Gestern Assistent des Präsidenten und Stabschefs Ronald Klein verteilte eine Präsidentschaftsaktion des Präsidenten Joe Biden Dies wird sich auf die jüngsten Verbesserungen des Sicherheits-Crowdfunding auswirken, einschließlich der Ausnahmeregelung für Reg CF und Reg A +. Präsident Biden hat unter dem Titel “Regulatory Freeze Pending Review” angeordnet, dass Regeln, die im Federal Register veröffentlicht wurden, aber nicht in Kraft getreten sind, um 60 Tage nach dem Memorandum vom 22. März 2020 verschoben werden. Regeln, die an das Amt geschickt wurden des Bundesregisters, die jedoch nicht veröffentlicht wurden, sind unverzüglich zur Überprüfung und möglicherweise zur Genehmigung zurückzuziehen.

Am 5. Dezember 2020 Vertreter Maxine Waters, Vorsitzende der Hausausschuss für Finanzdienstleistungen, sandte einen Brief an den gewählten Präsidenten Biden, in dem er um die Rücknahme einer Litanei von Regeländerungen bat, die von der Trump-Administration erlassen wurden – von denen einige Auswirkungen auf Fintechs hatten.

Am 15. Januar 2020 sandte Chair Waters einen zweiten Brief an die ankommende Biden-Administration, in dem er ihn aufforderte, die von der Trump-Administration verkündeten Mitternachtsbestimmungen vorübergehend auszusetzen. In diesem Schreiben wurde darum gebeten, dass alle Regeln, die noch nicht im Bundesregister veröffentlicht wurden, aufgefordert wurden, „das Inkrafttreten von Regeln um mindestens 60 Tage zu verschieben, die bereits im Bundesregister veröffentlicht wurden, aber noch nicht in Kraft getreten sind“.

Es scheint, dass Präsident Biden der Bitte von Representative Waters gefolgt ist, da die Überprüfung der Vorschriften für Finanzdienstleistungen eine der ersten Maßnahmen der neuen Regierung war.

Das Memorandum besagt:

„In Bezug auf Regeln, die an das OFR gesendet, aber nicht im Bundesregister veröffentlicht wurden, ziehen Sie sie sofort aus dem OFR zur Überprüfung und Genehmigung zurück, wie in Absatz 1 beschrieben, vorbehaltlich der in Absatz 1 beschriebenen Ausnahmen. Dieser Widerruf muss durchgeführt werden im Einklang mit OFR-Verfahren. “

Und

“In Bezug auf Regeln, die im Bundesregister veröffentlicht wurden, oder Regeln, die auf irgendeine Weise herausgegeben wurden, aber nicht in Kraft getreten sind, sollten Sie erwägen, die Gültigkeitsdauer der Regeln um 60 Tage ab dem Datum dieses Memorandums zu verschieben.”

Ausnahmen sind Notfälle oder Situationen, in denen ein Abteilungs- oder Agenturleiter eine Entscheidung an eine vom Präsidenten bestimmte Person delegieren kann.

Das gesamte Memorandum ist unten eingebettet.

Die Maßnahmen des Präsidenten können sich auf Verbesserungen des Crowdfunding-Sektors für Investitionen auswirken, einschließlich der Erhöhung der Mittel für Reg CF und Reg A + sowie für einige andere Bereiche von Fintech.

Reg CF ist bereit, seine Finanzierungsobergrenze von 1,07 Mio. USD auf 5 Mio. USD zu erhöhen. Reg A + kann von 50 Mio. USD auf 75 Mio. USD steigen. Durch die Erhöhung der Finanzierungsobergrenzen dieser beiden Ausnahmen werden sie rentabler und entsprechen den aktuellen Anforderungen für jüngere Unternehmen. Die Updates von der Securities and Exchange Commission (SEC) wurden von der Crowdfunding-Branche für Wertpapiere allgemein gelobt, und viele Mitglieder der Branche sehen die Veränderungen, die zum Überleben notwendig sind.

Zu den regulatorischen Verbesserungen gehören auch einige andere Aktualisierungen, die Unternehmern und jüngeren Unternehmen helfen sollen. Die gesamte Liste ist hier einsehbar.

Bestimmte endgültige Regeln für das Ökosystem für ausgenommene Angebote, die sich auf das Crowdfunding auswirkten, wurden von der SEC am 2. November 2020 veröffentlicht. In der Regel werden die endgültigen Regeln innerhalb von Tagen nach ihrer Veröffentlichung durch die SEC in das Bundesregister übernommen. Aus irgendeinem Grund wurden die Regeln jedoch erst am 14. Januar 2021 im Bundesregister veröffentlicht, sodass sie 60 Tage später oder Mitte März wirksam wurden. Wenn keine Änderungen vorgenommen werden, werden die Verbesserungen nur eine kurze Verzögerung erfahren, aber natürlich besteht das Risiko eines regulatorischen Rollbacks, der die Fähigkeit von Crowdfunding-Plattformen untergräbt, einen tragfähigen Service anzubieten und gleichzeitig die Fähigkeit von Unternehmen im Frühstadium zu beeinträchtigen benötigt Wachstumskapital.

Also, was passiert als nächstes??

Präsident Biden hat ernannt Gary Gensler die SEC zu leiten. Wie bereits erwähnt, verfügt Gensler über fundierte Kenntnisse in Fintech und insbesondere über Kenntnisse in der Blockchain-Technologie. Gensler hat diesen Bereich der Fintech erforscht und zuvor am MIT eine Klasse zu diesem Thema unterrichtet. Es ist unklar, wann er vom Senat genehmigt wird, aber seine Ernennung sollte relativ schnell gehen. Es wäre dann an ihm, die Verbesserungen des Crowdfunding-Ökosystems zu überprüfen. Alternativ amtierender SEC-Vorsitzender Allison Herren Lee könnte gebeten werden, die Regeln zu überprüfen. Als Kommissarin stimmte Lee den Änderungen nicht zu, in denen sie erklärte, dass “zahlreiche Bedenken hinsichtlich der einzelnen Bestimmungen der endgültigen Regelung bestehen”. Sie stellte die “Weisheit der Erhöhung der Kapitalbeschaffungsgrenzen bei Angeboten” in Frage und fügte hinzu, dass “Investoren kein Interesse gezeigt haben und Emittenten keine Notwendigkeit für solche Erhöhungen haben”. Aber wenn Gensler an Deck ist, können Sie davon ausgehen, dass er eine Entscheidung treffen wird.

Was ist sonst noch gefährdet?

Die geringfügige Anpassung der Definition eines akkreditierten Investors ist bereits vorhanden, sodass das Schiff gesegelt ist. Die Verbesserungen waren ohnehin so gering, dass man sich kaum vorstellen kann, dass jemand politisches Kapital ausgeben möchte, um es zurückzudrängen.

Finder, eine vorgeschlagene Ausnahmeregelung, Das Ziel ist es, Änderungen vorzunehmen, die lediglich regulatorische Klarheit über etwas schaffen, das zuweilen im Schatten stattgefunden hat, oder, noch schlimmer, den Zugang zu Kapital für Personen zu behindern, denen ein Netzwerk vermögender Investoren zur Finanzierung eines Unternehmens fehlt. Es ist zwar nicht ganz klar, wo der Prozess dazu steht, Kommentare gehen weiterhin ein von interessierten Parteien, so dass die vorgeschlagenen Verbesserungen für Finder gefährdet sein könnten.

Gibt es etwas Gutes für die Interessengruppen im Fintech-Sektor? Wahrscheinlich nicht zu viel. Zu häufig kehrt die Politik im Wertpapierbereich zu einer ruckartigen Reaktion der Regierung zurück, die besser bekannt ist, und der Anlegerschutz übertrumpft alle. Jeder sollte pragmatische Vorschriften und Regeln wollen, die Innovationen nicht behindern, aber der Kongress und die politischen Entscheidungsträger treffen diese Marke nicht immer.

Mindestens ein Bereich atmete erleichtert auf – wenn auch nur vorübergehend. Das US-Finanzministerium war bereit, neue Regeln für „nicht gehostete“ Krypto-Geldbörsen durchzusetzen, die den Sektor digitaler Assets herausgefordert hätten. Auch hier wurde die Pause-Taste gedrückt.

Präsident Biden hat alle Vorschriften der Agentur bis zur weiteren Überprüfung eingefroren. Dies schließt den Vorschlag des ehemaligen Sekretärs Mnuchin zu “nicht gehosteten Geldbörsen” ein.

Wir haben hart gekämpft & verdient das Recht, Luft zu holen & zurücksetzen. Janet Yellen ist nicht Steve Mnuchin. Ich bin optimistisch.https://t.co/0EAmYhbqa5

– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 21. Januar 2021

Yellen befürchtete später, dass Kryptowährungen hauptsächlich für illegale Aktivitäten verwendet werden und die Nutzung möglicherweise eingeschränkt werden muss.

Während der Zugang zu Kapital und die Unterstützung kleinerer Unternehmen und Unternehmer auf beiden Seiten des Ganges nicht kontrovers diskutiert werden sollten, kann die Politik Entscheidungen mit gesundem Menschenverstand behindern. Das politische Team von Präsident Biden fängt gerade erst an, daher kann es einige Zeit dauern, bis sich der Staub gelegt hat. Hoffen wir, dass Innovationen bei Finanzdienstleistungen, einer aufstrebenden Branche, die verspricht, den Wert für unterversorgte Märkte zu steigern, nicht von politischen Entscheidungsträgern getroffen werden, die nicht erkennen wollen, dass Wettbewerb und Veränderungen für das Land von Vorteil sein können.

Wenn wir betroffene Regeln übersehen haben, teilen Sie uns dies bitte mit. Mailen Sie uns an [E-Mail geschützt].

Regulatory Freeze Pending Review | Das weiße Haus