在线资本形成已成为私营公司筹集急需的增长资本以推动创新和创造就业机会的有效途径。曾经仅是风险投资人和天使投资者的领域，投资众筹现在使散户投资者能够在早期阶段接触有前途的年轻公司。就像更传统的风险投资一样，其中许多公司从未产生过丰厚的回报，但有些确实为投资者带来财富.

但是，尽管金融科技领域日趋成熟，但大多数平台并没有在盈利能力或可持续发展这个更好的术语上拐弯抹角。为了使投资众筹能够长期运行，所有三个组成方都必须实现其目标：发行人必须筹集所需的资本，投资者必须（总计）产生正收益，平台必须盈利。在过去的一年中，随着平台的迭代，获取和法规的改进，这三个方面都取得了进展.

那么，2020年众筹中最大的故事是什么？以下是一些全球热门新闻。如果您认为我们错过了一个重要的故事，请给我们发送电子邮件， [受电子邮件保护] 让我们知道. 我们很想听到您的声音.

SEC改善了免税产品生态系统。将Reg CF资金上限提高到500万美元.

在三月 证券交易委员会 在对现有规则进行了广泛协商之后，对免税产品生态系统提出了实质性建议。 11月，委员会批准了新规则，将Reg CF资金从当前的107万美元增加到500万美元，将Reg A +，Tier II发行的资金从当前的5000万美元增加到7500万美元。此外，Reg D规则504的最高融资上限从500万美元提高至1000万美元.

增加了其他调整，包括允许合格的投资者承诺他们想注册Reg CF产品的资金。 Reg CF专用汽车也包括在内. 瑞安·费特（Ryan Feit）, 首席执行官兼创始人 种子投资, 他说，这些变化代表了美国私人资本市场的一个重大转折点.

当时专员 海丝特·皮尔斯 说：

“我们必须做得更好，才能为企业筹集资金。我认为今天在协调，简化和完善免税框架方面的工作是积极的一步，但我们还有更多工作要做，以确保全国各地的中小企业可以以一种适合自己的方式筹集资金。它们，支持经济增长，并与投资者保护保持一致。”

这些变化，加上对“ Finders”的更新，以及对合格投资者的定义稍有放松，代表了自《 JOBS法案》签署成为法律以来对私人证券发行的最戏剧性的更新。尽管这些变化并非100％完美，但平台运营商已经很好地接受了这些变化，他们比其他人更了解证券众筹市场.

据我们所知，今天没有一个主要的发行平台盈利（并且大约有60个FINRA监管的融资门户网站以及一些活跃的经纪交易商）。这些变化应有助于使众筹达到可持续发展的水平，因为它们将能够为发行人筹集更多的资金，从而产生更多的收入，同时为投资者上市更多的老牌公司。.

欧盟宣布统一众筹规则

欧盟还批准了证券众筹的更新。根据欧洲资本市场联盟（CMU）的政策，政府官员最终批准了泛欧统一的众筹规则。重要的是，发行人将能够在所有成员国中筹集最多500万欧元的资金。如果没有团队的奉献和坚韧，就不会发生这种变化。 欧洲众筹网络 –代表整个欧盟平台的协会。 ECN成立于2012年，过去8年一直致力于实现这一目标.

ECN创始人兼执行董事 奥利弗·盖达（Oliver Gajda） 今年早些时候告诉Crowdfund Insider：

“因此，这是一个为期8年的旅程，来自我们成员国的许多高技能和积极进取的人们参加了公开讨论，并为布鲁塞尔的政策制定者提供了意见。能够与所有人一起工作，我们感到非常自豪。”

当前，每个欧洲国家/地区都受到国家法规的指导，从而创建了一个分散的市场，可能难以驾驭。尽管国家监管机构仍将参与这一过程，但发行人将可以选择通过单一监管机构从其他成员国筹集资金。预计该规则将于2021年晚些时候生效.

议程上的下一个目标是加密货币…

Republic变得超大型：获得FIG，Compound和NextSeed小型企业资金。也增加了诉讼产品.

共和国, AngelList的分支不是众筹领域的第一个平台，但它无疑已成为寻求建立针对不同领域在线资本形成行业的多个垂直行业的最具有吸引力的平台。 Republic最初是一个早期平台，致力于将资本与服务不足的市场（如少数民族，女性企业家和立交桥国家）联系起来。今天，共和国拥有一个游戏众筹平台，一个房地产投资市场，一个债务专家技术平台以及加密产品。此外，Republic最近在一个诉讼资金站点上进行了合作-细节仍在不断涌现.

首先，共和国获得 如图 –一个独特的证券发行网站，利用Reg A +为视频游戏提供资金，然后允许投资者从游戏产生的收入流中受益.

化合物 是另一项专门针对房地产众筹的收购.

共和国于11月宣布，收购了 下一种子 未公开条款的小型企业投资平台.

就在本月，共和国宣布与 雪崩 和 罗什·西鲁尼克·弗里德曼（Roche Cyrulnik Freedman）, 追求“初始诉讼产品”或“ ILO” –有效地与诉讼相关的数字资产，投资者可以从任何和解的结果中受益。诉讼基金LexShares的数据表明，该基金的年化收益中位数约为52％。请注意吗？同样，国际劳工组织代币将可以在 雷瓦尔 被描述为诉讼融资的股票市场.

2020年初, 肯德里克·阮（Kendrick Nguyen）, Republic的首席执行官兼创始人告诉CI，与4年前相比，他对私人投资对人群的潜力感到更加兴奋.

那么，共和国的下一步是什么？全球统治。预计到2021年将扩展到欧洲或亚洲或两者.

Crowdcube和Seedrs合并

播种机 和 Crowdcube 长期以来一直是英国众筹市场的忠实竞争对手。在这两个平台之间，他们在英国进行了超过90％的早期众筹证券发行交易。当两个平台在10月宣布合并时，我感到震惊.

如果得到监管机构的批准，Seeders / Crowdcube将共同努力，并消除重复的运营流程，同时专注于扩展到其他市场，为发行人和投资者提供更多服务。这两个平台都为桌面带来了宝贵的功能。独特的是，Seeders运营着最佳的二级市场，可以进行众筹证券交易.

合并公告之时, 达伦·韦斯特莱克（Darren Westlake）, Crowdcube的联合​​创始人兼首席执行官表示：

“今天的协议是一个令人难以置信的激动人心的里程碑，它将使高增长的企业，相信自己愿景的投资者和支持他们的更广泛的创业生态系统受益。与Seeders一起，我们可以加快计划在英国和海外的进一步扩展，推出创新的新产品并改善我们的客户体验。”

播种机首席执行官 杰夫·凯利斯基 添加：

“我们都是金融科技的先驱，他们已经挑战了欧洲的资本筹集格局，为私募股权投资建立了市场。我们认为，您需要成为更大范围的参与者，为公司和支持他们的投资者服务。”

如上所述，欧盟已经批准了所有成员国之间统一的众筹规则。这两个平台都已在欧洲运营。作为一个整体，它们应该为欧洲发行人和投资者提供更好的服务.

从长远来看，合并后的实体将自己视为全球最大的私人投资平台，为全球发行人和投资者服务.

基金合作伙伴 菲利普资本, 私人证券交易所的主要合作伙伴

于2015年推出, 底盘 是东南亚最大的私人投资平台。 Fundnel在多个亚洲国家开展业务，报告募集资金超过3.624亿美元。该公司于今年早些时候通过与美国的合作伙伴关系进入了美国市场。 Wavemaker实验室.

始终以技术为重点的Fundnel，以及 菲利普资本 和 主要合作伙伴, 宣布私人证券交易所 汞交换 （HGX）在2020年. 据说HG Exchange带来了“ 500,000名投资者和经纪人的集体力量”。

HGX是新加坡金融科技沙盒计划的一部分，持有资本市场服务（CMS）许可，可提供受监管的托管服务 新加坡金融管理局. HGX由前证券监管机构管理.

由快速区块链提供支持 Zilliqa, HG Exchange可以支持数字证券和传统证券，因此在为不可避免地过渡到所有数字资产方面处于有利位置。作为筹集资金的平台，Fundnel已有效地建立了其首次发行和现在的二级交易能力，并准备进一步扩展.