CryptoSlate hat sich kürzlich mit zusammengesetzt Ethan Vera, der CFO von Luxor Mining Pool und ein ehemaliger Investmentbanker bei Goldman Sachs. Bei Goldman Sachs arbeitete er im Blockchain-Team des Unternehmens.

Wir sprachen über eine Reihe von Themen, darunter die Zentralisierung des Bitcoin-Mining, wie sich das Drucken von Geld auf die Kryptowährung auswirkt und warum die sagenumwobene „Todesspirale“ des BTC-Mining nach der Halbierung nie wirklich aufgetreten ist. Wir haben auch darüber gesprochen, wie Luxor und sein jüngstes Projekt, Hashrate Index, versuchen, das Crypto Mining besser zu verbessern.

Bitcoin-Mining-Zentralisierung: Ist es ein Problem??

CryptoSlate: Haben Sie Bedenken hinsichtlich des Bitcoin-Bergbaus in China??

Ethan Vera, CFO von Luxor Mining Pool: Meine Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung liegen definitiv auf Managementebene im Vergleich zur Produktionsebene.

Viele Menschen sind besorgt über die Schlagzeile, dass 65 Prozent der weltweiten Hash-Rate in China produziert werden. Ich denke nicht, dass das ein Problem ist. Es ist eine Funktion der Lieferkette – China ist gut in der Herstellung von Maschinen, sie haben eine gute Energieinfrastruktur und freundliche Vorschriften gegenüber Bergleuten. Ich denke, die Wahrscheinlichkeit, dass etwas auf Produktionsebene passiert, ist minimal, insbesondere von Seiten der Regierung. Aber das Management der Hash-Rate macht mir Sorgen.

Es gibt drei Entitäten – Bitmain, Poolin und f2pool – die über 50 Prozent des Netzwerks haben. Wenn Sie drei Personen mit ihren Laptops mitbringen, können Sie das Netzwerk angreifen. Wenn Sie es mitten in der Nacht in China getan haben, könnten Sie mit mehreren doppelten Ausgaben reorg. Einige Leute argumentieren, man könnte es einfach umkehren, aber viele denken, der Wert von Bitcoin sei seine Unveränderlichkeit. Selbst wenn Bitcoin einmal doppelt ausgegeben wird, ist dies ein Problem. 

Ich denke, die Zentralisierung des Hash-Managements in jedem Land ist ein Risiko, sogar die Zentralisierung in den USA oder Kanada. Im Idealfall erreichen wir einen Ort, an dem kein einzelnes Land mehr als 30 Prozent des Netzwerks auf Managementebene hat. Ich denke das wäre am sichersten.

Es ist unklar, wie bestimmte Regierungen gegen Bitcoin kämpfen werden. Wenn China seine Zentralbankwährung pushen will, wer weiß, kann es versuchen, Bitcoin durch einen Doppelausgabenangriff anzugreifen. Dies würde den Bitcoin-Preis senken und langfristig viel an Wert verlieren. 

CryptoSlate: In Ländern wie Venezuela und Iran wurden Maßnahmen zur Verstaatlichung des Bergbaus ergriffen. Betrifft dich das überhaupt??

Ethan: In Venezuela ist es etwas anders, wenn es Bergleute gibt, die ihre Operationen nutzen, um ihrer abwertenden Währung zu entkommen. Das ist eine großartige Möglichkeit, dies zu tun und Kapitalkontrollen zu umgehen. Aber ich weiß, dass die Regierungen versuchen, das in den Griff zu bekommen, insbesondere diejenigen mit Kapitalkontrollen. Ich gehe davon aus, dass sie gegen den Bergbau vorgehen und wenn möglich Farmen beschlagnahmen werden.

Gleiches gilt für den Iran. Der Iran will die Kapitalflucht vor Zivilisten vermeiden, aber die Regierung selbst will Bitcoin einsetzen, um Sanktionen zu vermeiden. Die Kontrolle über den Bitcoin-Abbau zu erlangen, ist ein guter Weg, um Sanktionen zu vermeiden, ähnlich wie es Nordkorea beim Monero-Bergbau tut. 

Ich habe keine Bedenken, da jede dieser Gerichtsbarkeiten einige Prozentpunkte der Hash-Rate aufweist. Dies unterstreicht nur die Notwendigkeit für Regierungen, die lokale Bergbauindustrie zu unterstützen, wo der Bergbau in einer Welt, in der Bitcoin immer wertvoller wird, zu einem natürlichen Sicherheitsbedenken wird. Ich denke, es wird Druck auf die kanadische und US-Regierung ausüben, dies zumindest zu unterstützen. 

Entlarvung häufiger Crypto-Mining-Missverständnisse und falscher Erzählungen

CryptoSlate: Es wurde versucht, Bitcoin anhand der Hash-Rate und des Energieverbrauchs des Netzwerks zu bewerten. Gibt es eine Glaubwürdigkeit für die Aussage “Der innere Wert von Bitcoin ist die Kostenproduktion?”? 

Ethan: Das glaube ich momentan nicht. Ich denke, der Bitcoin-Preis wird stark von Spekulationen und Angebot / Nachfrage bestimmt, zu denen Bergleute beitragen. Hashrate folgt dem Preis und nicht so sehr in die andere Richtung. Bergleute können in Zeiten, in denen ihre Margen gedrückt werden und sie ihre Bilanzen verkaufen müssen, Verkaufsdruck verursachen. Das hat einen gewissen Einfluss auf den Preis. 

Insgesamt reagieren Bergleute eher auf den Bitcoin-Preis als auf den Bitcoin-Preis. Daher ist die Vorstellung, dass die Produktionskosten eine Untergrenze des Bitcoin-Preises darstellen, wenig sinnvoll. Wenn der Bitcoin-Preis sinkt, weil mehr Angebot vorhanden ist, sinkt lediglich die Hash-Rate, und die Produktionskosten werden gesenkt. 

CryptoSlate: Es gab viele Diskussionen über eine Bitcoin-Todesspirale um die Halbierung. Können Sie als Insider im Bergbau erklären, warum dies nicht geschehen ist?? 

Ethan: Ja, im extremsten Beispiel würde eine Todesspirale nach Block 1 der Epoche der Schwierigkeit nach der Halbierung auftreten. Bis zur nächsten Schwierigkeitsanpassung sind noch 2.015 Blöcke übrig. In diesem Fall wären Bergleute weniger motiviert, wenn der Preis von Bitcoin noch weiter abstürzt, da Sie weniger Belohnung erhalten. In diesem extremen Beispiel wird die Blockbelohnung halbiert, während der Preis für Bitcoin erheblich gesunken ist. Das wäre ein doppelter Umsatzrückgang für Bergleute. Selbst in diesem Fall werden kostengünstige Bergleute im Netzwerk arbeiten, die schließlich die Schwierigkeitsanpassung erreichen würden.

Im Allgemeinen denke ich, dass die Schwierigkeitsanpassung ihren Job machen wird, so dass es keine Todesspirale geben wird. Es wird Zeiten geben, in denen es längere Blockzeiten gibt, aber es wird keine Zeiten geben, in denen keine Blöcke gelöst sind. Es gibt immer Bergleute, die rentabel sind. 

Bei der kürzlichen Halbierung ist dies nicht geschehen – die Hash-Rate ist höchstens um 25 bis 30 Prozent gesunken. Und dieser Verlust stammte von Bergleuten, die weniger profitabel waren. Es waren noch mindestens ~ 100 Exahashes / Sek. Im Netzwerk. 

Diagramm der Bitcoin-Hash-Rate im letzten Jahr von Blockchain. Der zweite große Rückgang, der auf dem Chart zu sehen ist, ist der Rückgang der Hash-Rate, der durch die Halbierung am 11. Mai verursacht wurde

Es mag für Altcoins passieren, aber für Bitcoin glaube ich nicht, dass jemals eine Todesspirale passieren wird. 

Gedanken zu anderen Bitcoin-Themen

CryptoSlate: Die Transaktionsgebühren sind wieder gestiegen – wir liegen bei etwa 80 Sats pro Byte. Haben Sie Gedanken zu Skalierungslösungen?? 

Ethan: Es ist ein zweischneidiges Schwert, da Bergleute von Transaktionsgebühren profitieren, Benutzer jedoch offensichtlich niedrigere Transaktionsgebühren wünschen. Während wir uns einer Phase niedrigerer und niedrigerer Blockbelohnungen nähern, werden Gebühren für Bergleute immer wichtiger.

Diagramm aus dem Hashrate-Index der jüngsten Emissions- und Transaktionsgebühren von Bitcoin pro Block

In einigen Aspekten sind hohe Transaktionsgebühren im Vergleich zu Bitcoin Cash von Vorteil, da sie Bergleute dazu anregen, Bitcoin zu sichern. Ich sehe höhere Sendegebühren nicht unbedingt als negativ für das Ökosystem. Ich weiß, dass ich ein bisschen voreingenommen bin, weil ich von höheren Sendegebühren profitiere, aber ich denke, dass dies ein Vorteil für Bitcoin ist, da das POW-Modell funktioniert.

Auf lange Sicht gibt es einige coole Produkte wie einen Transaktionsgebührentausch, bei dem Sie eine Futures-Wette auf Transaktionsgebühren abschließen können. Bergleute können den Wert der Transaktionsgebühren festlegen. Auf der anderen Seite dieses Marktes befinden sich Börsen und Dienstleister, die von hohen Transaktionsgebühren betroffen sind. Das ist unglaublich interessant zu folgen.

CryptoSlate: Wie denken Sie darüber, wie sich das Drucken von Geld (QE, niedrige Zinssätze usw.) auf den Bitcoin-Markt auswirkt? Glauben Sie, dass dies der wichtigste Wachstumskatalysator für die Zukunft sein wird?? 

Ethan: Ich denke, es wird einer der Schlüssel sein. Ich bin fest davon überzeugt, dass 2008 ein Katalysator war, um Bitcoin populär zu machen. Viele der Leute, die Sie im Bitcoin-Bereich sehen, sind Ex-Banker und Ex-Finanzprofis. Ich denke, diese Zeit hat diese Leute auf Bitcoin aufmerksam gemacht und seinen Anwendungsfall bewiesen. 

Wenn wir in eine andere Phase des starken Gelddrucks und der QE eintreten, wird dieselbe Erzählung mit einer neuen Welle von Menschen in Resonanz treten, die in den Raum kommen. Wir haben noch keine größeren Preisbewegungen gesehen. Langfristig gesehen ist dies für Bitcoin jedoch optimistisch. In einer Zeit der QE und des unbegrenzten Geldes ist es sinnvoll, programmierbares Geld zu haben, bei dem die Versorgung im Voraus bekannt ist. 

Mehr über Ethan und seine Firma Luxor Mining Pool

CryptoSlate: Bitte erzählen Sie uns etwas mehr über sich und Luxor Mining Pool. 

Ethan: Vor dem Bergbau war ich im Bereich Finanzen in den Bereichen Vermögensverwaltung, öffentliche Aktien und dann grenzüberschreitend tätig&A zwischen China und den USA Hier habe ich Kontakt zur Kryptoindustrie auf Unternehmensebene aufgenommen, sowohl bei IPO-Projekten als auch im Blockchain-Team von Goldman Sachs. 

Dann fingen wir an Luxor vor zweieinhalb Jahren. Es begann als Sia-Bergbaupool und wurde dann zu einer Reihe verschiedener Münzen erweitert. Wir arbeiten derzeit an Hashrat-Marktplätzen und daran, wie Sie mit dieser Ware handeln können. Wir arbeiten an einem Spotmarkt für Hash-Raten, auf dem Verkäufer ihre Hash-Rate an eine Reihe von Käufern liquidieren können. Langfristig versuchen wir, Finanzinstrumente für Hashrate wie Futures zu entwickeln, bei denen Bergleute ihr Anlagerisiko absichern können, indem sie einen Prozentsatz ihres Umsatzes sichern, und Anleger über eine interessante Anlageklasse spekulieren können.

CryptoSlate: Das Luxor-Team hat kürzlich den Hashrate Index gestartet. Können Sie uns mehr darüber erzählen und wie dies dem durchschnittlichen Bitcoin-Investor hilft??

Ethan: Hashrate Index wurde geschaffen, weil der Bergbaumarkt undurchsichtig ist. Wenn Sie eine Investition tätigen, müssen Sie entscheiden, welche Maschinen Sie kaufen möchten, wie die Preise für die Maschinen sind, ob es zu Verzögerungen beim Versand kommt und weitere Schwierigkeiten auftreten. Sobald Sie die Maschinen angeschlossen haben, müssen Sie sich mit der Firmware befassen und Ihre Hashrate an einen Pool verkaufen. Dies ist ziemlich undurchsichtig und in einer Blackbox – Sie wissen nicht, ob sie Ihnen die Hash-Rate stehlen. 

Die gesamte Wertschöpfungskette des Bergbaus ist schwierig und erfordert Vertrauen. Dies hält viele Investoren davon ab, in die Branche einzutauchen. Der Hashrate Index war wirklich unser internes Anliegen, Investoren und Bergleuten in den Weltraum zu helfen, indem wir Transparenz schaffen, indem wir historische Rig-Preise, den Wert der Hash-Rate und eine Reihe anderer Kennzahlen anzeigen.

Dieses Transkript wurde aus Gründen der Kürze und Klarheit bearbeitet.