كم من الوقت قبل أن يكون Tether أكبر من Bitcoin?

تعتبر التيثر الآن ثالث أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. في 25 مايو ، تجاوزت عملة الريبل المشفرة ، XRP ، ووصلت إلى القيمة السوقية لحوالي 8.7 مليار دولار. لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تغلب فيها على XRP كثالث أكبر عملة مشفرة ، ومع ذلك فقد اتخذت بالفعل تقدمًا أكبر على عملة الريبل هذه المرة ، مما يشير إلى أن هذا المحول الخاص سيكون أطول.

هناك فرصة جيدة جدًا أن تتفوق Tether على Ethereum باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة ، عاجلاً أم آجلاً. بالنسبة إلى Bitcoin ، يبدو هذا أقل احتمالًا. ومع ذلك ، نظرًا لأن العديد من المتداولين يعتمدون على Tether كمنصة داخلية وخارجية وكتحوط ، فمن المرجح أن تنمو قيمتها السوقية إلى الحد الذي يتداول فيه المزيد من الأشخاص في العملات الرقمية. لذلك لا تقل أبدًا أبدًا ، خاصةً إذا انخفضت قيمة البيتكوين بطريقة ما في المستقبل.

ومع ذلك ، فإن استخدام Tether باعتباره ثاني أو حتى أكبر عملة معماة قد لا يكون مثالياً لاستقرار النظام البيئي للعملات المشفرة. لأنه مع تورط Tether وشركتها الأم iFinex في عدد من المعارك القانونية ، فإن اختفائها أو انهيارها قد يكون له عواقب وخيمة على العملات المشفرة.

من صفر إلى رقم … ?

منذ ثلاثة أعوام, احتلت التيثر المرتبة 28 بين أكبر العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية. منذ ذلك الحين ، تضخمت إمداداتها من حوالي 100 مليون دولار إلى 8.8 مليار دولار.

في 5 سبتمبر 2017 ، اليوم الذي أعلن فيه Tether عن وصول USDT كرمز ERC-20, احتلت المركز التاسع عشر من بين أكبر العملات المشفرة. وبلغ المعروض منها 385.2 مليون دولار أمريكي. ومع ذلك ، بحلول الوقت الذي وصلت فيه عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند ما يقرب من 20000 دولار في 17 ديسمبر, كان المعروض منها حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي.

في الأساس ، كونه رمز ERC-20 قد مكّن Tether من إصدار USDT بسهولة أكبر ، ارتفع المعروض بنسبة 190.5٪ بين 5 سبتمبر و 17 ديسمبر 2017. حتى في ذلك الوقت, كان المشككون يتجادلون أن التيثر كانت تطبع USDT الزائدة بحيث يمكن استخدام العملة المستقرة لضخ سعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.

بغض النظر ، يتم إصدار USDT جديد على أساس منتظم ، حيث يدعي Tether أن كل USDT مدعوم بنسبة 1: 1 بالدولار الأمريكي والعملات والأصول الأخرى. منذ يناير من هذا العام, تضاعف المعروض من USDT, من 4.1 مليار دولار إلى 8.8 مليار دولار.

يوضح الرسم البياني التالي إصدار التيثر منذ سبتمبر 2015. المصدر: CoinMarketCap

بافتراض استمرار هذه العملية ، لا يوجد سبب للاعتقاد بأن USDT لن يتفوق على Ethereum باعتباره ثاني أكبر عملة مشفرة. تبلغ القيمة السوقية لشركة Ethereum حاليًا 23 مليار دولار. بافتراض أن Tether تستمر في إصدار USDT بمعدل حوالي 5.7 مليار دولار سنويًا (وهو معدل إصدارها لمدة 12 شهرًا حتى الآن) ، فسوف تتجاوز 23 مليار دولار في عامين ونصف تقريبًا (أي في نوفمبر 2022).

بالطبع ، تفترض هذه التوقعات أن Ethereum لن ترتفع قيمتها خلال هذه الفترة. لكنها تفترض أيضًا أن إصدار USDT لن يتسارع بمرور الوقت ، وهو ما فعلته هذا العام.

أهمية حجم التداول

جزء كبير آخر من السبب الذي يجعلنا نتوقع استمرار نمو القيمة السوقية لـ USDT هو أنها تظل مركزية في النظام البيئي لتداول العملات المشفرة. لديها أكبر حجم تداول على مدار 24 ساعة من أي عملة مشفرة ، حيث يبلغ 34.6 مليار دولار مقارنة بـ 32.2 مليار دولار من بيتكوين..

قد لا يكون لـ Tether أكبر قيمة سوقية ، ولكنها تمتلك أكبر حجم تداول. مصدر: CoinMarketCap

لماذا؟ حسنًا ، نظرًا لأن العديد من المتداولين يعتمدون على USDT كمنصة تشغيل / خارج لتداول العملات المشفرة الأخرى. هذا هو الحال بشكل خاص في الصين, حيث يتداول الناس USDT مقابل BTC, وليس اليوان الصيني.

مصدر: التحلل

تتمتع الصين بأهمية كبيرة في النظام البيئي للعملات المشفرة ، حيث تمثل الدولة 16 مليار دولار من حجم USDT في 2018 ، و 10 مليار دولار بحلول يونيو 2019 ، وفقًا لـ تحليل من ديار نُشر في يونيو 2019. في يونيو 2019 ، استحوذت على 60٪ من جميع صفقات USDT.

السبب الذي جعل التجار الصينيين ينتقلون إلى USDT بحماس شديد هو أن الدولة حظرت تداول العملات المشفرة مع اليوان. في الآونة الأخيرة, دفعت التوترات التجارية وضعف اليوان المزيد من الصينيين إلى تداول العملات المشفرة. بالنظر إلى أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين من المحتمل أن تكون في المستقبل المنظور في أعقاب جائحة فيروس كورونا ، فقد نتوقع أن يتحول المزيد من الأفراد الصينيين إلى العملات المشفرة. نتيجة لذلك ، سوف يشهد USDT ارتفاعًا في الطلب.

البيتكوين والتمثال

بالطبع ، ليس من المؤكد ما إذا كان هذا سيكون كافيًا لرؤية USDT يتفوق على البيتكوين. من الناحية التاريخية ، يبدو أن ارتفاع أحجام USDT يشير إلى ارتفاع أسعار البيتكوين. على هذا النحو ، كلما زاد نمو القيمة السوقية لـ USDT ، زاد عدد عملات البيتكوين معها.

ومع ذلك ، في سوق متقلب ولا يمكن التنبؤ به ، لا يمكن استبعاد أن عملة البيتكوين قد تعاني من انهيار في الأسعار فيما يتعلق بالعملات المشفرة الأخرى. اعتمادًا على أداء العملات المشفرة الأخرى والأحداث الخارجية ، قد يتم تقليل هيمنتها على السوق. في مثل هذه الحالة ، قد يكون لدى USDT فرصة لتجاوز القيمة السوقية.

ومع ذلك ، ليس من المؤكد ما إذا كان وجود Tether باعتباره ثاني أكبر أو حتى أكبر عملة مشفرة سيكون مفيدًا للعملات المشفرة. أحاط الجدل بالعملة المستقرة لعدة سنوات ، مع ورقة بحثية لعام 2018 تدعي أنها استخدمت للتلاعب وضخ سوق البيتكوين في عام 2017. في الآونة الأخيرة, تخضع تيثر وشركتها الأم iFinex حاليًا للتحقيق من قبل المدعي العام في نيويوركl ، فيما يتعلق بالادعاءات بأن Bitfinex ساعدت نفسها في احتياطيات Tether النقدية بعد خسارة 900 مليون دولار. في أثناء, يواجه تيثر دعاوى جماعية بسبب مزاعم التلاعب بالسوق.

بالنظر إلى هذه الحالات ، هناك احتمال أن يواجه Tether صعوبات في التشغيل يومًا ما. وبالتالي ، فإن امتلاكها كأكبر عملة مشفرة قد يؤدي إلى إتلاف القيمة السوقية وأسعار العملات المشفرة الأخرى. بعبارة أخرى ، من المحتمل أن تكون الأفضل إذا لم تصبح كبيرة جدًا.