Crowdcube и Сеялки са в разгара на преглед от Орган за конкуренция и пазари (CMA) относно предложеното сливане между двете платформи за финансиране на ранен етап. Предложеното сливане беше разкрито през октомври 2020 г. По това време главният изпълнителен директор на Seedrs Джеф Келински заяви:

„И двамата сме пионери на Fintech, които оспориха пейзажа на набиране на капитал в Европа, изграждайки пазари за инвестиции в частни капиталови инвестиции. Ние вярваме, че трябва да бъдете играч от по-голям мащаб, за да обслужвате компаниите и инвеститорите, които ги подкрепят. Сега е подходящият момент да обединим силните си страни, за да изпълним общата си мисия да постигнем поетапна промяна в достъпността и ефективността при инвестирането на частни компании. Това не само ще създаде стойност за амбициозните компании и техните инвеститори, но и за икономиките и общностите, които обслужват. Докато гледаме към бъдещето, ще бъдем в добра позиция да надграждаме нашите комбинирани силни страни и да създадем мощен глобален пазар на частни акции, който ще трансформира екосистемата на дяловото финансиране в световен мащаб. “

Дарън Уестлейк, Основателят и главен изпълнителен директор на Crowdcube добави:

„Заедно със Seedrs можем да ускорим плановете за по-нататъшно разширяване във Великобритания и отвъд океана, да пуснем иновативни нови продукти и да подобрим опита на нашите клиенти.“

Миналата седмица двете компании за краудфандинг на ценни книжа отговориха на изявлението на изданието на CMA, защитавайки намерението си да обединят двете платформи, като предупредиха регулаторите, че решението да не се позволи на фирмите да се комбинират може да създаде доста ужасен резултат.

Докато CMA първоначално разглежда сливането на двата Fintechs като създаване на доминираща платформа на и без това малък пазар, истината може да е много по-различна, тъй като Seedrs и Crowdcube очевидно се конкурират с всички възможности за финансиране от частни компании, които се стремят да привлекат емитенти и инвеститори.

Seedrs и Crowdcube са създадени като перспективни Fintechs, използващи технология, за да съчетаят инвеститорите с частни фирми в сектор, традиционно доминиран от големи пари. Титуляри, като фирми за рисков капитал, ангелски инвеститори, фондове и други сайтове за онлайн капиталообразуване, се конкурират директно на пазара за финансиране на фирми от ранен етап. Seedrs и Crowdcube продължават да губят пари, подобни на платформите на други пазари като САЩ. Чрез сливането на двете, основателите и ръководството се надяват, че комбинирана фирма може по-ефективно да се конкурира в Обединеното кралство, както и потенциално на други пазари като континентална Европа и може би другаде като Азия или САЩ.

Документите, представени от Seedrs и Crowdcube, предлагат интересна представа за мислите на двете платформи, които не само са лидери в Обединеното кралство, но и са широко гледани по целия свят, тъй като Обединеното кралство е една от първите юрисдикции, узаконила инвестиционното краудфандинг и по този начин по-зряла.

Seedrs вярва, че ако CMA определи тясно индустрията като инвестиционно масово финансиране, най-много само един доставчик ще оцелее и дори тогава ще се бори да прекъсне събитие. За да цитирате документа, представен от Seedrs:

„Смятаме, че е ясно, че се конкурираме с всички утвърдени играчи във финансирането на дялово участие на МСП (Goliath), вместо да работим в рамките на предложения от CMA тесно определен пазар на акционерно краудфандинг….“

Seedrs заявява, че сливането е единственият реалистичен вариант за постигане на „устойчив мащаб“. За да постигне „минимално ефективен мащаб“, платформата ще трябва да финансира значително повече сделки всяка година, които в момента се финансират от всички обединени платформи за краудфандинг в Обединеното кралство, твърди Seedrs.

„За да повярваме, че първият от тях – че капиталовото краудфандинг сам по себе си е пазар – трябва да повярваме, че платформите за краудфандингово акционерно участие се състезават за една по същество безполезна награда.“

Seedrs съобщава, че в момента тя се конкурира с около 300 VCs, EIS / VCT фирми и около 20 000 ангелски инвеститори. Те вярват, че този пазар ще нарасне с течение на времето, но в този момент Seedrs няма достатъчно мащаб, за да превърне ъгъла на рентабилността.

Също така, Seedrs очаква, че нов участник в инвестиционния сектор за масово финансиране ще струва по-малко от 250 000 британски лири и ще отнеме около 18 месеца, за да се постигне и по този начин бариерата за влизане е ниска – поне за изграждане на платформа.

„Най-общо казано, смятаме, че има три вида потенциални участници в този сегмент: платформи за чуждестранно акционерно финансиране, платформи за инвестиции в съседни пространства и утвърдени доставчици на финансиране за МСП.“

Seedrs признава, че реалността е малко предизвикателна, тъй като:

„… нито Seedrs, нито Crowdcube, като двете най-големи фирми в сегмента, все още не са успели да реализират печалба и и двамата оставаме по същество подмащабни. Докато в ранните дни имаше значителен оптимизъм на по-широкия пазар относно потенциала за растеж на акционерното краудфандинг, нашето разбиране от разговори с редица други играчи на пазара е, че през последните години най-знаещите наблюдатели се съмняват, че някога ще има потенциал за правим значителна възвръщаемост на инвестициите, като правим това, което правим. “

Всъщност Seedrs е на мнение, че няма правдоподобен път за двете фирми да се конкурират и двете се очертават като устойчиви. В крайна сметка Seedrs прогнозира, че в крайна сметка единият или другият ще останат без пари и единият може да оцелее или, или още по-лошо, изобщо няма. Seedrs описва състоянието на нещата като на кръстопът и сливането е най-добрият вариант да се поддържат нещата.

Както може да се предположи, Crowdcube е на подобно мнение.

Crowdcube отбелязва, че инвестиционното краудфандинг е само един сегмент от пазара за финансиране на частни компании и те агресивно се конкурират с VC и други, за да изброят ценни книжа в обещаващи начинания на ранен етап. Crowdcube казва, че в момента икономиката не съществува, за да се създаде устойчива платформа минус предложеното сливане.

Crowdcube признава, че годишните му отчети показват „значителни“ загуби и не покрива оперативните си разходи. Докато вместо сливане, Crowcube очаква „голяма преориентация на бизнес фокуса“, ​​както и допълнителен капитал. Пивотът не е дефиниран.

Crowdfund Insider отдавна заяви, че за да оцелее инвестиционното краудфандинг, всяка от съставните заинтересовани страни трябва да генерира достатъчна стойност, за да процъфтява. Емитентите трябва да могат да набират необходимия капитал за растеж, инвеститорите трябва да могат да генерират положителна възвръщаемост на портфейлна основа, а платформите трябва да могат да реализират печалба. Изключването на някоя от тези основи подкопава устойчивостта на този сектор на Fintech.

Като дългогодишни наблюдатели на сектора, ние не сме запознати с каквато и да било платформа за онлайн финансиране на ранен етап, която да печели, но наблюдаваме как платформите за краудфандинг се повтарят и добавят нови услуги, като същевременно се разклоняват в съседни сектори, които се стремят да увеличат мащаба. Може би добър еталон е международната платформа за краудфандинг OurCrowd това е VC хибрид, начисляващ пренос, като същевременно осигурява достъп до предложения за ценни книжа за по-малки инвеститори заедно с глобални инвеститори като големи имена на VC и семейни офиси. През последните години OurCrowd видя институционални пари с участието на индивидуални инвеститори, тъй като изглежда също така да се мащабира и да стане устойчиво. Необходими са по-големи сделки и по-зрели емитенти, тъй като както всеки VC малкото печалби плащат за огромния брой инвестиции.

Инвестирането на ранен етап не е за нетърпеливите, нито за избягването на риска, но също така е от решаващо значение за създаването на иновационна икономика. Нови, иновативни млади фирми събират рисков капитал, който веднага се инжектира обратно в реалната икономика, създавайки работни места и учителски умения. Много от тези фирми ще се провалят, но някои от тях ще оцелеят и ще процъфтяват. Така стигате до следващия Apple. Платформите за краудфандинг се появиха като важно място за финансиране на частни фирми, които подпомагат икономическия растеж, като същевременно разширяват достъпа до капитали. Комбинираната операция Seedrs и Crowdcube най-вероятно ще бъде в по-добра позиция да се разшири на други пазари, като същевременно добави нови услуги, като в крайна сметка ще генерира печалба, но това не е пропуснато заключение в този момент, докато CMA вземе решението си.