في عام 2017 ، بدت العملات المشفرة المستقرة غريبة على خلفية العملات المشفرة المتقلبة مثل البيتكوين ، ثم في عام ٢٠١٩ كانت في قلب الأحداث السياسية العالمية: هزيمة مشروع ليبرا من قبل حكومة الولايات المتحدة ، والإدانة الدولية للعملة غير المشفرة. – العملات المستقرة الحكومية في قمة مجموعة السبع ، تكثيف العمل على إنشاء عملات مستقرة للدولة في أوروبا والصين ، إلخ. لماذا هناك ضجة حول العملات المستقرة؟ هل ستحاول الدولة سحق فئة الأصول هذه بالقوة أو الدخول في منافسة سوقية معها؟ ما هي العملات المستقرة الشائعة اليوم وما هي توقعاتهم?

2014-2017: كيف بدأ كل شيء

عندما عرف العالم بأسره في عام 2013 عن Bitcoin ، رأى العديد من الأشخاص ذوي الآراء التحررية فيها الكأس المقدسة لسوق حر غير حكومي. لكن الاقتصاديين لاحظوا أن بيتكوين ليس لديها جميع خصائص وسائل الدفع الجيدة ، وهو ما كتب عنه فريدريك هايك ذات مرة. 

تكمن قوة BTC في قدرتها على الوجود بشكل موثوق بدون حالة ، لكن الضعف يكمن في عدم الاستقرار الشديد للمعدل (التقلب). إن انبعاث البيتكوين والعملات المشفرة الكلاسيكية الأخرى محدود من الناحية الحسابية ويمكن التنبؤ به. لهذا السبب ، لا يمكن التقليل من قيمتها من خلال البداية المفاجئة للمطبعة ، لكن المعدلات تعتمد بشكل كبير على تقلبات السوق: تفتقر الشبكة إلى آلية مركزية لقمع المضخات ، والمقالب ، والفقاعات. إذا كان شخص ما يستخدم BTC كوسيلة للدفع ، فمن المستحسن أن ينقضي أقل وقت ممكن بين الحصول على BTC وإنفاقه – وإلا فقد تصبح ضحية لانهيار مفاجئ آخر للسعر. 

جرب الآن تداول برافعة مالية تصل إلى 125 ضعفًا على Binance جرب الآن

في عام 2014 ، بدأت أولى مشروعات العملة المشفرة المستقرة – CoinoUSD (XUSD) و NuBits (USNBT) و BitUSD (BITUSD). جميع العملات الثلاث ، كما يوحي الاسم ، مرتبطة بالدولار. ومع ذلك ، فإن استقرار الأولين استند إلى “كلمة صادقة” ، وفشلت المشاريع. لكن BITUSD استخدم الصندوق الاحتياطي في BitShares (BTS) للعملة المشفرة المتقلبة لتحقيق الاستقرار في سعر الصرف ، واتضح أن استقراره أعلى بكثير من نظيره لدى الرواد الآخرين. 

في عام 2015 ، تم إطلاق أول عملة مستقرة مشهورة حقًا – Tether (USDT). مثل BITUSD ، تم ربطه بالدولار واستخدم صندوق الاستقرار. كانت الاختلافات الرئيسية هي أن الصندوق يتكون من دولارات حقيقية ، وكان للعملة نفسها مُصدر واحد – شركة Tether Limited ، التي لها علاقات وثيقة مع بورصة Bitfinex للعملات المشفرة.. 

على عكس معظم العملات المشفرة الأخرى ، تبين أن USDT مركزية ومرتبطة بشركة معينة. سمحت المركزية والتعاون سريعًا مع Bitfinex و Poloniex وغيرها من البورصات الكبيرة بالترويج للمشروع وتسبق المنافسين بفارق كبير. في عام 2017 ، تبين أن USDT محتكرًا فعليًا بين العملات المستقرة.

2018: ليس بواسطة تيثر وحده

بحلول نهاية عام 2017 ، تجاوزت رسملة USDT مليار دولار ، لكن هذا النجاح أدى إلى فضيحة: إذا تم تزويد كل USDT بدولار حقيقي ، فأين تخزن Tether Limited هذا المبلغ؟ لفترة من الوقت ، ابتعدت الشركة عن الإجابة ، ولكن عندما هددت الغموض شعبيتها ، كان لا بد من الكشف عن بعض البطاقات: لا يزال صندوق الاحتياطي موجودًا. ومع ذلك ، حتى يومنا هذا ، من غير الواضح ما إذا كانت الشركة توفر الآن رأس المال البالغ 4 مليارات دولار بالكامل. 

في 2017-2018 ، ظهرت عدة مشاريع جديدة للعملات المشفرة المستقرة ، مصممة لحل مشاكل أسلافهم.. 

كان أحد التوجيهات هو نسخ تجربة USDT ولكن لجعل العملة أكثر شفافية وقانونية بشكل صارم. لذلك كانت هناك عملة بالدولار الأمريكي (USDC) والدولار الحقيقي (TUSD) و Paxos Standard (PAX). على الرغم من أن الشركات الخاصة مثل كوين بيس و Paxos أيضًا في إنشاء هذه العملات ، وتبين أن العملات كانت أقل مركزية (على سبيل المثال ، السماح للعديد من المُصدرين) ، وكانت أموالهم الاحتياطية مفتوحة للتدقيق المنتظم. لكن الجانب الآخر من شرعية هذه العملات هو عدم إخفاء هويتها الفعلية: يُطلب من البائعين الخضوع لإجراءات تحديد الهوية. 

مثال آخر للعملة القانونية ذات الاحتياطيات الشفافة في الأصول التقليدية هو Euro Stasis (EURS). من العملات المذكورة أعلاه ، تتميز بارتباطها باليورو وليس بالدولار. بالإضافة إلى ذلك ، تتمتع EURS بسلطة قضائية مالطية ، حيث يكون الموقف من العملات المشفرة أكثر ليبرالية مما هو عليه في الولايات المتحدة. 

نلاحظ أيضًا عملة Digix Gold (DGX) من منظمة Digix اللامركزية المستقلة (DAO). فهي ليست مرتبطة بالعملات على الإطلاق ولكن بالذهب. 

كان الاتجاه الآخر لتطوير العملات المستقرة هو الحجز ليس في الأصول التقليدية ، ولكن في العملة المشفرة. في نفس الوقت – أقصى قدر من اللامركزية مع الحفاظ على إخفاء الهوية. على الرغم من كونها رائدة هذا النهج منذ فترة طويلة ، لم تكتسب BITUSD شعبية ، إلا أن فكرة الحجز في العملة المشفرة لها مزاياها. احتياطيات العملات المشفرة متقلبة بسبب تقلبات أسعار الصرف ولكنها أكثر ملاءمة للاستخدام وتسمح بشكل أفضل بالأتمتة العميقة من خلال العقود الذكية. 

أشهر مثال على العملة الحديثة ذات العملات المشفرة هو Dai (DAI) من DAO Maker. هنا ، يتم استخدام الأثير كنسخة احتياطية ، وعقود ذكية تضمن شفافية النظام. اليوم ، تعتبر DAI واحدة من أفضل الأمثلة على النهج اللامركزي حقًا بين blockchains. في بورصة NASDAQ ، يعد رمز Maker (MKR) جزءًا من مؤشر EXANTE DeFiX.

2019: العملات المشفرة المستقرة – تهديد للنظام العالمي?

في عام 2019 ، تم إصلاح USDT في السطر الرابع من التصنيف العالمي للعملات المشفرة من خلال الرسملة. علاوة على ذلك ، لم يتمكن أي من منافسيها حتى من دخول المراكز العشرة الأولى. 

لم يعد سوق العملات المستقرة محتكرًا كما هو الحال في عام 2017 ، لكن المشاركين واجهوا خيارًا: استخدام USDT المشهور ، ولكن المركزي والفاضح – أو أكثر شفافية ، ولكن أقل شيوعًا من USDC و DAI وما إلى ذلك. توقع ظهور مشروع جديد يجمع بين الموثوقية القانونية وفرص التسويق القوية. اتضح أنها عملة مستقرة Libra من Facebook. 

بفضل قاعدة مستخدميها البالغة مليار دولار ، كان لدى Libra فرص ممتازة للتغلب على المنافسين وحتى زعزعة وضع العملات الوطنية – بما في ذلك الدولار. الميزان كعملة غير حكومية ، ولكن مستقرة يمكن أن تكون أقرب إلى نموذج Hayek من Bitcoin أو الأثير المتقلب. على الرغم من أنه ، من وجهة نظر المثل العليا للسوق الحرة ، فإن الارتباط بشركة عملاقة يمثل عيبًا ، إلا أن جزءًا كبيرًا من السكان يمكن أن يتصالحوا معه بسهولة في مقابل استقرار سعر الصرف وحرية حركة العملات بين الدولتين. حدود الدول. 

ومع ذلك ، فإن الدولار لا يحب أن تتحدى هيمنته. إذا بدت الميزان في حزيران (يونيو) بمثابة محاولة جادة لإعادة توزيع القوة المالية العالمية ، ففي تموز (يوليو) ، أوقف السياسيون الأمريكيون المشروع بالفعل. انتقد الرئيس ترامب ووزير المالية منوشين العملات المشفرة لتورطها في أنشطة غير قانونية. كان مطلوبًا من Facebook الحصول على ترخيص مصرفي واللعب وفقًا للقواعد التقليدية دون المطالبة بدور “FED الثاني”. لم تنجح جلسات الاستماع البرلمانية بشأن الميزان ، وتم تقديم مشروع قانون يمنع أكبر الشركات من إصدار العملات المشفرة إلى أعضاء الكونجرس للنظر فيه. 

لم تتدخل ملحمة الميزان في خطط FB فحسب ، بل ألقت أيضًا بظلالها على جميع المشاريع الخاصة للعملات المستقرة. في اجتماع لمجموعة السبع ، انتقدت الجبهة المتحدة مبادرات مثل التهديدات لاستقرار العالم. كانت مصادفة أم لا ، ولكن بعد فترة وجيزة من القمة ضد Tether و Bitfinex ، تم رفع دعوى قضائية غير مسبوقة بأكثر من 1 تريليون دولار ، مما قد يؤدي إلى إفلاس الشركات. 

كان هناك اتجاه آخر في عام 2019 يتمثل في الزيادة الحادة في الاهتمام بالعملات المشفرة الحكومية. بما في ذلك – كسلاح محتمل للبنوك المركزية ضد العملات المستقرة غير الحكومية. 

تعد بلوكشين الدولة بالعديد من المزايا للحكومات. يمكنهم الجمع بين راحة المعاملات مثل العملات المشفرة واستقرار سعر الصرف والموثوقية القانونية مثل العملات الورقية ، فضلاً عن الاحتمالات غير المحدودة للتحكم في حركة الأموال. تمت مناقشة كل هذه الفرص لأكثر من عام ، ولكن حتى وقت قريب ، لم تتسرع الحكومات في مثل هذه المشاريع. 

كان الاستثناء هو blockchain Petro الموالي لفنزويلا ، والذي أساء فقط إلى مصداقية فكرة تشفير الدولة: لم يكن من الممكن الحفاظ على مسار مستقر ، ولم يقم أحد بتطوير “حقول وقود” احتياطية ، وفي كثير من الحالات ، تم فرض Petro بالقوة على الأشخاص ومنعهم من استخدام البدائل.

ومع ذلك ، فإن تهديد الميزان والمشاريع المماثلة أعاد انتباه السياسيين إلى العملة المشفرة للدولة. في أكتوبر ، دعت مجموعة من المصرفيين الألمان مسؤولي الاتحاد الأوروبي إلى توحيد الجهود لإنشاء يورو رقمي. ثم أعلنت القيادة الصينية إحراز تقدم كبير في تطوير الرنمينبي الرقمي. وفي نوفمبر ، تم الإعلان عن إمكانية تقديم blockchain بين الولايات لدول البريكس.

مع وجود احتمال كبير ، فإن الأمر الآن ليس فقط مع الإعلانات السياسية ، ولكن أيضًا الخطط الحقيقية. في الواقع ، على الرغم من فشل libra ، هناك بالفعل العديد من العملات المستقرة الشهيرة غير الحكومية في العالم ، ولا يمكن حظرها جميعًا بقرار بسيط من السلطات التنظيمية. إذا كان لدى المواطنين ، عاجلاً أم آجلاً ، خيارًا جذابًا لعملة عالمية مستقرة غير حكومية ، فسيكون من الحكمة أن يكون لدى الحكومات ليس فقط حجج قوية ولكن أيضًا بديل تنافسي. في الأمور التي يكون فيها إخفاء الهوية أمرًا مهمًا ، يفضل السكان بلوكشين خاص ، ولكن عندما تكون الموثوقية أكثر أهمية (بما في ذلك ، على سبيل المثال ، إمكانية عكس المدفوعات الخاطئة إلى محتال مثبت) ، تظل العملة الحكومية هي الأفضل.

2020: ما ينتظر العملات المستقرة بعد ذلك?

على الرغم من الاتجاه العام “للعملات المستقرة من الدولة ، مقابل العملات غير الحكومية” ، سيكون من السذاجة الاعتقاد بأن العالم سيتحول قريبًا إلى “معسكر تركيز مالي رقمي” ، حيث ستكون الوسيلة الوحيدة للتداول هي سلاسل الكتل الحكومية التي تتحكم في كل الحركات المالية. 

من المحتمل جدًا أن نشهد في عام 2020 عرضًا لمشاريع الدولة للعملات المستقرة. لكن من غير المرجح أن يصاحب ذلك معركة صعبة مع جميع المنافسين. 

على الرغم من أن قمة G7 تحدثت ضد العملات المستقرة في حد ذاتها ، فإن الهدف الرئيسي للوكالات الحكومية اليوم هو العملات المستقرة من شركات معينة. من الواضح أن مشروع Libra تم منعه بسبب الخوف من حجم الشركة وتحولها المحتمل إلى دولة عظمى افتراضية. أما بالنسبة لـ Tether ، على نطاق أصغر ، فهي لا تزال غير مريحة بمزيجها المتزامن من المركزية حول الشركة والتعتيم وإخفاء الهوية. 

نظرًا لشفافيتها وشرعيتها الصارمة ، من غير المرجح أن تواجه مشاريع مثل USDC أو USDT أو EURS قمع الدولة: فهي تلعب وفقًا للقواعد. بالفعل ، يقترب إجمالي رسملتها من مليار دولار. 

لا يزال مصير الأنظمة اللامركزية مثل DAI غير مؤكد. فمن ناحية ، يعد حظرها أصعب بكثير من حظر مشروعات الشركات. من ناحية أخرى ، لا يدعون دور مراكز القوة الجديدة. إنهم يهددون سلطة البنوك المركزية ، لكن ليس من أجل تحويلها إلى شخص آخر ، ولكن من أجل ذلك "تفريقها في الهواء." ربما هم “أعداء النظام العالمي” ، لكن من الواضح أنهم ليسوا “الأعداء رقم 1”. وبالتالي … ربما سيفوزون في النهاية. على الرغم من أن DAI لديها رسملة تبلغ 60 مليون دولار حتى الآن ، إلا أن رأس مال مطورها ، Maker DAO ، قد تجاوز بالفعل 500 مليون. وعلى عكس الحروف الكبيرة لمعظم سلاسل الكتل ، فقد نمت فقط في نوفمبر.

 

ما رأيك في ذلك؟ شارك في التعليقات وتابعنا تويتر!

ابق على اتصال مع Cryptogeek واتبع مدونة cryptocurrency معًا ولن تفوتك الأخبار العاجلة التالية!