Breanne Madigan, ръководител на световните институционални пазари в Ripple (XRP), вярва, че институционалните пари тепърва предстоят в индустрията на блокчейн. За да привлече и след това да използва институционалните пари, индустрията ще трябва да постигне ликвидност значително по-дълбока, отколкото е днес.

Крипто пазарът имитира традиционния финансов пазар, само назад

След като претърпя опустошителна катастрофа в средата на март, крипто индустрията бавно се възстановява, като повечето големи цифрови активи възвръщат силата си преди COVID-19. Фактът, че индустрията някога е смятала, че е устойчива на финансови сривове, страда толкова тежко, колкото и те, изведе на бял свят голям проблем – криптовалутите всъщност са свързани с по-широкия пазар?

Според Breanne Madigan, ръководител на световните институционални пазари в Ripple, корелацията е налице, но интензивността й изглежда намалява с времето. В интервю за техническия директор на Ripple, Дейвид Шварц, тя отбеляза, че докато началото на крипто индустрията се корени в анархия, напредъкът му следва историческите модели на традиционните пазари.

Единствената разлика е, че крипто пазарът изглежда се развива назад.

За да стане нещата по-ясни, Мадигън каза, че докато традиционните пазари са били първо движени от институционални инвеститори, криптовалутите са били изградени на гърба на инвеститорите на дребно. Парите от хедж фондове, рискови капиталисти и банки започнаха да се изливат в пространството почти десетилетие.

Тя продължи да обяснява, че традиционните пазари като акции първо развиват индексни фондове и маржин търговия, след което те приветстват различни други търговски продукти като деривати с ливъридж. Крипто пазарът, от друга страна, тръгна първо към дериватите.

Въпреки многото различия, Мадиган каза, че двата пазара имат много прилики. Търсенето на инвеститори както на традиционните пазари, така и на криптовалутите се управлява почти изцяло от спекулации в момента, поради което цифровите активи имаха тенденция да се движат заедно с акции и стоки.

Въпреки това поставянето на криптовалути в същата кошница като другите активи е не само мързеливо, но и напълно погрешно. Тя каза на Шварц, че криптовалутите вече са започнали да се отделят от други пазари, най-вероятно в резултат на продължаващата пандемия COVID-19.

Пандемията създаде това, което Мадиган нарича „перфектна тестова мрежа за криптовалути“, тъй като финансови мерки като количествено облекчаване и отрицателни лихвени проценти разклатиха доверието на хората в техните правителства. Дестабилизирането на фиатните валути също тласна макроинвеститорите в криптопространството, тъй като все повече компании стават цинични към традиционните финансови институции.

Процъфтявайки в хаос, криптовалутите като клас активи показаха, че могат да се използват като хеджиране срещу инфлация и девалвация на валута, откривайки нови случаи на употреба и привличайки повече потребители.

Къде се вписва Ripple?

Изобилието от потребители на дребно обаче няма да е достатъчно, за да направи криптовалутите мейнстрийм, поне според Мадиган. Това, което ще му помогне да набере скорост и ще достигне масите, ще бъдат институционалните пари, каза тя в интервюто.

За да привлече институционални пари, индустрията ще трябва да постигне това, което тя нарича „дълбока ликвидност“. Има четири основни атрибута на този вид ликвидност, които, ако бъдат постигнати от който и да е цифров актив, биха го направили перфектно средство за инвестиция както за търговците на дребно, така и за институционалните.

Първият атрибут са ниските транзакционни разходи, характеристика на мрежа, която би привлякла всички видове потребители. Непосредствеността и устойчивостта са на второ място и са последвани от широчина. Madigan дефинира широчината като брой търговски двойки и инструменти, налични за криптовалута, които позволяват на потребителите да преместват средства. Крайният и може би най-важният атрибут на ликвидната криптовалута е дълбочината или изобилието от поръчки малко над или под текущата търговска цена на актив. 

Актив с търговци на дълбока ликвидност с по-голяма честота и по-привлекателен както за дребно, така и за институционални инвеститори, каза Мадиган.

Що се отнася до позицията на Ripple на крипто пазара, тя заяви, че иска да изгради продукти, които да използват ликвидността, предоставена от XRP, и да реши едно от най-големите препятствия, пред които са изправени инвеститорите днес – трансграничните транзакции.

В случай на реална употреба, тя очаква както XRP, така и други криптовалути да видят, че тяхната ликвидност ще се подобри значително. Друго нещо, което ще помогне, ще бъде увеличаването на достъпността до криптовалути чрез създаване на повече начини за търговия с актива.

Предстоят обаче препятствия както за Ripple, така и за останалата част от крипто пазара. Мадиган каза, че създаването на нови институционални продукти и инструменти изисква регулиране не само в САЩ, но и в световен мащаб. Настоящата липса на яснота е огромен проблем за всички в бранша и със сигурност не помага за привличането на компании, съобразени с регулирането в космоса.

Но определянето на закони в камък също не е най-добрият подход, каза тя. Бързият темп на индустрията изисква гъвкавост, в която правителствата не са много добри.

„Гъвкавостта ще бъде от ключово значение за различните продукти, както и за променящите се технологии. Нуждаем се от яснота от регулаторите, но тогава не искаме тя да бъде твърде предписателна и конкретна, за да потискаме иновациите. Редица световни юрисдикции започнаха по положителен начин, за да поемат водещата роля при създаването на рамки. Това беше изключително полезно, но се нуждаем от последователен подход по целия свят. “

Прилагането на един и същ набор от стандарти, прилагани по целия свят, ще гарантира, че никоя държава и нито един бизнес не пропуска възможностите, предлагани от криптовалутите и блокчейн технологията като цяло. Тя смята, че изоставането от глобалните усилия за регулиране на индустрията би се оказало вредно.

„Ако САЩ не са достатъчно бързи, за да разработят конструктивна политика, може да видите силни иноватори и лидери в това пространство да създават бизнеса си в други юрисдикции.“