为什么投资者将比特币用作债券替代品

比特币在2020年表现出色。1月1日，比特币的价格为7,195美元。现在它的价格为11,339美元，增长了57.6％。这种惊人的增长发生在加密货币的机构投资不断增长的背景下，诸如 保罗·都铎·琼斯 和 微观策略 称其为对付通货膨胀的有力对冲.

确实，在越来越多的“传统”资产（例如股票和债券）的声誉受到损害之时，比特币正逐渐成为一种信誉良好的资产。自从冠状病毒大流行以来，这些物质变得更加易挥发，并且随着 经济影响将持续数年, 我们很可能会看到债券为投资者提供了历史最低的利率.

但是，债券危机可能是比特币的千载难逢的机遇，它可以通过吸引更多的主流投资者来利用长期以来的低债券利率。随着发行债券的公司现在比比特币的价格更容易崩溃，我们可以看到原始的加密货币已成为越来越多的投资组合的核心部分.

为什么债券失去了魅力

从历史上看，债券一直是多元化投资组合的重要组成部分，其原因有两个：1）债券提供固定收益； 2）债券的风险通常低于股票.

冠状病毒大流行严重削弱了这两个原因。首先，中央银行设定的利率已跌至最低点，美联储在9月表示， 直到2023年，它的基本费率都将保持在接近零的水平. 这对政府和公司债券有非常直接的影响，它们会通过降低向投资者提供的利率来应对（因为其他地方的低利率意味着他们可以自己放弃提供较低的利率）.

如下图所示，过去几个月来，评级最高的公司债券的收益率创下历史新低。这是 穆迪（Moody）经验丰富的Aaa公司债券收益率, 在穆迪（Moody’s）给予最高信用等级的情况下，该指标衡量债券的月收益率.

资料来源：圣路易斯联邦储备银行

由于零利率和美联储（Federal Reserve）的支持，企业可以在出售债券的同时提供历史最低利率，今年7月的平均月利率创下历史新低2.14％.

政府债券提供的利率发生了非常相似的事情。十年期美国国债的收益率 3月创下0.318％的历史新低, 虽然费率 从那时起，国债一直很低.

债券也面临另一个大问题。由于在很长一段时间内基本利率可能接近于零，债券（也在二级市场上买卖）将被剥夺了提价的机会。通常，降低利率会导致债券价格上涨（因为别处的低利率使债券对投资者更具吸引力）。但是，由于利率已经尽可能低，这意味着债券不能涨价，因此可以为持有人赚钱.

基本上，债券是无利可图的。它们几乎不高于每年的通货膨胀率 美国八月份达到1.3％.

资料来源：劳工统计局

同时，债券今年变得更加危险。根据来自诸如以下机构的研究，冠状病毒大流行增加了违约风险增加的公司数量。 穆迪 和 兰德公司, 该研究在6月的研究论文中得出结论，“ [冠状病毒]危机与公司违约的特殊风险同时发生。”

换句话说，债券持有人越来越有可能最终获得几乎一文不值的投资。这 美国7月违约率达到十年来的最高水平, 导致更多的债券持有人没有偿还债券的利息（和本金）.

输入比特币

这是比特币进入图片的地方。由于债券的低利率和更高的风险，比特币提供了更高的回报率，现在风险更低.

比特币有 自成立以来，每年都提供正回报. 简而言之，如果您在任何特定日历年度的开始时购买了1,000美元，就可以从比特币中获利.

资料来源：Twitter

在过去的五年中，Buy Shares的数据显示 比特币的投资回报率比五个主要指数的平均值高出70.16倍 （纳斯达克，S&P 500，道琼斯，日经指数和FTSE 100）.

它也是过去十年中表现最好的资产, 上升9,000,000％. 是的，那不是错字.

事实是，比特币的最佳日子似乎确实还遥遥领先。法人和机构 越来越重视它作为储备资产或对冲, 而其活跃的唯一身份用户数最近已达到历史新高.

由于人们越来越重视它作为一种价值存储工具，因此今年以来它的稳定性和波动性已大大降低。自7月4日以来，其平均波幅为35.37％, 根据BitMex数据, 而追踪股市的CBOE波动率指数在3月份创下了82％的新高.

还值得一提的是，其与黄金的相关性在9月份创历史新高，表明其作为避风港的名声越来越大.

综上所述，这表明比特币承担了债券现在所缺乏的许多质量。因此，投资者应该重新考虑如何分散投资组合和分散风险，至少在低利率和高信贷风险时期，比特币在平均投资组合中比债券应占更大的位置.