هل الإيثيريوم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية كما يعتقد الجميع?

يتم التقليل من قيمة ETH بشكل كبير ، وفقًا لمجموعة متزايدة من الشخصيات داخل وخارج مجتمع Ethereum. ينمو استخدامه بمعدل ثابت ، لا سيما في سياق التمويل اللامركزي (DeFi). وفي الوقت نفسه ، يعد التحول القادم إلى Ethereum 2.0 بصدمة عرض قد تدفع أسعار ETH إلى الارتفاع.

ومع ذلك ، يبقى السؤال: عادل كيف مقومة بأقل من قيمتها?

بالنسبة للمعلقين ورجال الصناعة الآخرين ، فإن الإجابة على هذا السؤال هي: ليس كثيرا. لأنه في حين أن الاستخدام يرتفع باطراد وأن Ethereum 2.0 في الأفق ، فإن الأرقام المطلقة لا تزال منخفضة جدًا ، مع احتمال أن تظل جاذبية Ethereum و DeFi محدودة.

لماذا يتم التقليل من قيمة Ethereum

لا يتعين عليك البحث بعيدًا أو بعيدًا جدًا للعثور على أشخاص في التشفير يعتقدون أن Ethereum مقومة بأقل من قيمتها. في الأشهر الأخيرة ، كان مثل هؤلاء الأشخاص يتزايد عددهم ، بل إن الكثيرين يجادلون بأن Ethereum مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

المستثمر المشفر ومستشار STORE Labs The Crypto Dog هو واحد منهم. الشهر الماضي, لاحظ على تويتر أن نسبة سعر الإيثيريوم إلى سعر البيتكوين كانت عند نفس المستوى تقريبًا في مارس 2017 ، عندما بدأت ارتفاعًا قويًا.

المصدر: Twitter.com

مؤسس ميثوس كابيتال رايان شون آدامز أيضا يعتقد أن Ethereum مقومة بأقل من قيمتها “مضاعفة”.

المصدر: تويتر

آدمز يذكر سببين لماذا يتم التقليل من قيمة ETH ويجب أن يكون لها سعر أعلى.

أولاً ، يوضح أن استخدام شبكة Ethereum قد وصل إلى مستويات عالية على الإطلاق في الأشهر الأخيرة. ارتفع مبلغ ETH المدفوع كرسوم معاملات (يُعرف أيضًا باسم “الغاز”) منذ نهاية شهر مارس ، ويتجاوز الآن ما يعادل أكثر من 200000 دولار أمريكي في اليوم. يستخدم المزيد من الأفراد والشركات والمنصات شبكة Ethereum لأغراض مختلفة (غالبًا من أجل DeFi والعملات المستقرة).

يلاحظ آدامز أن سعر الإيثريوم كان مرتبطًا تاريخيًا بالقيمة الإجمالية لرسوم المعاملات. ومع ذلك ، منذ النمو الأخير في رسوم المعاملات ، تأخر سعر الإيثريوم.

المصدر: Bankless / Ryan Sean Adams

بعبارة أخرى ، لكي تستمر هذه العلاقة في الصمود ، يجب أن يرتفع سعر الإيثريوم قريبًا. وبالنظر إلى أن الطلب المتزايد على المساحة على بلوكشين Ethereum يجب أن يؤدي إلى زيادة الطلب على ETH ، يبدو من المعقول افتراض أن هذا سيحدث.

ثانيًا ، يعتقد آدامز أن Ethereum ستنتقل قريبًا إلى كونها أصلًا رقميًا معترفًا به بقيمة تخزين ، بنفس الطريقة التي أصبحت بها Bitcoin واحدة الآن. من خلال إثبات قدرتها بشكل متزايد على الحفاظ على سعر مستقر (أو ارتفاع) ، سوف يتدفق المزيد من المستثمرين إليه.

سيعزز DeFi و Ethereum 2.0 ETH

سيكون DeFi جزءًا كبيرًا من هذه العملية الانتقالية. لقد كان ينمو بقوة في الأشهر الأخيرة ، مع ارتفع إجمالي المبلغ المحصن في منصات DeFi بنسبة 60٪ في أسبوع واحد في يونيو.

المصدر: Arcane Research / Twitter

تعتبر Ethereum بشكل عام المنصة المفضلة لتطبيقات التمويل اللامركزية ، والتي تقدم مجموعة موسعة من المنتجات المالية القائمة على blockchain اللامركزية والبروتوكولات الذكية.

من المتوقع أن يشهد هذا القطاع نموًا كبيرًا في عام 2020 وما بعده. في عام 2019 ، تضاعفت القيمة الإجمالية التي تم قفلها في تطبيقات DeFi على Ethereum أكثر من ثلاثة أضعاف, النمو من 190 مليون دولار في ديسمبر 2018 إلى 610 مليون دولار في ديسمبر 2019.

سيكون إطلاق Ethereum 2.0 أيضًا دفعة كبيرة لسعر ethereum. في وقت ما في وقت لاحق من هذا العام ، ستشهد المنصة انتقال Ethereum blockchain إلى آلية إجماع إثبات الحصة. في الأساس ، بدلاً من حل العمليات الحسابية كثيفة الاستخدام للموارد للتحقق من صحة الكتل ، ستتحقق العقد من صحتها عن طريق وضع ETH.

لن يؤدي هذا إلى جعل Ethereum أكثر كفاءة وقابلية للتوسع فحسب ، بل سيكون له تأثير على اقتصاد Ethereum الذي يجب أن يضغط على سعر ETH لأعلى.

كانت هذه هي الحجة التي قدمها آدم كوكران ، أستاذ علوم المعلومات في كلية كونستوجا وشريك في Metacartel Ventures. في أبريل, نشر كوكران مدونة حول Ethereum 2.0, الذي يجادل بأنه “يمكن أن يكون أكبر تحول اقتصادي في المجتمع” في بعض الوقت.

بقدر ما يذهب سعر الإيثريوم ، يجادل كوكران بأن شراء ETH من أجل التحقق من صحة الكتل سوف يستخدم ما يقرب من 10٪ إلى 30٪ من إمدادها المستحق. ستؤدي صدمة العرض هذه في النهاية إلى ارتفاع سعر الإيثيريوم ، والذي سيجد المستثمرون والمتداولون ومستخدمو DeFi صعوبة متزايدة في الحصول عليه.

مقومة بأقل من قيمتها ، ولكن ليس ذلك بأقل من قيمتها

وقد أدى هذا التفكير يقترح بعض المعلقين أننا سنرى سعر الإيثريوم في النهاية عند 9000 دولار, أو حتى أعلى.

المصدر: تويتر

ومع ذلك ، لم يقتنع الجميع. هنا المشككون سيئ السمعة في Ethereum وأقصى Bitcoin يسخر Udi Werthheimer من فكرة أن Ethereum 2.0 سيغير أي شيء بشكل أساسي:

المصدر: تويتر

والأخطر من ذلك ، أنه لا توجد أدلة كافية تشير إلى أن الإيثيريوم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. بالنظر إلى أرقام DeFi ، على سبيل المثال ، لا تزال منخفضة نسبيًا من حيث القيمة المطلقة ، كما هو موضح بواسطة DappRadar Q2 Dapp Industry Review.

كشفت بيانات DappRadar ، التي نُشرت في بداية شهر يوليو ، أن عدد محافظ Ethereum النشطة يوميًا المستخدمة لأغراض DeFi قد نما بنسبة تزيد قليلاً عن 100٪ بين الربع الأول والربع الثاني من عام 2020. يبدو هذا رائعًا ، ومع ذلك لا يزال العدد الإجمالي لمحافظ DeFi النشطة يوميًا يحوم. تحت 5000.

المصدر: DappRadar

الشيء نفسه ينطبق على المحافظ في فئات Dapp الأخرى. الاهتمام النسبي ينمو بسرعة ، لكن الأرقام المطلقة لا تزال منخفضة للغاية.

وبالمثل ، تم قطع الكثير من الأميال مؤخرًا من حقيقة ذلك تجاوزت معاملات Ethereum مليون في أواخر يونيو, تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. تجاوزت المعاملات أيضًا المليون في يناير 2018 ومايو 2018. وبلغت ذروتها أيضًا أقل بقليل من مليون في يونيو 2019 ، قبل أن تنخفض إلى أقل من 500000 بحلول يناير 2020..

قد يستمر نمو Ethereum في التعثر في المستقبل المنظور. قد تصبح DeFi أكثر شيوعًا في نظام التشفير البيئي ، ولكنها قد تكافح لتصبح أكثر من مجرد قطاع فرعي متخصص في قطاع متخصص. في الواقع ، مركز كامبريدج للتمويل البديل قدّر أن المنصات اللامركزية مثل Ethereum تمثل 3 ٪ فقط من مشاريع blockchain للشركات.

لذا نعم ، قد تكون قيمة Ethereum أقل من قيمتها الحقيقية. لا تزال هيئة المحلفين خارج دائرة النقاش حول ما إذا كان هناك أدلة كافية لإثبات أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.