Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) právě zveřejnil své „Poradenství“ ohledně „Počáteční nabídky mincí a kryptoaktiv“.

V minulosti vydal orgán ESMA několik varování týkajících se kryptoměn a virtuálních měn.

Rada nastiňuje postoj orgánu ESMA k problémům, které existují v pravidlech v rámci působnosti orgánu ESMA, když „krypto-aktiva lze kvalifikovat jako finanční nástroje a rizika, která zůstanou neadresována, pokud krypto-aktiva nelze kvalifikovat jako finanční nástroje“.

ESMA se sídlem v Paříži je finanční regulační agentura a „Evropský orgán dohledu“. ESMA usiluje o zlepšení fungování finančních trhů v Evropě, jedná jako „hlídací pes“ a poskytuje poradenství ohledně účinnosti trhu a ochrany investorů.

Rada poskytuje stanovisko orgánu ESMA k digitálním aktivům v době debat a diskusí v Evropě o tom, jak nejlépe řídit vznikající finanční sektor. ESMA uvádí, že spolupracuje s příslušnými vnitrostátními orgány na analýze různých obchodních modelů kryptoaktiv, včetně rizik a výhod.

ESMA říká, že identifikovali několik oblastí zájmu:

• U kryptoaktiv, která se podle MiFID kvalifikují jako finanční nástroje, existují oblasti, které vyžadují potenciální interpretaci nebo nové zvážení konkrétních požadavků, aby bylo možné účinně uplatňovat stávající předpisy
• Pokud tato aktiva nelze kvalifikovat jako finanční nástroje, absence příslušných finančních pravidel ponechává investory vystavena podstatným rizikům. Minimálně se ESMA domnívá, že by se na všechny kryptoměny a činnosti zahrnující kryptoměny měly vztahovat požadavky proti praní špinavých peněz (AML). Mělo by být rovněž zavedeno vhodné zveřejňování rizik, aby spotřebitelé mohli být informováni o potenciálních rizicích před přidělením finančních prostředků kryptoměnám. [zvýraznění přidáno]

Poradenství ESMA uznává, že některé evropské členské státy začlenily nebo uvažují o pravidlech na míru na národní úrovni.

Francie sice není jmenovitě uvedena, ale je největším členem EU, který je v procesu vytváření pravidel platných pro počáteční nabídky mincí (ICO). Očekává se, že tato pravidla budou dokončena nadcházející jaro.

Několik dalších menších zemí EU pokročilo v regulaci kryptoměn, včetně Malty – země, která se stala známou na ostrově Blockchain.

Evropský parlament nedávno zavedl harmonizovaná pravidla skupinového financování cenných papírů pro celoevropský přístup. První koncept zahrnoval ICO, ale zprávy naznačují, že krypto-aktiva byla odstraněna z jakékoli budoucí legislativy. Pokusy, jako je tento, jen zdůrazňují obtížnost posunout EU vpřed v politické otázce, která se zdá být jednoduchá a na první pohled dává smysl, ale rychle se promění ve farní reality.

Francouzský úředník ministerstva financí v listopadu řekl CI, že věří, že přístup EU by byl přínosný, ale nepodporoval zahrnutí kryptoaktiv do nařízení EU o hromadném financování.

“[Budeme] nadále usilovat o oddaný ambicióznější návrh,” uvedl úředník.

ESMA je „znepokojen“ tím, že vnitrostátní pravidla „nezajišťují rovné podmínky“ v celé Evropě. Jak lze očekávat, jejich rada je vypracovat pravidla pro celou EU – téměř herkulovský úkol.

Steven Maijoor, předseda ESMA, uvedl, že jejich průzkum odhalil, že některá krypto-aktiva mohou být kvalifikována jako finanční nástroje, a proto spadají pod stávající pravidla EU:

„Jelikož však stávající pravidla nebyla navržena s ohledem na tyto nástroje, NCA čelí výzvám při interpretaci stávajících požadavků a některé požadavky nejsou přizpůsobeny konkrétním charakteristikám kryptoaktiv. Řada kryptoaktiv zatím nespadá do stávajícího finančního regulačního rámce. To představuje značné riziko pro investory, kteří mají omezenou nebo žádnou ochranu při investování do těchto kryptoaktiv, “uvedl Maijoor. „V zájmu zajištění rovných podmínek a zajištění přiměřené ochrany investorů v celé EU se domníváme, že zjištěné nedostatky a problémy by bylo nejlépe řešit na evropské úrovni.“

ESMA uvedl, že jejich doporučení umožňuje EU zvážit způsoby, jak lze řešit mnoho problémů a otázek. ESMA dodal, že bude i nadále sledovat vývoj na trhu.

esma 50-157-1391_crypto_advice Leden 2019