Návrh nařízení vytvořený Evropská komise která se týká kryptoaktiv (digitálních aktiv) a blockchainových technologií ve finančních službách, se objevila na webu. Konečné právní předpisy se očekávají někdy v tomto měsíci, protože evropští tvůrci politik budou usilovat o podporu přístupu „vstřícného k inovacím“, který zajistí společný přístup pro všechny evropské členské státy.

Od zveřejnění akčního plánu EU pro fintech, Komise přezkoumává použitelnost a vhodnost stávajícího regulačního rámce finančních služeb pro kryptoměny. Komise před časem požádala Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) a Evropský bankovní orgán (EBA), aby se k tomuto sektoru Fintech vyjádřily.

Tento dokument má název „Trhy v krypto-aktivech“ (MiCA) a jedná se o návrh, který se má stát prvním takovým typem pravidel, který reguluje digitální aktiva a je součástí širšího evropského plánu digitálních financí.

Citovat koncept:

“Kryptoměny jsou jednou z hlavních aplikací blockchainové technologie ve financích.” Od zveřejnění akčního plánu Komise pro technologické technologie, v březnu 2018, Komise zkoumala příležitosti a výzvy, které kryptoměny vyvstaly. ““

Návrh komentuje „relativně novou podskupinu kryptoaktiv“ známou jako stablecoiny – digitální aktiva, která mají tendenci vycházet z nekryté měny. Dokument konstatuje, že využití kryptoaktiv zůstává na rozdíl od tradičních aktiv malé, a proto v současné době nevyvolává systémové riziko – to se však může se vznikem stablecoinů změnit..

Návrh uvádí, že některá krypto-aktiva mohou spadat pod stávající právní předpisy EU, použití těchto pravidel není vždy „přímé“, a proto vyžaduje právní předpisy na míru.

„Rámec“ EU si klade za cíl umožnit trhy s kryptoměnami, včetně digitálních cenných papírů nebo bezpečnostních tokenů.

Návrh má čtyři obecné cíle. Zaprvé je to jedna z právních jistot pro tyto rozvíjející se trhy.

Druhým je podpora inovací a nikoli jejich regulace z existence.

Třetím cílem je „vštípit odpovídající úrovně ochrany spotřebitelů a investorů a integrity trhu“, protože na tato kryptoaktiva se nevztahují stávající pravidla pro finanční služby.

Konečný cíl uznává, že musí být zajištěna finanční stabilita a stabilnícoiny se mohou objevit jako „široce přijímaný a potenciálně systémový“, což představuje riziko pro tvůrce politik. Návrh obsahuje „ochranná opatření“ na ochranu před stablecoiny, která vytvářejí systémové riziko pro zavedené trhy a politiku.

Návrh stanoví jednotné požadavky pro:

a) požadavky na transparentnost a zveřejňování pro vydávání a přijetí kryptoměn k obchodování;

b) povolení a dohled nad poskytovateli služeb kryptoměn a vydavateli tokenů s odkazem na aktiva a tokenů elektronických peněz;

c) činnost, organizaci a správu emitentů tokenů souvisejících s aktivy, emitenta tokenů elektronických peněz a poskytovatelů služeb kryptoměn;

d) pravidla ochrany spotřebitele pro vydávání, obchodování, směnu a úschovu kryptoměn;

e) opatření k zabránění zneužívání trhu k zajištění integrity trhů s kryptoměnami.

Hlavním bodem návrhu je:

Emitenti kryptoaktiv musí dodržovat pravidla, která vyžadují zveřejnění a dohled příslušných orgánů. Orgán ESMA je po konzultaci s EBA povinen vypracovat návrh prováděcích technických norem pro stanovení standardních formulářů, formátů a šablon pro emitenty nabízející memoranda nebo „bílé knihy“. Token s odkazem na aktivum musí být autorizován příslušným orgánem k vydání kryptoměny.

Právnická osoba, která plánuje nabídku tokenů s odkazem na aktiva v EU nebo usiluje o přijetí k obchodování na trhu s kryptoaktivy, musí požádat příslušný orgán svého domovského členského státu o povolení jako emitent tokenů s odkazem na aktivum.

Za zmínku stojí, že emitent nemusí obdržet autorizaci, pokud token odkazující na aktiva:

a) pokud jsou tokeny s odkazem na aktiva uváděny na trh a distribuovány výhradně kvalifikovaným investorům a mohou být drženy pouze kvalifikovanými investory; nebo

b) pokud průměrná zbývající částka tokenů odkazujících na aktiva nepřekročí 5 000 000 EUR nebo odpovídající ekvivalent v jiné měně, po dobu 12 měsíců, počítáno na konci každého kalendářního dne.

Stále je vyžadován bílý papír.

Na emitenty tokenů odkazujících na aktiva, kteří jsou klasifikováni jako „významné“, se vztahují další požadavky stanovené v tomto nařízení.

Za významné mohou být považovány také tokeny elektronických peněz.

Vydavatel tokenů elektronických peněz má povolení jako úvěrová instituce nebo instituce elektronických peněz a je regulován příslušným orgánem.

Návrh stanoví:

V Unii se veřejnosti nebudou nabízeny žádné tokeny elektronických peněz ani nebudou přijímány k obchodování na obchodní platformě pro kryptoměny, pokud emitent těchto tokenů elektronických peněz:

a) má povolení jako úvěrová instituce nebo jako „instituce elektronických peněz“ ve smyslu čl. 2 odst. 1 směrnice 2009/110 / ES;

b) splňuje požadavky na instituce elektronických peněz stanovené v těchto hlavách II a III směrnice 2009/110 / ES, pokud není v této hlavě stanoveno jinak;

c) zveřejňuje dokument oznámený příslušnému orgánu v souladu s článkem 40.

Ústředním bodem návrhu jsou poskytovatelé kryptoaktivních služeb, včetně kryptoměn. Poskytovatelé musí požádat orgán členského státu o kvalifikaci nabízet tyto služby.

Požadavky na úschovu jsou nastíněny spolu s povinnými informacemi o obchodovaných kryptoaktivech, jako jsou veřejné nabídkové ceny a hloubka obchodování. Relevantní údaje o všech obchodech musí být uchovávány po dobu nejméně 5 let.

ESMA vytvoří registr všech poskytovatelů služeb kryptoměn.

Velkou výhradou k tomuto dokumentu je, že jde o návrh legislativy, který se samozřejmě může změnit, než se stane oficiálním návrhem. Rovněž pokračujeme v prozkoumávání podrobností návrhu, které vyžadují další kontrolu. Pokud máte komentář, dejte nám prosím vědět ([chráněno e-mailem]).

Většinu konečných mandátů k dodržování předpisů musí uvést EBA a ESMA, což bude trvat poměrně dlouho. Pokud to překoná legislativní překážku, může to poskytnout větší míru jasnosti jak pro emitenty, tak pro platformy působící v sektoru kryptoměn ve všech evropských členských státech.

Návrh je k dispozici zde.