Rotem Shneor, Doctorat., i dos companys, Liang Zhao, i Bjørn-Tore Flåten, publiquen “Advances in Crowdfunding – Research and Practice”, un compendi de 500 pàgines d’articles de 30 col·laboradors, la majoria investigadors acadèmics, sobre tot el que mai heu volgut saber sobre el crowdfunding entre models de negoci, sectors i geografies.

Rotem és un conegut investigador i activista en el crowdfunding. Professor associat a la Universitat de Barcelona Facultat de Dret i Negocis de la Universitat d’Agder a Noruega, també és el director acadèmic del Centre d’Emprenedoria de la universitat i investigador associat amb el Centre Universitari de Finances Alternatives de Cambridge al Regne Unit. El 2014, va cofundar el Nordic Crowdfunding Alliance, de la qual continua sent membre de la junta.

Podeu llegir o descarregar (de franc) “Avanços en finançament participatiu: recerca i pràctica” fent clic aquí. 

Rotem va compartir amablement amb Crowdfund Insider les idees que va obtenir en liderar aquesta última publicació més impressionant i, més generalment, en la seva experiència i anàlisi en profunditat del mercat de crowdfunding..

Hola Rotem. Heu estat investigant i analitzant el crowdfunding en línia des dels seus inicis, cosa que us va portar a aquest camp de recerca?

Dr. Rotem Shneor: Vaig començar la meva carrera professional en desenvolupament de negocis abans d’especialitzar-me en recerca acadèmica sobre emprenedoria. Treballant amb empresaris durant molts anys, vaig observar de primera mà el difícil que era per a les empreses en creixement accedir al finançament. El problema és quasi universal. La majoria de les parts del món no tenen una infraestructura eficient per proporcionar als propietaris de projectes accés al finançament.

Cap al 2011 vam començar a explorar el món de les plataformes de finançament col·lectiu, que encara era encara emergent. Sempre havia cregut en el poder de digitalitzar el procés de recaptació de fons i em fascinava la solució de finançament col·lectiu. El desencadenant d’iniciar una investigació acadèmica seriosa sobre aquest tema va provenir d’un important finançament del Consell Nòrdic. Vam començar un centre de recerca de finançament col·lectiu a la Universitat d’Agder, que ara té sis investigadors.

Com funciona la investigació acadèmica en finançament col·lectiu? Com cooperes amb les empreses?

Dr. Rotem Shneor: L’estat de la investigació acadèmica en el crowdfunding és força particular. El sector del crowdfunding és jove. Investigadors acadèmics com el nostre grup d’investigació van començar a investigar el sector molt aviat, mentre encara era a la seva infància. Emprenedors de crowdfunding ens van acollir perquè els vam proporcionar els fets, xifres i anàlisis que necessitaven per legitimar el sector als ulls de clients, inversors i autoritats. Per tant, hi havia i existeix un nivell de cooperació excepcionalment bo entre empreses de la plataforma i investigadors acadèmics. Els empresaris gaudeixen de la nostra investigació gratuïta!

Ara publiqueu un informe de 500 pàgines que abasta totes les formes de finançament col·lectiu entre models de negoci, geografies i sectors. Com va sorgir aquest compendi complet?

Dr. Rotem Shneor: Aquest informe resulta de la col·laboració de 30 investigadors d’instituts de recerca de tot el món que, com nosaltres, són els primers motors del sector. Gràcies a ells i a la seva experiència com a acadèmics i com a professionals amb estretes relacions amb el sector, vam poder mirar enrere en gairebé 20 anys d’experiència de crowdfunding, treure lliçons d’aquesta experiència i intentar predir el futur.

Va ser molta feina, però també va ser molt agradable treballar amb un equip tan internacional. Per fer-vos una idea de la diversitat d’ubicacions dels col·laboradors, en puc citar alguns, com ara la Cambridge Judge Business School del Regne Unit, la Universitat d’Hamburg a Alemanya, la Universitat d’Utrecht als Països Baixos, la Universitat d’Aalto a Finlàndia , l’institut indi de gestió de Bangalore a l’Índia, la Universitat Jiao Tong de Xangai a la Xina i la Universitat Mzumbe a Tanzània.

Parlant del contingut del vostre informe, podeu compartir les principals idees que heu obtingut amb aquesta anàlisi completa del finançament col·lectiu a tot el món??

Dr. Rotem Shneor: La primera visió és que aquest treball ens ajuda a veure que no hi ha un finançament col·lectiu únic per a tots. El finançament col·lectiu requereix una adaptació a les circumstàncies úniques de cada país, ja sigui a l’Àfrica o a la Unió Europea. Estem acostumats a parlar d’Europa, per exemple, com si fos una regió homogènia i a parlar de tecnologia com si fos aquest gran principi unificador que supera les diferències locals. En realitat, fins i tot a Europa, encara hi ha regulacions diferents, cultures diferents, opinions diferents sobre allò que la gent considera adequat i què no, i diferents patrons de consum.

La segona visió tracta de la dinàmica del mercat. El crowdfunding és una solució a un problema molt dolorós, la manca d’accés al finançament. Tothom sap que hi ha un problema. Tot i això, no és fàcil impulsar una proposta alternativa sostenible. Requereix una combinació de regulació, educació formal i informal del mercat i pràctica responsable. Si falta un d’aquests elements, el mercat no es desenvoluparà de forma sana. Els actors del mercat i els grups d’interès creen la nova realitat. No hi ha res donat. La forma en què opera cadascun té un gran impacte en el desenvolupament del mercat.

La tercera és que és important resistir la fortíssima temptació de retrocedir a les “velles maneres de fer negocis”. És important persistir en el desenvolupament del crowdfunding com una veritable alternativa.

Quina és, segons vosaltres, l’essència de com es diferencia el crowdfunding de “les velles maneres de fer negocis?”

Dr. Rotem Shneor: L’element democràtic. El finançament participatiu consisteix a obrir oportunitats tant per a la recaptació de fons com per a la creació de capital. Els propietaris del projecte tenen accés a fons als quals no podien accedir abans. Els inversors minoristes tenen accés a les inversions que abans no havien estat excloses. Poden dir el que es finança o no.

El finançament col·lectiu supera les velles formes i categories. Crea un terreny comú per a comunistes i capitalistes. Els capitalistes ho veuen com un mercat obert on el lliure flux d’informació permet al mercat determinar les millors opcions. Els comunistes ho veuen com un mercat col·lectiu on els recursos no es concentren en mans d’uns pocs, sinó que es distribueixen entre molts. Per il·lustrar aquest punt, a Noruega, tant el partit comunista com el partit més liberal recapten fons mitjançant el crowdfunding.

A què ha de prestar atenció el sector del crowdfunding?

Dr. Rotem Shneor: És molt important entendre la dinàmica de la indústria i, en particular, els dilemes amb què s’enfronta la indústria.

La indústria va sortir com una solució idealista a la crisi financera del 2008. El seu objectiu era obrir mercats financers, donar a tothom un accés igualitari al finançament. Va estar motivat tant per la innovació com per l’idealisme. No obstant això, un cop establertes les empreses, necessiten més recursos per alimentar el seu creixement. Sovint, això els porta a cooperar amb grans bancs i altres grans institucions financeres, cosa que, al seu torn, els allunya de la seva aparició idealista i dels seus objectius d’innovació. Normalment, la regulació també els empeny cap a aquesta direcció perquè els exigeix ​​posar en pràctica processos i controls costosos. Arrisquen a perdre el seu avantatge.

Un altre dilema relacionat és l’estrès en el valor financer enfront del valor social. Per mesurar el rendiment del finançament col·lectiu, normalment quantifiquem quants diners es van recaptar i quantes empreses es van finançar. Però aquest és només el valor financer. Què passa amb els altres valors: la creació d’ocupació, les produccions culturals i els béns cívics i comuns que d’una altra manera no es produirien perquè les empreses i els particulars no tindrien els recursos necessaris? No quantifiquem aquesta creació de valor social tot i que és molt important per a les persones i per als seus governs. Les plataformes han de crear indicadors que reflecteixin aquestes altres formes de creació de valor. Les autoritats, que fan un gran treball en exigir la publicació de números financers, també haurien de requerir aquests indicadors socials. Crec que les plataformes de finançament col·lectiu tindrien un millor rendiment en aquest nivell que les empreses tradicionals.

També voldria mencionar la tensió entre saviesa multitudinària i bogeria multitudinària. Ens agrada pensar que el vot majoritari dels inversors traurà a la llum el millor rendiment. Però sabem que la majoria no sempre té raó. Com prevenim la tirania de la majoria? Com podem evitar la bogeria multitudinària i protegir la gent de les coses contra el seu millor judici? Com fomentem projectes de minories? La solució passa per l’educació i les bones pràctiques ètiques. Per exemple, hem d’instal·lar processos per proporcionar una exposició igualitària a projectes de minories i educar els membres de la minoria perquè facin el tipus efectiu de campanya que es beneficiarà d’aquesta exposició. La regulació també pot ajudar aquí.

El finançament col·lectiu en línia es va engegar després de la crisi financera del 2008, com ho veieu ara travessant la crisi econòmica creada per la pandèmia COVID-19?

Dr. Rotem Shneor: Les crisis són amplificadors de la innovació. Preveiem que a curt termini la crisi pandèmica podria alentir el finançament col·lectiu. Però a mig termini, serà un accelerador. El més difícil de conduir la innovació és aconseguir que la gent provi alguna cosa per primera vegada. La crisi portarà els nous empresaris i inversors a provar el crowdfunding. Més gent necessitarà diners que mai. Més inversors veuran el crowdfunding com una oportunitat per obtenir un millor rendiment de la seva inversió de manera transparent.

Els governs també obtindran menys ingressos fiscals. Estaran més disposats a recórrer directament al finançament col·lectiu o animar la gent a utilitzar el finançament col·lectiu. En el passat, les arts i la cultura han estat els sectors pioners del crowdfunding, els primers a arribar al públic per finançar els seus projectes. En una crisi, són els primers a obtenir retallades pressupostàries i tornaran a dedicar-se al finançament col·lectiu.

Therese Torris, doctora, és un Editor col·laborador sènior a Crowdfund Insider. És empresària i consultora en eFinance i eCommerce amb seu a París. Ha cobert el finançament col·lectiu i els préstecs P2P des dels primers dies en què es va crear Zopa al Regne Unit. Va ser directora de recerca i consultoria del Gartner Group Europe, vicepresident sènior a Forrester Research i vicepresident de contingut a Twenga. Publica un bloc francès de finances personals, Le Blog Finance Pratique. Torris també és llicenciat a INSEAD.