L’Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA) acaba de publicar el seu “Consell” sobre “Ofertes inicials de monedes i actius criptogràfics”.

En el passat, l’ESMA va emetre diverses advertències sobre criptoactius i monedes virtuals.

L’assessorament descriu la posició de l’ESMA sobre les qüestions que existeixen a les regles de la seva competència quan “els actius criptogràfics es qualifiquen com a instruments financers i els riscos que no s’aborden quan els actius criptogràfics no es qualifiquen com a instruments financers”.

Situada a París, ESMA és una agència reguladora financera i “Autoritat Europea de Supervisió”. L’ESMA busca millorar el funcionament dels mercats financers a Europa actuant com un “gos de vigilància” i assessorant sobre l’eficàcia del mercat i la protecció dels inversors.

L’assessorament proporciona l’opinió de l’ESMA sobre els actius digitals durant un moment de debat i discussió a Europa sobre com gestionar millor el sector emergent de les finances. L’ESMA informa que ha estat treballant amb les autoritats competents nacionals (ANC) en l’anàlisi dels diferents models de negoci dels actius criptogràfics, inclosos els riscos i els beneficis.

L’ESMA diu que han identificat diverses àrees de preocupació:

• Per als actius criptogràfics que es qualifiquen com a instruments financers segons MiFID, hi ha àrees que requereixen una possible interpretació o reconsideració de requisits específics per permetre una aplicació efectiva de les regulacions existents.
• Quan aquests actius no es considerin instruments financers, l’absència de normes financeres aplicables deixa els inversors exposats a riscos substancials. Com a mínim, l’ESMA creu que els requisits contra el blanqueig de diners (AML) haurien d’aplicar-se a tots els actius i actius de criptografia. També hauria d’haver-hi una divulgació de riscos adequada, de manera que els consumidors poguessin ser conscients dels riscos potencials abans de comprometre fons amb actius criptogràfics. [èmfasi afegit]

L’assessorament de l’ESMA reconeix que alguns estats membres europeus han incorporat o estan considerant normes a mida a nivell nacional.

Tot i que no esmenta cap país per nom, França és el membre més important de la UE que està creant regles que s’apliquen a les ofertes inicials de monedes (ICO). Es preveu que aquestes regles finalitzin la propera primavera.

Diverses altres nacions més petites de la UE han avançat en la regulació de les criptogràfiques, inclosa Malta, un país conegut a l’illa Blockchain.

Recentment, el Parlament Europeu va presentar normes harmonitzades de finançament col·lectiu de valors per a un enfocament paneuropeu. El primer esborrany incloïa ICO, però els informes indiquen que els actius criptogràfics han estat eliminats de qualsevol legislació pròxima. Intents com aquest només posen de manifest la dificultat d’avançar la UE en un tema polític que sembla senzill i que té sentit a la superfície, però que es converteix ràpidament en realitats parroquials..

Un funcionari del Tresor francès va dir a CI al novembre que creia que un enfocament de la UE seria beneficiós, però que no donaven suport a la inclusió de criptoactius dins de la regulació de finançament col·lectiu de la UE.

“[Nosaltres] seguirem pressionant per una proposta dedicada i més ambiciosa”, va dir el funcionari.

L’ESMA està “preocupada” perquè les normes nacionals no “proporcionin condicions de joc equitatives” a tota Europa. Com es pot esperar, el seu consell és elaborar normes a tota la UE, una tasca gairebé herculina.

Steven Maijoor, president de l’ESMA, va dir que la seva enquesta va revelar que alguns actius criptogràfics poden qualificar-se com a instruments financers i, per tant, estar inclosos en les normes existents de la UE:

“No obstant això, com que les regles existents no es van dissenyar tenint en compte aquests instruments, les ANC s’enfronten a reptes per interpretar els requisits existents i certs requisits no s’adapten a les característiques específiques dels actius criptogràfics. Mentrestant, diversos actius criptogràfics queden fora del marc regulador financer actual. Això comporta riscos substancials per als inversors que tenen una protecció limitada o nul·la quan inverteixen en aquests actius criptogràfics “, va dir Maijoor. “Per tenir condicions de joc equitatives i garantir una protecció adequada dels inversors a tota la UE, considerem que les mancances i els problemes identificats s’abordaran millor a nivell europeu”.

L’ESMA va afirmar que els seus consells permeten a la UE estudiar maneres d’abordar els nombrosos problemes i preguntes. L’ESMA va afegir que continuarà supervisant l’evolució del mercat.

esma 50-157-1391_crypto_advice gener de 2019