Classificacions, regulacions i implicacions fiscals de Stablecoin d’un comptable públic certificat

Les Stablecoins són l’última innovació sorgida durant l’últim any i tenen el potencial de revolucionar no només els mercats de divises virtuals, sinó també de convertir-se en un nou mecanisme per al comerç mundial. Les stablecoins es convertiran en el mecanisme d’estabilitat i liquiditat de l’ecosistema?

Els seus grups d’interès consideren el sistema bancari mundial com el fonament de l’economia mundial. Durant l’última dècada, han aparegut noves tecnologies que han redefinit els mètodes de pagament, compensació i liquidació. Aquestes tecnologies no només van crear oportunitats inigualables per a una indústria nova i emergent —FinTech—, sinó també un risc sense precedents.

Com a resultat, la indústria dels serveis financers ha invertit milers de milions de dòlars cada any en infraestructures d’automatització, innovació, seguretat i tecnologia; no obstant això, la banca minorista tradicional que funcionava per als nostres pares i avis ja no és una opció viable. S’espera que els avenços en intel·ligència artificial, psicologia humana i informàtica, com ara la informàtica quàntica, pertorbin encara més la indústria.

Els bancs centrals, les institucions financeres i els reguladors entenen la importància de la moneda virtual, els actius digitals i altres interruptors tecnològics i aquest sistema busca posar ordre a la nova realitat mitjançant la supervisió i l’acció reguladora.

El concepte Stablecoin

Les Stablecoins són l’última innovació sorgida durant l’últim any i tenen el potencial de revolucionar no només els mercats de divises virtuals, sinó també de convertir-se en un nou mecanisme per al comerç mundial. Les stablecoins es convertiran en el mecanisme d’estabilitat i liquiditat de l’ecosistema? Pot proporcionar als inversors la responsabilitat i la transparència que busquen i, el que és més important, convertir-se en el vehicle d’un marc regulador més robust i flexible?

Tot i que la moneda virtual és nova, el concepte stablecoin existeix des de fa diversos anys. La idea és simple: proporcionar a la gent els avantatges pràctics de la moneda virtual convertible sense preocupar-se de les fluctuacions de preus. Això s’aconsegueix relacionant una moneda amb un actiu estable com el dòlar americà, l’euro o una mercaderia com l’or o la plata..

El públic en general encara no ha adoptat la moneda virtual convertible i el concepte stablecoin pot convertir-se en el pont que pugui permetre una acceptació més àmplia per part del públic i dels inversors que encara no s’han escalfat amb ella..

Classificacions de Stablecoin

En aquest punt, s’espera que la llista de projectes de stablecoin creixi. Les monedes estable que van sorgir durant el darrer any comencen a abordar la volatilitat a través de plataformes descentralitzades i centralitzades. Sorgeixen ràpidament noves tecnologies que probablement crearan noves oportunitats i riscos per als inversors, la indústria dels serveis financers i les empreses blockchain que busquen captar capital. L’ecosistema ja ha identificat diversos tipus de stablecoin, inclosos:

  1. Fiat stablecoin—Pegat o garantit per divises (fiat) com el dòlar nord-americà o l’euro generalment en una proporció fixa (1 moneda estable = 1 dòlar EUA). Exemples d’establecoins fiat són True USD, USD Tether, Paxos Standard, Center, Gemini Dollar i Bitcoin Air (USDAP).
  2. Crypto stablecoin—Enganxat o garantit per altres monedes virtuals. Exemples de criptoestablecoin són Bitshares, BitUSD, MakerDAO (DAI, Sweetbridge, Havven), nUSD i Augmint.
  3. Stablecoin de productes bàsics—Enganxat o garantit per una mercaderia. La mercaderia pot ser un metall (or, plata, platí i coure), energia (cru, gasoil, gas natural i gasolina), ramadera (panxa de porc, bestiar viu i bestiar alimentador) o agrícola (blat de moro, soja) , blat, arròs, cacau, cafè, cotó i sucre). Digix Global i HelloGold són establecoines basades en metalls; no obstant això, actualment no hi ha molts altres exemples. S’espera que la llista d’establecs de productes bàsics creixi, ja que els agricultors de tot el món poden considerar que són una utilitat ideal per augmentar capital i proporcionar liquiditat empresarial, pagar per béns i serveis i minimitzar els riscos i costos associats a la facturació de comptes a cobrar, a les divises. volatilitat dels preus dels productes bàsics, impacte meteorològic i desastre natural i risc de tipus d’interès (inflació).
  4. Stablecoin algorítmica—Una criptomoneda estable sense confiança que es relaciona estretament amb el dòlar nord-americà. Això s’aconsegueix mitjançant l’ajust algorítmic de l’oferta de monedes en funció de la demanda de l’ecosistema. Basis, fragments, carboni, Kowala són bons exemples d’establecoines algorítmiques. Les futures estabilitzacions algorítmiques poden ser similars a un fons d’índex (fons mutu o fons negociat amb borses) dissenyat per seguir certes regles predeterminades de manera que el fons pugui fer un seguiment d’una cistella específica d’inversions subjacents..
  5. Stablecoin híbrida—Generalment fixat o col·lateralitzat per fiat primer i després una cistella d’actius després mitjançant una garantia simbolitzada fora de la cadena. Exemples d’establecoïnes híbrides són Reserve, Saga i Aurora, Boreal. Les stablecoins híbrides poden utilitzar característiques d’altres stablecoins enumerades anteriorment i es poden visualitzar o convertir-se en un instrument financer. Les futures estables híbrides poden emprar una estratègia de símbol de seguretat en què l’emissió inicial es vincularà amb el fiat (dòlar) i, posteriorment, es vincularà amb un testimoni de seguretat (deute o renda variable).
  6. Stablecoin amb suport derivat—Un instrument financer que existeix tant en cadena com fora de cadena i que es pot utilitzar per protegir els inversors i altres membres de l’ecosistema (miners, etc.) de les fluctuacions dels preus, del risc de tipus d’interès (inflació) i del risc de transferència a través de futurs , swaps o opcions. Aquests instruments derivats poden esdevenir complexos de múltiples capes i polivalents i poden emprar diferents sistemes per minimitzar el risc, incloses cistelles de divises virtuals (monedes i fitxes) o altres actius (productes bàsics) amb protecció contra divises, tipus d’interès (inflació) i altres riscos. L’arbitratge i el comerç d’alta freqüència es poden emprar per protegir els inversors de canvis sobtats en els valors del mercat.
  7. Stablecoin sobirà—Una moneda avalada i aprovada per un banc central o una autoritat reguladora. El propòsit i el motiu de l’emissió poden variar. Països com Cuba, Rússia, Xina, Iran, Corea del Nord i Veneçuela poden utilitzar una establecoin sobirana per combatre la inflació, guerres comercials, embargos econòmics o sancions. Per exemple, el president veneçolà Nicolas Maduro va anunciar una criptomoneda recolzada en petroli el març del 2018 per aturar la inflació fora de control, tot i que els membres del parlament de Veneçuela van expressar la seva preocupació per la constitucionalitat i la legalitat d’aquesta acció..

A l’octubre de 2018, l’Agència de Serveis Financers (FSA) del Japó va declarar que les establecoins, com Tether (USDT), Gemini Dollar (GUSD), USD Coin (USDC) i Paxos Standard (PAX), no són criptomonedes segons la llei. Crypto Garage ha rebut recentment l’aprovació dels reguladors japonesos. A més, diversos bancs nacionals japonesos volen desenvolupar les seves pròpies monedes estables per reduir els costos de transacció.

Per exemple, Mizuho Financial Group i Mitsubishi UFJ Financial Group estan creant les seves pròpies monedes digitals per separat anomenades J-Coin i MUFG Coin. Per separat, Nippon Yusen Kaisha (NYK), una companyia naviliera, va anunciar al novembre que crearà la seva pròpia moneda estable per pagar als seus empleats.

Qüestions normatives i fiscals

La Guia FinCEN sobre l’aplicació de regulacions a les persones que administren, intercanvien o utilitzen monedes virtuals (FIN-2013-G001, 18 de març de 2013) proporciona una definició molt àmplia de les monedes virtuals convertibles. Al seu torn, el destí de les stablecoins és menys segur i requerirà una anàlisi fiscal significativa per determinar si l’emissió d’una moneda és un fet imposable.

Preguntes clau: quins són els fets i circumstàncies al voltant de l’emissió de stablecoin? Quins són els drets i obligacions o les parts implicades en una transacció? La stablecoin és un pagament avançat o un dipòsit, una fiança o un contracte principal nocional, una opció o un aval, una nota o una inversió en renda variable, o és un instrument financer de diverses capes? Les empreses que emetin o inverteixen en monedes estables hauran de treballar amb els seus advocats, comptables i reguladors per respondre a aquestes preguntes..

Un marc regulador robust és la clau de la confiança pública i el camí per a una adopció més àmplia de criptomonedes per part del públic als Estats Units i a l’estranger. L’entorn normatiu als Estats Units és únic. Els reguladors federals i estatals hauran de treballar junts amb l’ecosistema per definir el marc i proporcionar el suport i la supervisió necessaris per al comerç nacional i internacional. Durant els propers dos anys poden sorgir diferents tipus d’establecoines amb diversos graus de complexitat. Les Stablecoins tenen el potencial de convertir-se en un gran estudi de cas per als reguladors i la comunitat empresarial en general.

Pensaments finals

Les Stablecoins també es poden convertir en un agent definitiu. Pot ajudar a combatre la fam, proporcionar accés a aigua neta, combatre la desforestació i ajudar a créixer les petites empreses i agricultors dels països en desenvolupament. Més important encara, les stablecoins tenen el potencial de convertir-se en un vehicle per difondre la democràcia i els valors democràtics. Als països en vies de desenvolupament, on l’accés al capital és limitat o impossible de proporcionar, les estables poden proporcionar a les comunitats en dificultats l’accés al capital, la liquiditat i la porta d’entrada als mercats mundials..

Publicació de convidat de Dmitri Alexeev de BPM LLP

BPM LLP és una de les 50 empreses de comptabilitat i assessorament públic més grans del país. Amb més de 500 professionals i set oficines a tota la badia de San Francisco, així com oficines a l’Índia, Oregon, les Illes Caiman i ara el Comtat d’Orange.

Més informació →