欧洲证券和市场管理局（ESMA）刚刚发布了有关“初始代币发行和加密资产”的“建议”。

过去，ESMA已发布有关加密资产和虚拟货币的若干警告。.

该建议概述了ESMA在ESMA职权范围内规则中存在的问题上的立场，即“加密资产符合金融工具的条件，而加密资产不符合金融工具的条件则无法解决的风险”。

ESMA位于巴黎，是金融监管机构和“欧洲监管局”。 ESMA寻求改善欧洲金融市场的功能，充当“看门狗”，并就市场效力和投资者保护提供建议.

该建议在欧洲进行辩论和讨论期间就如何最好地管理新兴金融领域提供了ESMA对数字资产的意见。 ESMA报告称，它一直在与国家主管部门（NCA）合作，以分析加密资产的不同业务模型，包括风险和收益.

ESMA说，他们已经确定了几个需要关注的领域：

• 对于符合MiFID资格的金融工具的加密资产，有些领域需要潜在解释或重新考虑特定要求，以有效地应用现有法规
• 这些资产不符合金融工具的条件, 缺乏适用的财务规则使投资者面临重大风险. ESMA至少认为，反洗钱（AML）要求应适用于所有加密资产和涉及加密资产的活动。还应该适当地披露风险，以便在向加密货币资产投入资金之前可以使消费者意识到潜在的风险。 [重点添加]

ESMA建议书承认，一些欧洲成员国已在国家一级纳入或正在考虑制定定制规则.

尽管没有提及任何国家，但法国是正在制定适用于初始代币发行（ICO）的规则的最大欧盟成员国。这些规则预计将在今年春季最终确定.

包括马耳他在内的其他几个较小的欧盟国家也在实行加密友好法规，而该国家在区块链岛上已广为人知.

最近，欧洲议会针对泛欧方法制定了统一的证券众筹规则。该草案的初稿中包含了ICO，但报告表明，加密货币资产已从任何即将出台的立法中删除。诸如此类的尝试仅凸显了使欧盟在看似简单，表面上有意义的政策问题上前进的困难，但很快演变为狭real的现实。.

一位法国财政部官员在11月对CI表示，他们认为欧盟的做法将是有益的，但他们不支持将加密资产纳入欧盟众筹法规中.

这位官员说：“ [我们]将继续推动提出一项专门的，更具雄心的提案。”.

ESMA“担心”国家法规在整个欧洲都没有“为公平竞争提供条件”。如人们所料，他们的建议是制定欧盟范围的规则-这几乎是艰巨的任务.

ESMA主席史蒂芬·迈约尔（Steven Maijoor）表示，他们的调查显示，某些加密资产可能符合金融工具的条件，因此属于欧盟现行规定：

“但是，由于现有规则并非在设计时就考虑了这些工具，因此NCA在解释现有要求时面临挑战，并且某些要求未适应加密资产的特定特征。同时，许多加密资产不在当前的金融监管框架之内。这给那些在投资这些加密资产时受保护有限或没有保护的投资者构成了巨大的风险。” Maijoor说。 “为了拥有一个公平的竞争环境并确保整个欧盟的投资者得到充分保护，我们认为所发现的差距和问题最好在欧洲一级解决。”

ESMA表示，他们的建议允许欧盟考虑解决许多问题的方式。 ESMA补充说，它将继续监视市场发展.

esma 50-157-1391_crypto_advice 2019年1月