I 2014 vedtog Financial Conduct Authority (FCA) nye regler for regulering af crowdfunding-platforme, der drives af firmaer, der er godkendt af FCA. På det tidspunkt forpligtede agenturet sig til at gennemføre en fuldstændig gennemgang af crowdfundingmarkedet og lovgivningsmæssige rammer efter implementeringen i 2016. Denne proces er begyndt og vil snart identificere, om der er behov for yderligere ændringer for den britiske crowdfunding-industri. Som en del af gennemgangsprocessen har FCA offentliggjort et forskningsdokument som et diskussionssted med branchelederne og andre interesserede parter. Crowdfunding refererer til gæld, egenkapital og andre værdipapirer, inklusive peer-to-peer-udlån.

Opnåelse af mere forskelligartet og tilgængelig finansiering for enkeltpersoner og SMV’er samt fremme af “streng konkurrence” for eksisterende detailbankvirksomhed er en erklæret prioritet for den britiske regering. Denne ambition om at fremme Fintech-innovation afbalanceres naturligvis af behovet for forbrugerbeskyttelse.

I øjeblikket er der ni platforme, der har fuld tilladelse til at tilbyde lånebaseret crowdfunding. FCA overvejer i øjeblikket 88 ansøgninger fra yderligere firmaer. Nogle af disse platforme har fungeret på markedet med midlertidig tilladelse. Der er 23 FCA-godkendte virksomheder og 11 ”udpegede repræsentanter”, der opererer i den investeringsbaserede crowdfunding-sektor. I 2015, under FCA’s foreløbige gennemgang, var der kun 14 autoriserede virksomheder sammen med 11 udpegede repræsentanter.

Med henvisning til rapporten om Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) om Storbritannien peger FCA på, at lånebaseret crowdfunding er vokset hurtigt i de senere år. Investeringsbaseret crowdfunding er også vokset dramatisk, men er stadig relativt lille. FCA peger også på CCAF-data, der indikerer dramatisk vækst fra ejendomssektoren inden for internetfinansiering.

FCA forklarer, at de “har potentielle bekymringer over nogle områder af markedet og vil gerne udforske dem nærmere i årets gennemgang.” Som en del af gennemgangen har FCA sendt 22 specifikke spørgsmål, som branchen skal besvare (gengivet nedenfor).

Med hensyn til lånebaseret crowdfunding (P2P) har FCA spurgt, om der er lovgivningsmæssig arbitrage med banksektoren uden lignende krav til forbrugerbeskyttelse. FCA er “åben for muligheden for, at såvel som” banklignende “eller” formueforvaltningslignende “typer af reguleringer den udvikling, der kan kræve en skræddersyet udvikling af regulering.”

Da institutionel deltagelse er steget, bemærkede FCA, at det ville være bekymret, hvis institutionelle penge modtog nogen gunstig behandling over detailinvestorer. Agenturet er også opmærksom på, at online-udlånsplatforme står over for “kommercielt pres” for at flytte til nær-prime og sub-prime kredit.

FCA udtrykte bekymring for, at P2P-finansielle forfremmelser er opstået, som ikke er i overensstemmelse med deres regler for økonomisk promovering på tværs af alle typer medier og citerer specifikt udsagn, der sammenligner P2P med bankopsparingskonti..

Med hensyn til investeringsbaseret crowdfunding er FCA ivrig efter at gennemgå den due diligence-proces, der gennemføres på platforme. FCA kan overveje gennemførligheden af ​​minimumsstandardstandarder eller måske en tredjepartsvurdering af risiko. FCA fokuserer på gennemsigtighed og mener, at det kan være en fordel for platforme at offentliggøre, hvor mange virksomheder der er gået fejl siden indsamlingen af ​​midler, og hvor mange der har genereret “udbetalinger”. Når et tilbud er opført, siger FCA, at måske kun penge, der er indsamlet på platformen, kan præsenteres for ikke at skyde kilden til midler.

FCA-dokumentet er en tankevækkende præsentation af spørgsmål, der skal besvares af de etablerede virksomheder. Fristen for feedback er 8. september 2016.

FCA-spørgsmål om Crowdfunding

Q1: Mener du, at der er potentiale for reguleringsarbitrage med bankvirksomhed? I bekræftende fald, hvilke foranstaltninger der skal overvejes for at løse det?

Q2: Har du nogen bekymringer over eller bevis for forskelle i behandlingen mellem detail- og institutionelle investorer?

Q3: Har du set noget indledende bevis for, at ISA-indpakningen har ført til, at forbrugere ikke fuldt ud værdsætter de risici, der er forbundet med ISA-investeringer i innovativ finansiering?

Q4: Er der forskelle i låntagerbeskyttelse mellem kommercielle og ikke-kommercielle aftaler, der bedst kan tackles ved at anvende yderligere regler på P2P-platforme, eller er de eksisterende regler tilstrækkelige?

Q5: Er du enig i vores analyse af nøgleudviklingen i den lånebaserede crowdfunding-sektor i de sidste to år?

Spørgsmål 6: Er du opmærksom på nuværende eller nye risici, som firmaer nuværende infrastruktur, systemer og kontroller er muligvis ikke tilstrækkelige til at håndtere?

Spørgsmål 7: Har du nogen kommentarer til vores bekymringer over udviklingen af ​​nye lånebaserede crowdfunding-forretningsmodeller? Har der været andre specifikke udvikling, der er relevant for de høje standarder opsummeret ovenfor?

Q8: Har du kommentarer til standarderne for offentliggørelse på lånebaserede crowdfunding-platforme?

Q9: Er vores nuværende økonomiske salgsfremmende regler for lånebaserede crowdfunding-kampagner er forholdsmæssige? Hvis ikke, kan du give eksempler?

Q10: Er vores tilgang til online og sociale mediekampagner proportional? Har du forslag til, hvordan vi kan forbedre vores regler eller tilgang til kampagner?

Spørgsmål 11: Bør vi kræve lånebaserede crowdfundingplatforme for at vurdere investorens viden eller erfaring med risiciene involveret? Hvordan ser et forholdsmæssigt krav ud?

Spørgsmål 12: Hvilken effekt tror du, at lånebaseret crowdfunding har haft på konkurrencen på udlåns- og investerings- / opsparingsmarkederne??

Spørgsmål 13: Hvor tror du, at regler kan ændres?

for at øge tilliden på lånebaserede crowdfunding-markeder, tilskynde til udvikling af markederne i forbrugernes interesse eller øge konkurrencen ved at fjerne ujævne spilleregler?

Spørgsmål 14: Har du nogen kommentarer til firmaers afviklingsplaner operationelle lånebaserede crowdfunding-platforme?

Spørgsmål 15: Er der andre forhold, vi skal tage i betragtning ved gennemgangen af ​​lånebaseret crowdfunding efter implementeringen?

Q16: Hvilken anden markedsudvikling skal vi tage i betragtning i vores gennemgang af den investeringsbaserede crowdfunding-sektor?

Spørgsmål 17: Har du nogen kommentarer til håndtering af konflikter af interesse på investeringsbaserede crowdfunding-platforme?

Spørgsmål 18: Har du nogen kommentarer til de nuværende due diligence-standarder for investeringsbaserede crowdfunding-platforme?

Spørgsmål 19: Hvad synes du om de nuværende klientvurderingsstandarder på investeringsbaserede crowdfunding-platforme?

Spørgsmål 20: Hvad synes du om de nuværende standarder for videregivelse af information på investeringsbaserede crowdfunding-platforme?

Q21: Bør vi give mandat til offentliggørelse af risikovarsler i forbindelse med ikke-let realiserbare værdipapirer, der opbevares inden for ISA’er for Innovative Finance?

Spørgsmål 22: Er der andre forhold, vi skal tage i betragtning i gennemgangen efter implementering af investeringsbaseret crowdfunding?

FCA-dokumentet er indlejret nedenfor.

[scribd id = 317865380 key = key-TayZK0HS2jLmPjjh9AAh mode = scroll]