ال لجنة مجلس النواب للخدمات المالية ستعقد الجلسة الأولى من ثلاث جلسات استماع في Gamestop – Robinhood saga التي شهدت اضطرار بائعي صناديق التحوط على المكشوف إلى بيع المراكز في ضغوط قصيرة مدفوعة بالتداول التعاوني الذي تم تنظيمه على Reddit.

بعنوان “توقف اللعبة؟ من يفوز ويخسر عندما يتصادم البائعون على المكشوف ووسائل التواصل الاجتماعي ومستثمرو التجزئة “، ستتضمن جلسة الاستماع شهادة من الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood فلادتينيف بالإضافة إلى المديرين التنفيذيين من Citadel و Reddit و Melvin Capital. كيث جيل, نشطًا في روايات الشارع الفرعية والمعروف من خلال مقابضه مثل DeepFuckingValue و Roaring Kitty ، سيشارك أيضًا.

أضيف مؤخرا كان جينيفر شولب, مدير دراسات التنظيم المالي في معهد كاتو.

قبل جلسة الاستماع ، المقرر أن تنطلق غدًا (18 فبراير 2020) ، بدءًا من الساعة 12 ظهرًا ، قدم العديد من الشهود شهادات معدة مسبقًا قبل جلسة الاستماع.

يقول تينيف إن Robinhood قد غيرت عالم الاستثمار للأفضل من خلال إزالة الحواجز التقليدية أمام ملايين المستثمرين الأفراد.

يقول تينيف:

لقد أكد نمونا السريع أن المستثمرين الأفراد كانوا ينتظرون المنصة المناسبة لمساعدتهم على دخول الأسواق. لدينا أكثر من 13 مليون عميل ، ونرى عملاء جدد يفتحون حسابات كل يوم للمشاركة في أسواقنا المالية. يتداول عملاء Robinhood Financial آلاف الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة ، فضلاً عن الخيارات والعملات المشفرة – وكل ذلك بدون عمولات وبدون حد أدنى للحساب “.

خلال ذروة جنون Gamestop ، قررت Robinhood التوقف مؤقتًا عن شراء الأسهم. يوضح تينيف:

“… في 28 كانون الثاني (يناير) ، أرسلت NSCC إشعارًا آليًا إلى Robinhood Securities ينص على أن Robinhood Securities لديها عجز في الودائع يبلغ حوالي 3 مليارات دولار. وشمل هذا العجز زيادة كبيرة في متطلبات الودائع المستندة إلى القيمة المعرضة للمخاطر لشركة Robinhood Securities إلى ما يقرب من 1.3 مليار دولار (ارتفاعًا من 696 مليون دولار) ، إلى جانب “رسوم علاوة رأس المال الزائدة” بأكثر من 2.2 مليار دولار. تحدد قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات مقدار صافي رأس المال التنظيمي الذي يجب أن تمتلكه شركة Robinhood Securities ، وفي 28 يناير تجاوز مبلغ رسوم NSCC VaR مبلغ صافي رأس المال في Robinhood Securities ، بما في ذلك صافي رأس المال الزائد الذي تحتفظ به الشركة. بموجب قواعد NSCC ، أدى ذلك إلى إجراء تقييم خاص – “رسوم علاوة رأس المال الزائدة”. في المجموع ، أشار الإشعار الآلي NSCC إلى أن Robinhood Securities تدين لشركة NSCC بإيداع صندوق مقاصة إجمالي يبلغ حوالي 3.7 مليار دولار. كان لدى Robinhood Securities ما يقرب من 696 مليون دولار من الودائع لدى شركة NSCC ، لذلك كان صافي المبلغ المستحق حوالي 3 مليارات دولار “.

يقول تينيف إنهم عملوا بجد لإزالة القيود التجارية. في ضوء الأحداث ، يعتقد تينيف أن الانتقال إلى التسويات في الوقت الفعلي من شأنه أن يعالج جزءًا من التحدي ووقته “للحاق النظام المالي بالركب”.

غابرييل بلوتكين, مؤسس ورئيس قسم الاستثمار في Melvin Capital Management ، أحد البائعين على المكشوف المتأثرين – خسر المال نيابة عن مستثمريه حيث ارتفعت الأسهم في Gamestop من 17 دولارًا إلى 483 دولارًا.

“عندما بدأ هذا الجنون ، بدأ ملفين في إغلاق مركزه في GameStop بخسارة ، ليس لأن أطروحة الاستثمار لدينا قد تغيرت ولكن لأن شيئًا غير مسبوق كان يحدث. قمنا أيضًا بتخفيض العديد من صفقات ملفين الأخرى بخسائر كبيرة – طويلة وقصيرة على حد سواء – كانت موضوع منشورات مماثلة … أنا شخصياً أشعر بالتواضع لما حدث … “

يقول كيث جيل إنه بينما كان Gamestop استثمارًا جيدًا في النهاية ، إلا أنه لم يطلب من أي شخص شراء أو بيع الأسهم لتحقيق ربحه الخاص ولم يكن ينتمي إلى أي مجموعة تحاول إحداث تحركات في سعر السهم.

“فكرة استخدامي لوسائل التواصل الاجتماعي للترويج لأسهم GameStop للمستثمرين غير المتعمدين هي فكرة غير معقولة. كنت واضحًا تمامًا أن قناتي مخصصة للأغراض التعليمية فقط ، وأن أسلوبي في الاستثمار الجريء من غير المرجح أن يكون مناسبًا لمعظم الأشخاص الذين يتصفحون القناة. ما إذا كان المستثمرون الأفراد الآخرون قد اشتروا السهم كان غير ذي صلة بأطروحتي – كان تركيزي على أساسيات العمل “.

تضيف Schulp صوتًا منطقيًا إلى المناقشة حيث أشارت إلى أنه “من الصعب تحليل تأثير التداول في GameStop والأسهم الأخرى لأن العديد من الحقائق لا تزال غير معروفة في هذا الوقت.” في حين ركز الكثير من المناقشة على البيع بالتجزئة ، يعتقد بعض المراقبين أن الأموال المؤسسية هي التي قادت جزءًا كبيرًا من حركة التداول.

يضيف شولب أن “التقلبات المؤقتة في GameStop وغيرها لم تشكل خطرًا شاملاً على عمل أسواقنا.” تقول:

“ومع ذلك ، لا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تؤدي ظاهرة GameStop إلى تغييرات تقيد وصول مستثمري التجزئة إلى الأسواق. إن إعادة إدخال الحواجز غير الضرورية أمام المشاركة التي تمت إزالتها ، أو إدخال قيود جديدة ، من شأنه أن يبطل فوائد مشاركة التجزئة على نطاق أوسع في أسواق الأسهم لدينا “.

خلال مناقشة على قناة CNBC اليوم, ماكسين ووترز, وقالت رئيسة لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ، إن هذه مجرد جلسة واحدة من ثلاث جلسات مقررة للمضي قدمًا.

بينما تقول إنها ليس لديها أفكار مسبقة وأنها تريد فقط معرفة الدور الذي لعبه كل طرف ، فهناك دائمًا فرصة أن يكون هناك المزيد من التنظيمات في الطريق.

قال الرئيس ووترز إنه بعد جلسة الاستماع الأولية هذه ، ستشمل الجلسة التالية “خبراء” في القطاع مع جلسة الاستماع الثالثة لتحديد من فعل ماذا وما إذا كان التشريع بحاجة إلى صياغة.

يجب أن يكون حضور جلسة الغد جيدًا جدًا. سيتم بثه مباشرة على موقع اللجنة على الإنترنت وسيفتح للجمهور.