2014 hat die Financial Conduct Authority (FCA) neue Regeln für die Regulierung von Crowdfunding-Plattformen erlassen, die von von der FCA zugelassenen Unternehmen betrieben werden. Zu diesem Zeitpunkt verpflichtete sich die Agentur, 2016 eine vollständige Überprüfung des Crowdfunding-Marktes und der rechtlichen Rahmenbedingungen nach der Implementierung durchzuführen. Dieser Prozess hat begonnen und wird in Kürze feststellen, ob weitere Änderungen für die britische Crowdfunding-Branche erforderlich sind. Im Rahmen des Überprüfungsprozesses hat die FCA ein Forschungsdokument veröffentlicht, um mit Branchenführern und anderen interessierten Parteien zu diskutieren. Crowdfunding bezieht sich auf Schuldtitel, Eigenkapital und andere Wertpapiere, einschließlich Peer-to-Peer-Kredite.

Die Schaffung einer vielfältigeren und zugänglicheren Finanzierung für Einzelpersonen und KMU sowie die Förderung eines „harten Wettbewerbs“ für das bestehende Privatkundengeschäft ist eine erklärte Priorität der britischen Regierung. Dieses Bestreben, die Innovation von Fintech zu fördern, wird natürlich durch die Notwendigkeit des Verbraucherschutzes ausgeglichen.

Derzeit gibt es neun Plattformen, die vollständig autorisiert sind, kreditbasiertes Crowdfunding anzubieten. Die FCA prüft derzeit 88 Anträge weiterer Unternehmen. Einige dieser Plattformen wurden mit vorläufiger Genehmigung auf dem Markt betrieben. Es gibt 23 von der FCA autorisierte Unternehmen und 11 „ernannte Vertreter“, die im investitionsbasierten Crowdfunding-Sektor tätig sind. Im Jahr 2015 gab es während der FCA-Zwischenüberprüfung nur 14 zugelassene Unternehmen sowie 11 ernannte Vertreter.

Unter Bezugnahme auf den Bericht des Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) über Großbritannien weist die FCA darauf hin, dass das Crowdfunding auf Kreditbasis in den letzten Jahren rapide zugenommen hat. Das investitionsbasierte Crowdfunding ist ebenfalls dramatisch gewachsen, bleibt aber relativ klein. Die FCA verweist auch auf die CCAF-Daten, die auf ein dramatisches Wachstum des Immobiliensektors im Bereich Internetfinanzierung hinweisen.

Die FCA erklärt, dass sie “potenzielle Bedenken in Bezug auf einige Marktbereiche haben und diese im diesjährigen Rückblick weiter untersuchen möchten”. Im Rahmen der Überprüfung hat die FCA 22 spezifische Fragen veröffentlicht, die die Branche beantworten muss (siehe unten)..

In Bezug auf kreditbasiertes Crowdfunding (P2P) hat die FCA gefragt, ob es eine regulatorische Arbitrage mit dem Bankensektor ohne ähnliche Verbraucherschutzanforderungen gibt. Die FCA ist “offen für die Möglichkeit, dass neben” bankähnlichen “oder” vermögensverwaltungsähnlichen “Regulierungsarten die Entwicklungen, die eine maßgeschneiderte Entwicklung der Regulierung erfordern könnten”.

Angesichts der zunehmenden institutionellen Beteiligung stellte die FCA fest, dass es besorgniserregend wäre, wenn institutionelle Gelder gegenüber Privatanlegern günstig behandelt würden. Der Agentur ist auch bekannt, dass Online-Kreditplattformen dem „kommerziellen Druck“ ausgesetzt sind, in Near-Prime- und Sub-Prime-Kredite zu wechseln.

Die FCA äußerte sich besorgt darüber, dass P2P-Finanzwerbung aufgetaucht ist, die nicht mit ihren Regeln für Finanzwerbung in allen Arten von Medien übereinstimmt, und zitierte insbesondere Aussagen, in denen P2P mit Banksparkonten verglichen wird.

In Bezug auf investitionsbasiertes Crowdfunding ist die FCA bestrebt, den auf Plattformen durchgeführten Due-Diligence-Prozess zu überprüfen. Die FCA kann die Machbarkeit von Mindeststandards für die Sorgfaltspflicht oder möglicherweise eine Risikobewertung durch Dritte prüfen. Die FCA konzentriert sich auf Transparenz und ist der Ansicht, dass es für Plattformen von Vorteil sein kann, öffentlich zu veröffentlichen, wie viele Unternehmen seit der Mittelbeschaffung gescheitert sind und wie viele erfolgreich „Auszahlungen“ generiert haben. Wenn ein Angebot aufgeführt ist, gibt die FCA an, dass möglicherweise nur auf der Plattform gesammeltes Geld präsentiert werden darf, um die Geldquelle nicht zu trüben.

Das FCA-Dokument ist eine durchdachte Darstellung von Fragen, die von den etablierten Unternehmen der Branche beantwortet werden müssen. Die Frist für Rückmeldungen endet am 8. September 2016.

FCA-Fragen zum Crowdfunding

Frage 1: Sind Sie der Ansicht, dass das Bankgeschäft das Potenzial für regulatorische Arbitrage hat? Wenn ja, welche Maßnahmen sollten in Betracht gezogen werden, um dies zu beheben?

F2: Haben Sie Bedenken oder Hinweise auf Unterschiede in der Behandlung zwischen Privatanlegern und institutionellen Anlegern??

F3: Haben Sie erste Beweise dafür gesehen, dass der ISA-Wrapper dazu geführt hat, dass die Verbraucher die mit ISA-Investitionen von Innovative Finance verbundenen Risiken nicht vollständig eingeschätzt haben??

F4: Gibt es Unterschiede im Kreditnehmerschutz zwischen kommerziellen und nichtkommerziellen Vereinbarungen, die am besten durch die Anwendung zusätzlicher Regeln auf P2P-Plattformen behoben werden können, oder sind die bestehenden Regeln angemessen??

F5: Stimmen Sie unserer Analyse der wichtigsten Entwicklungen im kreditbasierten Crowdfunding-Sektor in den letzten zwei Jahren zu??

F6: Sind Sie sich der aktuellen oder aufkommenden Risiken bewusst, die Unternehmen eingehen? Die derzeitige Infrastruktur, Systeme und Kontrollen sind möglicherweise nicht ausreichend, um damit umzugehen?

F7: Haben Sie Kommentare zu unseren Bedenken hinsichtlich der Entwicklung neuer Crowdfunding-Geschäftsmodelle auf Kreditbasis? Gab es andere spezifische Entwicklungen, die für die hohen Standards relevant sind oben zusammengefasst?

F8: Haben Sie Kommentare zu den Offenlegungsstandards auf Crowdfunding-Plattformen auf Kreditbasis??

F9: Sind unsere aktuellen finanziellen Werberegeln für kreditbasierte Crowdfunding-Werbeaktionen verhältnismäßig? Wenn nicht, können Sie bitte Beispiele nennen?

F10: Ist unser Ansatz für Online- und Social-Media-Werbung verhältnismäßig? Haben Sie Vorschläge, wie Sie unsere Regeln oder Vorgehensweisen bei Werbeaktionen verbessern können??

F11: Sollten wir kreditbasierte Crowdfunding-Plattformen benötigen, um das Wissen oder die Erfahrung der Anleger über die Risiken zu bewerten? beteiligt? Wie würde eine angemessene Anforderung aussehen??

F12: Welche Auswirkungen hat Ihrer Meinung nach kreditbasiertes Crowdfunding auf den Wettbewerb auf den Kredit- und Investment- / Sparmärkten gehabt??

F13: Wo könnten Ihrer Meinung nach Vorschriften geändert werden?

das Vertrauen zu erhöhen in kreditbasierten Crowdfunding-Märkten die Entwicklung der Märkte im Interesse der Verbraucher fördern oder den Wettbewerb erhöhen, indem ungleiche Wettbewerbsbedingungen beseitigt werden?

F14: Haben Sie Kommentare zu den Abwicklungsplänen von Unternehmen? Betrieb von Crowdfunding-Plattformen auf Kreditbasis?

F15: Gibt es andere Aspekte, die wir bei der Überprüfung des Crowdfunding auf Kreditbasis nach der Implementierung berücksichtigen sollten??

F16: Welche anderen Marktentwicklungen sollten wir bei unserer Überprüfung des investitionsbasierten Crowdfunding-Sektors berücksichtigen??

F17: Haben Sie Kommentare zum Umgang mit Konflikten? von Interesse auf investitionsbasierten Crowdfunding-Plattformen?

F18: Haben Sie Kommentare zu den aktuellen Due-Diligence-Standards für anlagebasierte Crowdfunding-Plattformen??

F19: Was halten Sie von den aktuellen Kundenbewertungsstandards für investitionsbasierte Crowdfunding-Plattformen??

F20: Was halten Sie von den aktuellen Standards für die Offenlegung von Informationen auf Crowdfunding-Plattformen auf Investmentbasis??

F21: Sollten wir die Offenlegung von Risikowarnungen in Bezug auf nicht leicht realisierbare Wertpapiere, die im Rahmen von Innovative Finance ISAs gehalten werden, vorschreiben??

F22: Gibt es andere Aspekte, die wir bei der Überprüfung nach der Implementierung für investitionsbasiertes Crowdfunding berücksichtigen sollten??

Das FCA-Dokument ist unten eingebettet.

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