欧洲替代金融基准调查更新

自11月下旬以来，剑桥大学与全球专业服务组织EY合作，并启动了 欧洲替代金融基准调查 在欧洲主要行业协会的支持下。读者可能知道，这是迄今为止有关欧洲的众筹，对等借贷和其他形式的替代金融的最大规模的研究。这项基准调查于2015年1月6日结束，旨在捕捉整个欧洲替代金融市场的规模，交易量和增长情况。迄今为止，根据 张yan博士，众筹研究人员 & 剑桥大学另类金融,

“基准调查取得了巨大成功，收到了来自28个欧洲国家的205个调查条目。结合之前来自英国的50份调查问卷，我们现在已经获得了欧洲替代金融行业最完整，最全面的数据集（基于总共255份调查问卷）。”

世界各地的Crowdfund Insiders都在等待调查的结果。同时，读者可能会继续享受对欧洲有影响力的思想领袖的一系列启发性采访，以及他们对替代金融的敏锐见解.

回顾一下，以防万一读者是本系列的新手，法国，德国，西班牙，意大利，荷兰，北欧国家和英国的主要国家和地区众筹协会都参加了这项开创性的研究。这项基准调查得到了FPF，ANACOFI和AFIP（法国），德国众筹网络，西班牙众筹协会，众筹中心（荷兰），AISCRIS（意大利），北欧众筹联盟，英国众筹协会，P2P金融协会的支持，欧洲众筹网络，欧洲股权众筹协会以及P2P Banking.com。 Crowdfund Insider对剑桥大学的Mia Gray博士进行了独家采访.

迄今为止接受采访的欧洲众筹开拓者的强大干部包括CrowfundingHub创始人和欧洲众筹网络执行董事会成员Ronald Kleverlaan;人口集资协会董事会主席丹尼尔·奥利弗（Daniel Oliver）； Le Crowdfunding作者，AFIP和ANACOFI众筹专家Marianne IIZUKA;德国众筹网络协调员，欧洲众筹利益相关方论坛成员，Karsten Wenzlaff;点对点金融协会执行理事, 山姆·里德勒;北欧众筹协会负责人Rotem Shnoer博士；丰度联合创始人兼UKCFA董事布鲁斯·戴维斯（Bruce Davis）；法国Participatif财务总裁，Unilend Nicolas Lesur创始人/首席执行官以及最近的P2P-Banking.com和P2P-Kredite.com发行人Claus Lehmann.

我的下一位受访者是 Tommaso D’Onofrio, 欧洲股票众筹协会主席, 成员 欧洲众筹利益相关者论坛（ECSF）, AISCRIS前总裁 和 Assiteca Crowd首席执行官.  在接下来的精彩采访中，D’Onofrio坦诚地分享了他对替代金融的颠覆性和令人振奋的创新及其在意大利和欧洲的相应法规的见解：

Erin：AISCRIS为什么决定参加Cambridge-EY 欧洲替代金融基准研究?

托马索： AISCRIS是意大利创新，研究与发展咨询公司协会。它属于 创新技术服务联合会（CONFINDUSTRIA，Servizi Innovtivi e Tecnologici）, 代表约17,000家企业，1,170亿欧元营业额和600.000员工。众筹已包含在协会的年度计划中，并采取了具体行动，特别是在股权众筹领域，我们认为这是帮助创新型公司的最重要方式。作出此决定后，AISCRIS已被纳入欧洲众筹利益相关方论坛（ECSF）.

艾琳（Erin）：各个行业的快速增长表明，点对点借贷显然是领先者-然而，股权众筹规模虽然很小，但增长迅速。您如何解释这种现象？点对点贷款怎么样?

托马索： 股权众筹是筹集资金和支持想法或项目的创新选择，但这种投资与投资者的某些风险严格相关。因此，目前可以理解的是，在传统银行业之外提供货币（贷款模式）的可能性比股票众筹的增长速度快。未来，国家法规的改进和新文化的发展将导致股权模型走向意想不到的结果.

艾琳（Erin）：在2012年底，经济发展部长级专家工作组完成“重新启动意大利”行动之后，意大利议会颁布了一部法律，规定了包括股权众筹在内的初创企业，该法律最终得以实现。 康宝 （意大利金融市场管理局）于2013年6月26日发布的第18592号法规，旨在通过在线门户网站通过“创新型初创企业”筹集风险资本。意大利在股权众筹的第一年是否“重新开始”?

托马索： 意大利市场以小型企业为基础，这些小型企业在从银行获得资金时面临巨大的问题。新成立的公司（初创公司）的情况没有太大不同。 “ Restart Italia”提供了一种新的愿景，可以引导意大利企业家寻求新的资金和联网机会。这只是时间问题，市场将通过一个缓慢的过程而爆炸。意大利走上正轨.

艾琳：您对此有何看法 众筹内幕 的贡献者和董事会成员 意大利启动 和意大利创业协会 Marco Bicocchi皮基的评论是：“ 2015年是全球创业大会的一年， 米兰世博会, 在意大利的股权众筹历史上将是重要的一年吗？”

托马索： 我完全同意。意大利是第一个完成股权众筹规定的国家，我们的下一个挑战是为创新型企业家创造一个可靠的环境。在这个方向上，下一届世博会无疑是一个巨大的机会.

艾琳：美国可以从意大利和欧洲那里学到什么?

托马索： 美国法律（JOBS法案）早于意大利法律发布，甚至早于其他所有欧洲法律发布，但意大利的CONSOB的发布速度比美国的SEC快，并发布了最终法规。因此，可能意大利复制了美国的法律，但在我看来却有所改进。意大利法律因其投资限制（$ 6,700与$ 1K）和个人投资于创新公司的可能性而更好。与美国相比，在意大利，任何在意大利设有常设机构的外国公司都可以进行股权众筹，而不论其股东的国籍如何。一般而言，在金融教育方面，美国市场比欧洲市场参与度更高，但是欧洲有很大的改变机会.

艾琳（Erin）：意大利政府的民选和监管方式如何推动群众集资和P2P？法规如何发展?

托马索： 在不久的将来，意大利的法规可能会将股权众筹扩展到所有中小企业。为了增加创新型初创企业的数量，外国公司已经可以申请特殊的创业签证，以便在意大利拥有永久居留权并开展股权众筹活动。意大利政府也正在为实现新目标而努力，以期加快投资过程.

艾琳（Erin）：在有关女性在替代金融中的作用的调查结果中，内斯塔-剑桥（Nesta-Cambridge）最近的一份报告指出，在基于捐赠和基于奖励的众筹中，女性构成了大多数筹款人。妇女将如何与男性P2P和股权众筹部门相匹配？那其他人口服务不足的人群呢?

托马索： 许多妇女正在积极接近这个新部门。在意大利，某些平台由妇女管理，这是一项重要成就。还必须指出的是，许多大学都在促进采取行动来传播众筹文化。在学术团队中，有许多妇女和学生.

艾琳（Erin）：为了促进替代金融的发展，Nesta-Cambridge报告明确指出“该行业需要继续创新，教育用户并解决消费者和中小型企业对替代金融的各种担忧。”在意大利和欧洲将做些什么来进一步促进这种增长?

托马索： 每个欧洲国家都在努力改善其国家法规。在欧洲一级，在ECSF（欧洲众筹利益相关方论坛）中，我们正在努力协助UE委员会进行新的沟通（非立法性文件），以应对主要问题：开展跨境运营的可能性。平台在网络上运行，需要欧洲乃至全球视野来进入这个市场.

艾琳：您认为谁是这条路的开路先锋?

托马索： 除跨国观点外，主要问题是教育。在意大利, CONSOB（意大利证券交易委员会）最近发布了一份投资者教育文件 通过门户网站向创新型创业公司投资之前，请先解释最重要的知识。最佳做法是在整个欧洲传播.

Erin：您如何看待众筹在意大利和整个欧洲的发展?

托马索： 众筹是一个新的财务前沿。根据世界银行的预测，到2025年，全球众筹市场规模将几乎是当今全球风险投资行业规模的两倍。这是为全球企业家创造重要突破的绝佳机会.

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众筹内幕 已加入 剑桥大学 成为此基准研究的独家媒体合作伙伴。这次采访是一系列采访之一，其中包括对来自国际合作组织的国际思想领袖和众筹行业先驱的多次深入采访.

有关基准研究的咨询，请联系Crowdfunding研究员Bryan Zhang & 通过电子邮件在剑桥大学另类金融 [受电子邮件保护] 或推特 Br 或剑桥大学（University of Cambridge）法官商学院研究学者Robert Wardrop [受电子邮件保护]