Миналият месец Crowdfund Insider докладва за коментари на вицепрезидента на ЕК Валдис Домбровскис, комисар, чието портфолио включва финансова стабилност, финансови услуги и Съюза на капиталовите пазари, посочвайки, че хармонизирани правила за краудфандинг може да се появят преди края на годината. В туит Домбровскис заяви, че има „готовност да продължим напред и да намерим компромиси, надяваме се все още тази година“ (относно инвестиционното краудфандинг).

Хармонизацията във всички държави-членки на ЕС може драстично да помогне на европейските МСП и предприемачите да получат достъп до така необходимия капитал за растеж. Платформите биха могли да работят през националните граници с гарантиране на единен набор от разпоредби.

Понастоящем инвестиционните платформи за масово финансиране трябва да се придържат към националните правила на държавите-членки, които се различават драстично в цяла Европа. Тази разпокъсана екосистема е в ярък контраст с това, което Европейският съюз привидно се стреми да постигне. Съюзът на капиталовите пазари е дългогодишна и очевидна политическа цел на Европа, но макар да е проста като концепция, реалността е далеч по-трудна за постигане.

Най-стабилният пазар за инвестиционно краудфандинг остава Обединеното кралство – страна, която скоро ще напусне Европа. Докато платформите на Обединеното кралство ще продължат да осигуряват онлайн капиталообразуване на целия континент, един набор от правила ще помогне на всички участващи. Това също ще насърчи конкуренцията между доставчиците на краудфандинг.

Водещият глас за сектора на Fintech беше Европейска мрежа за краудфъндинг (ECN) асоциация, която отдавна се застъпва от името на здравия подход към регулирането. Миналия месец ECN публикува становище относно това, което те очакват от Комисията.

Понастоящем има три предложения за хармонизация на регулаторите, тъй като Европейският парламент, Европейската комисия и Съветът си казаха думата.

Въпреки че изглежда, че нещо (в някакъв момент) ще бъде договорено, ECN изложи своята гледна точка, че, надяваме се, Комисията ще се придържа, тъй като индустрията разбира сектора на Fintech по-добре от всеки друг.

И така, какво търси ECN в окончателните правила?

ECN публикува документ за позиция, който очертава какво е необходимо на индустрията за успех. Ръководството се съдържа в 12 точки на ключови въпроси. По-долу е дадено обобщение на някои от по-важните аспекти на препоръките на ECN:

• Инвестиционното масово финансиране трябва да бъде ограничено на 8 милиона евро. „Ограничението под 8 милиона евро вероятно ще изключи много от видовете предприятия, които регламентът има за цел да обхване, обяснява ECN. Понастоящем сумата от 8 милиона евро съответства на изискването за проспект и е фактическата горна граница, използвана във Великобритания.
• Конфликт на интереси: ECN заявява, че е много важно ДУУ [доставчици на услуги за краудфандинг] да могат да приведат своите интереси в съответствие с интересите на инвеститорите-наследници чрез инвестиране в проекти и / или таксуване като част от техния модел на такса.
• Класификация на инвеститорите: ECN вярва, че сложните инвеститори трябва да отговарят на един от набор от критерии, за да се считат за сложни:

• а) 100 000 евро собствени средства; б) 2 милиона евро нетен оборот; в) баланс в размер на 1 млн. евро; и (2) физически лица, които отговарят на две от следните: (а) доход от 60 хил. евро или инвестиционен портфейл от 100 хил. евро; (б) е работил във финансов сектор или като изпълнителен директор в сложно юридическо лице в продължение на поне една година; в) е извършил 10 значителни транзакции на капиталовите пазари на тримесечие през последните четири тримесечия

Бюлетин: Това се отнася за вторични транзакции. ECN се съгласява, че купувачът и продавачът трябва да могат да извършват сделки с ценни книжа, обезпечени с множество средства, като същевременно заявява, че не трябва да има вътрешна система за съвпадение.

Проверка на клиентите KYC: ДУУ трябва да прилагат мерки за надлежна проверка, включително идентифициране на местожителството на инвеститор

Надлежна проверка на емитентите: ECN смята, че надлежната грижа е много важна, но версията на Парламента (единствената предоставена) не е практична.

Тест за знания за влизане – последици от неуспех: Това е свързано с известия за риск и реалността, че много инвестиции на ранен етап имат висок риск от провал. ECN вярва, че ДУУ трябва да предупреждават неизискани инвеститори, които не успеят или откажат да завършат теста, но все пак могат да им позволят да инвестират

Инвестиционни ограничения – Не трябва да има такива.

В документа за позицията са включени и други препоръки.

ECN приветства предстоящия регламент и вярва, че ще има положително въздействие върху европейските стартиращи компании и МСП, както и инвеститорите:

„Хармонизираният режим най-накрая ще даде възможност на ДУУ да предоставят своите услуги на изцяло трансгранична основа в рамките на Европа, а с това ще се увеличи и обемът, качеството и професионализма на краудфандинга в целия континент.“

Сега зависи от Комисията да реши какво да прави. Надяваме се, че политиците ще се възползват от тази възможност, за да продължат напред с бъдещето на онлайн формирането на капитал и да насърчат работеща и стабилна екосистема за краудфандинг.

The Документът за позицията на ECN е достъпен тук.