Вчера, помощник на президента и началник на кабинета Роналд Клайн раздаде президентска акция от президент Джо Байдън което е готово да повлияе на последните подобрения в краудфандинга за сигурност, включително изключението Reg CF и Reg A +. Озаглавен „Замразяване на регулаторни органи“ в очакване на преглед, президентът Байдън разпореди правилата, които са публикувани във Федералния регистър, но не са влезли в сила, да бъдат забавени с 60 дни от меморандума, който ще бъде 22 март 2020 г. Правила, изпратени до Службата от Федералния регистър, но непубликувани, трябва незабавно да бъдат оттеглени за преглед и, може би, одобрение.

На 5 декември 2020 г., представител Максин Уотърс, Председател на Домашна комисия по финансови услуги, изпрати писмо до новоизбрания президент Байдън с искане за отмяна на многобройни промени в правилата, въведени от администрацията на Тръмп – някои от които засегнаха Fintechs.

На 15 януари 2020 г. председателят Уотърс изпрати 2-ро писмо, адресирано до входящата администрация на Байдън, с молба да „временно прекрати всички правила за полунощ“, обнародвани от администрацията на Тръмп. Това писмо поиска всички правила, които все още не са публикувани във Федералния регистър, като същевременно се иска „да се отложат датите на влизане в сила на правилата най-малко 60 дни, които вече са публикувани във Федералния регистър, но които все още не са влезли в сила“.

Изглежда, че президентът Байдън е послушал искането на представител на Уотърс, тъй като регулаторният преглед, засягащ финансовите услуги, е един от първите актове от новата администрация.

Меморандумът гласи:

„По отношение на правила, които са изпратени до OFR, но не са публикувани във Федералния регистър, незабавно ги изтеглете от OFR за преглед и одобрение, както е описано в параграф 1, при спазване на изключенията, описани в параграф 1. Това оттегляне трябва да се извърши в съответствие с OFR процедурите. “

И

„По отношение на правилата, които са публикувани във Федералния регистър, или правилата, които са издадени по някакъв начин, но не са влезли в сила, помислете за отлагане на датите на влизане в сила на правилата за 60 дни от датата на този меморандум“

Изключенията включват извънредни обстоятелства или ситуация, при която ръководителят на отдел или агенция може да делегира решение на лице, определено от президента.

Целият меморандум е вграден по-долу.

Действието на президента може да повлияе на подобрения в инвестиционния сектор за масово финансиране, включително увеличаване на финансирането за Reg CF и Reg A +, както и някои други области на Fintech.

Reg CF е готов да увеличи капацитета си за финансиране от 1,07 милиона на 5 милиона. Reg A + може да се увеличи от 50 милиона на 75 милиона. Увеличаването на ограниченията за финансиране на тези две освобождавания ги прави по-жизнеспособни и в съответствие с настоящите изисквания за по-младите фирми. Актуализациите от Комисия за ценни книжа и борси (SEC) бяха широко възхвалявани от индустрията за краудфандинг на ценни книжа и много членове на индустрията виждат промените, необходими за оцеляването.

Подобренията в нормативната уредба включват и няколко други актуализации, които са предназначени да помогнат на предприемачите и по-младите фирми. Целият списък е видим тук.

Определени окончателни правила за освободената екосистема за предлагане, повлияла на краудфандинга, бяха публикувани от SEC на 2 ноември 2020 г. Обикновено окончателните правила преминават към Федералния регистър в рамките на дни след публикуването им от SEC. Но по каквато и да е причина, правилата са публикувани във Федералния регистър едва на 14 януари 2021 г., което ги прави ефективни 60 дни по-късно или в средата на март. Ако не бъдат направени промени, подобренията ще изпитат само кратко забавяне, но, разбира се, съществува риск от връщане на регулаторите, което ще подкопае способността на платформите за краудфандинг да предлагат жизнеспособна услуга, като същевременно пресича способността на фирмите от ранен етап да повишават необходим капитал за растеж.

И така, какво се случва след това?

Президентът Байдън назначи Гари Генслер да оглави SEC. Както беше описано по-рано, Gensler има солидни познания за Fintech и по-специално опит в технологията на блокчейн. Генслер е изследвал този сектор на Fintech и преди това е преподавал по този въпрос в MIT. Не е ясно кога ще бъде одобрен от Сената, но назначението му трябва да се движи относително бързо. След това ще зависи от него да направи преглед на подобренията в екосистемата за краудфандинг. Алтернативно, изпълняващ длъжността председател на SEC Алисън Херън Лий може да бъде помолен да прегледа правилата. Като член на Комисията Лий не се съгласи с промените, като заяви, че „притесненията по отношение на отделните разпоредби на окончателното правило са многобройни“. Тя постави под въпрос „мъдростта за увеличаване на лимитите за набиране на капитал в офертите“, добавяйки, че „инвеститорите не са проявили интерес и емитентите нямат нужда от такива увеличения“. Но когато Gensler е на палубата, можете да очаквате каквото и да е решение ще бъде взето от него.

Какво друго е изложено на риск?

Незначителната корекция на определението за акредитиран инвеститор вече е налице, така че корабът е отплавал. Подобренията така или иначе бяха толкова незначителни, че ще бъде трудно да си представим някой, който иска да похарчи политически капитал, за да го върне обратно.

Търсачки, предложена освобождаваща заповед, което търси промени, които просто осигуряват регулаторна яснота за нещо, което се е случвало понякога в сянка, или, което е още по-лошо, възпрепятстващо достъпа до капитал за лица, които нямат мрежа от богати инвеститори, които да финансират предприятие, може да привлече внимание. Въпреки че не е напълно ясно къде стои процесът по този въпрос, коментарите продължават да се получават от заинтересованите страни, така че предложените подобрения на Finders могат да бъдат изложени на риск.

Има ли нещо добро от това за заинтересованите страни в сектора на Fintech? Вероятно не много. Твърде често политиката в сферата на ценните книжа се връща към реакция на правителството с коляно и прави защитата на инвеститорите козирната. Всеки трябва да иска прагматичен регламент и правила, които не затрудняват иновациите, но Конгресът и политиците не винаги постигат тази цел.

Поне една област въздъхна облекчено – ако е временна. The Министерство на финансите на САЩ беше готов да прокара нови правила за „нехостираните“ крипто портфейли, които биха предизвикали сектора на цифровите активи. Бутонът за пауза е натиснат и тук.

Президентът Байдън замрази всички норми за вземане на агенции в очакване на допълнителен преглед. Това включва предложението на бившия секретар Мнучин за „нехостирани портфейли“.

Ние се борихме усилено & спечели правото да поеме дъх & нулиране. Джанет Йелън не е Стив Мнучин. Оптимист съм.https://t.co/0EAmYhbqa5

– Джейк Червински (@jchervinsky) 21 януари 2021 г.

По-късно Йелън се притеснява, че криптовалутите се използват главно за незаконни дейности и може да се наложи използването да бъде ограничено.

Докато достъпът до капитал и подкрепа за по-малкия бизнес и предприемачите не трябва да бъде противоречив от нито една от страните на пътеката, политиката може да попречи на здравия разум. Екипът на политиката на президента Байдън тепърва започва, така че може да отнеме известно време, докато прахът се уталожи. Да се ​​надяваме, че иновациите във финансовите услуги, нововъзникваща индустрия, която обещава да стимулира стойността на пазарите с недостатъчно обслужване, не понасят удар от политиците, които не желаят да признаят, че конкуренцията и промяната могат да бъдат от полза за страната.

Ако сме пропуснали някакви засегнати правила, моля да ни уведомите. Изпратете ни имейл на [имейл защитен].

Изчакващо преразглеждане на регулаторно замразяване | Бялата къща