Det Husudvalget for finansielle tjenester vil afholde den første af tre høringer om Gamestop – Robinhood-sagaen, der så hedgefondssælgere nødt til at sælge positioner i en kort presse drevet af samarbejdshandel, der var organiseret på Reddit.

Med titlen “Spil stoppet? Hvem vinder og taber når korte sælgere, sociale medier og detailinvestorer kolliderer, ”høringen inkluderer vidnesbyrd fra Robinhoods administrerende direktør VladTenev samt ledere fra Citadel, Reddit og Melvin Capital. Keith Gill, aktiv på subreddit Wallstreetbets og kendt af hans håndtag som DeepFuckingValue og Roaring Kitty, vil også deltage.

For nylig tilføjet var Jennifer Schulp, Director of Financial Regulation Studies at Cato Institut.

Forud for høringen, der er planlagt til at starte i morgen (18. februar 2020), der starter kl. 12, har adskillige vidner afgivet klargjort vidnesbyrd inden høringen.

Tenev siger, at Robinhood har ændret investeringsverdenen til det bedre ved at fjerne traditionelle barrierer for millioner af detailinvestorer.

Tenev siger:

”Vores hurtige vækst har bekræftet, at detailinvestorer ventede på den rigtige platform til at hjælpe dem med at komme ind på markederne. Vi har over 13 millioner kunder, og vi ser nye kunder åbne konti hver dag for at deltage i vores finansielle markeder. Robinhood Financials kunder handler tusindvis af aktier og ETF’er samt optioner og kryptokurrency – alt sammen med nul provision og uden kontominimum. ”

Under højden af ​​Gamestop-dille besluttede Robinhood at stoppe med at købe aktierne. Tenev forklarer:

“… den 28. januar sendte NSCC en automatiseret meddelelse til Robinhood Securities om, at Robinhood Securities havde et underskud på indlån på ca. $ 3 mia. Underskuddet omfattede en betydelig stigning i Robinhood Securities ‘VaR-baserede depositumskrav til næsten $ 1,3 mia. (Op fra $ 696 mio.) Sammen med et “overskydende kapitalpræmiegebyr” på over $ 2,2 mia. SEC-regler foreskriver mængden af ​​lovgivningsmæssig nettokapital, som Robinhood Securities skal have, og den 28. januar oversteg NSCC VaR-gebyret mængden af ​​nettokapitalen i Robinhood Securities, inklusive den overskydende nettokapital, som virksomheden opretholder. I henhold til NSCC-reglerne udløste dette en særlig vurdering – “overskydende kapitalpræmiegebyr”. I alt angav den automatiserede NSCC-meddelelse, at Robinhood Securities skyldte NSCC et samlet depositum på clearingfond på ca. $ 3,7 mia. Robinhood Securities havde ca. 696 millioner dollars allerede deponeret i NSCC, så det skyldige nettobeløb var ca. $ 3 mia. ”

Tenev siger, at de arbejdede hårdt for at fjerne handelsrestriktioner. I lyset af begivenhederne mener Tenev, at en overgang til realtidsopgørelser vil tage fat på en del af udfordringen og dens tid for “det finansielle system at indhente.”

Gabriel Plotkin, grundlægger og Chief Investment Officer hos Melvin Capital Management, en af ​​de påvirkede short selling – mistede penge på vegne af sine investorer, da aktier i Gamestop gik fra $ 17 til $ 483.

”Da denne vanvid begyndte, begyndte Melvin at lukke sin position i GameStop med et tab, ikke fordi vores investeringsafhandling var ændret, men fordi der var noget hidtil uset. Vi reducerede også mange andre Melvin-positioner med betydelige tab – både lange og korte – der var genstand for lignende stillinger … Jeg er personligt ydmyg over hvad der skete … ”

Keith Gill siger, at selvom Gamestop i sidste ende var en god investering, opfordrede han ingen til at købe eller sælge aktien for egen fortjeneste og tilhørte ikke nogen grupper, der forsøgte at skabe bevægelser i aktiekursen.

”Tanken om, at jeg brugte sociale medier til at promovere GameStop-aktier til ubevidste investorer, er forfærdelig. Jeg var meget klar over, at min kanal kun var til uddannelsesmæssige formål, og at min aggressive investeringsstil sandsynligvis ikke ville være egnet for de fleste, der tjekkede kanalen. Om andre individuelle investorer købte aktien var irrelevant for min afhandling – mit fokus var på det grundlæggende i virksomheden. ”

Schulp tilføjer en fornuftens stemme til diskussionen, da hun bemærker, at “det er svært at analysere virkningen af ​​handelen med GameStop og andre aktier, fordi mange fakta stadig er ukendte på dette tidspunkt.” Mens meget af diskussionen har fokuseret på detailhandel, mener nogle observatører, at institutionelle penge kørte en god del af handelshandlingen.

Schulp tilføjer, at “den midlertidige volatilitet i GameStop og andre ikke udgjorde en systemisk risiko for vores markeders funktion.” Hun siger:

”Dog på ingen måde bør GameStop-fænomenet resultere i ændringer, der begrænser detailinvestorers adgang til markederne. Genindførelse af unødvendige hindringer for deltagelse, der er blevet fjernet, eller indførelse af nye begrænsninger, har potentialet til at fortryde fordelene ved bredere detaildeltagelse på vores aktiemarkeder. ”

Under en diskussion på CNBC i dag, Maxine Waters, Formanden for House Financial Services Committee sagde, at dette kun er en af ​​tre planlagte høringer fremadrettet.

Mens hun siger, at hun ikke har nogen forudfattede forestillinger, og hun bare vil lære, hvilken rolle hver part spillede, er der altid chancen for, at mere regulering kan være på vej.

Formand Waters sagde, at efter denne indledende høring vil den næste omfatte “eksperter” i sektoren med den tredje høring for at afgøre, hvem der gjorde hvad, og om der skal udformes lovgivning.

Høringen i morgen skal være meget velbesøgt. Det vil blive streamet live på udvalgets websted og åbent for offentligheden.