稳定币是过去一年中出现的最新创新，不仅有可能改变虚拟货币市场，而且有可能成为全球商业的新机制。稳定币将成为生态系统中稳定和流动性的机制吗?

利益相关者将世界银行体系视为世界经济的基础。在过去的十年中，出现了新技术，这些新技术重新定义了付款，清算和结算方法。这些技术不仅为新兴行业（金融科技）创造了无与伦比的机会，而且还带来了前所未有的风险.

结果，金融服务业每年在自动化，创新，安全和技术基础设施上投资了数十亿美元。但是，为我们的父母和祖父母服务的传统零售银行业务不再是可行的选择。人工智能，人类心理学和计算机科学（例如量子计算）的进步有望进一步破坏该行业.

中央银行，金融机构和监管机构了解虚拟货币，数字资产和其他技术破坏者的重要性，并且该系统正在寻求通过监管行动将秩序带入新现实.

稳定币概念

稳定币是过去一年中出现的最新创新，不仅有可能改变虚拟货币市场，而且有可能成为全球商业的新机制。稳定币会成为生态系统中稳定和流动性的机制吗？它能否为投资者提供他们寻求的问责制和透明度，更重要的是，它可以成为建立更强大，更灵活的监管框架的工具?

尽管虚拟货币是新货币，但稳定币的概念已经存在了好几年。这个想法很简单：为人们提供可转换虚拟货币的实际好处，而不必担心价格波动。这是通过将硬币与稳定的资产（例如美元，欧元）或商品（例如黄金或白银）挂钩来实现的.

广大公众尚未接受可转换虚拟货币，稳定币的概念有可能成为桥梁，可能使公众和尚未热身的投资者更广泛地接受它。.

稳定币分类

在这一点上，稳定币项目的列表有望增长。过去一年中出现的稳定币开始通过分散和集中化的平台解决波动性。新技术正在迅速兴起，这可能会为投资者，金融服务业和寻求筹集资金的区块链公司创造新的机遇和风险。生态系统已经确定了几种稳定币类型，包括：

1. 菲亚特稳定币-以固定比率（1个稳定币= 1美元）与美元或欧元之类的货币（法定货币）挂钩或抵押。法定稳定币的例子有True USD，USD Tether，Paxos Standard，Center，Gemini Dollar和Bitcoin Air（USDAP）.
2. 加密稳定币-与其他虚拟货币挂钩或抵押。加密稳定币的例子有Bitshares，BitUSD，MakerDAO（DAI，Sweetbridge，Havven），nUSD和Augmint.
3. 商品稳定币-与商品挂钩或抵押。商品可以是金属（金，银，铂和铜），能源（原油，取暖油，天然气和汽油），牲畜（猪肚，活牛和饲养牛）或农业（玉米，大豆） ，小麦，大米，可可，咖啡，棉花和糖）。 Digix Global和HelloGold是基于金属的稳定币；但是，目前没有很多其他示例。预计随着全球农民发现其成为筹集资金，提供业务流动性，支付商品和服务费用以及将与应收账款保理，外汇，商品价格波动，天气和自然灾害的影响以及利率（通货膨胀）风险.
4. 算法稳定币一种与美元密切相关的不可信赖的稳定加密货币。这是通过根据生态系统需求通过算法调整硬币供应来实现的。基础，碎片，碳，科瓦拉（Kowala）是算法稳定币的很好例子。未来的算法稳定币可能类似于旨在遵循某些预设规则的指数基金（共同基金或交易所交易基金），以便该基金可以追踪特定的基础投资篮子.
5. 混合稳定币-通常先由法定货币固定或抵押，然后再使用链下标记化抵押品进行一篮子资产抵押。混合稳定币的例子有Saga的Reserve和Boreal的Aurora。混合稳定币可以利用上面列出的其他稳定币的特征，并且可以被视为金融工具。未来的混合稳定币可能会采用一种证券代币策略，在这种策略中，初始发行将与法定货币（美元）挂钩，然后再与证券代币（债务或股权）挂钩。.
6. 衍生支持的稳定币—链上和链外同时存在的金融工具，可用于保护投资者和生态系统的其他成员（矿工等）免受价格波动，利率风险（通货膨胀）和通过期货，远期交易的转移风险的影响，掉期或期权。这些衍生工具可能会变成复杂的多层和多用途工具，并可能采用不同的方案来最大程度地降低风险，包括虚拟货币篮子（硬币和代币）或其他资产（商品），并具有防止外汇，利率（通货膨胀）和其他的保护措施。风险。套利和高频交易可以用来保护投资者免受市场价值的突然变化的影响.
7. 主权稳定币-由中央银行或监管机构支持并批准的硬币。发行的目的和原因可能有所不同。古巴，俄罗斯，中国，伊朗，朝鲜和委内瑞拉等国家可以使用主权稳定币来对抗通货膨胀，贸易战，经济禁运或制裁。例如，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）于2018年3月宣布了一种石油支持的加密货币，以停止其失控的通货膨胀，即使委内瑞拉议会议员对这种行动的合宪性和合法性表示担忧.

2018年10月，日本金融服务局（FSA）宣布，根据法律，Tether（USDT），Gemini Dollar（GUSD），USD Coin（USDC）和Paxos Standard（PAX）等稳定币不是加密货币。 Crypto Garage最近获得了日本监管机构的批准。此外，许多日本国家银行正在考虑开发自己的稳定币以降低交易成本.

例如，瑞穗金融集团和三菱UFJ金融集团正在创建自己的数字货币，分别命名为J-Coin和MUFG Coin。另外，一家船运公司日本邮船株式会社（NYK）在11月份宣布，它将创建自己的稳定币来支付员工工资.

监管和税收问题

FinCEN关于在管理，交换或使用虚拟货币的人员中应用法规的指南（FIN-2013-G001，2013年3月18日）提供了可转换虚拟货币的非常广泛的定义。反过来，稳定币的命运不确定性更高，需要进行大量的税收分析，以确定代币的发行是否属于应纳税事项。.

关键问题： 关于稳定币发行的事实和情况是什么？交易涉及哪些权利和义务或当事方？稳定币是预付款还是保证金，保释金或名义本金合同，期权或认股权证，票据或股权投资，还是多层金融工具？发行或投资稳定币的公司将需要与他们的律师，会计师和监管机构合作，以回答这些问题.

强大的监管框架是赢得公众信任的关键，也是美国和国外公众广泛采用加密货币的途径。美国的监管环境是独一无二的。联邦和州监管机构将需要与生态系统一起确定框架并为国内和国际商业提供必要的支持和监督。在接下来的两年中，可能会出现具有不同程度复杂性的不同类型的稳定币。稳定币有可能成为监管机构和整个商业界的一个很好的案例研究.

最后的想法

稳定币也可以成为永久代理。它可以帮助战胜饥荒，提供清洁水，防止森林砍伐，并帮助发展中国家的小企业和农民成长。更重要的是，稳定币有潜力成为传播民主和民主价值观的工具。在资本获取受到限制或无法提供的发展中国家中，稳定币可以为处于困境中的社区提供获取资本，流动性以及通往世界市场的门户.

来自BPM LLP的Dmitri Alexeev的来宾帖子

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