نشرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) للتو “نصائحها” بشأن “عروض العملات الأولية وأصول التشفير”.

في الماضي ، أصدرت ESMA عدة تحذيرات بشأن الأصول المشفرة والعملات الافتراضية.

تحدد النصيحة موقف ESMA بشأن المشكلات الموجودة في القواعد ضمن اختصاص ESMA عندما تكون “الأصول المشفرة مؤهلة كأدوات مالية والمخاطر التي تُترك دون معالجة عندما لا تكون الأصول المشفرة مؤهلة كأدوات مالية”.

تقع ESMA في باريس ، وهي وكالة تنظيمية مالية و “هيئة إشراف أوروبية”. تسعى ESMA إلى تحسين أداء الأسواق المالية في أوروبا بصفتها “كلب حراسة” وتقديم المشورة بشأن فعالية السوق وحماية المستثمر.

تقدم المشورة رأي ESMA حول الأصول الرقمية خلال فترة النقاش والمناقشة في أوروبا حول أفضل السبل لإدارة قطاع التمويل الناشئ. ذكرت ESMA أنها تعمل مع السلطات المختصة الوطنية (NCAs) على تحليل نماذج الأعمال المختلفة لأصول التشفير ، بما في ذلك المخاطر والفوائد.

تقول ESMA إنها حددت عدة مجالات مثيرة للقلق:

• بالنسبة للأصول المشفرة المؤهلة كأدوات مالية بموجب MiFID ، هناك مجالات تتطلب تفسيرًا محتملاً أو إعادة النظر في متطلبات محددة للسماح بالتطبيق الفعال للوائح الحالية
• عندما لا تكون هذه الأصول مؤهلة كأدوات مالية, عدم وجود قواعد مالية قابلة للتطبيق يترك المستثمرين عرضة لمخاطر كبيرة. كحد أدنى ، تعتقد ESMA أن متطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) يجب أن تنطبق على جميع أصول وأنشطة التشفير التي تتضمن أصولًا مشفرة. يجب أيضًا أن يكون هناك إفصاح مناسب عن المخاطر ، بحيث يمكن توعية المستهلكين بالمخاطر المحتملة قبل تخصيص الأموال لأصول التشفير. [تم اضافة التأكيدات]

تقر نصيحة ESMA بأن بعض الدول الأعضاء الأوروبية قد أدرجت ، أو تفكر في ، قواعد مخصصة على المستوى الوطني.

على الرغم من عدم ذكر أي بلد بالاسم ، فإن فرنسا هي أكبر عضو في الاتحاد الأوروبي يعمل على إنشاء قواعد تنطبق على عروض العملات الأولية (ICOs). من المتوقع أن يتم الانتهاء من هذه القواعد في الربيع القادم.

تقدمت العديد من دول الاتحاد الأوروبي الصغيرة الأخرى إلى الأمام مع تنظيمات صديقة للعملات المشفرة بما في ذلك مالطا – وهي دولة أصبحت معروفة في جزيرة Blockchain.

في الآونة الأخيرة ، قدم البرلمان الأوروبي قواعد منسقة للتمويل الجماعي للأوراق المالية من أجل نهج أوروبي شامل. تضمنت المسودة الأولى عمليات الطرح الأولي للعملات لكن التقارير تشير إلى حذف الأصول المشفرة من أي تشريع قادم. تبرز مثل هذه المحاولات فقط صعوبة دفع الاتحاد الأوروبي إلى الأمام بشأن قضية سياسية تبدو بسيطة وذات مغزى ظاهريًا ، ولكنها تتحول بسرعة إلى حقائق ضيقة الأفق.

قال مسؤول بوزارة الخزانة الفرنسية لـ CI في نوفمبر / تشرين الثاني إنهم يعتقدون أن نهج الاتحاد الأوروبي سيكون مفيدًا ، لكنهم لم يدعموا إدراج الأصول المشفرة في لائحة التمويل الجماعي للاتحاد الأوروبي..

قال المسؤول: “سوف نستمر في الضغط من أجل اقتراح أكثر تفانيًا وطموحًا”.

ESMA “قلقة” من أن القواعد الوطنية “لا تنص على تكافؤ الفرص” في جميع أنحاء أوروبا. كما قد يتوقع المرء ، فإن نصيحتهم هي صياغة قواعد الاتحاد الأوروبي على نطاق واسع – وهي مهمة شاقة تقريبًا.

قال ستيفن مايجور ، رئيس ESMA ، إن استبيانهم كشف أن بعض الأصول المشفرة قد تكون مؤهلة كأدوات مالية وبالتالي تندرج تحت قواعد الاتحاد الأوروبي الحالية:

“ومع ذلك ، نظرًا لأن القواعد الحالية لم يتم تصميمها مع وضع هذه الأدوات في الاعتبار ، فإن NCAs تواجه تحديات في تفسير المتطلبات الحالية ولا يتم تكييف متطلبات معينة مع الخصائص المحددة لأصول التشفير. وفي الوقت نفسه ، يقع عدد من الأصول المشفرة خارج الإطار التنظيمي المالي الحالي. قال مايجور إن هذا يشكل مخاطر كبيرة على المستثمرين الذين لديهم حماية محدودة أو ليس لديهم حماية عند الاستثمار في تلك الأصول المشفرة. “من أجل تحقيق تكافؤ الفرص وضمان الحماية الكافية للمستثمرين عبر الاتحاد الأوروبي ، فإننا نعتبر أن الفجوات والقضايا التي تم تحديدها من الأفضل معالجتها على المستوى الأوروبي.”

قالت ESMA إن مشورتهم تسمح للاتحاد الأوروبي بالنظر في الطرق التي يمكن من خلالها معالجة العديد من القضايا والأسئلة. وأضافت الهيئة أنها ستواصل مراقبة تطورات السوق.

esma 50-157-1391_crypto_advice يناير 2019