For bedre at forstå, hvem der investerer i krypto og ICO’er, hvorfor de gør det, og hvordan de handler nøjagtigt i slutningen af ​​2017 – på toppen af ​​kryptomanien – satte jeg mig for at undersøge mennesker bag milliarder i investering og spekulativ handel.

Forskningsbaggrund

I højdepunkterne på markedet i december 2017 var tilsyneladende alle ved at komme ind i handlingen. Crypto lavede forsiden nyheder, da investorer af alle striber skyndte sig ud på markedet og troede, at det var en enestående mulighed.

Mange blev lokket af stadig lettere – og uregulerede – onramps gennem apps og børser, der handlede populære valutapar. Så kom regningen, hvor de fleste mistede deres investeringer i et langvarigt og langvarigt bjørnemarked. Men forstår folk, hvem der “investerer” i kryptokurrency? Ikke rigtig.

I denne undersøgelse ønskede jeg at komme bag nyhedsoverskrifterne, dramaet og troldene, “markedsanalyserne” og i stedet tale med rigtige mennesker for at se, hvad der får dem til at kryds. Det, der følger her, er en kondenseret og redigeret version af denne forskning, der for nylig blev offentliggjort i min omfattende bog, Cryptocurrency og Blockchains.

Hvem handler Crypto?

Der er mange slags kryptohandlere, fra hver stribe i Silicon Valley “kryptobroer” til “bitcoin mødre”Og“kryptokyllinger.”I forbindelse med min forskning interviewede jeg seks hobbyhandlere og seks professionelle handlende, der typisk var forvaltere af store fonde, der udelukkende investerer i krypto.

Resultaterne af denne undersøgelse antyder, at dette investeringsmarked byder på en række unikke udfordringer, men at disse handlende alligevel ser sig selv som pionerer i en spændende ny investeringsklasse. Jeg opdagede også nogle uetiske og grænseoverskridende ulovlige aktiviteter, men for det meste fandt jeg et samfund af mennesker, der søgte større reguleringsklarhed og øget professionalisering.

Samlet set handlede disse investorer meget som traditionelle venturekapitalinvestorer, der laver store, risikable spil med håb om kun få succeser og store udbetalinger. Finans og kapital i en verden af ​​kryptokurver og blockchain-teknologier udgør økonomisk og social mulighed og risiko, og ligesom Gold Rush i det vilde vest er der formuer, der kan skabes og gå tabt.

Nye eksotiske ting fra det andet årti

Hvis det er rigtigt, at højtflyvende finansielle instrumenter var at låne en sætning fra antropolog Bill Maurer, den “nye eksotiske” i årtusindets første årti, så skal kryptokurver og blockchains helt sikkert være den nye eksotiske i det andet årti.

Kryptovalutaer og blockchain-teknologier er en del af et større “fintech-øjeblik” og en vigtig del, da de øger den allerede igangværende algoritmisering og tilsløring af finansielle aktiviteter, hvilket eksemplificerer den virtuelle og performative karakter af finansielle instrumenter og øger de sociale, fysiske og moralsk afstand mellem penge og dets agenter. Som sådan udgør disse globale ændringer reelle risici, der rækker langt ud over den enkelte, måske uviden, investor.

Hverken iboende dårlig eller god, crypto er en stærk ny finansiel motor til en bredere finansiel teknologisektor med stadig stort set ukendte sociale og politiske egenskaber og implikationer. Men selvfølgelig udgør spekulativ investering i krypto alvorlige individuelle økonomiske risici, og sund finansiel rådgivning ville være at advare mod det for alle undtagen de mest risikotolerante investorer.

Enorme risici i de fleste aspekter

Praktisk set er der enorme risici i alle dele af investeringen: børser og tegnebøger bliver ofte hacket eller misforvaltet (mange børser er forsvundet på grund af utugelighed eller direkte kriminalitet, ofte uden for investorernes midler), investeringssvindel er uhyret, markeder og priser manipuleres let og almindeligt, mange markeder er så “tynde”, at handel er praktisk talt illikvid, brugervenlighed og driftsadministration er kompleks og fejlbehæftet (millioner er gået tabt ved enkle og irreversible transaktionsfejl), og handelsgebyrer er ofte høje (se David Gerards sjov og grønt konto af de mange krypto hijinks). Og selvfølgelig er en stor del af grunden til, at investering er risikabel, at kryptomarkedet i de fleste jurisdiktioner stort set forbliver ureguleret, usikkert og under udvikling.

På trods af den betydelige risiko mener mange af de investorer, jeg talte med, at investeringsmarkedet er en sjælden mulighed. Selvfølgelig rapporterede flere, at de havde lavet tidlige fejl, men alle var mere end genoprettet i løbet af 2018, selv om nogle hedgefonde på bjørnemarkedet er lukket, og mange hobbyister har været ude af stand til at tjene deres tab tilbage.

Mere generelt er det stadig at se, om det fremtidige marked bliver en massiv ny investeringsklasse, som de investorer, jeg talte med, tror eller noget meget mindre. Vil kryptomarkedet skalere til størrelsen af ​​et almindeligt finansielt derivat, som optioner (hundreder af billioner) eller en underklasse som NASDAQ-teknologi aktieindeks (billioner)? Eller måske vil krypto opstå som en ny slags vare, der handler sammen med palmeoliemarkedet (milliarder)?

Hvordan forskellige hobbyister og fagfolk er forskellige

Jeg fandt ud af, at når hobbyister handlede krypto, karakteriserede de deres aktiviteter dybt socialt; professionelle handlende karakteriserede derimod deres aktiviteter på en mere lidenskabelig og teknisk måde. På en måde er dette ikke overraskende.

Det bemærkelsesværdige er, i hvor høj grad hobbyfolk så deres “samfund” som væsentlige for deres investeringsaktiviteter. For eksempel rapporterede mange hobbyfolk om aktivt engagement i sociale medier, selvom det vigtigst af alt næsten aldrig tog handelsbeslutninger baseret på disse sociale interaktioner. I stedet samarbejdede hobbyhandlere aktivt på en “ideel” måde og advarede hinanden om nye ICO’er, ændringer i softwareudviklingsteams og nye markedsmuligheder. En deltager havde endda dannet en slags “vandkøler” -gruppe af ligesindede individer på hendes arbejdssted og udnyttet den delte interesse i krypto som en måde at gå ind i en mandlig gruppe.

De professionelle handlende – som fondsforvaltere øverst i personalehierarkiet – påberåbte sig en gruppe af beskæftigede forskere, der i vid udstrækning var ansat for at udføre det gryne arbejde med at kontrollere gyldigheden af ​​krav fra organisationer og udviklingsteams. De professionelle kryptohandlere, jeg talte med, syntes at arbejde på en mere individualistisk måde end traditionelle hedgefondforvaltere, der bruger en slags distribueret og social erkendelse, ifølge Donald MacKenzies langsgående forskning. For de professionelle var rådgivning og samarbejde med andre forhandlere begrænset og i de fleste tilfælde ikke-eksisterende.

I takt med en generel og populær interesse for ICO’er i min interviewperiode (som siden er afkølet betydeligt) søgte både hobby- og professionelle forhandlere ICO’er i vid udstrækning. Ikke desto mindre fandt jeg investeringsanvendelsen af ​​ICO’er og “mønter” efter lanceringen overraskende forskelligartet.

Hobby og professionelle handlende søgte ICO’er, som risikovillige kapitalfonde gør for traditionelle startups, selv i nogle tilfælde under ledelse og bestyrelsesroller og rådgivning om strategi. Dette var heller ikke eksklusivt for velkapitaliserede hedgefonde, flere af de mere engagerede hobbyhandlere gav også udtryk for en vis deltagelse i ledelsen af ​​ICO’er og kryptovirksomheder – en overraskende demokratisk økonomisk mulighed. Hobby- og professionelle forhandlere så også ICO’er som relativt billige og højrisiko-høje belønningsinvesteringer, hvilket forklarede behovet for at være godt informeret om nye virksomheder og kommende ICO’er.

Udenfra er forskellen mellem insiderhandel, venturekapitalfinansiering og kryptohandel meget sløret og problematisk.

Én gang i livet

De fleste handlende fortalte mig, at deres deltagelse på kryptomarkedet trods risiciene var en mulighed en gang i livet og en måde at skabe “generationsrigdom” på.

En professionel erhvervsdrivende udtrykte beklagelse over at have savnet dot com-boom i 1990’erne – skønt tilsyneladende ikke bekymret for, at bommen førte til en buste, der ødelagde mange investorer – og så kryptobommen som hans generations store investeringsmulighed. Flere handlende beskrev også ånden på markedet i form af et “vildt vest”, og at deres roller var som “pionerer”. Forventet talte alle handlende om kryptoinvestering med betydelig entusiasme og engagement.

Det ser ud til, at ingen kommer ind i dette spil halvvejs.

Gæstepost af Quinn DuPont fra University of Washington

University of Washington blev grundlagt i 1861 og er en af ​​de ældste statsstøttede videregående uddannelsesinstitutioner på vestkysten og er et af de fremtrædende forskningsuniversiteter i verden..

Lær mere →