El 2019 caurà com l’any en què el món va tornar boig la moneda digital. No cripte boig (que era el 2017), sinó boig per l’emissió de monedes digitals nacionals i corporatives. Facebook. Xina. Canadà. Tailàndia. La llista de països i empreses que experimenten amb monedes digitals és llarga i incongruent.

A la superfície, entitats com Facebook i el govern xinès amb prou feines podrien allunyar-se les unes de les altres i, tot i això, ambdues persegueixen amb dificultat monedes digitals pràcticament indistingibles a tots els efectes..

Alguns països persegueixen obertament les monedes digitals dels bancs centrals (CBDC), mentre que altres exploren la possibilitat. Altres països coneguts per investigar l’assumpte són l’Uruguai, Suècia i l’Índia, que ha presentat la noció de rupia digital en el seu projecte de llei sobre criptomonedes..

Tot i que les nacions que han divulgat que estan treballant en monedes digitals han arribat als titulars, el que és més significatiu és que han quedat en silenci. Els experts creuen que molts més estats nació desenvolupen secretament les seves pròpies monedes digitals, estables i CBDC, amenaçant una guerra de divises imminent que podria usurpar l’hegemonia del dòlar nord-americà. Independentment de com es desenvolupi aquesta narrativa, això és clar: les monedes digitals nacionals no són adequades per servir com a moneda global universal. Tampoc no són capaços de solucionar les deficiències de les stablecoins emeses en privat.

Per què tantes monedes?

Tenint en compte que les principals monedes fiduciàries, com el dòlar nord-americà, el iuan xinès i la lliura britànica, han funcionat raonablement fidelment durant dècades, per què el món s’ha tornat boig de manera múltiple? Una de les raons és una mena de FOMO internacional, en la qual els països temen perdre el clam per mantenir-se al dia amb les Xineses i Singapures del món..

Encara ningú no sap si les monedes digitals s’enlairaran. Però ningú vol arriscar-se a quedar-se enrere.

Però també hi ha una altra raó per la qual els líders mundials semblen incapaços d’assentar-se amb una moneda digital única i universal: el proteccionisme. Pot ser que Internet no tingui fronteres, però el món real encara està marcat per fronteres físiques, on s’acaba un conjunt de lleis i comença un altre. Aconseguir una cooperació multilateral en l’emissió, la regulació, el seguiment i l’aplicació d’una moneda mundial encara està massa lluny.

Els xinesos no volen utilitzar la moneda Libra de Facebook (ni tampoc els EUA per això). Les empreses nord-americanes no volen utilitzar la moneda digital sobirana de la Xina. I ningú fora de les Bahames vol utilitzar la propera CBDC del país. S’apliquen a les monedes digitals els mateixos esdeveniments i sancions geopolítiques que impedeixen que les empreses iranianes facin servir el sistema monetari SWIFT o que les empreses nord-americanes facin comerç amb veneçolans. De fet, el desig de Veneçuela d’eludir les sancions nord-americanes va ser una de les seves raons principals per crear la seva pròpia moneda digital recolzada en petroli, el Petro.

Monedes digitals i CBDC desambiguants

Les monedes digitals dels bancs centrals són representacions digitals de la moneda fiduciària. Com a tal, hi ha poca innovació a observar: fins i tot quan els països opten per col·locar el seu CBDC en una cadena de blocs, roman tancat en un sistema financer autoritzat. La cadena de blocs pot proporcionar transparència, però no pot proporcionar resistència a la censura: els bancs centrals que emeten les monedes mantenen el control total sobre el llibre major, inclosa la capacitat de congelar o revertir les transaccions.

“Monedes digitals” descriu una cistella més àmplia d’actius criptogràfics que inclou criptomonedes tradicionals i estables. Aquests complementen les monedes fiduciàries existents en lloc de servir-les com a servidor intermediari i, teòricament, no s’utilitzen. Això no vol dir que les monedes digitals proporcionin un alt grau de privadesa i confiança, però, ni molt menys. Els que emeten països i empreses tecnològiques es mesuraran estrictament a les seves rampes de sortida i sortida, de manera que només hi puguin accedir usuaris verificats.

El retrocés contra les monedes digitals emeses per l’Estat

Frustrats per les limitacions de les CBDC i les estables que són vàlides per al país on el seu emissor té el seu domicili, alguns projectes han intentat crear monedes digitals globals que no es trobin limitades per aquestes preocupacions. En un intent de concebre una moneda digital que no es pugui devaluar a través de guerres mundials de divises que frenen el valor dels actius fiduciaris subjacents, alguns projectes han ideat nous mecanismes d’estabilitat. Aquests inclouen MakerDAO, les estables de les quals SAI i DAI funcionen com a actius vinculats al dòlar garantits mitjançant tokens ETH i ERC20.

Aquestes stablecoins col·lateralitzades s’han complementat ara amb Saga (SGA), una nova stablecoin emesa per Saga Tecnologies Monetàries. Dissenyada com a moneda digital mundial, SCA utilitza un model monetari en el qual l’oferta total disminuirà gradualment, a mesura que s’allunya de la cistella de monedes internacionals en què inicialment es recolzarà. L’objectiu és acabar amb un actiu digital estable i amb poca volatilitat, que proporcioni una alternativa a les estabilitzats fiduciàries o fixades.

Saga té un pes important al darrere, ja que ha recaptat 30 milions de dòlars de VCs com Lightspeed, Mangrove Capital Partners i Vertex Ventures. També té prou USP per distingir-lo de l’enorme quantitat d’altres stablecoins del mercat, la majoria amb respatllers fiduciaris i, per tant, sotmesos a les mateixes trampes que la moneda amb la qual estan casats. Mitjançant la transició fora de la cistella de monedes nacionals amb les quals es recolzarà SGA en el seu llançament, Saga espera arribar a una moneda global que sigui indiferent a les preocupacions geopolítiques i a les fluctuacions de la moneda fiduciària, i que pugui mantenir-se com un magatzem de valor independent.

Actualment, els moviments de moneda fiduciària perjudiquen els consumidors i les empreses, que perden per les taxes SWIFT i BACS, i la disminució del poder adquisitiu de la seva moneda nacional, ja que esdeveniments que van des del Brexit fins a les guerres comercials dels Estats Units, afecten les importacions i les exportacions. El primer projecte per crear una moneda global estable que sigui immune a les turbulències polítiques i econòmiques és probable que s’adopti àmpliament. Els CBDC i les monedes digitals nacionals no són la solució, però això no impedirà que els estats nació perseverin amb ells en els propers anys..