باولو أردوينو من تيثر: “USDT مدعوم بنسبة 100٪ ومدفوع من قبل العملاء”

يستمر Tether في تصدر عناوين الأخبار ، بعد ما يقرب من سبع سنوات من إطلاقه لأول مرة. الشركة التي تقف وراء التيثر هي لا يزال موضوع تحقيق المدعي العام في نيويورك, في حين أن تضخم المعروض من USDT إلى أكثر من 30 مليار دولار في الأسابيع الأخيرة أثار أكثر من عدد قليل من الدهشة. المشككون و نقاد التشفير ما زالوا مقتنعين أن USDT تم استخدامه في الضخ بشكل مصطنع سعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى ، وهو ادعاء بأن Tether لم تكن قادرة على هزها أو دحضها.

ومع ذلك ، في مقابلة مع CryptoVantage ، أكد CTO Paolo Ardoino في Tether أن USDT المتداولة “مدعومة بنسبة 100٪” وأن رسوم التلاعب بالسوق “لا تستحق” وتتعارض مع عدد من الدراسات. كما أنه يدخل في بعض التفاصيل في عملية كيف – ولماذا – يتم بالفعل سك وإصدار USDT الجديد ، مما قد يساعد في تبديد بعض التكهنات بأن الحبال تم انتزاعها من فراغ.

يقول تيثر إن عملائه يدفعون مقابل USDT

سوف يدرك المراقبون النسرون ذلك جيدًا إجمالي المعروض من USDT ارتفع من 4.3 مليار دولار تقريبًا في 18 فبراير 2020 إلى حوالي 32 مليار دولار حتى كتابة هذا التقرير. هذه زيادة بنسبة 644٪ ، وهي أكثر بكثير من ارتفاع البيتكوين بنسبة 400٪ خلال نفس الإطار الزمني.

المعروض من USDT وفقًا للقيمة السوقية. المصدر: CoinGecko

ومع ذلك ، يقول كبير مسؤولي التكنولوجيا في Tether باولو أردوينو إن هناك سببًا بسيطًا للزيادة في المعروض من USDT: “لقد ساهم الاهتمام المؤسسي المتزايد في زيادة الطلب على USDT الجديد ، خاصةً من مكاتب OTC”.

وبشكل أكثر تحديدًا ، يوضح Ardoino أن USDT الجديد “يدخل التداول بناءً على المبلغ الذي يطلبه ويدفعه عملاؤه”. بمعنى آخر ، لا تتم طباعة الحبال الجديدة إلا عندما تتلقى Tether طلبًا من أحد عملائها ، سواء كان بورصة أو سمسارًا أو تاجرًا محترفًا.

بالنسبة لهؤلاء العملاء ، يتعين عليهم إجراء “عملية اعرف عميلك الكاملة” الخاصة بـ Tether وتحديد هوياتهم وأنواع أعمالهم ومصادر أموالهم قبل أن تتحقق الشركة منهم وتفتح حساب Tether نيابة عنهم.

يقول Ardoino ، “بمجرد التحقق ، سيتعين على المستخدم أولاً إيداع العملة الورقية في حساب Tether المصرفي” ، على افتراض أن هذا المستخدم يريد الحصول على المبلغ المقابل من USDT.

ويضيف: “ستضيف Tether المبلغ المقابل من USDT إلى عنوان محفظة Tether المقدم من المستخدم … من خلال هذه العملية ، يضمن Tether أن جميع الرموز المميزة للربط مدعومة بنسبة 100٪ من احتياطيات Tether”.

بينما لا يقدم Ardoino أي دليل أو توثيق لدعم هذا الحساب ، فإنه – إذا كان صحيحًا – يتبدد مخاوف من أن Tether تقوم ببساطة بطباعة USDT غير المدعومة وتسليمها إلى البورصات أو المتداولين ، الذين يشرعون بعد ذلك في شراء البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بمليارات من “الدولارات المزيفة غير المدعومة.”

ملاحظة المحرر: لقد توصلنا إلى اثنين من بورصات العملات المشفرة الرئيسية – أحدهما في الولايات المتحدة والآخر في مالطا – لتأكيد مطالبة Ardoino بشأن الودائع الإلزامية ، لكننا لم نتلق أي تعليق حتى الآن (سنقوم بالتحديث إذا وعندما تصل الردود).

دراسات “لا تستحق” للتلاعب في الأسعار

لقد طاردت مثل هذه الادعاءات التيثر منذ عام 2017 ، وهو العام الذي بلغ ذروته مع ارتفاع عملة البيتكوين إلى ATH عند 19،783 دولارًا. تم اقتراحهم لأول مرة من قبل أمثال Bitfinex’ed وغيرهم من المدونين الذين لفت الانتباه (من بين أمور أخرى) لفشل Tether في الخضوع لتدقيق كامل.

في عام 2018 ، اكتسبت التكهنات عبر الإنترنت مزيدًا من الأهمية من خلال نشر ورقة بحثية استعرضها النظراء. في ذلك ، خلص مؤلفون من جامعة تكساس في أوستن وجامعة ولاية أوهايو إلى أن عمليات الشراء الكبيرة باستخدام التيثر يتم توقيتها بعد فترات الركود وتؤدي إلى زيادات كبيرة في أسعار البيتكوين.

كتب المؤلفون في استنتاجاتهم ، “يستخدم أحد اللاعبين الكبار في Bitfinex Tether لشراء كميات كبيرة من Bitcoin عندما تنخفض الأسعار وتتبع طباعة Tether. إن أنشطة دعم الأسعار هذه ناجحة ، حيث ترتفع أسعار البيتكوين بعد فترات التدخل “.

ومع ذلك ، فإن التيثر تنفي بشدة أي من هذه الادعاءات. أخبرني أردوينو “هذه الادعاءات لا أساس لها من الصحة وتستند إلى دراسات معيبة باستخدام بيانات منتقاة بعناية”.

يلاحظ أردوينو أن الدراسات اللاحقة تناقضت إلى حد كبير رواية التلاعب في USDT.

“وجدت دراسة أكاديمية في عام 2018 أن إصدار USDT لا يمكن أن يكون أداة فعالة لتحريك أسعار البيتكوين ، بينما وجدت دراسة عام 2020 عدم وجود دليل منهجي على إصدار عملات مستقرة يقود أسعار التوكنات الرقمية ، حيث أن إصدار العملة المستقرة كان استجابة لطلب السوق ،”.

الدراسة الأولى في السؤال, نشرت في مجلة رسائل الاقتصاد, خلصنا إلى أنه “لم نجد أي دليل يشير إلى أن إصدارات Tether تسبب زيادات لاحقة في عوائد البيتكوين.” من ناحية أخرى ، خلص مؤلفه إلى أن إصدار USDT يتسبب في “زيادات لاحقة في حجم تداول البيتكوين (والتيثر) على المدى القصير” ، بينما أقر أيضًا بأن عمله “لا يفحص ما إذا كانت عملات Tether الصادرة حديثًا مدعومة بالفعل بالدولار الأمريكي أم لا “.

الدراسة الثانية – “العملات المستقرة لا تضخم أسواق العملات المشفرة“- لم يتم العثور على” دليل منهجي على أن الإصدار المستقر للعملة يؤثر على أسعار العملات المشفرة. ” نفس المؤلفين – الذين كانوا بتمويل من Ripple – لدينا أيضا نشرت دراسة مماثلة التي وجدت أن الاستخدام الرئيسي لـ USDT يبدو أنه للمراجحة ، والتي تتضمن شراء USDT من Tether عند ربطها وبيعها بأكثر من 1 دولار في البورصات.

تشير مثل هذه الأبحاث إلى أنه ، في أسوأ الأحوال ، إذا أدى إصدار USDT إلى زيادة أسعار العملات المشفرة ، فقد لا يكون التأثير كبيرًا كما يدعي بعض المتشككين. أبحاث أخرى – مثل ورقة نوفمبر 2020 المنشور في خطابات أبحاث التمويل – اقترح أن “الطلب على العملات المستقرة مدفوع بطلب المستثمرين قصير الأجل على العملات المشفرة” ، وأن الزيادات في الأسعار تتبع إصدار العملة المستقرة فقط بمعنى مساعدة المتداولين على “شراء الانخفاض”.

عملة Genius Stablecoin “الأكثر استقرارًا”

بينما محامي بيتفينكس ستيوارت هوجنر اقترح مؤخرا أن Tether قد تخضع لتدقيق كامل قريبًا ، إلا أنها لم تثبت بشكل حاسم أن المعروض من USDT مدعوم بنسبة 100٪ بالاحتياطيات.

ومع ذلك ، حتى مع كل التكهنات الأخيرة المحيطة بـ USDT ، يظل Ardoino في النهاية واثقًا من أن العملة المشفرة ستظل عنصرًا أساسيًا في النظام البيئي للعملات المشفرة لبعض الوقت في المستقبل.

يقول: “باعتبارها العملة المستقرة الأكثر استقرارًا وسيولة وابتكارًا ، فإن USDT هو البارز ويؤدي دورًا محوريًا في النظام البيئي للرمز الرقمي. نحن نشهد عملية الربط في التجارة ، مع وجود العديد من عمليات تبادل العملات الرقمية الفورية التي تُعرف الآن بالأزواج في USDT بدلاً من Bitcoin. “