I går assistent til præsidenten og stabschefen Ronald Klein distribueret en præsidentaktion af præsidenten Joe Biden der er klar til at påvirke de seneste forbedringer af crowdfunding af sikkerhed inklusive Reg CF og Reg A + -fritagelse. Berettiget Regulatory Freeze Pending Review har præsident Biden beordret, at regler, der er offentliggjort i Federal Register, men som ikke er trådt i kraft, bliver forsinket med 60 dage efter memorandummet, som vil være den 22. marts 2020. Regler, der er sendt til kontoret i det føderale register, men ikke offentliggjort, skal straks trækkes tilbage til gennemgang og måske godkendelse.

Den 5. december 2020 repræsentant Maxine Waters, Formand for Husudvalget for finansielle tjenester, sendte et brev til den valgte præsident Biden med anmodning om tilbageførsel af et litany af regelændringer vedtaget af Trump-administrationen – hvoraf nogle påvirkede Fintechs.

Den 15. januar 2020 sendte formand Waters et 2. brev rettet til den indkommende Biden-administration, hvor han bad ham om “midlertidigt at suspendere regler om midnat”, der blev offentliggjort af Trump-administrationen. Dette brev anmodede om, at eventuelle regler, der endnu ikke er offentliggjort i føderalt register, mens de anmoder om at “udsætte ikrafttrædelsesdatoer for regler mindst 60 dage, der allerede er offentliggjort i føderalt register, men som endnu ikke er trådt i kraft.”

Det ser ud til, at præsident Biden har fulgt anmodningen fra repræsentant Waters, da lovgivningsmæssig gennemgang, der påvirker finansielle tjenester, var en af ​​de nye handlinger fra den nye administration.

Memorandummet siger:

“Med hensyn til regler, der er sendt til OFR, men ikke er offentliggjort i Federal Register, skal du straks trække dem tilbage fra OFR til gennemgang og godkendelse som beskrevet i stk. 1 med forbehold af undtagelserne beskrevet i afsnit 1. Denne tilbagetrækning skal gennemføres i overensstemmelse med OFR-procedurer. ”

Og

“Med hensyn til regler, der er offentliggjort i Federal Register, eller regler, der er udstedt på nogen måde, men som ikke er trådt i kraft, kan du overveje at udsætte reglernes ikrafttrædelsesdato i 60 dage fra datoen for dette memorandum”

Undtagelser omfatter nødsituationer eller en situation, hvor en afdelings- eller agenturleder kan delegere en beslutning til en person udpeget af præsidenten.

Hele notatet er indlejret nedenfor.

Præsidentens aktion kan have indflydelse på forbedringer af crowdfunding-sektoren for investeringer, herunder finansieringsforøgelser til Reg CF og Reg A + samt nogle andre områder af Fintech.

Reg CF er klar til at øge sin finansieringsloft fra $ 1,07 millioner til $ 5 millioner. Reg A + kan stige fra $ 50 millioner til $ 75 millioner. Forøgelse af finansieringslofterne for disse to undtagelser gør dem mere levedygtige og i tråd med de nuværende krav til yngre virksomheder. Opdateringerne fra Securities and Exchange Commission (SEC) blev stort set hyldet af crowdfunding-sektoren for værdipapirer, og mange medlemmer af branchen ser de nødvendige ændringer for at overleve.

Reguleringsforbedringerne inkluderer også flere andre opdateringer, der er designet til at hjælpe iværksættere og yngre virksomheder. Hele listen kan ses her.

Visse endelige regler for det undtagne udbydende økosystem, der påvirkede crowdfunding, blev offentliggjort af SEC den 2. november 2020. De endelige regler går typisk over til Federal Register inden for få dage efter, at de er blevet sendt af SEC. Men af ​​en eller anden grund blev reglerne ikke offentliggjort i Federal Register før 14. januar 2021, hvilket gjorde dem gældende 60 dage senere eller midten af ​​marts. Hvis der ikke foretages ændringer, vil forbedringerne kun opleve en kort forsinkelse, men der er naturligvis en risiko for regulatorisk tilbagevenden, der vil underminere crowdfundingplatformers evne til at tilbyde en levedygtig service, mens de forhindrer virksomhederne i de tidlige faser til at rejse behov for vækstkapital.

Så hvad sker der derefter?

Præsident Biden har udnævnt Gary Gensler til at lede SEC. Som tidligere nævnt har Gensler et solidt kendskab til Fintech og specifikt ekspertise inden for blockchain-teknologi. Gensler har forsket i denne sektor af Fintech og tidligere undervist i en klasse om emnet på MIT. Det er uklart, hvornår han vil blive godkendt af senatet, men hans udnævnelse skal bevæge sig relativt hurtigt. Det ville så være op til ham at gennemgå forbedringerne af crowdfunding-økosystemet. Alternativt fungerende SEC-formand Allison Herren Lee kunne blive bedt om at gennemgå reglerne. Som kommissær var Lee uenig med ændringerne, hvori hun sagde “bekymringer med de enkelte bestemmelser i den endelige regel er mange.” Hun stillede spørgsmålstegn ved “visdommen i at øge kapitalindsamlingsgrænserne i udbud” og tilføjede, at “investorer ikke har vist nogen interesse og udstedere ikke har brug for sådanne stigninger.” Men med Gensler på dækket kan du forvente, at enhver beslutning vil blive truffet af ham.

Hvad der ellers er i fare?

Den mindre justering til definitionen af ​​en akkrediteret investor er allerede på plads, så skibet har sejlet. Forbedringerne var alligevel så små, at det ville være svært at forestille sig, at nogen ville bruge nogen politisk kapital til at rulle den tilbage.

Findere, en foreslået fritagelsesordre, der søger ændringer, der simpelthen giver reguleringsklarhed om noget, der til tider har fundet sted i skyggen, eller, endnu værre, hindrer adgang til kapital for enkeltpersoner, der mangler et netværk af velhavende investorer til at finansiere et venture, kan få opmærksomhed. Mens det ikke er helt klart, hvor processen på dette står, kommentarer modtages fortsat af interesserede parter, så de foreslåede forbedringer af Finders kan være i fare.

Er der noget godt at komme af dette for interessenter i Fintech-sektoren? Sandsynligvis ikke for meget. Alt for ofte vender politik inden for værdipapirområdet tilbage til en kneb-reaktion fra regeringens side ved bedre, og investorbeskyttelse trumfer alt sammen. Alle bør ønske sig pragmatisk regulering og regler, der ikke modvirker innovation, men kongres og politikere rammer ikke altid dette mærke.

Mindst et område har åndet lettet – hvis det er midlertidigt. Det US Department of Treasury var klar til at skubbe igennem nye regler om “uhostede” kryptobøger, der ville have udfordret den digitale aktivsektor. Pauseknappen er også blevet ramt her.

Præsident Biden har frosset al agenturregulering i afventning af yderligere gennemgang. Dette inkluderer tidligere sekretær Mnuchins forslag om “uhostede tegnebøger.”

Vi kæmpede hårdt & tjent ret til at trække vejret & Nulstil. Janet Yellen er ikke Steve Mnuchin. Jeg er optimistisk.https://t.co/0EAmYhbqa5

– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 21. januar 2021

Yellen bekymrede sig senere for, at kryptokurver hovedsageligt bruges til ulovlige aktiviteter, og at brug muligvis skal begrænses.

Mens adgang til kapital og støtte til mindre virksomheder og iværksættere ikke burde være kontroversielt på begge sider af midtergangen, kan politik komme i vejen for beslutninger i sund fornuft. Præsident Bidens politikhold er lige ved at komme i gang, så det kan tage lidt tid for støvet at lægge sig. Lad os håbe, at innovation inden for finansielle tjenester, en voksende industri, der lover at skabe værdi for dårligt stillede markeder, ikke får et hit fra politikere, der ikke er villige til at erkende, at konkurrence og forandring kan være gavnligt for landet.

Hvis vi har savnet nogen påvirkede regler, så lad os det vide. E-mail os på [e-mail beskyttet].

Regulatorisk frysning afventer gennemgang | Det Hvide Hus