Cap de Ripple (XRP): la liquiditat profunda és la que aportarà la inversió institucional en criptografia
Breanne Madigan, cap dels mercats institucionals mundials de Ripple (XRP), creu que els diners institucionals encara no han arribat a la indústria de la cadena de blocs. Per tal d’atraure i aprofitar els diners institucionals, la indústria haurà d’aconseguir una liquiditat significativament més profunda del que és avui.
El mercat criptogràfic imita el mercat financer tradicional, només cap enrere
Després de patir un devastador xoc a mitjans de març, la indústria criptogràfica s’ha anat recuperant lentament, la majoria dels actius digitals principals han recuperat la seva força anterior al COVID-19. El fet que una vegada la indústria es pensés resistent a les caigudes financeres va patir tan greu com ho va fer ressaltar un problema important: les criptomonedes estan realment correlacionades amb el mercat més ampli?
Segons Breanne Madigan, cap dels mercats institucionals mundials de Ripple, la correlació existeix, però la seva intensitat sembla disminuir amb el pas del temps. En una entrevista amb David Schwartz, director d’oficina de Ripple, va assenyalar que, tot i que els inicis de la indústria criptogràfica estaven arrelats a l’anarquia, el seu progrés segueix els patrons històrics dels mercats tradicionals..
L’única diferència és que el mercat de criptografia sembla que es desenvolupa cap enrere.
Per deixar les coses més clares, Madigan va dir que, tot i que els mercats tradicionals van ser impulsats primerament per inversors institucionals, les criptomonedes es van construir a l’esquena dels inversors minoristes. Els diners dels fons de cobertura, dels capitalistes de risc i dels bancs van començar a abocar-se a l’espai gairebé una dècada.
Va continuar explicant que els mercats tradicionals, com ara les accions, van desenvolupar primer fons d’índexs i el comerç de marges, després dels quals van donar la benvinguda a diversos altres productes comercials, com ara derivats apalancats. El mercat criptogràfic, en canvi, va ser el primer cap als derivats.
Malgrat moltes diferències, Madigan va dir que els dos mercats comparteixen moltes similituds. La demanda dels inversors tant en els mercats tradicionals com en les criptomonedes està impulsada gairebé per complet per l’especulació en aquest moment, motiu pel qual els actius digitals tenien tendència a moure’s al costat d’accions i productes bàsics..
Tot i això, posar criptomonedes a la mateixa cistella que altres actius no només és mandrós, sinó que és completament incorrecte. Va dir a Schwartz que ara les criptomonedes han començat a separar-se d’altres mercats, probablement com a conseqüència de la pandèmia COVID-19 en curs..
La pandèmia va crear el que Madigan anomena “un testnet perfecte per a criptomonedes”, ja que mesures financeres com l’alliberament quantitatiu i els tipus d’interès negatius han sacsejat la confiança de la gent en els seus governs. La desestabilització de les monedes fiduciàries també ha empès els inversors macro a l’espai criptogràfic, a mesura que més empreses es tornen cíniques cap a les institucions financeres tradicionals..
Prosperant en un estat de caos, les criptomonedes com a classe d’actius han demostrat que es poden utilitzar com a cobertura contra la inflació i la devaluació de la moneda, obrint nous casos d’ús i atraient més usuaris..
On s’adapta Ripple?
Tanmateix, l’abundància d’usuaris minoristes no serà suficient per fer que les criptomonedes siguin dominants, almenys en opinió de Madigan. El que l’ajudarà a agafar impuls i arribar a les masses serà diners institucionals, va dir a l’entrevista.
Per tal d’atraure diners institucionals, la indústria haurà d’aconseguir el que ella anomena “liquiditat profunda”. Hi ha quatre atributs principals d’aquest tipus de liquiditat que, si s’aconsegueix amb qualsevol actiu digital, el convertiria en un vehicle d’inversió perfecte tant per als agents minoristes com institucionals..
El primer atribut són els baixos costos de transacció, una característica d’una xarxa que atrauria tot tipus d’usuaris. La immediatesa i la resistència passen en segon lloc i van seguides de l’amplitud. Madigan va definir l’amplitud com el nombre de parells i instruments comercials disponibles per a una criptomoneda que permet als seus usuaris moure fons. L’atribut final i probablement el més important d’una criptomoneda líquida és la profunditat o l’abundància de comandes lleugerament per sobre o per sota del preu de negociació actual d’un actiu..
Un actiu amb operadors de gran liquiditat amb major freqüència i que resulta més atractiu tant per a inversors minoristes com institucionals, va dir Madigan.
Quan es tracta de la posició de Ripple al mercat criptogràfic, va dir que vol construir productes que aprofitin el tipus de liquiditat que proporciona XRP i solucioni un dels obstacles més grans als quals s’enfronten els inversors actuals: les transaccions transfrontereres.
Amb un cas d’ús real, espera que tant XRP com altres criptomonedes vegin que la seva liquiditat millori significativament. Una altra cosa que us ajudarà serà augmentar l’accessibilitat a les criptomonedes creant més maneres de negociar l’actiu.
No obstant això, hi ha obstacles per endavant, tant per a Ripple com per a la resta del mercat de criptografia. Madigan va dir que la creació de nous productes i instruments de nivell institucional requereix una regulació no només als Estats Units, sinó també a nivell mundial. La manca de claredat actual és un problema enorme per a tothom de la indústria i, sens dubte, no ajuda a atraure empreses conscients de la regulació a l’espai.
Però establir lleis en pedra tampoc no és el millor enfocament, va dir. El ritme ràpid de la indústria requereix flexibilitat per als governs.
“La flexibilitat serà clau per donar compte dels diferents productes i també de les tecnologies canviants. Necessitem claredat dels reguladors, però no volem que sigui massa prescriptiu i específic per sufocar la innovació. Una sèrie de jurisdiccions mundials han començat de manera positiva per prendre el lideratge en establir marcs. Això ha estat extremadament útil, però necessitem un enfocament coherent a tot el món “.
El fet d’haver aplicat el mateix conjunt d’estàndards a tot el món garantirà que cap país i cap empresa no perdi les oportunitats que presenten les criptomonedes i la tecnologia blockchain en general. Creu que quedar-se enrere dels esforços mundials per regular la indústria resultaria perjudicial.
“Si els Estats Units no són prou ràpids com per desenvolupar una política constructiva, és possible que vegeu innovadors i líders forts en aquest espai establir els seus negocis en altres jurisdiccions”.