لماذا اختيار SEC من بايدن يمكن أن يمهد الطريق لصندوق بيتكوين ETF

لقد خرج ترامب ، وبايدن موجود. اجتذب هذا النقل (السلمي في الغالب) للسلطة الكثير من الاهتمام من مجتمع العملات الرقمية في الأيام الأخيرة ، لأسباب ليس أقلها أن اختيار بايدن لوزيرة الخزانة الأمريكية – جانيت يلين – قد أثار اهتمامًا كبيرًا. يخرج كما يقول أن العملات المشفرة “تشكل مصدر قلق خاص. أعتقد أن الكثير منها يستخدم […] بشكل أساسي للتمويل غير المشروع “.

انخفضت أسعار العملات المشفرة منذ هذه الملاحظة ، خلال جلسة استماع Yellen للتأكيد في 19 يناير ، حيث انخفض سعر البيتكوين من حوالي 37600 دولار إلى ما يصل إلى 29355 دولارًا في 22 يناير. وعاد منذ ذلك الحين إلى علامة 33000 دولار ، على الرغم من أن معظم التعليقات السائدة قد هل تعتقد أن الأمور لا تزال تبدو قاتمة بالنسبة لسوق العملات المشفرة ، بالنظر إلى الاتجاه الهابط الواضح لعملة البيتكوين لإدارة بايدن.

ومع ذلك ، فإن القراءة الأوسع للإجراءات الأولية لهذه الإدارة تكشف أنه من المحتمل أن تكون دفعة لعملة البيتكوين على المدى الطويل. لا يقتصر الأمر على اختيار بايدن لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات لتمهيد الطريق لبيتكوين ETF الذي طال انتظاره ، ولكن من المحتمل أن يؤدي تقديم حزمة تحفيز كبيرة أخرى إلى تعزيز ظروف الاقتصاد الكلي التي جعلت عملة البيتكوين أكثر جاذبية للمستثمرين في عام 2020.

بايدن يختار مستشار مبادرة العملات الرقمية كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات

نعم ، قد لا يكون لوزير الخزانة الجديد وجهة النظر الأكثر تفضيلاً للعملات المشفرة ، لكن اختيار بايدن لرئاسة لجنة الأمن والتبادل (SEC) هو أكثر تشجيعًا ، لأسباب ليس أقلها أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها تأثير مباشر على العملة المشفرة من أي سلطة أمريكية أخرى.

هذا الاختيار هو Gary Gensler ، الرئيس السابق للجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ، وشريك سابق في Goldman Sachs ، وأيضًا كبير مستشاري مبادرة العملات الرقمية بمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.

هذا الموقف الأخير هو الأكثر أهمية. بصفته مستشارًا لـ DCI ، تحدث جينسلر بشكل إيجابي عن البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى في مناسبات عديدة. هو أشار بالموافقة إلى crypto و blockchain كـ “بمثابة حافز للتغيير” ، و لقد جادل في ذلك أيضًا يحتاج سوق العملات المشفرة إلى تنظيم وطني لكي ينمو.

في رأيه ، التنظيم على الصعيد الوطني ضروري لتوفير أنواع حماية المستهلك التي من شأنها أن تدعو المزيد من مستثمري التجزئة إلى الفضاء. هذا أمر مهم ، لأنه يكشف أن جينسلر يعتقد حقًا أن البيتكوين والعملات المشفرة لها مكان في التمويل السائد ، وأنه يريد المساعدة في العثور عليها من خلال التنظيم.

ولأنه يعتقد أن مثل هذه الأشياء يعتبر بعض المعلقين والخبراء تعيينه علامة على أن صندوق تداول البيتكوين (ETF) ستتم الموافقة عليه أخيرًا من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت رئاسة بايدن.

لطالما اعتُبر مثل ETF على أنه يمثل معلمًا رئيسيًا في نمو Bitcoin ، لأنه من خلال توفير أداة استثمار منظمة تتعقب سعر البيتكوين ويمكن الحصول عليها من خلال وسيط أو بورصة تقليدية ، فمن المحتمل أن يفتح الباب على مصراعيه أمام الاستثمار على نطاق واسع.

على سبيل المثال ، المحامي المختص بالعملات المشفرة Jake Chervinksy هو شخص واحد من يؤمن أن تعيين جينسلر مهم بالنسبة لعملة البيتكوين.

المصدر: تويتر

حتى خارج صناعة العملات المشفرة ، يقترح الخبراء أن تعيين جينسلر يمكن أن يبشر بسهولة ببيتكوين ETF في المستقبل القريب.

النشر في 22 يناير, كتب بنك سنغافورة تقريرًا حيث أشارت إلى أن تنصيب جينسلر كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن “المنظمين الأمريكيين قد يصبحون أكثر تفضيلًا للعملات المشفرة”. على وجه الخصوص ، يشير التقرير إلى أن جينسلر ، نظرًا لمشاركته في مبادرة العملات الرقمية ، من المرجح أن يكون “على استعداد للسماح باستثمار أوسع في العملات المشفرة” ، مما يعني أن مؤسسة التدريب الأوروبية.

“سيكون معلمًا مهمًا هنا إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة على إنشاء صندوق تداول في البورصة (ETF) لعملة البيتكوين أو أي عملة مشفرة أخرى. من شأن ذلك أن يوفر أداة استثمارية جديرة بالثقة وموثوقة ، ويسمح للمشاركين الجدد بدخول العملات الرقمية ، وتحسين السيولة ، وتقليل التقلبات ، والمساعدة في التعامل مع مخاطر السمعة “، كما كتب كبير الاقتصاديين بالبنك ، منصور محي الدين.

الاقتصاد الكلي لإدارة بايدن

دفعة أخرى لعملة البيتكوين والعملات المشفرة تأتي من ما من المرجح أن تفعله إدارة بايدن في الساحة المالية.

هذا هو بايدن كشفت بالفعل عن حزمة تحفيز بقيمة 1.9 تريليون دولار, والتي ستوفر شيكات شخصية بقيمة 1400 دولار ، وترفع الحد الأدنى للأجور إلى 15 دولارًا في الساعة ، وتزود حكومات الولايات والحكومات المحلية بمبلغ 350 مليون دولار من التمويل الإضافي. علاوة على ذلك ، ستتبع هذه الحزمة حافزًا ثانيًا (خطة إعادة البناء بشكل أفضل) ، والتي ستوزع أكثر من 2 تريليون دولار لمقدمي الرعاية والإنفاق على البنية التحتية.

بينما الاقتصاد الأمريكي بالتأكيد يحتاج إلى نوع من المساعدة, يعد هذا قدرًا كبيرًا من الإنفاق ، لدرجة أنه من المحتمل أن يؤدي إلى ارتفاع التضخم وإضعاف الدولار الأمريكي أيضًا. بعبارة أخرى ، من المحتمل أن تجعل عملة البيتكوين أكثر جاذبية كمخزن للقيمة ، وهو ما يقول بالتأكيد شيئًا ما عندما كانت أمثال MicroStrategy تشتري بالفعل عملة البيتكوين كتحوط من التضخم في أغسطس 2020.

سعر البيتكوين (أحمر) ومعدل تضخم التعادل لمدة 10 سنوات (أزرق). المصدر: بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس

كما يوضح الرسم البياني أعلاه ، تضخمت عملة البيتكوين إلى ما يزيد قليلاً عن 40.000 دولار في نفس الوقت الذي تجاوز فيه معدل التضخم لمدة 10 سنوات 2٪ ، بعد أن ارتفع بنحو 20٪ بين بداية عام 2020 (عندما كان 1.75٪) و 21 يناير 2021 (عندما كانت 2.10٪).

مع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تتراخى في موقفها من التضخم في أغسطس ، من المرجح أن يرتفع التضخم إلى أعلى. في النهاية ، قد يدفع هذا المزيد من المستثمرين المؤسسيين نحو البيتكوين.

لكن ماذا عن يلين?

بالطبع ، هذا لا يغير حقيقة أن وزيرة الخزانة الجديدة جانيت يلين قالت بعض الأشياء عن البيتكوين والعملات المشفرة التي بدت سلبية للغاية. على وجه الخصوص ، يبدو أنها تضغط من أجل نوع من “الإجراءات الصارمة” على استخدام البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.

“وأعتقد أننا نحتاج حقًا إلى دراسة الطرق التي يمكننا من خلالها الحد من استخدامها والتأكد من عدم حدوث غسيل الأموال من خلال تلك القنوات.”

ومع ذلك ، يجب وضع هذا البيان في السياق. كما يشير تركيز ملاحظات يلين الأخرى في اليوم نفسه ، من المحتمل أنها كانت تشير فقط إلى الأنشطة غير القانونية عندما قالت “قلل من استخدامها”. لم تكن تتحدث عن بعض الإجراءات الصارمة العامة ، وفي الواقع ، من المحتمل ألا يكون موقفها مختلفًا تمامًا عن موقف Gary Gensler ، لأنه تحدث أيضًا عن الحاجة إلى الحد من الاستخدام غير القانوني للعملات المشفرة مثل البيتكوين.

في مقابلة عام 2019 مع Underscore VC, على سبيل المثال ، لاحظ جينسلر أن التشفير يحتاج إلى التوافق مع الأطر التنظيمية الحالية.

وفي حديثه عن النهج التنظيمي الحالي للعملات المشفرة ، قال: “لا نريد حقًا أن ينتقل النشاط غير المشروع إلى هذه التكنولوجيا الجديدة […] أنظمة مكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب ، التي يتعين عليك تتبعها من يشتري ويبيع هذا. أعتقد أن الأمر واضح جدًا في تلك المساحة “.

لا يختلف هذا في الأساس عن ملاحظات يلين ، حتى لو ركزت يلين فقط على سلبيات العملات المشفرة ولم يكن لديها الكثير لتقوله عن إيجابياتها. بعبارة أخرى ، لم تعد Yellen عدائية للعملات المشفرة مثل Gensler ، لذا لا ينبغي أن يكون التشفير مخيفًا جدًا.

إذا لم يكن هناك شيء آخر ، يجب أن نتوقع من إدارة بايدن أن تزن المقترحات والنهج التنظيمية بعناية قبل التسرع في أي شيء. يشار إلى هذا من خلال حقيقة أن أحد الإجراءات الأولى لبايدن في منصبه كان لإدخال تجميد تنظيمي, مما سيسمح بتأخير 60 يومًا وفترة استشارة لمدة 30 يومًا بشأن القواعد المعلقة ، بما في ذلك قاعدة إبلاغ FinCEN المثيرة للجدل المقترحة في ديسمبر.

بالنظر إلى تعيين جينسلر ، يظهر هذا أنه على عكس دونالد ترامب – من شجب صراحة البيتكوين والتشفير – قد ينتهي الأمر ببايدن ليكون جيدًا جدًا لبيتكوين والعملات المشفرة.