Ahir, ajudant del president i cap de gabinet Ronald Klein va distribuir una acció presidencial per part del president Joe Biden que està a punt d’incidir en les recents millores en el finançament col·lectiu de seguretat, incloses l’exempció Reg CF i Reg A +. Amb el títol de regulació de la congelació pendent de revisió, el president Biden ha ordenat que les normes publicades al Registre Federal però que no han entrat en vigor es retardin 60 dies després del memoràndum, que seria el 22 de març de 2020. Normes que s’han enviat a l’Oficina. del Registre Federal, però no publicats, es retiraran immediatament per a la seva revisió i, potser, aprovació.

El 5 de desembre de 2020, Representant Maxine Waters, Presidenta del Comitè de Serveis Financers de la Cambra, va enviar una carta al president electe Biden sol·licitant la reversió d’una lletania de canvis de normes promulgats per l’administració Trump, alguns dels quals van afectar Fintechs.

El 15 de gener de 2020, Chair Waters va enviar una segona carta dirigida a l’administració de Biden que li demanava que “suspengués temporalment qualsevol reglament de mitjanit” promulgat per l’administració Trump. En aquesta carta es demanava que qualsevol norma que encara no s’hagi publicat al Registre Federal mentre es demanava “ajornar les dates efectives de les normes com a mínim 60 dies que ja s’han publicat al Registre Federal però que encara no han entrat en vigor”.

Sembla que el president Biden ha atès la petició del representant Waters, ja que la revisió de la regulació que afecta els serveis financers va ser un dels primers actes de la nova administració.

El memoràndum estableix:

“Respecte a les normes que s’han enviat a l’OFR però que no s’han publicat al Registre Federal, retireu-les immediatament de l’OFR per a la seva revisió i aprovació tal com es descriu al paràgraf 1, sense perjudici de les excepcions descrites al paràgraf 1. Aquesta retirada s’ha de dur a terme coherent amb els procediments OFR “.

I

“Respecte a les normes publicades al Registre Federal o les normes publicades de qualsevol manera, però que no han tingut efecte, considereu posposar les dates d’efectivitat de les normes durant 60 dies a partir de la data d’aquest memoràndum”.

Les excepcions inclouen circumstàncies d’emergència o una situació en què un cap de departament o agència pot delegar una decisió a una persona designada pel president.

Tot el memoràndum s’inclou a continuació.

L’acció presidencial pot afectar les millores del sector del finançament col·lectiu d’inversions, inclosos els augments de finançament a Reg CF i Reg A +, així com a algunes altres àrees de Fintech.

Reg CF està a punt d’incrementar el seu límit de finançament d’1,07 a 5 milions de dòlars. El Reg A + pot augmentar de 50 a 75 milions de dòlars. L’augment dels límits de finançament d’aquestes dues exempcions els fa més viables i d’acord amb els requisits actuals per a les empreses més joves. Les actualitzacions de Comissió de Valors i Borses (SEC) van ser àmpliament elogiats per la indústria del crowdfunding de valors i molts membres de la indústria veuen els canvis necessaris per a la supervivència.

Les millores normatives també inclouen diverses altres actualitzacions dissenyades per ajudar els empresaris i les empreses més joves. Aquí es pot visualitzar tota la llista.

Algunes regles finals de l’ecosistema d’ofertes exemptes que van afectar el finançament col·lectiu van ser publicades per la SEC el 2 de novembre de 2020. Normalment, les regles finals es dirigeixen al Registre Federal als pocs dies d’haver estat publicades per la SEC. Però, per qualsevol motiu, les regles no es van publicar al Registre Federal fins al 14 de gener de 2021, cosa que les va fer efectives 60 dies després o mitjan març. Si no s’efectua cap canvi, les millores només experimentaran un breu retard, però, per descomptat, hi ha un risc de retrocés reglamentari que perjudicarà la capacitat de les plataformes de finançament col·lectiu d’oferir un servei viable, tot frenant la capacitat de les empreses en fase inicial capital de creixement necessari.

Què passa després??

El president Biden ho ha nomenat Gary Gensler per dirigir la SEC. Com es va tractar anteriorment, Gensler té un sòlid coneixement de Fintech i, específicament, experiència en tecnologia blockchain. Gensler ha investigat aquest sector de Fintech i anteriorment va impartir una classe sobre el tema al MIT. No està clar quan serà aprovat pel Senat, però el seu nomenament hauria de passar relativament ràpidament. Aleshores li tocarà revisar les millores de l’ecosistema de crowdfunding. Alternativament, president interí de la SEC Allison Herren Lee es pot demanar que revisi les normes. Com a comissària, Lee no va estar d’acord amb els canvis que afirmen que “les preocupacions sobre les disposicions individuals de la norma final són nombroses”. Va qüestionar la “saviesa d’augmentar els límits de recaptació de capital en les ofertes”, i va afegir que “els inversors no han demostrat cap interès i els emissors no necessiten aquests augments”. Però amb Gensler a la coberta, podeu esperar que ell ho faci.

Què més està en risc?

El petit ajustament a la definició d’inversor acreditat ja està en vigor perquè el vaixell hagi navegat. Les millores eren tan petites de totes maneres que seria difícil imaginar-se que algú volgués gastar cap capital polític per recuperar-lo.

Cercadors, una ordre exempta proposada, pot buscar atenció aquells que busquen canvis que simplement proporcionin claredat reguladora sobre alguna cosa que s’ha produït a l’ombra a les ombres o, encara pitjor, que impedeixin l’accés al capital de persones que no tenen una xarxa d’inversors rics per finançar una empresa. Tot i que no està del tot clar on es troba el procés, es continuen rebent comentaris per part dels interessats, de manera que les millores proposades a Finders podrien estar en risc.

Hi ha alguna cosa bona per arribar a això per a les parts interessades del sector Fintech? Probablement no massa. Massa sovint, la política en el camp dels valors reverteix en una reacció desgavellada del govern que coneix millor i la protecció dels inversors supera tot. Tothom hauria de voler una regulació pragmàtica i normes que no obstaculitzin la innovació, però el Congrés i els responsables polítics no sempre aconsegueixen aquesta marca..

Almenys una zona ha respirat alleujada, si és temporal. El Departament del Tresor dels EUA estava disposat a impulsar noves normes sobre carteres criptogràfiques “sense hostes” que haurien desafiat el sector dels actius digitals. També s’ha premut el botó de pausa.

El president Biden ha congelat tota la legislació de l’agència a l’espera d’una nova revisió. Això inclou la proposta de l’exsecretari Mnuchin sobre “carteres sense allotjar”.

Vam lluitar molt & es va guanyar el dret a respirar & restableix. Janet Yellen no és Steve Mnuchin. Sóc optimista.https://t.co/0EAmYhbqa5

– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 21 de gener de 2021

Més tard, Yellen es va preocupar que les criptomonedes s’utilitzessin principalment per a activitats il·lícites i és possible que s’hagi de limitar l’ús.

Tot i que l’accés al capital i el suport per a empreses i empresaris més petits no hauria de ser controvertit per cap dels dos passadissos, la política pot obstaculitzar les decisions de sentit comú. L’equip polític del president Biden tot just comença, de manera que pot trigar un temps a assentar-se la pols. Esperem que la innovació en serveis financers, una indústria emergent que promet generar valor per als mercats poc servits, no tingui un èxit dels responsables polítics que no vulguin reconèixer que la competència i el canvi poden ser beneficiosos per al país.

Si hem perdut alguna norma afectada, feu-nos-ho saber. Envieu-nos un correu electrònic a [correu electrònic protegit].

Congelació normativa pendent de revisió | La casa Blanca