对于寻求筹集资金的企业家来说，免税证券市场可能难以管理，而且难以管理。在线资本形成的出现有助于使资本获取民主化并简化证券发行，但障碍依然存在。由投资众筹行业中几位知名人士共同创立的新创业公司，旨在促进私人证券的二次交易.

舍伍德·伍迪·内斯（Sherwood“ Woodie” Neiss）, 的联合创始人 众筹资本顾问, 道格·埃伦诺夫（Doug Ellenoff）, 曼哈顿律师事务所执行合伙人 埃伦诺夫（Ellenoff），格罗斯曼（Grossman）和斯科尔（Schole）, 和 吉姆·道德（Jim Dowd）, 的创始人兼首席执行官 北方资本私人证券, 已加入启动 保证：  一种金融技术，旨在支持私有公司证券的二级市场交易，包括数字资产/代币，以促进遵守联邦透明度要求和州立蓝天法.

根据公司的说明，GUARDD可以为投资者，监管机构和市场参与者进行必要的私人公司信息披露和传播。这使发行人能够遵守与二级市场上的私人公司证券交易有关的联邦和州财务披露要求，从而解决了有关倾向于流动性差的豁免证券的挑战。总体而言，更多的流动性可以帮助价格发现，同时增加对私人证券的兴趣.

宣布该平台现已投入使用后，Crowdfund Insider与Neiss联系，询问有关该平台的运营以及对GUARDD的期望。我们的讨论在下面分享.

您在证券众筹领域已经有很长时间了，因此您可以很好地了解该行业。 GUARDD的概念是如何出现的?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： 当法规众筹（Reg CF）的最终规则出台时，我们知道这些证券在一年的持有期结束后可以用于二次转让。我们还知道，对于法规A +发行而言，这些证券可以立即转让。但是，规则中没有任何内容可以解决发行人必须遵守的规范证券二次转让的州法律或先发制人的州法律所面临的障碍.

那时，已经种下了种子，但是直到该行业有机会发展之前，它才发芽，在线投资平台以及另类交易系统（ATS）开始表达了对促进证券二次转移的兴趣。.

在这一点上，我们知道，发行人要解决管辖证券二次转让的50项不同的州法律，将是极其困难且代价高昂的。但是我们也知道手动豁免可能是一条途径。这将要求发行人在《国家证券手册》中提供持续的披露。私有公司没有这样的途径。那时我们决定着手开发技术解决方案以实现这一目标.

实际上，您正在根据蓝天规则使私人证券符合二级交易的规定。你如何做到这一点?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： 很少有豁免规定发行人不必根据州法律对其发行或转售进行注册。这些包括非招揽和私人孤立的要约以及对认可投资者的销售。可以广泛豁免的唯一方法是在称为《国家证券手册》的情况下发布正在进行的公司和财务信息。我们花了将近3年的时间来开发技术和解决方案，并通过 美国宇航局 和国家监管机构。 GUARDD使私有公司的报告标准化，就像上市公司的10k或10q一样。我们与进行过审核的发行人合作，以使CPA能够验证所披露信息的完整性。然后，我们接受其GUARDD报告和审核，通过我们的蓝天合规团队进行运行，然后将其发布在《国家证券手册》中.

您正在与多家合作伙伴公司合作以实现这一目标。这些公司是谁，他们提供什么服务?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： GUARDD是Grossenman的Ellenoff的Doug Ellenoff和North Capital的Schole，James Dowd和我本人之间的合资企业。我根据投资者习惯于在公开披露中看到的信息，规则144报告，Reg A +报告等开发了报告框架。道格（Doug）和他的公司提供了有关蓝天法律以及我们如何引导他们开发可解决手动免税挑战的技术的宝贵反馈，同时确保投资者掌握关键信息以使他们随时了解公司的健康状况并获得最新信息。吉姆（Jim）和北方资本（North Capital）提供了宝贵的意见，经纪交易商将根据这些意见审查公司和信息，这也将使投资者受益.

不用说，这种伙伴关系最有效，因为我们每个人都发挥了核心竞争力来应对市场挑战并利用我们的经验来开发解决方案.

您可以（或将）协助哪些州?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： GUARDD将协助发行人有资格获得手动豁免。手动豁免在40个州和司法管辖区得到认可。与其花费超过40,000美元在所有这些州进行注册，我们还可以在短短几天内，以一小部分成本指导发行人完成整个过程。在其他10个州中，我们为发行人如何注册/填写文件通知提供指导，以使发行人的证券可以在所有50个州中交易。通过GUARDD，发行人应能够使其证券在任何ATS上合法合规交易.

您是否与ATS签订了协议？这个市场有多大?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： 我们与ATS合作的方式首先是确保他们了解蓝天挑战和现有的有限豁免。然后，我们向他们展示GUARDD如何为发行人创建合规途径，以使发行人和ATS均不违反任何管理证券二次转让的州法律。我们向他们展示了一旦​​发行人批准了GUARDD报告，我们将如何提供ATS超链接到《国家证券手册》列表以及GUARDD报告。 （GUARDD报告包含了更多详细信息，例如在《手册》列表中可以找到的详细信息，例如实益拥有人和最近两次发行的收益的使用）。我们要求希望与我们合作的ATS使GUARDD成为在其系统上进行交易的发行人的合规流程的一部分.

我们认为，可能有100,000家公司希望为其投资者提供流动性，希望使用GUARDD满足其持续的报告和Blue Sky的需求，并使其证券在ATS上交易.

有了这个缺失的环节，二级交易市场就可以最终实现其全部潜力。这不仅将使真正拥有公司信息访问权的投资者受益，还将使监管者以及谁将买卖证券以及将通过让投资者知道无需捆绑其投资来筹集更多资金的发行人的利益变得更加清晰。直到出口，但如果他们需要流动性，可以提前在ATS上出售.

那不合格的投资者呢?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： 未经认可的投资者可能是GUARDD的最大受益者之一.

获得私人公司信息非常具有挑战性。即使这样，一旦投资者进行投资（取决于首次销售所依赖的豁免），也没有明确要求公司提供有关其公司和财务状况的持续披露.

GUARDD创建了简化的流程，使公司可以提供这些更新，并以一定的方式为投资者提供关键的持续信息，以便他们可以就是否购买或出售私人证券做出明智的决定。.

美国证券交易委员会（SEC）宣布的最新变化是否会增强您的使命？与各个监管机构合作具有挑战性吗?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）：  我绝对认为SEC宣布的最新变化将推动我们的使命.

任何筹集资金的人都知道这是多么的挑战。最大的挑战之一是投资者缺乏流动性。通过增加发行人的最大数量，加上GUARDD允许流动性的能力，我们相信更多发行人将利用这些联邦豁免发行主要股票，前提是他们知道某些相同的股票将来可以在ATS上进行合规交易。（在任何适用的持有期限届满后）.

与监管机构合作是工作的一部分。不幸的是，他们的重点是识别欺诈。因此，让他们看到这样的技术如何既可以使投资者受益，又可以使他们的生活更轻松，这是具有挑战性的。这就是为什么我们让GUARDD免费访问监管机构的原因，因为我们认为监管机构是保护投资者的关键部分，就像我们认为持续披露.

您现在还活着，正确?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： 我们本周刚上线，对与我们联系的ATS数量感到惊讶.

他们都了解蓝天法律方面的挑战，并且似乎为有一个合规的解决方案而感到兴奋.

我们期待着更多此类电话的到来，并为需要蓝天通关的客户提供服务.

那数字资产呢?

伍迪·内斯（Woodie Neiss）： GUARDD是用于希望在ATS上交易的证券的报告工具。这包括传统证券以及数字证券.

如果公司根据证券法发行了数字证券，我们将在GUARDD报告中捕获该代币的大约十二个关键特征，以便投资者可以了解该数字资产的动态并获得相关通知.