الوطنية اليابانية في تطوير عملاتها المستقرة لخفض تكاليف المعاملات.

على سبيل المثال ، تقوم Mizuho Financial Group و Mitsubishi UFJ Financial Group بإنشاء عملات رقمية خاصة بهما تسمى J-Coin و MUFG Coin بشكل منفصل. بشكل منفصل ، أعلنت شركة Nippon Yusen Kaisha (NYK) ، وهي شركة شحن ، في نوفمبر أنها ستنشئ عملة مستقرة خاصة بها لدفع رواتب موظفيها.

المسائل التنظيمية والضريبية

يوفر دليل FinCEN حول تطبيق اللوائح على الأشخاص الذين يديرون أو يتبادلون أو يستخدمون العملات الافتراضية (FIN-2013-G001 ، 18 مارس 2013) تعريفًا واسعًا للغاية للعملات الافتراضية القابلة للتحويل. في المقابل ، فإن مصير العملات المستقرة أقل تأكيدًا وسيتطلب تحليلاً ضريبيًا كبيرًا لتحديد ما إذا كان إصدار العملة المعدنية حدثًا خاضعًا للضريبة.

الأسئلة الرئيسية: ما هي الحقائق والظروف المحيطة بإصدار العملة المستقرة؟ ما هي الحقوق والالتزامات أو الأطراف المشاركة في الصفقة؟ هل العملة المستقرة عبارة عن دفعة مقدمة أو وديعة أو كفالة أو عقد رئيسي افتراضي ، أو خيار أو ضمان ، أو سند أو استثمار في رأس المال ، أم أنها أداة مالية متعددة الطبقات؟ ستحتاج الشركات التي تصدر أو تستثمر في العملات المستقرة إلى العمل مع المحامين والمحاسبين والمنظمين للإجابة على هذه الأسئلة.

يعد الإطار التنظيمي القوي هو المفتاح لثقة الجمهور والمسار لاعتماد العملة المشفرة على نطاق أوسع من قبل الجمهور في الولايات المتحدة وخارجها. البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة فريدة من نوعها. سيحتاج المنظمون الفيدراليون والولائيون إلى العمل جنبًا إلى جنب مع النظام البيئي في تحديد إطار العمل وتوفير الدعم والإشراف الضروريين للتجارة المحلية والدولية. قد تظهر أنواع مختلفة من العملات المستقرة بدرجات متفاوتة من التعقيدات خلال العامين المقبلين. تتمتع العملات المستقرة بإمكانية أن تصبح دراسة حالة رائعة للمنظمين ومجتمع الأعمال بشكل عام.

افكار اخيرة

يمكن أن تصبح العملات المستقرة أيضًا وكيلًا للخير. يمكن أن يساعد في مكافحة المجاعة ، وتوفير الوصول إلى المياه النظيفة ، ومكافحة إزالة الغابات ، ومساعدة الشركات الصغيرة والمزارعين في البلدان النامية على النمو. الأهم من ذلك ، أن العملات المستقرة لديها القدرة على أن تصبح وسيلة لنشر الديمقراطية والقيم الديمقراطية. في البلدان النامية ، حيث يكون الوصول إلى رأس المال محدودًا أو يستحيل توفيره ، يمكن أن توفر العملات المستقرة للمجتمعات المتعثرة إمكانية الوصول إلى رأس المال والسيولة والبوابة إلى الأسواق العالمية.

آخر ضيف بواسطة دميتري أليكسييف من BPM LLP

BPM LLP هي واحدة من أكبر 50 شركة محاسبة واستشارات عامة في البلاد. مع أكثر من 500 متخصص وسبعة مكاتب عبر خليج سان فرانسيسكو – بالإضافة إلى مكاتب في الهند وأوريجون وجزر كايمان والآن مقاطعة أورانج.

اعرف المزيد →