众所周知，风险投资（VC）行业与他们资助的初创企业之间始终存在脱节。风险投资是守旧派资金的体现，直到最近，他们的投资一直是几乎所有类型行业中无数创新和破坏的法官，陪审团和执行者。当时机成熟时，几乎没有提到该行业所具有的力量-更不用说挑战了.

但是，冠状病毒危机正在极大地改变着现状。对旅行和社交活动的持续限制-风险投资人目前的投资组合公司受到前所未有的破坏，以及这些投资者中的许多人发现了新的保守主义，这严重削弱了传统的风险投资模型。随着风险投资基金的枯竭，股票众筹（EC）处于理想位置，可以培育被遗弃的豆芽.

风险投资存在的问题

自VC行业于74年前正式成立以来，几乎没有创新。迄今为止，它依靠良好的网络来发现和评估创业公司，“胆量”（而非数据）是投资决策的主要推动力。难怪 大约只有2％ 风险投资的资金流向了女性主导的初创公司（尽管 39％的企业由女性主导），并且只有 风投资金的3％ 去黑人或拉丁裔领导的初创公司。更重要的是, 风险投资基金的74％ 零女性投资者。或者，尽管全球在过去几年中看到了惊人的创新，但绝大多数VC并没有提供任何回报. 

因此，自投币点唱机是最新的尖端技术以来，风投行业几乎没有改变。

因此，自投币点唱机是最新的尖端技术以来，VC行业几乎没有改变。由于缺乏创新，因此形成了一种不受挑战的文化。最好用行业常说的“我投资于人”或“我投资于团队”这句话来概括.

或作为 约翰·兰普顿, 一位著名的投资者最近表示：

“您可以走进我的办公室，向我推销一种产品。但是，我并没有以个人的身份出售给您，因此，请不要忘记我对您公司的投资。”

因此，风险投资行业所面临的挑战与许多其他传统行业所面临的挑战非常相似。即，他们的商业模式和过程取决于世界的过时观点. 

当风投行业成立于1940年代时，从未考虑过妇女或少数族裔会创业—因此，它从未想出如何寻找或评估这些创始人或他们的想法的方法。早在1940年代，法律仅允许合格投资者（基本上是百万富翁）投资于初创企业-因此，该模型仅依赖于吸引那些可以向初创企业投资的人。附带一提，您可能会猜出美国的百万富翁是谁-约有4％的美国人符合“合格投资者”的资格，其中80％的合格投资者是白人，85％是男性，平均年龄为62岁岁.

因此，VC所面临的挑战不在于他们是否是坏人，而在于他们所基于的模型已经过时，并且至今仍未改变。他们仍然仅代表认可投资者（百万富翁）的利益-因为他们是唯一投资风险投资基金的人。他们仍然不为女性或少数族裔提供资金，并且仍然不使用支持互联网的工具. 

事实是，风险投资的心态与他们投资的创新者所期望的恰恰相反. 

众所周知，经济不稳定时期是为创新和创新者创造最大机遇的时期。

冠状病毒对风险投资的影响

众所周知，经济不稳定时期是为创新和创新者创造最大机遇的时期。当所有人都感到满足时，任职者往往会取胜；而当受伤时，创新者会欣喜地填补开放的伤口。作为 罗斯柴尔德男爵 曾经有人说：

“购买的时间就是街头流血的时候。”

上一次灾难性的经济事件（即2008年的股市崩盘）所造成的不稳定和需求无疑催生了今天我们称为独角兽的最具突破性的公司和商业模式，以及一批崭新的企业家。激进的想法诞生了。正是这些混乱使我们带来了Slack，Instagram，Pinterest，Cloudera，Airbnb，Venmo，Square，Uber，Yelp，WhatsApp，Groupon等更多信息.

问题是，这次会发生什么? 

我们正处于革命的高度；创新飞速发展，下一代独角兽正在孵化-一直以来，老牌后卫（VC）都在撤退。他们应该潜入，因为这是初创投资者可能会看到的最肥沃的土地。那怎么来 4月9日发布的调查 据PitchBook报道，风投们“正在以一种观望的姿态渡过冠状病毒的爆发，但是其中很大一部分已经有望在今年减少赌注”.

或作为 乔尼·普莱斯（Jonny Price）, 筹款总监 Wefunder （领先的股权众筹平台）最近表示：

“ 2020年3月已经是我们有史以来最好的一个月……。你可以证明当股市崩盘时，投资者将寻求其他投资机会。而且当传统的资本来源枯竭（例如VC）时，更多的创始人可能会向其粉丝和客户寻求资本…高水平–如果有一个历史悠久的时刻来建立民主和以人为本的金融体系，这似乎是它。”

但是，风投资金枯竭的背后是什么？嗯，这在很大程度上是因为世界上大多数地区都被命令避免参加所有聚会。对于风险投资人来说，这些措施意味着没有机会去参加活动并进行面对面的互动，而交流仍然是他们与初创企业和自己的投资者联系的主要手段。然后是我们所有人现在都生活在的新风险环境中，风险投资人以上述“等待观望”的态度来管理这一风险。此外，这场危机带来的创新将是真正的新事物，而不仅仅是迭代式的-这意味着风险投资家没有专家可以对其进行评估-如果他们无法对其进行评估，就无法对其进行投资。.

这就是股权众筹（EC）介入的地方. 在这场危机期间，其将投资者与初创公司进行匹配的在线机制一直没有中断。而且，任何潜在的投资者都可以使用该渠道，这意味着通过该投资渠道更容易获得资本，而风投公司则处于观望状态，等待危机缓解。.  

如果更多的初创公司在危机期间和危机后通过EC筹集资金，那么对生态系统的影响无疑将是积极的。我们将开始看到创始人和领导团队之间更大的多样性， 44％ 目前EC的资金中有女性创始人或混合性别团队使用。鉴于创业空间通常因其男性主导的领导地位而受到批评，因此这将是变革的极其积极的力量。在投资者方面，中小型投资者还将发现更多有前途的初创公司可以押注，这将进一步民主化以前为精英保留的投资渠道.       

冠状病毒对资金创新的影响

在过去几年中，VC与EC的战争一直在发展，没有哪个地方比早期融资的世界更普遍。许多VC和Angel Groups明确声明，他们不投资于从人群中筹集资金的公司。即使是那些具有在初创企业中促进多样性的使命的人，也常常反对股权众筹（Equity Crowdfunding）。.

这听起来是违反直觉的–以促进多样性为荣的组织如何与为女性和少数族裔创始人释放投资的最高机制相对立？反对的原因很多，我们不会在这里讨论，但最重要的是，任何资金创新都会严重破坏风险投资的商业模式以及风险投资人自己的生活.

本质上，我们所拥有的是VC之间的争斗，他们几乎不使用任何技术来自动化，营销，评估或以其他方式增强其产品，并根据个人关系和“直觉”做出决策–他们的受托责任仅是代表百万富翁（不是初创企业）的利益。而且，EC –一个绕过传统的“关系建立”（及其固有的偏见和低效率）的市场，完全使用了基于Internet的现代工具来减少摩擦，降低成本，吸引，管理和推动投资者和初创企业上线–其唯一的职责是将各种创业公司与各种普通人联系起来，并帮助他们进行投资.

尽管冠状病毒危机本身并不能说明风险投资的终结，但它可能会发现自己必须在尘埃落定时适应。如果整个危机期间他们在市场上大部分时间缺席，那么将会有一大批必须通过其他方式筹集资金的初创公司。而且，如果风投想要投资其中任何一家，它们将被迫放宽投资于通过EC筹集资金的初创公司的投资方式。更重要的是，这可能是启动生态系统内更大的文化转变的开始，越来越多的EC资金进入渠道，并亲身发现了该模式的好处.

VC和EC之间的斗争将继续进行。这与过去20年来我们在其他行业中所经历的斗争没有什么不同。

最终，VC和EC之间的战斗将继续进行。这与过去20年来我们在其他行业中所经历的斗争没有什么不同-在基于互联网的现代技术与“旧的做事方式”之间进行的斗争。我们已经在Netflix，Blockbuster，Priceline，Travel Agents，Uber v Taxis等网络上不胜枚举。尽管这些战斗通常是长期的事，但最终都以决定性的方式结束了.

迈克尔·伯托夫（Michael Burtov） 是众筹先驱，董事会成员和讲师 麻省理工学院企业论坛, 和的作者 长荣创业公司： 企业家的手册，涵盖从风险投资到股权众筹的所有内容.