区块链与数字资产

上个月 共和国, 领先的投资平台 和众筹市场，宣布已收购 下一种子 金额不明的小型企业投资平台。 NextSeed联合创始人兼首席执行官 李英罗 在可预见的未来，他成为Republic的首席运营官，同时继续担任NextSeed Securities的首席执行官。收购的消息震惊了美国众筹行业，因为这两个平台的结合似乎更有利于在新兴的金融科技领域赢得市场份额. 在发布之时，Republic CEO和联合创始人 肯德里克·阮（Kendrick Nguyen） 发表以下声明： “ NextSeed的收购只是Republic的最新里程碑，因为我们为全球私人投资者提供了最广泛的市场产品和投资类型的平台。” 隶属于CoinList和AngelList的Republic已成为一家先前收购的收购公司 如图 –游戏众筹平台，以及 化合物, 房地产众筹平台。 Republic还深入数字资产领域，而Republic Crypto则是金融科技世界的另一个增长领域. Republic在一篇博客文章中表示，NextSeed将通过其债务发行基础设施扩展其功能-长期以来NextSeed的强项. 自推出以来，NextSeed已从25,000个注册用户那里吸引了超过2000万美元的投资。 Republic的规模更大，筹集了超过2亿美元的资金，拥有约100万用户。一些行业观察家预计，由于有超过50个平台（由FINRA监管的融资门户网站），证券众筹领域将有更多整合，但只有少数几个提供实质性交易流。 Crowdfund Insider与Ken和Youngro联系了有关新合并平台的几个问题。两位创始人的回应如下. – @Joinrepublic和@NextSeed讨论了两个平台的组合#crowdfunding #fintech单击以发布 NextSeed最初是为小企业提供银行服务的替代方案，然后开始扩展到其他企业。 NextSeed何时开始寻找小型企业产品的合作伙伴（reg CF）？为什么共和国适合? NextSeed并未积极寻找任何合作伙伴；但是，我们始终认为，为了使零售私人投资行业有一天真正成为主流，可能需要对该行业进行整合，以便至少有一些平台能够扩展以实现自给自足和自我支配。可持续的。我们认为，要使平台以这种方式真正成功，就需要广泛获得各种类别的投资机会，这些机会可能会吸引广泛的潜在投资者. 当COVID-19大流行于今年年初开始时，我们认真考虑了私人投资行业的未来情况，尤其是私人公司典型的筹款动态将如何发生根本变化。由于大流行，小型企业和大街经济受到的打击尤其严重，但与此同时，基于技术的企业实际上比以往任何时候都更具吸引力，因为它需要能够在线交流和交易. 尽管困难重重，但我们认为美国经济和主要街道业务最终将恢复到增长模式，届时将比以往需要更多的资金，但是传统的金融系统将无法或不愿意提供这种资金。为了为未来做准备，我们认为现在是与合适的合作伙伴保持一致的合适时机，我们可以与之更有效地合作以创建多元化的投资平台. 同样，虽然Republic也非常关心支持主要的街头业务（在大流行期间变得非常痛苦，但这些东西原本是痛苦的），但我们的专业知识和基础架构最初是为支持技术初创公司而建立的，因此，我们并没有达到想要的效果小型企业融资。与NextSeed平台的结合使Republic能够有意义地将此垂直添加到Republic生态系统中，并在地理上扩展到得克萨斯州。支持来自非沿海国家的创始人一直是我们获取和包容使命的一部分，我们相信，通过拥有真正的全国性存在，我们可以做很多事情. 我们在法律/产品创新和在某些特定主题上的深厚专业知识方面一直相互尊重。一旦我们认真探讨了建立合作伙伴关系的可能性，就可以清楚地看到，通过共同努力并分享我们的知识和经验，我们可以为我们的客户和整个行业创造更大的成果. 是否会保留NextSeed品牌？如果是这样，与目前的“共和国资助门户”有什么区别？? 目前，NextSeed在小型企业债务众筹背景下拥有明确的知名度和声誉，因此继续经营一个独立的网站和品牌，但它将像类似的方式成为共和国生态系统的一部分 如图 共和国在2020年早些时候被收购后，继续在游戏领域保持品牌知名度. 下一种子证券 仍是一家独立企业，并与Republic Funding Portal分开运营。随着时间的流逝，我们可能会根据客户反馈和不断发展的法规为我们的平台考虑不同的营销和产品策略. Republic对在线资本形成和数字投资银行业务的未来抱有长远的眼光。但是，根据《乔布斯法案》规则，整个证券众筹行业似乎都在努力获得可持续发展的吸引力。随着最近的规则更新，您如何看待行业的变化? 虽然Republic和NextSeed不得不在早期阶段抓住路来建立势头，但经过所有这些年的奋斗，我们认为未来存在巨大的积极顺风。尽管最初的《 JOBS法案》启动了这个行业，但对于公司和发行人而言，规则却非常困难且令人困惑（例如，最高每年100万美元的筹款上限，限制性投资者限制）。然而，尽管有这些限制，但在采用法规众筹4年以上后，很明显该行业有实力-自成立以来，通过Reg CF向公司投资了超过3亿美元，而Republic（现在包括Fig Gaming，Compound real和房地产，以及NextSeed SMB的重点）已成为明显的行业领导者. […]

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数字资产交换 币库 最近解释了该公司如何构建数字支付系统。 Coinbase表示，其目标是为全球的消费者和企业创建一个开放的金融系统. Coinbase Payments团队的使命是“通过令人愉悦且无暇的体验，使客户能够将资金移入或移出加密货币经济。” 目前，Coinbase在30多个国家/地区支持10多种不同的付款方式，并且正在开发更多解决方案. 正如Coinbase在博客文章中指出的那样，付款是“对任何错误零容忍的领域之一”。交易所补充说，确保产品流和功能按预期发挥功能是“最重要的”。它还提到，与“正确性”相关的任何付款错误或小故障都会导致“不可接受的”客户体验. 当发生错误或故障时，必须立即进行纠正，以便服务提供商能够提供最佳的用户体验（UX）。 Coinbase解释说，纠正这些类型的错误的过程可能很耗时，并且由于不同的法律和合规性要求，通常会变得很复杂。. 数字资产交易所进一步指出： “在我们的系统中，我们建立了多层以确保正确性。这些范围包括实施中的单元测试，功能更新或流程更改的生产测试/错误重击，监视各种错误率，授权率和成功率；设置异常检测和警报，以捕获由于新更改而可能导致回归的错误。产品循环的密切支持还有助于发现任何与正确性相关的问题。” Coinbase补充说，除了逻辑上的正确性之外，“系统行为”的正确性可能会扩展到“异常的处理方式”。. Coinbase指出，正确性的另一个关键方面是“如何使系统具有对外部问题和错误的恢复能力”。例如，支付生态系统中的重要概念之一被称为 幂等. Coinbase解释说：“这是“必要条件，因为如果对任何失败的交易都有重试计划，我们必须确保重试不会导致任何形式的重复收费”。. 交易所补充说： “通常，端到端支付系统将跨越客户端，后端服务，外部合作伙伴，在该外部伙伴之间进行支付交易。所有交易必须尽可能保持原子性。”  但是，某些客户端到服务或内部到外部的请求可能会很长，特别是在“超时或失败的情况下，我们只能在几分钟或几小时后才能确认最终结果（成功/失败）”，Coinbase指出。该交易所指出，在某些情况下，它将“启动从上游到下游的重试”。如果整个端到端都无法正确处理重试，即系统是“幂等”的，那么“不可避免地会陷入两次处理同一笔交易的情况，从而导致双重收费或双重支付。” 但是，一旦确保了幂等的“质量”，我们还需要确保针对“自动重试和用户消息传递”采用适当的设计，Coinbase补充说。. 要查看的另一个问题是，从上游到下游有几个不同的层是数据记录。即，“我们如何设计数据模型，数据记录和传播以确保是否出现任何问题，我们将尽最大努力恢复系统状态并跟踪发生的情况。” Coinbase团队进一步指出： “付款始终同时使用缓存的数据来提高速度，并始终使用持久性的数据来​​实现可恢复性。每当有缓存时，重要的是要有正确的策略来指导何时写入哪个数据层。 IE。当出现暂时性分歧时，我们如何进行数据传播；如何确定真相的来源；以及我们如何设计整个恢复过程以确保最终的一致性。” Coinbase添加了： “尽管精度对于构建可靠的支付系统很重要，但我们还必须超越。使客户拥有愉悦的体验来转移资金，不仅使交易安全且正确。端到端支付系统很复杂，需要考虑合规性，安全性，欺诈和其他因素。” （注意：有关如何实施有效的数字支付系统的更多技术细节，请查看 这里.） 正如最近报道的那样，PayPal计划提供带有金融科技服务的“超级应用程序”，例如加密，支付，投资，奖励，所有这些都可以通过一个通用界面访问。但是，该公司表示，可能需要几年的时间才能使用此服务及其所有承诺的功能. 据报道，Google Pay，GoFundMe和Adyen的金融科技专家最近揭示了2021年需要密切关注的主要支付趋势. 根据跨境支付平台Currencycloud的行业分析，金融科技公司（如Coinbase和TransferWise）可能开始以重大方式严重破坏公司银行业务.

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Yassine Elmandjra, 分析师 方舟投资管理, 一家投资金融科技项目和其他下一代技术的公司表示，比特币（BTC）区块链“将比历史上的任何其他突破都对货币和金融系统的发展做出更大，更深刻的贡献。” Elmandjra，其评论是 WealthTech意见报告 关于DLT和区块链如何塑造财富和资产管理的未来，他认为比特币的承诺或主要价值主张与传统金融系统形成的“对比”在于传统金融系统，传统金融系统依赖于负责执行规则，记录，保持和裁决. 他补充说： “在“基于信任”的模式下，机构的完整性是控制机构的人的职能。没有中央控制，比特币的完整性就取决于它的开放性和透明性，这对旧制度也构成了挑战。” 他声称，使用基于信任的模型建立的金融机构无法提供可预测的经济保证。 Elmandjra认为，我们应该能够“全球自由地”交换价值。他认为，财富必须“全资拥有”并受到保护. 适当的财务系统还应该能够“可靠且可预测地”执行规则。系统的用户也必须能够验证其完整性. 正如本月初所报道的那样，ARK Invest在另一份综合报告中指出，通过“消除对基于信任的模型的需求”，比特币无疑开始引起人们对传统经济组织现有基础的质疑。 ARK Invest团队表示，假名数字货币在建立更稳定的金融系统中似乎也起着关键作用. 正如2019年10月报道的那样，德国巴伐利亚州银行发布了一份广泛的报告，认为比特币被设计为“超硬类型的货币”，有望在2020年“取得重大飞跃”。. 的确，今年比特币和更大的加密资产市场已经取得了重大飞跃。但是在做出令人印象深刻的运行之前，BTC和其他数字资产已经崩溃，就像2020年3月COVID-19大流行开始时更大的传统金融市场一样. 尽管巴伐利亚银行的报告可能（在某种程度上）准确地预测了比特币将继续保持其地位，但几乎没有人准备遭受冠状病毒导致的社会经济变化. 巴伐利亚的报告指出： “当[比特币]价格上涨（下跌）并且更多（更少）计算能力进入系统时，挖掘新比特币的难度将相应地上升（下降）。无论价格如何波动，这都能保证目标比特币的流通。比特币令牌的另一个特殊功能（同样由于其数字字符）是，不能将它们挂在人们的脖子上（例如，与金项链相反），也不能在生产中用作输入。”  它继续： “乍看之下，实际上，从库存到流通的方法来看，这是一个功能，而不是错误，这是一个缺点。鉴于比特币根本没有其他用途，因此没有其他需求方面的发展（例如与智能手机传播有关的黄金需求）可以扭曲价格形成。由于供应的确定性趋势，供应方面自然也不会受到冲击。”  该报告的作者还预测，“比特币有望在2020年取得重大飞跃” –这一跳升可能达到90,000美元的“原始”价格。比特币目前的交易价格约为10,000美元，极有可能在今年甚至2021年达到90,000美元. 但是，Elmandjra指出： “比特币的快速增长和与传统资产类别的回报之间的相关性很低，这使其可以在多元化的投资组合中获得战略分配。我们认为，随着投资者寻求提高其风险调整后的收益，比特币提供了当今世界上任何资产类别中最引人注目的风险回报特征之一。”

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MiCar：加密资产监管市场. 每个人似乎都忘记了区块链是其核心的数据库软件。确保使用更好的数据库软件，因为它可以在透明，可审核且安全的系统中使数字唯一项（称为“密码资产”或“数字资产”）成为可能，但仍然是数据库。这样，加密资产可以是任何东西，无论是有形的还是无形的。那么我们应该如何规范他们? 这 欧盟委员会 最近提出了新的建议 加密资产监管市场 （“ MiCAR”或“法规”）。虽然该文件试图为人们认为是新资产类别的监管制定可靠的大纲，但由于它试图将各种可能的加密资产视为整体，因此该文件存在不足之处。此外，该法规通过寻求根据金融服务原则对所有这些资产进行“金融化”，而不是承认每种资产的功能和特征。评论者和欧洲议会应更改MiCAR，并仅将其提议的方法修改为“金融令牌”，以此作为本文引入的新概念。. 欧盟委员会最近提出了其新的《加密资产市场法规》（MiCAR）。尽管该文件试图就人们认为是新资产类别的规定制定可靠的大纲，但仍不足以实现这一目标。 MiCAR摘要： MiCAR将监管金融工具和市场以及相关发行人，中介机构和其他参与者的原则和概念应用于被定义为“加密资产”的极其广泛定义的项目类别。加密资产的定义特征是它们是在任何分布式分类帐技术（“ DLT”，包括区块链）上创建和实现的项目。符合条件的物品没有其他共性。在无视公开声明和常规监管方法的情况下，对加密资产的监管方式至关重要的是技术，而不是对项目本身或其实现的理解. 该法规明确免除了加密资产的定义，而那些已根据现行欧洲指令（MiFID，MiFIR等）作为金融工具进行监管的项目，适当地意识到使用分布式分类账技术创建的股票，债券或衍生品确实不会失去其本质，因此应保留相同的法律和法规分类。该法规还定义了加密资产的几个子类别，这些子类别必须遵守其发行人和发行人的其他要求。. 本文提出了有关MiCAR的五个关键问题，供委员会和市场参与者在评估提案和可能的修正案时考虑。它还提供了有关如何通过更改草稿来成功解决问题的想法，尤其是根据其明显的监管血统将MiCAR限制为“金融代币”. 问题1：为什么选择金融服务监管概念作为MiCAR的基础? MiCAR开头的练习2介绍了加密资产是一种金融工具的概念： “在金融领域，加密资产是DLT的主要应用之一。” 然而，MiCAR打破了第2条中加密资产与金融工具之间的联系，该条款明确豁免了受金融工具市场指令（“ MiFID”）和其他相关金融服务指令约束的金融工具资产. 因此，让我们了解到，加密资产是一类物品，既包括金融性质的（迄今未受管制）资产，也包括所有形式的非金融资产和纯粹由于使用DLT而产生的物品。该结论受到法规中定义的子类别的支持：资产引用代币（“ ART”），电子货币代币和公用事业代币。¹前两个似乎包括但不限于金融资产自然，因为ART可以是任何类型商品的数字表示。定义的实用程序代币通常看起来非金融性的，将包括某些类型的忠诚度积分和计算机游戏中的游戏内物品，例如剑，魔杖和宝箱，以及任何其他可用或可兑换的票证或会员卡只要使用DLT（例如杂货店的优惠券或健身房会员卡），就可以与发行人. 鉴于金融和非金融项目的混合，奇怪的是，委员会在提议管理两个代币发行人的规则时，选择从其金融监管指令（例如MiFID和招股说明书指令）中的概念和要求中大量借款。和“密码资产服务提供商”（“ CASP”）。单一市场中没有其他活动（包括数字单一市场）以这种方式模糊这些界限，这是有充分的理由，因为金融资产与商业或娱乐项目之间的实质性差异是巨大的。²换句话说，忠诚这一简单事实点，游戏中的物品或现实世界中的商品使用DLT而不是另一种技术，并不表示该物品的本质，用途，评估或法律分类发生了变化. MiCAR的起草人没有解释为什么该法规强行提出这样的结果。我们应该对采用“发行”的金融类型监管以及仅基于底层技术进行非金融项目交易持怀疑态度。如果不充分了解将要捕获的许多不同非财务项目的后果，那么也就不会发生这种拟议的范式转换. 幸运的是，这里有一个相对简单的草稿修复程序。 MiCAR应该在本质上与非本质上区分金融资产和非资产，并仅通过定义的术语“金融代币”对金融资产进行监管。 ART和EMT的定义是一个良好的开端，但是由于比特币可能未包含在这两个定义中，并且因为它可能被视为金融性质的（作为支付手段或投资），因此对金融代币的更广泛定义将是必要的。不符合金融代币定义的任何项目都不会受到MiCAR的管辖，就像MiFID金融工具代币和不可替代代币被豁免一样. #MiCAR应该区分金融性质的加密资产和非金融性质的加密资产，并且只能通过定义的期限金融令牌来监管金融加密资产。 问题2：当忠诚度积分使用区块链技术时，为什么要使其积分受到MiCAR的限制? MiCAR提出的基于技术的法规，当人们着眼于各种现有的数字项目，并查看它们转移到区块链技术后会如何发展时，就可以大为放松。忠诚度积分（例如飞行里数）提供了有用的例证。它们是在航空公司计算机数据库上创建，添加和减去的无形资产。它们在现实世界中不像橙色或金币那样存在。它们是区块链或其他DLT的简单用例，可为每个航空公司点提供数字唯一性，从而使持有人和航空公司随时了解确切的余额和交易，并确保避免双重支出和骇客更改余额或记录不正确的行为交易并破坏系统的完整性. 但是，MiCAR会创建人为的分界线，以使位于非DLT数据库上的航空公司积分不受MiCAR的阻碍，而转移至DLT数据库时，突然会导致积分受到广泛的要求，对作为发行人的航空公司和任何涉及提供与交易要点有关的交易，托管，执行，安排或咨询服务的人（所有类型的CASP）。想象一下，旅行社建议您在航班或酒店上使用您的积分，但需要注册为CASP才能提供此类服务. DLT的这种任意划分线是否违反了政策制定者和监管机构经常援引的关键原则之一：对物品的监管应该是技术中立的，并且应着重于物品本身的本质（功能和特征）。手写分类帐，集中式数据库或DLT上的航空公司积分仍然是航空公司积分，因为它们的本质保持不变。根据商品的功能和特性而不是其基础技术来确定分类的这一重要概念不仅适用于决定适当的监管制度，而且适用于其他关键事项，例如商品的使用和评估. 提议的MiCAR显然与该基本原则相抵触，因为DLT上的航空点可能更容易转移；毕竟，DLT确实确保了数字物品的传输安全可靠，从而模仿了物理物品的移动。但是，这种理由不能经受审查。首先，比DLT更新的技术将需要全新的监管制度，或者至少需要对MiCAR进行实质性的反思. 其次，物品易于（或更容易）转移的合理性可能得出这样的结论：更快交付实际物品（橙色，金币等）意味着它们也应该受到类似金融服务的要求。任何可以出售商品的市场，无论是实体市场还是数字市场，例如农夫市场，谷物或牲畜交易市场或eBay，Etsy，Amazon和阿里巴巴等在线市场，都可以成为CASP，因为解决了物流方面的难题。至于数字项目，即使没有区块链，它们的转移也已经很容易了。收到数字礼品卡的任何人都知道使用和转移都非常容易. 幸运的是，这些问题的答案与问题1所提出的解决方案相同：MiCAR应该定义金融代币，并且仅适用于它们，而不应适用于DLT上的所有事物。. 问题3：当在代币上进行交易时，老式的Air Jordans是MiCAR旗下的加密资产吗？? 是的！在MiCAR下，以DLT表示的任何现实世界或有形资产数字都是加密资产。我们再次面对MiCAR违反金融服务法规的直觉性应用，即对一个熟悉的项目的简单表示，没有人认为这是自然的. 有人可能会争辩说，MiCAR考虑了这一结果，并通过豁免不可替代的令牌（“唯一且不能与其他加密资产替代”的令牌）对其进行调整。但是，该论点使形式高于实质，因为它完全依赖于数字表示的实现。程序员可以轻松地将Air Jordan令牌创建为唯一的或不唯一的：相对于可用于任意一对Air Jordan的令牌，将可赎回的令牌视为特定的一对Air Jordan的令牌。. 亲爱的读者，到目前为止，您已经知道我提出的解决方案。作为一项金融服务法规，MiCAR应该仅限于金融代币. 问题4：MiCAR如何处理混合加密资产，即具有多种功能和特性的混合资产? 可以设想一种具有某些特征和功能的加密资产，这些资产可能出于某种目的而置于ART类别中，而出于其他目的而置于实用程序令牌类别中。例如，代币可以由发行者设计成对黄金具有稳定的价值，但也可以在发行者处赎回某些商品或服务。另一种可能性是既是公用事业令牌又是MiFID金融工具的加密资产. 由于加密资产的功能多种多样，因此可能存在许多排列，因此本文中介绍的金融令牌解决方案将无法免受多功能令牌的影响. MiCAR可以指出适用更全面的监管制度，从而轻松应对这些情况。因此，如果加密资产具有使其成为MiFID金融工具的任何功能和特征，则MiCAR将不适用，而MiFID会接管。如果实用程序令牌还具有ART或金融令牌的功能和特征，则应按此类进行管理. 问题5：当CASP也是加密资产的“发出者”时，会发生什么？? 发行一个或多个加密资产（或更美好的将来，金融代币）的CASP须遵守与其作为CASP的活动以及作为“发行人”的活动有关的要求。这里没有太多的重叠或冲突。起草者应考虑阐明，一个法律实体既可以开展两项活动，又可以由不同的附属机构开展活动。在这两种情况下，除了现有要求外，该法规还应强制要求有关隶属关系，利益冲突，关联方交易和类似事项的适当披露. ♦♦♦ 这些问题不应减损创建拟议的MiCAR的总体效果。它有很多值得推荐的地方，包括透明度，充分和准确的披露，避免利益冲突，诚实和公平交易等核心原则。但是，下一版本应将此法规转向金融代币，并保留DLT通过其核心功能增强的资产和项目的广阔领域. 其他人无疑会对许多规定发表评论，磋商和回应过程对于产生我希望仍将是经过仔细考虑的，实用的监管框架至关重要，这一框架将显示欧洲在这一重要领域的领导地位. 不要像对待金融工具一样对待一切：评论员必须考虑的有关#MiCAR的5个问题（建议答案！） 李·施耐德 是的总法律顾问 块一, 世界上最大的区块链公司之一， EOSIO区块链协议. […]

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我们现在已经进入分散式金融市场三年多了，尽管我们重新燃起了热情，但结果并未开始以有意义的方式实现.  瑞安·塞基斯（Ryan Selkis）：的创始人 梅萨里奥加密货币 上周发推文说 “您说“ DeFi只是学习金融101的技术兄弟。”我说：“ DeFi正在从首要原则重建金融。” 我说DeFi遗漏了任何成功产品都专注于改善客户体验的观点.    当今流行的去中心化金融协议（DeFi）忽略了过去市场贷方的教训. 借贷俱乐部 （纽约证券交易所：LC），Prosper和其他公​​司着手创建一个真正的，点对点的市场，使借款人与贷方匹配，并削减银行规模。然而，梦想的梦想从未实现，因为获得低成本资本成为借贷中赚钱的真正动力，并且参与者开始将贷款证券化并寻找信贷额度（信贷或使仓库复数）。最终，像 马库斯 由高盛（纽约证券交易所：GS），大公司（例如从资产负债表中借出的亚马逊）在这一领域赢得了胜利，其余市场则进行了合并，并寻找其他收入来源。棺材里最后的钉子是LendingClub放弃了点对点贷款，并且 索菲 放弃他们的非银行社会方法，转向传统的银行结构.  当前的宠爱加密DeFi播放器，例如 化合物 而其他人似乎遗漏了这一点；即使是具有强大网络效应的技术，仅凭技术本身也无法重新定义市场结构。就像点对点贷方一样，DeFi公司将必须寻找更便宜，成本更低的资本，首先是寻找替代发起人，然后是对冲基金和银行，然后尽可能多地聚集市场。具有讽刺意味的是，这条道路上的最后一步是模仿他们最初试图摧毁的银行.   专注于客户与技术的痛点 并非所有区块链公司都如此。有些参与者专注于正确的事情以推动市场前进。作为一个行业，我们需要着眼于数字金融的痛点，并着重解决这些问题。我认为优秀的参与者专注于为用户解决这些解决方案，并与监管机构合作以实现这一目标.   依靠痛苦的合规与监管 像这样的公司 零 从对区块链技术的新愿景开始，该愿景可以解决传统ATS交易中的特定痛点，此后与监管机构共同努力，以确保他们获得支持，同时保持消费者的信心使其实现.  代币软件, 像tZERO一样也倾向于合规，专注于自动化区块链上的筹款和投资者管理经验。意识到首要的痛点之一是投资者合规性, 梅森·波达（Mason Borda）, Tokensoft的首席执行官发明了ERC-1404令牌开放标准，使用户能够满足证券法规. ”大多数区块链公司已经开发了解决问题的解决方案。我们决定尝试一些新颖的东西，然后做相反的事情。这使我们能够以收入引导公司，并建立客户愿意支付的解决方案，” 梅森说. 专注于用户的无缝过渡  在用户体验公司的前端，例如 爱康, 专注于使企业能够像登录在线帐户一样轻松地将其用户连接到区块链。其他人，例如 MetaMask, 重点 关于帮助访问 在浏览器中启用以太坊的分布式应用程序或“ Dapps”.  需要更多的前端解决方案，例如上面的解决方案，以创造无缝的用户体验，同时推动监管机构的发展（或建立合规性）。这种组合将导致人们甚至没有意识到它的“大众采用”。有多少人开始使用ATM，因为他们了解从银行帐户中辩论交易所涉及的技术和物流？直到今天有多少人了解这一点?  斯蒂芬妮·沃恩·韦希瑟尔（Stephanie Vaughan Weichsel） 是以下机构的企业发展副总裁 赤水, 一家致力于提供完整和集成的公司治理解决方案的公司。她是一位经验丰富的运营和金融专业人士，其背景包括区块链，众筹，风险投资和投资银行业务。在加入Equa之前，Stephanie是David Chaum的区块链项目xx网络的首席运营官。在另一人生中，斯蒂芬妮还曾担任美国海军陆战队司令. 

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