Най-големият финансов надзор във Великобритания, Financial Conduct Authority, обмисля пълна забрана на дериватите от криптовалута за търговци на дребно още през 2020 г., The Economist съобщава.

Срещата идва по петите на изявление освободен в началото на юли от FCA, предлагащ забрана за крипто деривати – високорискови активи, при които „потребителите на дребно могат да пострадат от внезапни и неочаквани загуби“, заяви регулаторният орган.

В четвъртък FCA проведе консултация по въпроса, уж в отговор на неотдавнашните „пазарни избухвания“, каза Икономист, като ликвидацията на договори с дълъг 643 милиона долара на гигант BitMEX за деривати на 24 септември. Окончателен резултат се очаква в началото на 2020 г..

The Economist: крипто не е подходящо за валута или деривати

„Щеше да е необходимо земетресение, за да FCA не продължи напред“ със забраната, пише „Икономист“, в съответствие с класически либералната икономическа перспектива на изданието. Обосновавайки твърдението си, вестникът пише:

„Но криптовалутите не са законно признати валути. Те не съхраняват надеждно стойност, рядко служат като разчетна единица и не са широко приети. Търговците на криптопроизводни, казва FCA, не могат да твърдят, че техните стоки са необходими за хеджиране. “

Очевидно неразбирайки естеството на дериватите, базираната в Лондон публикация изглежда е далеч от целта в мотивите си да нарече бъдещата забрана завършена сделка. Дериватите не трябва надеждно да съхраняват стойност, да служат като разчетна единица или да бъдат широко приети. Пшеницата, една от най-търгуваните деривати в историята на съвременните пазари, няма да отговаря на нито една от квалификациите на The Economist.

Просто дериватите са ценни книжа, получени от базови активи, включително акции, облигации, стоки, лихвени проценти и валути (включително криптовалута). Използването им при хеджиране на риска, както посочи The Economist, може да бъде една от основните функции на класа активи. И все пак търговията с деривати за спекулация от институционални търговци и търговци на дребно е също толкова често срещана цел.

Освен това твърдението на FCA, както се твърди от The Economist, че „търговците на крипто-деривати“ не могат да претендират за своите стоки, сега е неточно поради наскоро стартиралия фючърсен договор на Bakkt – който изрично налага физическото уреждане на биткойн договорите. Договорите са “добър хедж” в очите на Американската комисия по ценни книжа и борси, според изпълнителния директор на Genesis Capital Майкъл Моро.

FCA казва, че крипто твърде нестабилна, неразбираема, не може да бъде оценена

Докато „Икономист“ може да е бил малко непринуден в твърденията си, по-ранното изявление на FCA е дало следните причини за обмислянето на забраната:

• присъщ характер на базовите активи, които нямат надеждна основа за оценка
• разпространението на пазарни злоупотреби и финансова престъпност на вторичния пазар за криптоактиви (например кибер кражба)
• изключителна волатилност в движението на цените на крипто-активите
• неадекватно разбиране от страна на потребителите на дребно на криптоактиви и липсата на ясна инвестиционна нужда от инвестиционни продукти, отнасящи се до тях

Но много от тези твърдения са под въпрос.

Стойността на дериватив, както подсказва името, се извлича от очакваната стойност на базовия актив. За всички цели и цели Биткойн е единственият основен дериват на криптовалута и несъмнено като нововъзникващ актив неговите пазарни парадигми все още се развиват. Така че, може да се каже, че няма надеждна основа за оценка, но вероятно не по-малко от златото.

Стойността на златото, може би най-близкият еквивалент на биткойн в реалния свят на пазара на деривати, се определя главно от обществените настроения, нивата на инфлация и лихвените проценти на фиатната валута и разходите за добив, които влияят на търсенето и предлагането. Може да се твърди, че стойността на Биткойн се извлича от едни и същи променливи, може би с изключение на копаенето (макар че наполовина и крайното предлагане на Биткойн се включват в оценката му от много анализатори).

По отношение на загрижеността на FCA относно „кибер кражбите“, според Националната агенция за престъпност във Великобритания, загубите от финансови престъпления във Великобритания са около 190 милиарда паунда годишно – приблизително 170 пъти повече от стойността на открадната криптовалута в световен мащаб през 2018г, 1,7 милиарда долара.

Биткойнът е сравнително нестабилен спрямо петрола, един от най-често търгуваните деривати в света и може да бъде на път да бъде по-малко волатилен в рамките на години, ако текуща траектория продължава.

Източник: Woobull Charts

Що се отнася до образованието на потребителите, което представлява риск за обществеността, това може да е един от най-фините моменти на FCA. Според FCA забраната може грубо да спести загуби на потребителите на дребно за £ 234,3 милиона годишно 1,5 процента от това, което британците харчат за хазарт годишно.