迈克·库内尔, 法兰克福合伙人 贝恩 & 公司, 托马斯·奥尔森, 贝恩纽约合伙人 & 公司, 约翰·菲尔德斯, 贝恩悉尼的专家合伙人，以及 卡尔·格里尔, 贝恩公司苏黎世高级经理都共同撰写了一份简短的题为“对于数字资产，私人市场提供了最大的机会”。 作者已经发现了几种新兴的商业模式，这些商业模式通过利用区块链或分布式账本技术（DLT）的潜在利益来“实现承诺”. 如摘要所述，私人资本市场目前在整体价值和增长方面“使”公共市场“蒙上阴影”，但目前却受到效率低下，“不透明”的过程的困扰。但是现在，他们有望通过代币化的数字资产和在DLT支持的系统上运行的关联平台来“经历一次变革”. 作者指出，与相关的公共市场基础设施相比，私人债务，股权和房地产可能会带来最大或最佳机会，因为它们的“相对效率低下”。简明证实，全数字平台的潜在好处可能包括“更高效的管理流程，内在的透明度和治理，以及最终扩大的产品选择范围和投资者群”。. 根据Kühnel，Olsen，Fildes和Gridl的说法，已经出现了许多关键业务模型，它们“在短期内是可行的”。作者建议，为了在使用这些模型中的每个模型时获得成功，行业参与者需要采用“从发行到交易再到保管的整个价值链的端到端视角”。. 简报的作者称，即使经过多年的技术进步，国际金融市场仍然“以零散而孤立的网络为特征，它们之间的互通性有限”。他们指出，不同系统之间的协调仍然需要额外的，有时是手动的步骤来完成。作者声称，整个资本市场生态系统中的许多流程“继续容易出现错误和高成本”。他们还提到，这“适用于公共市场，甚至更适用于私人市场。” 他们进一步指出，“因此，全球金融生态系统已形成共识：数字化金融资产和DLT平台将大大提高信息，自动化，分配以及最终流动性的透明度。” 这组作者说，采用这些数字资产（代表数字价值的受监管金融证券的资产，并在数字平台上进行管理）将能够“超越加密货币的第一个利基应用，而DLT消除了许多低效率的来源。” 他们还提到： 交易所，银行，技术公司和其他金融市场公司将需要尽快做出如何参与的决定，因为建立经济上有吸引力的商业模型以及所需的能力和合作伙伴关系需要花费时间。推迟这一决定可能会导致随着早期行动者获得份额并取代或创建新的市场基础设施角色而失去战略地位的风险。” 尽管相关立法可能存在很多不确定性，但该领域一些新公司的“主导技术和可信赖性”仍可能导致数字资产“越来越多地替代传统金融产品，而不是完全取代传统金融产品，而是在运营方面并存多年。” 作者指出，在短期内，基于区块链或DLT的平台将能够“数字表示”分布式分类账上的传统金融资产，以提供“更有效的管理，例如管理抵押品”。他们还指出，数字资产可能会在发行，交易，结算，转移和托管方面“闯入”。那是因为现有的用于管理私人资产的系统需要由许多不同的中介机构执行的昂贵，手动/繁重的任务（导致“繁琐，重复和不透明的流程”）. 简报的作者认为，几乎任何类型的资产都可以被标记化，“从某种意义上来说，所有权或现金流量的相关权利以及债务可以通过DLT捕获和存储。” 他们确认： “我们已经看到了奇怪的地方，例如职业运动员合同中的股份或一幅画的部分所有权。然而，尽管DLT得到了广泛的关注和支持，但最大的机会并不在于公共市场，公共市场的现有技术相当高效，并且在短期内更换起来将非常昂贵且复杂。” 他们继续说： “相反，缺乏这样高效基础设施的私人市场提供了最大的商业潜力。在三种主要资产类别中，私人市场的规模在债务市场方面比公共市场大2.5倍，在股票市场为4.5分，在房地产方面则超过30分。” 可用数据表示“机会的数量”： 公平. 在经合组织成员国中，“在大约98,000家拥有250名员工的公司中，只有22,000家公司公开上市。”数字资产将“允许在另类资产管理者之间更有效地管理资产，并实现二级市场。” 债务. 全球债务“总额为258万亿美元，但其中只有106万亿美元在公共资本市场上作为证券进行交易。” 房地产. 全球房地产“总额为317万亿美元，但其中只有10万亿美元是通过基金管理的，可以通过公共房地产市场提供给更广泛的投资者基础。” 在过去的20年中，私人资产的复合年增长率（CAGR）约为公开交易资产的4倍。作者指出，他们预计，如果“通过数字资产使投资者更容易进入私人市场”，他们的增长将进一步加快。 然而，数字资产并不是奇迹般地使小公司更赚钱（或更“更可取”）进行投资的奇迹。作者还认为，这些资产不会“允许任何人通过任何方式来规避零售投资者的保护。”直接在移动应用上交易任何私人资产。” 相反，作者认为“近期的突破包括自动化工作流程和数据，包括从资本化表格到股本转移以及股利或利息支付的范围。”摘要的作者认为，数字资产服务提供商将在整体效率和成本节省，“可访问性”和更高的透明度方面提供某些优势或优势。这应该“启用新的私人资本市场创新。” 简要结论是： “随着越来越多的初创企业的出现，老牌公司通过合作伙伴关系和财团获得立足点，以及风险资本流向专注于数字资产的叛军公司，有兴趣的市场参与者发挥作用的时机已经成熟。采取系统化的端到端方法的先行者必定会抓住最好的机会。” （注意：您可以阅读完整的摘要 这里.）

More

虽然我同时保留了法定摘要页面和比较摘要的最新信息，但自从我对州内众筹进行了编辑更新以来已经有一段时间了。随着有效的州内法规数量的增加，以及新的Title III法规的日益普及，我认为现在是时候换另一片土地了. 大图景 在短短两年多的时间里，我们已经从只有少数几个州制定州内法规的州发展成为绝大多数拥有某种形式的现行法规的州。截至今天（据我所知），已经制定并实施了有效的州内众筹法规的州有35（35）个，已提交拟议的州内众筹法规的州有七（7）个，只有九（9）个尚未解决此问题的州/领地（包括波多黎各）。它们分解如下： 从角度来看，大约一年前的拟议法案数量约为二十一（21）左右，当时已制定/有效的州内众筹法规的州数量约为十九（19）. 有关每个当前已制定/拟议规则的完整列表（及其链接），请参阅我最近更新的文章“国家现状–当前活跃的和拟议的州内众筹豁免清单（更新）。” 关键区别： 仅仅因为现在大多数州都有州内众筹法规，并不意味着它们在任何方面都相似。实际上，各州之间实际上存在很大差异。以下是发行人应注意的一些主要区别： 仅仅因为现在大多数州都有州内众筹法规，并不意味着它们在任何方面都相似。实际上，各州之间实际上存在很大差异。以下是发行人应注意的一些主要区别： 提供上限： 发行人在任何给定的12个月内可以筹集的最高金额根据其所在州的不同而有很大差异。一些州的发行上限非常小（例如，马里兰州为100,000美元），而其他州的发行上限则更高（例如，400万美元）。伊利诺伊州）。甚至有几个州的法规目前根本没有规定上限（即新墨西哥州和南卡罗来纳州）。话虽如此，在大多数州，发行人在任何给定的12个月内最多可​​以筹集的资金在1-200万美元之间. 非认可投资者上限. 根据现行的所有州内法规，获准投资的投资者均可以根据自己的意愿进行尽可能多的投资。另一方面，对于未经认证的投资者，通常在其给定年份可以投资多少方面有上限。而且，就像提供上限一样，每个州的规则也有很大不同。目前，非合格投资者的投资上限从最低100美元（即马里兰州）一直到最高10,000美元。平均而言，非认可投资者的既定投资上限通常约为5,000美元。话虽如此，各州在以“每年”还是“每次发行”为基础计算上限方面也有所不同。换句话说，即使两个州为未经认可的投资者提供$ 5,000的投资上限，一个州也可能会禁止此类投资者在任何给定年份的总投资额超过$ 5,000（无论他们进行多少投资），而另一个州可能禁止此类投资者每年为每家公司投资超过5,000美元（因此，从理论上讲，只要它们散布，它们就可以无限制地进行投资）。在大多数州，上限是按“每年”计算的，但是，正如您可能想像的那样，试图跟踪这样的数额可能会给发行人带来管理上的麻烦. 众筹门户网站的使用. 您可能会认为在这一点上会有一些统一性，但实际上没有。大约一半的州允许（或保持沉默）使用众筹门户网站进行州内发行，但不需要这样做。因此，在这些州中，发行人可以在技术上通过其自己的网站等进行州内发行。另一半州特别要求仅通过注册/合格的众筹门户网站进行州内发行。由于种种我不愿讨论的原因，缺乏使用集中式众筹门户的要求往往使我的律师大为恼火。这就是为什么我起草伊利诺伊州法规以符合后者的原因，并特别要求使用注册/合格的众筹门户网站. 托管人的使用. 大多数州特别要求使用第三方托管人来持有投资者资金，直到发行结束。但是，继续困扰早期立法的问题之一是要求在各自的州内特许/组建代管代理人。在管理上，这说起来容易做起来难。当前提出的许多法案都试图通过规定仅在州内“授权进行交易的企业”来缓解这一障碍。但是，即使进行了此更改，在每个状态下找到可行的代管代理也不是一件容易的事. 州立档案. 尽管大多数州都制定了州内众筹法规，但目前并非所有州都已具备所有相关的行政备案和其他程序。结果，许多州仍未就进行州内发行而需要向该州提交哪些文件和/或费用（如果有的话）保持沉默。一般而言，大多数州都要求向州交付通知备案，要约中使用的所有要约和广告材料的副本以及象征性费用。另外，在需要使用第三方托管的情况下，该州通常会希望查看相应托管协议的副本. 持续报告. 大多数州对发行人的持续报告要求保持沉默。但是，某些州特别要求发行人提供季度，半年度和/或年度财务报表（内部准备/审计）。我认为，实际上，发行人应该期望提交此类报告，而不管其是否为法定要求. 有关每个当前已制定/拟议规则的完整并列比较摘要，请参阅我最近更新的另一篇文章“各州状况-当前活跃和拟议的州内众筹资金豁免的比较摘要（已更新）。” 当前州内豁免的使用： 如上所述，各州的备案要求差异很大。因此，我们（我的意思是北美证券管理人协会（NASAA））目前对迄今为止进行的州内发行的实际数量知之甚少. 根据获得的有限信息，估计在过去三年中，在全国范围内进行了170多次州内发行，平均发行规模在25万美元至50万美元之间。即使以较低的发行规模，这也代表着约4,250万美元的投资。无论如何，这并不是一个破天荒的数目，但令人印象深刻的是，鉴于大约一年前大多数投资者和发行人实际上并不了解这些法规. 就使用州内法规进行筹集资金的公司类型而言，它从构思阶段/初创公司到现有的创收公司都在发挥作用。话虽如此，那些产生收入和/或业务涉及以下一项或多项的公司在吸引投资者方面往往取得了更大的成功： 消费品 移动技术产品 房地产项目 餐厅和啤酒厂 应当指出的是，即使以NASAA的数量计算，上述数字也是非常保守的，并且仅基于那些需要通知文件且已选择向NASAA报告此类数字的有限州提供的信息。还要注意的另一个重要事实是，大多数成功的企业（至少是NASAA已知的企业）仅来自少数几个州（例如佐治亚州，德克萨斯州，俄勒冈州，密歇根州，印第安纳州等）法规在发行人和投资者中获得了更多的宣传和吸引力. 州内与标题III： 随着新发布的Title III（CF法规）规则的日益普及，我一直被问到的一个问题是“为什么我们仍需要州内法规？”我的回答总是一样的。这两种产品类型都有优点和缺点，需要对这些产品类型进行主观评估，以确定哪种方法最适合所资助的发行人/项目。在许多情况下，州内规则可能比第三章规则更可取（例如，发行人希望筹集的资金超过第三章规则所允许的100万美元）。两种产品类型的一些优缺点如下： 关于何时可以使用Intrastate选项的深入讨论超出了本文的范围，但是如果您希望在这一点上有更多的选择，您可以参阅我的另一篇文章“ Intrastate Crowdfunding：经常被忽略的选项”。无论哪种方式，这里的要点是许多州的州内规则可能是可行的，并且在许多情况下是许多希望筹集资金的公司的首选选择，并且我认为，将继续保持强大的筹集资金的选择. 结论： 尽管进展缓慢，但州内众筹豁免的受欢迎程度和认可程度以及此类豁免的使用在不断增长。一直以来，州内豁免的采用缓慢是由于普遍缺乏公众对这些豁免的作用以及如何使用它们的了解，而不是这种豁免的有效性的结果。如上所述，某些州（例如俄勒冈州，德克萨斯州，乔治亚州，密歇根州和印第安纳州）在提高公众对州内豁免的认识方面比其他州更成功。幸运的是，基于投资的众筹故事继续进入主流媒体，最终将提高公众对许多可行的州内豁免的意识。随着公众意识的不断增强，以及像伊利诺伊州这样的大州开始显着采用这些规则（应该在接下来的几周内），我预计在接下来的几年中，州内豁免（在某些州）的使用将显着增加1-3岁. 安东尼·泽利（Anthony Zeoli） 是的高级贡献者 众筹内幕.  他是以下律师事务所的合伙人 Freeborn 在企业实践组中。他是一位经验丰富的交易律师，在证券，商业金融，房地产和一般公司法领域专门从事国家法律业务。安东尼最近起草了该法案，以允许在伊利诺伊州进行州内众筹豁免.

More

摩根大通 联席主席 丹尼尔·平托（Daniel Pinto） 最近指出，除非当前情况“发生巨大变化”，否则他不会“很快”看到另一次股市调整。 Pinto在接受CNBC采访时还表示，金融科技挑战者确实擅长提供“出色的客户体验”。他承认，他们“非常擅长快速交付产品”，并且非常擅长“创建出色的图像”。 尽管 评论 关于摩根大通的未来计划和管理，Pinto声称他看到首席执行官 杰米·戴蒙（Jamie Dimon） 每天，他“看起来不会像即将退休的人。” 丹尼尔·平托（Daniel Pinto）目前是摩根大通（JPMorgan Chase）大型企业和投资银行的负责人。去年，Pinto的业务部门成功实现了493亿美元的总收入和171亿美元的利润，这显然比该机构其他三个部门的总和还多。但是，就总资产而言，担任戴蒙（Dimon）首席执行官之一，戴蒙（Dimon）首席执行官的美国最大银行联席总裁之一平托（Pinto）在与CNBC的对话中并未表现出沾沾自喜的迹象。. 在讨论该银行可能面临竞争对手的风险时，他实际上很坦率或坦率，包括其他传统银行，科技公司和成熟的金融科技公司，例如 贝宝 （纳斯达克：PYPL） 和 正方形 （纽约证券交易所：SQ）。由于用户非常依赖其数字支付平台和在线钱包，因此在COVID-19大流行期间，两家公司的估值飙升. Pinto的方法在空前的时间段内是一致的或适当的，这显然是任何人都无法预测的。 2020年3月，随着Dimon从健康问题中恢复过来，Pinto和他的联合总裁Gordon Smith承担了摩根大通的额外职责。. 此后不久，冠状病毒危机迫使Pinto的交易员和银行家首次有史以来第一次从家中开始远程工作。在大流行之前，这是华尔街未经测试的模型。尽管有这些重大变化，他们还是设法利用了美联储和决策者在2020年采取的前所未有的行动来稳定美国的经济和金融体系。目前，国会的重点是总统拜登总统计划再提供1.9万亿美元的巨额救助方案. Pinto回答了一个问题，即当美国股市和指数达到历史新高时，它们可能是什么推动力，以及什么可能结束涨势，Pinto指出： “当您在任何市场中向全球注入如此大量的流动性和财政刺激措施时，您将造成一种情况，即利率为零时，资本在寻找投资，而某些资产将被高估。 。通过Covid表现出色的不仅是成长型股票，而且价值已经突破。现在，除了极少数例外，没有便宜的部门。” 他补充说，他相信股市将“在这一年内逐渐发展起来”，并且他说“除非情况发生重大变化，否则他不会很快看到任何改正”。 他继续： “对我来说，这两个风险因素与Covid有关。例如，疫苗未涵盖的变体。在第一季度，市场在疲软的经济中定价，然后从第二季度开始，在刺激政策的帮助下，经济将非常好，到2021年，美国的增长率可能会达到5％。像疾病发展的并发症一样，在短期内这将是一个糟糕的结果。从中期来看，风险是通货膨胀。目前，通货膨胀受到了很好的控制，但您永远不知道该实验将如何进行。因此，您可能会在某个时候遇到通货膨胀。除此之外，我们可以进行一些小的修正，但我认为这不会改变趋势。” 回答有关SPAC或特殊目的收购公司的崛起的问题，作为常规IPO的潜在替代方案（供参考，SPAC帮助获得了640亿美元的资金，几乎是传统IPO的数量），Pinto表示： “这反映了市场：存在大量的流动性，没有足够的资产来购买。 SPAC不是新的。他们已经存在了十多年了。那么，为什么增加SPAC的数量呢？寻找大量投资场所需要大量资金。 SPAC只是实现这一目标的另一种途径。” 他在使用这种方法时会分担一些风险的同时指出，客户选择过程仅需确保SPAC的结构正确并具有“可靠的发起人”。另一个风险是，SPAC“以错误的价格购买错误的公司”。他指出，“归根结底，如果交易未能实现，那么每个人都可以收回他们的钱，仅此而已。”他透露：“上一次我检查时有将近1000亿美元的资金等待投资以找到目标。”他补充说：“他们有两年的时间来做。” 2021年1月，杰米（Jamie）表示，该银行的管理层需要“对金融科技公司的潜在威胁感到恐惧”。他之所以发表这一评论，是因为PayPal和Square获得了相当大的市场份额，目前市值分别约为3,300亿美元和1,170亿美元。. Pinto在回答有关传统银行业可能缺失的问题以及是否没有认真对待这一威胁的问题时说： “ [Fintechs]非常擅长创造出色的客户体验。他们非常擅长快速交付产品。他们非常擅长创建很棒的图像。有什么理由使我们无法竞争？当然不是。我们要竞争吗？是的。我们有机会赶上吗？是的。” 他继续： “我认为，对于一家公司而言，最糟糕的事情是对竞争不屑一顾，然后当您意识到自己错了时，为时已晚。我告诉我的团队，让我们在假设竞争对手将非常成功的前提下进行工作，而不是假设他们将失败。”

More

罗宾·梅尔尼克（Robin Melnick）, 联盟总监 & 的合作伙伴 阿德帕尔, 财富管理行业领先的技术提供商，最近与 鲍勃·米勒, 的首席执行官 聚合酶链反应, 协助富裕家庭，其顾问和财富科技公司的私人客户财富整合商，开发“成功的”数字化转型战略. Miller是一位金融科技专家，在领导多家金融科技公司方面拥有丰富的经验。在过去的20年中，米勒（Miller）协助成立了能够向银行机构，对冲基金经理，管理人员和财务顾问提供创新Web技术的公司。 2017年，他决定加入PCR担任首席执行官，以将业务转变为成熟的私人客户财富整合商. 磨坊主 解释了 PCR致力于为“最难汇总的投资数据”提供安全，易于实施的全局数据汇总实用程序。他声称这是一项任务，需要“彻底重塑全球汇总的方式。” 他还提到，该公司很幸运能够拥有应对这一挑战所需的人才，经验和其他支持的正确组合。 Miller确认，他的公司与Addepar的合作伙伴关系“将这项技术支持的服务带给Addepar客户，以自动化替代投资的汇总和调节。” Miller在讨论其他投资报告时顾问面临的一些主要挑战时，Miller说“不足为奇–电子表格”仍然是一个重大障碍或问题。他解释说，另类投资是一种资产类别，“受到手动流程的困扰，大多数报告仍以电子邮件和门户网站的PDF格式进行。” 他加了： “在私人客户领域，[另类投资]也是占主导地位且正在增长的资产类别。许多公司都有成千上万的职位，并且依靠人员来收集评估报表，资本要求和分配通知，然后手动将其转录为电子表格以检查数学，然后再次进入其目标系统。一些公司将这些手动流程外包。” 他继续： “随着越来越多的公司看到他们管理的职位数量超过了兼职人员可以应付的临界点（超过数百个职位），对替代方案集合的需求增加了。许多人已经看到质量下降，关键人物风险被引入以及对规模的担忧日益增加。”  Miller进一步指出，就像任何新的投资类别（他认为是“直通加工替代品”一样）一样，也有许多不同的方法和“很大的创新空间”。他声称，他的公司“坚守”他们对技术先进的托管服务的最初愿景，该愿景“平衡了90％的自动化水平与现实中必须要有聪明的人在一起”。米勒说：“有足够的空间进行创新和自动化，并且仍然承诺报告的资产达到100％。”. 在回答有关不断变化的资本市场格局的影响以及就我们的生活和工作方式（由于COVID）而进行的演变的问题时，米勒表示： “对于那些主要为世界上最富有的家庭服务的人来说，今年在许多方面都具有变革性。依靠技术来管理我们的生活变得非常明确。我们看到许多公司和家庭都承认他们在技术方法上的不足，其中许多人通过寻求更好的方法来做出反应。显然会产生对更好的系统，更好的流程和更具可扩展性的解决方案的需求。” 在分享一些重要的财富管理行业趋势的见解时，米勒指出： “数字化是现实，技术将继续推动财富管理领域向前发展。技术支持的解决方案越多，对可靠的大数据流的需求就越大。”  他确认，现在有成千上万的金融机构，财富技术提供商和家族理财机构正在开展自己的集成，规范化和对账流程-将其宝贵的资源用于已经存在的解决方案（如PCR和Addepar等数据实用程序）上。他认为，“该领域的关键发展将是像它们一样的’电缆公司’，它们可以“易于采用，无处不在，安全，可扩展且可靠”。 米勒得出结论： “随着越来越多的公司专注于下一个创新理念，而不是要求其客户手动输入数据，大数据的现成可用性将推动创新。”

More

金融界目前最热门或最时髦的事物是 SPAC 或特殊目的的收购公司。前NBA超级巨星 沙奎尔·奥尼尔 据报道现在有一位，前众议院议长也有一位 保罗·瑞安（Paul Ryan）, 和对冲基金的亿万富翁 威廉·阿克曼. SPAC已成为寻求上市的私人公司广泛使用的资金来源. 理查德·布兰森, 一位英国商业巨头，投资者和作家，他的净值超过40亿美元，他的太空探索公司Virgin Galactic于2019年通过SPAC上市. 体育博彩公司 DraftKings Inc. 也在2020年启动了SPAC。作为 已报告 根据《华尔街日报》的报道，目前有近300个SPAC正在寻求拥有约900亿美元可用现金的交易。甚至更多的此类倡议正以惊人的速度启动。到2021年为止，每个工作日大约引入了5个新的SPAC（平均）. 彼得·阿特沃特, 研究公司Financial Insyghts的创始人说：“如果您没有自己的SPAC，那么您就没人了。” SPAC基本上是在公共交易所上市的大量现金或现金。他们的主要目标是找到一家私人公司并与之合作，购买它，然后尽快将其公开。一些华尔街专业人士将其称为“所谓的“空白支票公司”，因为支持或资助SPAC的投资者在确定潜在的收购目标之前数月就投入了他们的资金，并信任该计划的管理层以确保获得成功。有利可图的交易. 这些SPAC交易之所以广受欢迎，是因为它们通常会为其创造者带来丰厚的回报，并使诸如电动汽车之类的新兴行业的初创企业更容易利用股票市场的良好交易。它们还为普通或普通投资者提供了购买高潜力股票的新途径。每当SPAC收购公司或企业时，它都会通过加速或加速的IPO流程（称为“反向合并”）与之合并，同时进行常规IPO必须处理的所有审查。. 如最近报道, 胜利公园 已再次回到SPAC领域，寻求另一笔金融科技收购。根据向证券交易委员会提交的S-1文件，胜利公园（Victory Park）正在寻求2.25亿美元的VPC Impact Acquisition Holdings II的首次公开发行。 VPC II正在寻找另一家金融科技公司来收购并转变为上市公司. VPC之前曾赞助过VPC Impact Acquisition Holdings，该公司于2020年9月完成了2.07亿美元的首次公开发行。2021年1月11日，, VPC影响I 宣布已达成最终协议，与 Bakkt Holdings，LLC, 由洲际交易所有限公司（ICE）创建的数字资产交易所. VPC解释了其任务： “我们打算通过利用我们的管理团队和VPC的专业知识来确定高增长的Fintech收购目标。 VPC在国际金融科技领域保持稳健的专有交易采购渠道和行业领先的关系。 VPC已成为风险投资公司，国际金融组织和金融科技公司的合作伙伴。” 如本月初所述, Chamath Palihapitiya, Social Capital（NASDAQ：IPOE）首席执行官宣布，SoFi将通过一项价值86.5亿美元的SPAC交易上市 根据Palihapitiya的推文，他的论文基于现有银行的挑战以及金融科技和数字银行的好处. Palihapitiya说，SoFi已经建立了一流的数字银行解决方案。 SoFi报告称，到2021年，预计有180万用户将达到300万用户。该公司最初是作为学生贷款再融资平台推出的，但随着时间的流逝，它已经迭代并扩展到其他垂直领域和市场。如今，SoFi不仅仅是一个在线银行，更是一个具有专用社区的数字银行和投资平台。据报道，SoFi于2020年中期申请了国家银行宪章. […]

More

位于旧金山 混合, 该公司声称将提供市场领先的数字贷款技术，该技术使获取贷款的过程更加简单，快捷和安全，最近分享了有关“为越来越多的数字世界重新建立关系银行业务”的主要见解。 金融科技公司Blend最近在G轮融资中获得了3亿美元，该公司指出，消费者的要求和期望在不断变化. 混合 解释 传统的关系银行“理想”趋向于鼓励贷方在其所有财务目标中均成为其客户的“常客”。 Blend补充说，关系银行不仅要进行一系列“孤立的”交易和交易，而且还要在整个生命周期内优先考虑“持续的参与”和“客户忠诚度”. Blend小组在一篇博客文章中写道，假设有一个名为Sarah的客户。自五年多前开了支票帐户以来，莎拉（Sarah）的家人就需要一辆更大的汽车和一张信用卡，因此申请了汽车贷款。现在，莎拉和她的搭档正计划改造他们的房屋，她会向您寻求有关她应该申请个人贷款还是房屋抵押贷款的建议或建议。. Blend指出，除了简单地描述一个真正的忠实客户外，这还可以作为关系银行业务的一个示例，因为贷方“关注莎拉的需求-不仅仅是向她出售产品”。但是，当我们使用关系银行一词时，我们真正的意思是什么？随着银行与客户的互动转移到全数字平台，银行服务提供商如何才能更好地做到这一点？在介绍他们的“基于里程碑的”贷款方法之前，Blend解释了如何“通常理解”关系银行业务。 对于许多领先的金融机构而言，关系银行业务并不是真正意义上的销售业务，而是更多地用于解决问题或满足需求的解决方案。 Blend解释说：“银行家在与每个满足其财务目标的客户在一起时，既要寻求增强客户忠诚度，又要增加对其贷款产品的需求。” 这家金融科技公司补充说： “与其从有问题的产品（支票账户，信贷额度或抵押）开始，为什么不从您可以解决的问题开始？需要装修吗？”  例如，与Sarah一样，解决方案可以是HELOC或房屋净值贷款-或完全不同的解决方案. 但是，许多银行服务提供商倾向于努力将关系银行的“战略”付诸实施并“很好地执行”。 Blend与Forrester Consulting合作，仔细研究了基于里程碑的贷款“需求”和相关策略的现状。调查显示，有85％的贷方“相信个性化的产品推荐很重要”，但是，只有38％的贷方“目前已进行了优化以向客户提供这些产品”。 Blend声称，尽管个性化产品推荐只是里程碑贷款功能的一部分或一部分，但它是“重要指标”. 这家金融科技公司进一步指出： “在Blend，我们更喜欢将关系银行视为基于里程碑的贷款。我们将关注点转移到消费者一生中的需求上，而不是费率和功能上。重要的生活事件（例如搬迁，结婚，创业或增加家庭）经常带来不断变化的财务需求。” Blend团队还提到： 金融机构长期以来一直在帮助客户应对成就，愿望和逆境。但是，随着数字干扰器进入市场以及客户拥有越来越多的选择，传统方法现在必须不断发展和完善。”  在这个“独特的波动时期”，Blend与Forrester Consulting的调查显示，当银行在其生命中经历关键时刻时提供“高度相关的价值”时，客户会做出“回应”-74％的受访者认为了解金融产品如何为您提供帮助他们会适应自己生活中的里程碑。” Blend解释说，里程碑式的借贷“正在迅速成为与消费者建立更好关系的标准”，但是，必须将其转换为后COVID世界中的“更多数字化”环境。. 贷方用来与客户联系的技术，渠道和方法总是在变化。这意味着有些贷方可能会问或想知道如何才能“促进定义个人银行业务体验的相同持久关系”。 混合还指出： “金融机构将需要确保随时随地以数字方式轻松访问其整个产品线。除了访问之外，客户还希望获得跨设备和渠道无缝的高质量体验。跨贷款产品的一致，熟悉的体验为客户提供了一种可靠的感觉，类似于其银行家的稳定存在，而无需一对一的时间。”  Blend声称，将客户亲自期望的“相同的卓越标准”带入全数字化环境可能会带来更多“积极成果”. Blend团队补充说： “里程碑贷款可帮助客户感觉自己的需求已得到理解和满足。他们在生活事件和财务决策中拥有一个值得信赖的合作伙伴，而不是纯粹的交易关系。借助更好的数字体验，客户可以随时随地访问新产品。” 如果做得好或做得好，金融服务提供商将能够利用这一重要机会进一步加强与客户的关系，同时扩大他们的产品和服务范围。 Blend声称，随着其开始超越实体银行分支机构的范围，里程碑式贷款提供了“一定的服务水平，可以赢得忠诚度并随着时间的推移建立更牢固的关系”.

More

上周有报道 密钥公司 （纽约证券交易所：KEY）计划推出其数字银行平台的版本，以满足医疗保健工作者的需求。新的数字银行解决方案可能会在2021年3月30日（即国家医生日）推出. 这家资产达1,704亿美元的公司现在希望该数字银行允许其 月桂树路 子公司，以加强与医师，牙医，保健助理和护理人员的业务关系。据报道，Key在2019年4月收购了Laurel Road，该银行去年发放了价值23亿美元的贷款，其中包括2020年第四季度的约5.9亿美元。 索菲 在Playbook中，Laurel Road银行将针对医生和牙医提供贷款。通常，该细分市场的收入很高，同时需要昂贵的学生贷款来进行再融资. Key的行动预示着一个更大的主题，即机构金融服务公司正在寻求不仅保持相关性而且过渡到仅数字服务的方法。 Key为其医生开设的银行宣布了这一消息，同时还透露Key正在关闭数十家银行分支机构，因为它希望降低成本并摆脱其历史模型. 截至2020年3月, 第一资本金融公司 （COF）是一家总部位于美国的大型银行控股公司，致力于提供信用卡，汽车贷款，银行业务和储蓄帐户，该公司已宣布准备关闭全国37个实体分支机构. 该公司在3月份注意到（在COVID爆发之后），由于对数字化的日益关注，导致该公司向货币主计长办公室提交了关闭其许多实体店的申请。. Capital One的总部位于弗吉尼亚州的麦克莱恩，就总资产而言，它是美国第11大银行. 当时, 德里克·康拉德, Capital One的一位代表透露，该银行的客户“越来越以数字化方式与我们互动”。 甚至在冠状病毒危机之前，总部位于明尼苏达州 美国银行 2019年9月宣布将关闭其市中心分支机构和图森的两个实体分支机构之一。美国银行管理层还早在2019年表示，该机构的八个本地分行中的三个（位于Safeway商店中）也将关闭. 大型银行和较小的区域性公司都在寻求减少运营实体店的费用，这些实体店变得越来越不相关，但对于年长的客户仍然发挥着作用。消费者的行为肯定会发生变化，因为COVID只会加速向全数字平台和服务的持续转变. 大型银行正面临来自更精简，更敏捷的金融科技挑战者的日益激烈的竞争，因此，采用“瘦分支”战略可能是Key整体数字化转型路线的一部分。但这可能不足以跟上快速发展的金融科技市场的步伐。在充满COVID的世界中维持大量实体存在已变得非常具有挑战性. Banqsoft 最近 已评论 传统银行需要进行更多的实验并针对特定的利基市场-这是许多银行无法接受的领域。据Banqsoft首席执行官说, TerjeKjøs，“银行需要开始寻找新的金融产品，以优化和多元化其业务：” “但是，我们经常看到的一种情况是，传统银行推出了并行的专业产品，然后又实施了过时的流程和工作方式。这些举措无法发挥其全部潜力，因为该银行无法迅速与市场接轨。” 改变可能很困难. 对于挑战者银行来说，这个新环境似乎是夺取更大市场份额的理想时机，但一些金融科技公司报告说，它们正在努力创造利润。澳大利亚数字银行 辛贾 最近被迫关闭，因为在这些空前的时期内继续运营已不再可行。同时, 蒙佐 创始人汤姆·布洛姆菲尔德（Tom Blomfield）最近辞去了在英国Neobank的职务，业内人士现在担心Monzo在挣扎（就像Xinja一样）。此前有报道称，Monzo继续维持运营的能力存在“实质性担忧”，减去了更多的资本。不管如何扭转盈利能力的挑战，与以往相比，越来越多的提供多样化的纯数字服务的数字银行（或新银行）正在进入市场。. 但是，金融技术公司和现有银行之间的竞争是创新的关键，并且可以为消费者和小型企业提供更低成本的更好服务。尽管某些政策制定者担心非传统贷方和仅数字业务的监管不充分，但这往往与事实相去甚远。大多数金融科技公司与受监管的银行（在美国）合作运营，而越来越多的国家正在寻求国家银行章程，我们寻求银行执照，这将为传统参与者和新兴金融科技公司之间的竞争提供条件. 那么，这一切都去哪儿了？一些传统银行将无法生存，将被迫出售或合并。希望从实体市场中抢夺市场份额的数字银行或新银行也可以这样说。可以肯定，竞争将创造出旧银行从未提供过的新服务，功能和细分产品。无法理解这种现象的政策制定者或监管者将对其选民和利益相关者造成损害.

More

金融科技公司 格子图案 据报道，尽管不得不退出支付巨头Visa可能收购的交易（由于美国反托拉斯问题），该公司计划在2021年将其在欧洲的员工人数增加一倍以上. 这家金融技术公司似乎正在大步走走53亿美元潜在交易的余地，希望在COVID-19爆发后利用向数字或在线银行服务的转变所带来的优势. Plaid的金融基础设施工具用于将美国一些最广泛使用的Fintech平台与客户的银行帐户关联起来。这些公司包括数字资产交易所Coinbase，支付公司Venmo，流行的股票交易应用程序Robinhood等。. 值得注意的是，Plaid的核心服务是全球Open Banking Fintech趋势的一部分，该趋势正迅速成为发展中的数字金融服务领域的重要组成部分。开放银行允许消费者与许多不同的贷方和第三方公司共享财务详细信息. 格子的管理层 告诉 CNBC目前正在与欧洲的几个新客户合作，据报道，其中包括英国的财务管理应用提供商Cleo和Curve。格子布与Tink，TrueLayer和Yapily等较小的欧洲服务提供商竞争。这些公司专注于利用英国和欧盟相当先进的金融科技法规. 格子花呢的管理层证实，他们的薪水有40名专业人员，这些专业人员正在这家金融科技公司的阿姆斯特丹和伦敦业务办事处工作。另外还有十名美国驻在职员，他们目前专注于支持公司的全球运营. 目前，格纹公司拥有约600名工人。到今年年底，该公司计划雇用更多的专业人员，使其拥有约100名员工来处理其欧洲业务. 格子在加拿大，美国，英国，爱尔兰，西班牙，法国和荷兰提供服务. 基思·格罗斯（Keith Grose）, 格子国际业务部负责人证实，“肯定会进一步扩大”。 Grose补充说，他们处于“启动模式”。考虑到美国司法部最近宣布已取消Visa对开放银行金融科技公司Plaid的收购，他的态度似乎很积极。放弃这笔53亿美元的收购的决定是由于2020年11月5日提起的民事反托拉斯诉讼，以终止合并. 美国司法部声称，Visa是在线借记的垄断者，每年向消费者和商人收取数十亿美元的费用来处理在线支付。美国司法部表示，Plaid正在开发一种支付平台，该平台将挑战Visa的垄断地位. 根据投诉，该交易将使Visa能够在Plaid有机会成功之前消除对其在线借记业务的竞争威胁，从而增强或维持其垄断地位。. 该案原定于2021年6月28日在加利福尼亚北区美国地方法院进行审理。由于Visa和Plaid决定终止合并协议，美国已提交了联合解雇规定。. 尽管存在这些问题或挫折，Plaid仍希望利用金融科技行业的主要趋势，其中包括更多的人呆在家里并与数字商务平台互动以购买日常商品和服务. 与CNBC分享的声明中, 扎克·佩雷（Zach Perret）, 格子呢联合创始人说： “现实是，格子呢是另一回事。我们生活的世界，尤其是金融科技市场，与12个月前的市场完全不同。” 在潜在的Visa交易达成之前，Plaid从各种投资者那里获得了超过3亿美元的资金。 Visa仍然是这家金融科技公司的投资者. 在评论格莱德是否应尝试利用私募股权市场进行另一轮投资时，格罗斯指出： “扎克对此的思考方式是：对于格子呢的长期增长率而言，什么是最好的？资本市场和筹款以及所有这些都是实现企业长期目标的工具。我们现在对自己的策略感到非常满意。如果我们需要做诸如筹款和资本市场之类的事情来实现这些增长率，我们将……2020年对于整个世界，特别是对于金融科技公司来说，都是疯狂的一年。生态系统增长如此之快。我们在欧洲从事的工作以及我们专注的产品已经改变。”

More

首先，我要坦白：我不够聪明，无法当一名税务律师，当然也不是美国税务律师。美国税法的复杂性使我的大脑无法将统一的分类法系统化。尽管我花了将近30年的职业生涯来弄清联邦证券法和金融服务监管制度的复杂计划，但税法对我来说却太复杂了。在规则本身之上，还有解释和绝杀加重了难度. 幸运的是，有些人喜欢 安倍·萨瑟兰, 关于美国税法一个非常特殊领域的众多文章的作者：处理在公开，无许可的区块链平台上创建的加密货币下注奖励，这些奖励平台使用了权益证明共识机制（在下文中有更详细的描述）。最近，他整理了一个 底漆 这个问题，以此来向更多的人介绍正确的分析方法.   安倍认为这个问题很容易，因为通过抵押创建的加密货币令牌（他称之为“奖励令牌”）是一种新财产，应与从种子，农场出生的牲畜，新开采的贵重金属，小说或歌曲中种植的作物一样对待新写的，新制造的物品以及新金融工具的构想。如入门文章所述： “新财产……永远不会是其第一个所有者的直接收入。”相反，“几乎没有财产在出售时会产生应税收入，而不是在创造时会产生应税收入。” 我很快掌握了这个概念，因为根据我对股权共识证明在这些区块链平台上如何工作的理解，这才有意义。股权证明是原始比特币区块链中使用的工作量证明共识的替代方法，是系统及其某些参与者就区块链更新达成协议的一种方式。换句话说，这是如何用新信息更新数据库.   从根本上讲，股权证明要求众多令牌持有者将其持有的本机系统令牌“锁定”到平台中，以便能够轮流添加构建区块链的数据块并更新其数据库。通过将令牌发布到平台的固定应用程序（其编程的一部分）中来“锁定”令牌，该应用程序将冻结令牌，因此只有在将其从应用程序中删除后才能将其转让。锁定的令牌形成令牌持有者的“权益”，权益应用程序随后将根据其编程对其进行评估，以确定特定令牌持有者何时轮流验证区块（即，将信息添加到区块链数据库中）.   用来选择利益相关者轮流进行验证的确切方法对税务分析并不重要，因为对于新的财产税分析，验证者形成最新区块的行为必须同时创建一个或多个新的本机系统令牌，这一点必须是正确的。这些新令牌向每个人表明该区块已添加到区块链中，并激励令牌持有者进行放权令牌和形成区块的重要活动，以保护网络安全。这种安全性是通过添加新的块来实现的，新的块使链变得太长，攻击者无法使用不正确或操纵的数据进行复制。拥有大量权益令牌持有人还会导致网络的分布和分散化，这是安全性和不变性所必需的。风险承担者的工作对于平台的生存和完整性至关重要，这就是为什么形成新区块导致创建新的本机系统令牌的原因. 除了直观的“新财产”分析之外，安倍晋三的入门文章还讨论了在出售而不是收购时对股权奖励征税的其他几个原因.  “为简化起见，…实际问题涉及所得税的管理和合规成本，而经济问题则源于对收益的高估-并因此导致了超额征税…。”   然后，入门书详细阐述了实际问题，详细阐述了知道利益攸关方何时创建奖励代币以建立必须在经过税收处理的税收制度下进行评估的时间是多么困难或不可能。奖励代币作为补偿。即使没有时间问题，也存在关于哪些数据源将确定值的问题。入门手册利用Tezos，Cosmos和Ethereum 2.0区块链提供了这些要点的示例。当容易确定正确的时机和估值时，通过在销售时对奖励代币征税就可以解决这两个问题. 夸大经济收益的经济问题源于以下事实：奖励代币并不代表所有未完成代币的抵押人比例相应增加。奖励代币增加了总体代币的供应，通常按比例分配给所有利益相关者。因此，对于创造任何特定奖励的放款人而言，它们并不等同于巨额收益，就像人们从“补偿”中所期望的那样。因此，创建创始者的经济利益不是付款或收入，而只是整个系统通货膨胀的按比例分配的部分. 在分析框架，实用性和经济现实支持他的结论的基础上，安倍晋三继续寻求确保每个人都理解这些问题并看到适当的税收待遇。凭着他愉快的举止，简单的解释和顽强的决心， 权益证明联盟 （POSA）赞助他的作品，他是一位有效的倡导者.  安倍晋三当然接受了这个害怕的纳税人，并让我明白了。也许2021年将是税务机关同意他的一年. 披露：  POSA是提供权益区块链网络证明的领先政策和倡导组织。我于2021年1月1日加入POSA董事会，但我和安倍晋三一直在讨论他对2020年的分析. 李·施耐德 是的总法律顾问 块一, 世界上最大的区块链公司之一， EOSIO区块链协议.  施耐德（Schneider）担任该职务时，负责法律职能的各个方面以及公司的政府事务计划。他在两家主要的国际公司领导区块链，金融科技和经纪人交易业务后加入Block.one。 Lee被公认为是区块链相关法规和合规性方面的领先声音之一，并在构建几个最大，最成功的区块链相关项目中发挥了作用。施耐德（Schneider）共同主办 食欲不振 播客与 特洛伊·帕雷德斯（Troy Paredes） 并且是《钱伯斯与合作伙伴金融技术实践指南》的特约编辑。他是该杂志的特约编辑 《钱伯斯与合伙人》 2019年金融科技业务指南. 所表达的所有观点均以其个人身份反映，仅反映他的个人观点，而不反映Troy，Chambers或block.one或其董事，管理人员或雇员的观点。他的观点不构成法律，投资或任何其他类型的建议.

More

2014年，金融行为监管局（FCA）颁布了新规则，以规范由FCA授权的公司运营的众筹平台。当时，该机构致力于在2016年对众筹市场和监管框架进行全面的实施后审查。该过程已经开始，并将很快确定英国众筹行业是否需要进一步的改变。作为审核过程的一部分，FCA发布了一份研究文件，以与行业领导者和其他有关方面进行讨论。众筹参考债务，股本和其他证券，包括点对点贷款. 英国政府明确表示要为个人和中小型企业提供更加多样化和可及的融资，并促进现有零售银行业的“激烈竞争”。当然，促进金融科技创新的雄心与保护消费者的需求相平衡. 当前，有九个平台已完全获得授权，可以提供基于贷款的众筹。 FCA目前正在考虑其他公司的88项申请。其中一些平台已获得临时许可在市场上运行。在基于投资的众筹领域中，有23家获得FCA授权的公司和11家“指定代表”。 2015年，在FCA中期审查期间，只有14家授权公司以及11名指定代表. FCA引用了英国剑桥替代金融中心（CCAF）的报告，指出近年来基于贷款的众筹迅速增长的事实。基于投资的众筹也大大增长，但仍然相对较小。 FCA还指出了CCAF数据，该数据表明互联网金融的房地产领域取得了惊人的增长. FCA解释说：“他们“对某些市场领域存在潜在的担忧，并希望在今年的审查中进一步探讨它们。”作为审核的一部分，FCA发布了22个特定问题供行业回答（以下转载）. 关于基于贷款的众筹（P2P），FCA询问是否在没有类似消费者保护要求的情况下与银行业进行监管套利。 FCA“对“银行类”或“资产管理类”法规类型可能需要定制的法规类型开放的可能性敞开。” 随着机构参与的增加，FCA表示，将关注机构资金是否比散户投资者受到任何优惠待遇。该机构还意识到，在线借贷平台正面临“商业压力”，希望获得近优和次级贷款。. FCA对P2P金融促销活动的出现表示关注，因为这不符合其在所有类型的媒体上的金融促销规则，特别引用了将P2P与银行储蓄账户进行比较的声明. 对于基于投资的众筹，FCA热衷于审查在平台上进行的尽职调查过程。 FCA可能会考虑最低限度努力标准或第三者风险评估的可行性。 FCA着眼于透明性，认为平台公开发布自筹集资金以来失败了多少业务以及成功完成“支付”的业务可能会有所帮助。当报价被列出时，FCA指出，可能只显示在平台上筹集的资金，不会使资金来源蒙上阴影. FCA文件是对行业现有企业需要回答的问题的深思熟虑的介绍。反馈截止日期为2016年9月8日. FCA关于众筹的问题 问题1：您是否认为银行业务有监管套利的潜力？如果是这样，应该考虑采取什么措施来解决它? 问题2：您是否对散户投资者和机构投资者之间的待遇差异有任何担忧或证据? 问题3：您是否看到过任何最初的证据表明ISA包装程序已导致消费者没有完全意识到Innovative Finance ISA投资涉及的风险? 问题4：商业和非商业协议之间的借款人保护是否存在差异，可以通过对P2P平台应用附加规则来最好地解决，或者现有规则是否足够? 问题5：您是否同意我们对过去两年基于贷款的众筹领域的主要发展的分析? 问题6：您是否了解公司当前或正在出现的风险 当前的基础架构，系统和控件可能不足以应对? 问题7：您是否对我们对基于贷款的新型众筹业务模型开发的担忧有何评论？还有其他具体的吗 与高水平标准相关的发展 总结以上? 问题8：您对基于贷款的众筹平台的披露标准有何评论? 问题9：我们目前的财务状况 贷款规则的众筹促销规则是否成比例？如果没有，请您提供例子? 问题10：我们在网络和社交媒体促销中的做法是否恰当？您是否对改进我们的促销规则或方法有任何建议? 问题11：我们是否需要基于贷款的众筹平台来评估投资者对风险的知识或经验 涉及？比例要求是什么样的? 问题12：您认为基于贷款的众筹对贷款和投资/储蓄市场的竞争有何影响? 问题13：您认为法规可以在哪里修改？ 增加信心 在以贷款为基础的众筹市场中，为了消费者的利益鼓励市场的发展，或者通过消除不公平的竞争环境来增加竞争? 问题14：您对公司的解决方案有何评论 经营基于贷款的众筹平台? 问题15：在基于贷款的众筹的实施后审查中还有其他事项要考虑吗? 问题16：在审查基于投资的众筹领域时，我们应考虑其他哪些市场发展? 问题17：您对冲突的处理有何评论 基于投资的众筹平台的兴趣? 问题18：您对基于投资的众筹平台当前的尽职调查标准有何评论? 问题19：您如何看待基于投资的众筹平台上的当前客户评估标准? 问题20：您如何看待基于投资的众筹平台上当前的信息披露标准? 问题21：我们是否应强制要求披露与创新金融ISA中持有的非易变现证券有关的风险警告? 问题22：在基于投资的众筹的实施后审查中，我们还有其他需要考虑的问题吗？? FCA文件嵌入在下面. [scribd id = 317865380 key = key-TayZK0HS2jLmPjjh9AAh mode = scroll]

More

正如我们最近报道的, 芬兰财政部 已发布了旨在促进债务和股权众筹的最新监管环境。目标是“加强金融中介，从而促进经济增长。”在经历了三年的衰退之后，芬兰经济在2015年的GDP增长率为0.5％，因此他们正在寻找其他方法来改善资本形成。预计新规则将于2016年7月1日生效。除法规更新外，芬兰政府还发布了说明性简报，旨在教育有关方面. 虽然芬兰的众筹市场规模相对较小，2015年估计为8440万欧元（比上年增长48％），但所有形式的融资转移都是全球运动. 涂装市场分为以下几类： 以股权为基础的众筹：1550万欧元（从公司向员工募集的股本） 基于贷款的众筹：约6,890万欧元（调解给消费者的点对点贷款为4,630万欧元，调解给公司的贷款为2,260万欧元）. 芬兰政府表示，他们与该项目的主要利益相关者会晤了数十次。 “在起草该法案时，已尽一切努力将磋商和声明中的反馈考虑在内。”当前的提案支持众筹的增长，以便仅在超过500万欧元的证券要约时发布招股说明书（当前国家招股说明书的极限价值为2​​50万欧元），目的是促进众筹在商业融资中的利用相比目前而言，它的范围更广，而没有义务准备一份单独的，往往是相当昂贵的招股说明书. 芬兰政府解释说，众筹是对传统融资渠道的补充。对于种子和成长阶段的公司而言，这种新的融资形式已经引起了“特别的兴趣”。对于投资者而言，与传统投资相比，众筹提供了更高收益和更高风险的投资机会。最终政府官员承认投资早期公司的内在风险。许多人会失败。很少有人会取得巨大成功。他们的“众筹法”旨在确保投资者意识到风险，同时引导行业发展朝着正确的方向发展。. 关于众筹发展的原因，芬兰指出了近年来的金融危机。由于风险和法规合规性，银行已不再提供资本。虽然据说芬兰银行提供的融资并没有像其他许多欧盟国家一样恶化，但众筹或互联网融资自然变得更加重要. 他们的拟议法律本质上适用于众筹中介机构，但也规定了当事方通过众筹筹集资金的义务，并相应地为投资者和客户提供了某些权利。应该指出的是，授权金融市场经营者也可以利用该法令这一事实。. 通过注册融资平台，政府寻求为进入市场创造足够的门槛。从投资者保护的信誉和融资形式的角度，他们认为这很重要。但是，这样做的目的还在于使其比其他通常过于昂贵的金融监管形式更为宽松。平台的披露义务将得到澄清和简化，这将同时适用于众筹中介机构和通过众筹获得融资的公司. 有趣的是，该法令对寻求资金的商业实体在商业自由范围内行使其选择权以通过独立提供自己的证券从人们那里获得资金的选择没有任何影响。例如，可以通过企业实体自己的网站以股票发行的形式提供证券。在这种安排中不使用众筹中介。在这种情况下，寻求资金的企业实体必须独立确保其遵守法律，例如《有限责任公司法》和《证券市场法》. 根据新法案，商业活动的众筹可以由商业实体（有限公司，合作社，有限合伙，普通合伙，欧洲有限公司，欧洲合作社，协会）或基金会收取。收集众筹的一方不能处于破产或其他破产程序中。另一方面，重组程序不会阻止众筹的收集，只要投资者已充分了解该问题和相关风险。筹集资金的一方不能是上市公司。募集资金的一方不必是法人；也可以使用公司名称. 芬兰政府表示，将通过明确的规则和披露要求来加强对投资者的保护。根据财政部的规定，将在一项单独的法令中规定对投资者的保护，该法令涉及通过众筹获得融资的实体的披露义务。该法令将包括关于风险警告的规定。该法本身就众筹中介机构的程序及其对投资者的义务做出了规定。该法案还将对监督和制裁做出规定.

More

亚伦·卡明斯, 的投资组合经理 贷款投资, 一家专注于房地产金融业的英国领先金融科技公司，最近评论了他的角色，即提供发展贷款。卡明斯还提供了有关什么是良好的投资组合管理的见解。. 据报道，卡明斯于2017年6月加入LendInvest，他透露他以前在Vanquis银行工作，该银行是Provident Financial Group的子公司，现在以英国的VISA品牌提供“信用建设”信用卡. 在分享他决定加入后决定更换角色的原因时，他说他“很幸运能够在公司贷款方面的多个领域工作。”他指出，起初，他加入了贷款服务团队。他还曾在Bridging Finance团队中工作了大约一年，然后于2019年2月在Development Finance团队中担任助理职位。Cummings说，在过去的18个月中，他一直担任Development Finance团队的投资组合经理。. 尽管 解释 卡明斯指出，他所扮演的角色涉及LendInvest的开发贷款的整个生命周期。他解释说，此过程包括与客户关系经理一起工作，“协助评估和分析新的机会，以准备进行信用审查，进行初步尽职调查，指导专业人员并审查各自的报告。”卡明斯补充说，这包括“在整个交易中完成法律工作”. 在回答有关他如何找到应对去年挑战的问题时，他说： “我想我可以代表大多数人发言，并说过去的12个月非常困难，尤其是从2020年3月开始的前3-4个月；当我们进入第一个锁定状态时。看来世界正在崩溃，这给团队和更广泛的业务带来了真正的挑战。在此期间，我们非常关注我们的贷款组合，因为我们希望照顾我们现有的开发商，与他们合作，并在这个前所未有的挑战时期提供他们所需的支持。” 在他们完成新的贷款安排之后，卡明斯解释说，“整个贷款期限”都是联络点。这意味着“监视建设过程，执行每月提款，修改设施并提供借款人需要的任何日常帮助，”他补充说。. Cumming指出，这与整个英国开发站点的最初速度下降（在某些情况下甚至是完全关闭）一起一直是一个挑战。他说，尽管当时的情况看起来很惨淡，但他说我们可以回顾过去，并为我们所有人如何在家有效地合作管理情况而感到自豪，并“毫发无损地走出了另一边”。. 他继续： “在正常环境下，来自基金管理和财务部，信贷风险以及我们的开发财务团队的业务中有很多部分都可以协同工作，但过去12个月使这一点变得更加严重。我们所有人都在更详尽的基础上了解到彼此角色的含义，而从反思的角度来看，这对于本来非常糟糕的一年来说确实是积极的。” 卡明斯在评论他可能实现自己的目标的改进时，评论说： “我认为，随着时间的流逝，不断提高自己的角色是正常的，并且您会在自己的工作领域获得更多经验。在过去10个月左右的时间里，工作经历了长时间的压力，在全球危机之外，您可能不会看到这种压力。一天只有几个小时，一周只有几天，因此，务实地工作和尽可能高效是非常重要的。我们当然已经适应了这一点，并且一路走来，我们经常深入研究改进流程和程序，以尽可能简化流程。” 他加了： “重要的是盘点库存，不断寻找改善我们为客户提供的产品和服务的方法，并且在过去10到12个月中，我们已经从中获得了很多收益。” 在回答有关“良好的投资组合管理是什么样”的问题时，卡明斯说，发展融资中有效的投资组合管理的基础或基础首先是与客户建立战略关系，以更好地了解他们的工作方式，然后“保持这种沟通在整个构建过程中都是开放的。”卡明斯说，尽管发展可能有些相似，但“最终它们是独一无二的，因此，这种详细的了解和开放的沟通渠道确实很重要。”. 他加了： “从运营的角度来看，您必须积极主动而不是被动应对。开发融资贷款非常活跃并且可以动用。例如，在整个构建过程中，有时您可能会看到一些延迟，而有时，我们的借款人可能会看到提高其计划的规划许可的机会。” 正如最近报道的那样，LendInvest已对其“按需购买”（BTL）套件进行了一些更改，包括降低费率，引入更高的LTV产品；以及最大贷款额的增加。 LendInvest报告说，它已在其标准BTL范围内降低了费率，其80％的LTV产品现在的价格为3.89％。该平台还降低了利率并推出了针对小型HMO的80％LTV新产品，同时将小型HMO的最高贷款额提高到100万英镑. （注意：有关与此公告相关的其他更改的详细信息，请单击此处。） 金融科技获得全球银行业巨头摩根大通的承诺后不久，LendInvest BTL套件的最新变化就出现了。据LendInvest称，JPM已承诺通过LendInvest为未来贷款发放5亿英镑。这项投资是在2020年9月向摩根大通出售1.25亿英镑抵押贷款组合之后的。摩根大通尤其加入了与LendInvest合作的机构投资者花名册，包括汇丰银行，花旗集团和澳大利亚国民银行.

More

金融行为监管局（FCA）已透露其有关通过社交媒体推广金融产品的指南。近年来，诸如Twitter，Facebook和越来越多的其他网络之类的社交媒体取得了飞速发展，这代表着个人和企业之间的交流方式发生了变化。承认互联网已经成为一种重要的，有时是有争议的参与方式，FCA试图在保护投资者与互联世界的现实之间取得平衡。该规则旨在协助金融公司使用社交媒体，并指导这些企业保持合规性。 FCA表示，他们已经收到了金融公司的“广泛”反馈，并认为他们的规则代表了“明智的方法”. 金融公司对社交媒体的任何利用，如果包含“邀请或诱使从事金融活动”，则可被标记为“促销”。. FCA指南指出： 所有沟通（包括财务促销）都必须公平，清晰且不会产生误导。未能做到“公平，清晰，不误导”的促销活动可能会带来风险，因为它们可能导致消费者购买错误的产品，最终对他们和公司而言都是不良的结果……企业应确保其原始沟通将保持公平，清晰。并且不会产生误导，即使它最终出现在非预期的收件人面前（通过其他在Twitter上转发的消息或在Facebook上共享的消息）。管理此风险的一种方法是使用软件，使广告客户可以非常精确地定位特定的群体. FCA的声明明确指出，消费者必须对潜在利益以及相关风险有所了解。 FCA指出，由于许多服务限制了字符数，因此很难进行扩展的通信（甚至免责声明）； 公司应考虑使用字符受限的媒体作为促进金融产品或服务的复杂功能的手段是否合适。如果促销本身保持合规性，则可以在产品或服务上贴上指向更全面信息的链接的路标。另外，使用“图片广告”来更广泛地宣传公司可能更合适. 社交媒体已经成为行业与客户互动的重要工具，并且其使用范围还将不断扩大。无论是在社交媒体还是传统媒体上进行的财务促销，都必须向客户提供正确的信息，并满足我们的要求，以做到公平，清晰且不会产生误导。在咨询期间，我们收到了广泛的行业反馈。我们认为，该指导方针反映了一种明智的方法，该方法允许行业使用新型媒体进行创新，同时确保客户获得适当的保护级别。” FCA监督总监Tracey McDermott说道。 & 授权书. 广告客户还必须遵守 广告实务委员会, 适用于金融广告的“非技术”元素. 最终指南进一步详细列出了企业需要考虑的特定领域，并提供了一些解决方案和说明性示例。这些包括： 独立合规–每次通信（例如，一条推文，一个Facebook插入或页面或网页）都应被单独考虑并遵守相关规则. 风险警告和其他必要声明–提醒公司，某些产品/服务的促销中必须包含风险警告或其他声明。这些规则与媒体无关，因此适用于社交媒体，就像适用于任何其他媒体一样。这对于使用字符受限的社交媒体提出了特殊的挑战。解决字符限制问题的一种可能解决方案是将图像（包括信息图表的使用）插入到诸如tweet之类的通信中，从而允许传达相对不受限制的信息。该图像还必须符合标准. 形象广告–提醒公司，仍然有可能通过“图像广告”来宣传其在市场上的存在，而这种方式不太可能出现字符限制方面的困难. 收件人共享或转发通信– 如果收件人共享或转发（例如通过转推）公司的通信，则责任由通信者承担，因此在这种情况下，公司将不承担任何责任。但是，我们提醒公司，原始通讯中的任何违反我们规则的行为仍然是发起公司的责任，而不是“转发者”的责任。第三方分享或转发不会“治愈”任何原始的违规行为. 不请自来的促销活动– 我们提醒那些正在考虑通过电子媒体进行营销的公司，在这样做时必须遵守特定的法律要求。社交媒体是进行不请自来的促销活动的主要渠道。对于此类促销活动和“自动致电”（不请自来的实时促销活动），我们提醒公司注意适用的规则. 批准和记录保存– 我们提醒公司，他们有义务建立适当的系统来签署数字媒体通信。该签字应由组织内具有适当能力和资历的人员进行. FCA的前身金融服务管理局（FSA）先前于2010年发布了有关社交媒体使用的指南. [scribd id = 258633669 key = key-EMULjZisxVfjLKJurdhp mode = scroll]

More