证券交易委员会就《 JOBS法案》第IV篇（通常称为A +规例）整理了一份详尽的情况介绍。此处提供的最终规则包括一个450页的文档，共享决策过程背后的过程。情况说明书类似于Cliff Notes，并对该豁免进行了详尽的概述，该豁免将在《联邦公报》上公布后60天生效。投资众筹平台有望利用被称为迷你IPO的新豁免.

最终规则要点

最终规则通常被称为A +条例，将实施《乔布斯法案》的第四章，并规定了两层产品：

第1层, 其中包括在12个月内最多发行2000万美元的证券，并通过出售作为发行人分支机构的证券持有人的发行不超过600万美元.

2级, 其中包括在12个月内发行不超过5,000万美元的证券，并通过出售作为发行人分支机构的证券持有人进行的不超过1500万美元的发行.

除了对联属机构进行二级销售的限制外，该规则还将所有卖方证券持有人的销售额限制在发行人最初的A规定发行和随后的A规定的后续A规定发行中的特定发行的30％以内。初始发行.

提供高达2000万美元的产品, 发行人可以选择是按照第1层还是第2层进行交易。这两个等级均应遵循A法规的现行规定，满足发行人资格，披露和其他事项的基本要求。两个等级也都允许公司提交提呈文件草案，供委员会工作人员在提交之前进行非公开审核，允许在提呈要约文件后继续使用招标材料，要求对提呈文件进行电子提交，或者使法规A与注册要约的现行惯例保持一致.

第2层的其他要求

除了这些基本要求外，进行Tier 2产品销售的公司还应遵守其他要求，包括：

• 提供经审计的财务报表的要求.
• 提交年度，半年度和时事报告的要求.
• 对于非合格投资者可以在2级发行中购买的证券数量的限制，不得超过该投资者年收入或净资产中较高者的10％.

工作人员还将在通过法规A修正案后的五年内，进行有关Tier 1和Tier 2发行产品对资本形成和投资者保护的影响的研究并向委员会提交报告。.

欧盟委员会正在探索与州监管机构进一步合作的方法，其中包括一项计划，供NASAA代表或州证券监管机构与SEC公司财务部的员工合作，以实施这些规则.

合格

此项豁免仅限于在美国或加拿大境内及其主要营业地点组建的公司。该豁免不适用于以下公司：

• 已经是SEC报告公司和某些投资公司.
• 没有具体的商业计划或目的，或已表明其商业计划是与一家身份不明的公司进行合并或收购.
• 正在寻求提供和出售资产支持的证券或石油，天然气或其他矿产权的零碎零碎权益.
• 根据过去5年内根据《交易法》第12（j）条输入的任何委员会命令.
• 在过去两年中未提交规则要求的持续报告.
• 根据“坏演员”资格取消规则被取消资格.

如果发行人满足以下所有条件，则该规则可免除《交易法》第12（g）条的强制性注册要求的2级发行证券：

• 聘请在委员会注册的转移代理人提供服务.
• 仍需遵守第2层报告义务.
• 目前在会计年度末的年度和半年度报告中.
• 在最近一个半年度的最后一个营业日中，其公众持股量少于7500万美元，或者，如果没有公众持股量，那么在最近一个会计年度中，其年收入少于5,000万美元.

超过美元和第12（g）条规定的注册门槛的发行人将必须经过两年的过渡期才能必须注册其证券类别，前提是它及时提交了法规A要求的所有正在进行的报告.

抢占蓝天法

根据修订后的法规A中包含的全部投资者保护措施，这些规则规定了向“合资格购买者”（定义为向其提供证券的任何人）提供或出售的证券的国家证券法注册和资格要求的优先权或根据Tier 2优惠出售.

背景

根据1933年的《证券法》，当公司向潜在投资者提供或出售证券时，它必须注册要约和出售或依靠豁免注册。条例A是一项长期的注册豁免，允许未经注册的公开发行在任何12个月内最多发行500万美元的证券，其中包括公司证券持有人发行的不超过150万美元的证券。近年来，与依靠其他《证券法》豁免或以注册为基础进行的发行相比，A规定的发行相对罕见。.

《 JOBS法》对《证券法》进行了修订，要求委员会更新和扩大A规则的豁免。特别是，《 JOBS法》指示委员会：

通过规则，允许在12个月内发行不超过5000万美元的证券.

要求进行此类发行的公司向SEC提交年度经审计的财务报表.

通过委员会认为必要的其他要求和条件.

法规A的生效日期+

该规则修正案在《联邦公报》上公布后60天生效.