لفهم من يستثمر في العملات المشفرة و ICO بشكل أفضل ، ولماذا يفعلون ذلك ، وكيف يقومون بالضبط بالصفقات ، في أواخر عام 2017 – في ذروة هوس العملة المشفرة – شرعت في دراسة الأشخاص الذين يقفون وراء المليارات في الاستثمار والتداول المضارب.

خلفية البحث

في ذروة السوق في ديسمبر 2017 ، على ما يبدو كان الجميع يشارك في الحدث. كانت Crypto تصدر أخبار الصفحة الأولى حيث اندفع المستثمرون من جميع القطاعات إلى السوق معتقدين أنها كانت فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة في العمر.

تم إغراء الكثير من خلال onramps السهل – وغير المنظم – بشكل متزايد ، من خلال التطبيقات والبورصات التي تتداول أزواج العملات الشهيرة. ثم جاء الحساب ، حيث كان الأكثر فقدوا استثماراتهم في سوق هابطة مطولة وطويلة الأمد. ومع ذلك ، هل يفهم الناس من “يستثمر” في العملات المشفرة؟ ليس صحيحا.

في هذه الدراسة ، كنت أرغب في الوقوف وراء عناوين الأخبار ، والدراما والمتصيدون ، و “تحليلات السوق” ، وبدلاً من ذلك التحدث مع أناس حقيقيين لمعرفة ما الذي يجعلهم يتحركون. ما يلي هنا هو نسخة مختصرة ومحررة من هذا البحث ، نُشرت مؤخرًا في كتابي الشامل, العملات المشفرة و Blockchains.

من يتداول العملات المشفرة?

هناك أنواع عديدة من تجار العملات المشفرة ، من كل قطاع في وادي السيليكون “كريبتو بروس” إلى “أمهات البيتكوين” و “فراخ التشفير.”لأغراض بحثي ، أجريت مقابلات مع ستة متداولين هواة وستة متداولين محترفين ، كانوا عادةً مديرين لصناديق كبيرة تستثمر حصريًا في العملات المشفرة.

تشير نتائج هذه الدراسة إلى أن سوق الاستثمار هذا يمثل العديد من التحديات الفريدة ، ولكن مع ذلك ، يرى هؤلاء التجار أنفسهم روادًا في فئة استثمارية جديدة ومثيرة. اكتشفت أيضًا بعض الأنشطة غير الأخلاقية وغير القانونية الحدودية ، ولكن في الغالب ، وجدت مجموعة من الأشخاص يسعون إلى مزيد من الوضوح التنظيمي وزيادة الاحتراف.

بشكل عام ، كان هؤلاء المستثمرون يشبهون إلى حد كبير مستثمري رأس المال الاستثماري التقليدي ، الذين يقومون بمراهنات كبيرة ومحفوفة بالمخاطر ، على أمل تحقيق بعض النجاحات والمدفوعات الكبيرة. يقدم التمويل ورأس المال في عالم العملات المشفرة وتقنيات blockchain فرصًا اقتصادية واجتماعية ومخاطر ، ومثل Gold Rush في Wild West ، هناك ثروات يمكن جنيها وفقدانها.

العناصر الغريبة الجديدة للعقد الثاني

إذا كان صحيحًا أن الأدوات المالية عالية الارتفاع كانت ، على حد تعبير عالم الأنثروبولوجيا بيل مورير ، “الغريبة الجديدة” للعقد الأول من الألفية ، فمن المؤكد أن العملات المشفرة والبلوكشين يجب أن تكون غريبة جديدة للعقد الثاني.

تعد تقنيات Cryptocurrencies و blockchain جزءًا من “لحظة التكنولوجيا المالية” الأكبر ، وهي جزء مهم ، حيث إنها تزيد من الخوارزمية الجارية بالفعل والتعتيم على الأنشطة المالية ، وتجسد الطبيعة الافتراضية والأداءية للأدوات المالية وتزيد من الاجتماعية والمادية و المسافة الأخلاقية بين المال وعملائه. على هذا النحو ، تمثل هذه التغيرات العالمية مخاطر حقيقية تصل إلى ما هو أبعد من الفرد ، وربما الجاهل ، المستثمر.

ليست العملات المشفرة سيئة أو جيدة بطبيعتها ، فهي محرك مالي جديد قوي لقطاع التكنولوجيا المالية الأوسع نطاقاً بخصائص وانعكاسات اجتماعية وسياسية غير معروفة إلى حد كبير. لكن بطبيعة الحال ، فإن الاستثمار المضارب في العملات المشفرة يشكل مخاطر مالية فردية خطيرة ، وستكون المشورة المالية الحكيمة هي التحذير من ذلك للجميع باستثناء المستثمرين الأكثر تحملاً للمخاطر..

مخاطر ضخمة في معظم الجوانب

من الناحية العملية ، هناك مخاطر كبيرة في كل جزء من الاستثمار: يتم اختراق البورصات والمحافظ بشكل متكرر أو سوء إدارتها (اختفت العديد من البورصات بسبب عدم الكفاءة أو الإجرام الصريح ، وغالبًا ما تتهرب من أموال المستثمرين) ، وتنتشر عمليات الاحتيال في الاستثمار ، والأسواق والأسعار يتم التلاعب بها بسهولة وبشكل شائع ، والعديد من الأسواق “ضعيفة” لدرجة أن التداول غير سائل عمليًا ، وقابلية الاستخدام وإدارة العمليات معقدة وعرضة للخطأ (فقد الملايين بسبب أخطاء المعاملات البسيطة التي لا رجعة فيها) ، وغالبًا ما تكون رسوم التداول مرتفعة (انظر ديفيد جيرارد حساب مضحك وحذق من العديد من عمليات البحث عن العملات المشفرة). وبالطبع ، فإن جزءًا كبيرًا من سبب كون الاستثمار محفوفًا بالمخاطر هو أن سوق التشفير في معظم الولايات القضائية لا يزال غير منظم إلى حد كبير وغير مؤكد ومتطور.

على الرغم من المخاطر الكبيرة ، يعتقد العديد من المستثمرين الذين تحدثت معهم أن سوق الاستثمار فرصة نادرة. بالطبع ، أفاد العديد بارتكاب أخطاء مبكرة ، ولكن تعافى أكثر من ذلك في الفترة التي سبقت عام 2018 ، على الرغم من إغلاق بعض صناديق التحوط في السوق الهابطة ولم يتمكن العديد من الهواة من استرداد خسائرهم.

بشكل عام ، يبقى أن نرى ما إذا كان السوق المستقبلي سيكون فئة استثمارية جديدة ضخمة ، كما يعتقد المستثمرون الذين تحدثت معهم ، أو شيء أصغر بكثير. هل سيتسع سوق العملات المشفرة إلى حجم أحد المشتقات المالية السائدة ، مثل الخيارات (مئات التريليونات) ، أو فئة فرعية مثل مؤشر بورصة ناسداك للتكنولوجيا (تريليونات)؟ أو ربما ستظهر العملات المشفرة كنوع جديد من السلع ، يتم تداولها جنبًا إلى جنب مع سوق زيت النخيل (بالمليارات)?

كيف يختلف الهواة والمحترفون

لقد وجدت أنه عندما كان الهواة يتاجرون بالعملات المشفرة ، فإنهم يميزون أنشطتهم بمصطلحات اجتماعية عميقة ؛ من ناحية أخرى ، وصف التجار المحترفون أنشطتهم بطريقة أكثر نزيهة وتقنية. بمعنى ما ، هذا ليس مفاجئًا.

الأمر اللافت للنظر هو الدرجة التي يرى فيها الهواة “مجتمعاتهم” على أنها ضرورية لأنشطتهم الاستثمارية. على سبيل المثال ، أفاد العديد من الهواة بالمشاركة النشطة في وسائل التواصل الاجتماعي ، على الرغم من أنه ، الأهم من ذلك ، لم يتخذوا قرارات تجارية أبدًا بناءً على هذه التفاعلات الاجتماعية. وبدلاً من ذلك ، تعاون المتداولون المهووسون بنشاط بطريقة “فكرية” ، حيث قاموا بتنبيه بعضهم البعض إلى عمليات الطرح الأولي للعملات الجديدة ، والتغييرات في فرق تطوير البرمجيات ، وفرص السوق الجديدة. شكلت إحدى المشاركات نوعًا من مجموعة “مبرد المياه” من الأفراد المتشابهين في التفكير في مكان عملها ، مستفيدةً من الاهتمام المشترك بالعملات المشفرة كوسيلة للدخول في مجموعة مكونة من ذكور فقط..

اعتمد التجار المحترفون – كونهم مديري صناديق في أعلى الهرم الوظيفي – على كادر من الباحثين العاملين ، الذين تم توظيفهم إلى حد كبير للقيام بالعمل الشاق للتحقق من صحة المطالبات المقدمة من المنظمات وفرق التطوير. يبدو أن متداولي العملات المشفرة المحترفين الذين تحدثت معهم يعملون بطريقة فردية أكثر من مديري صناديق التحوط التقليديين ، الذين يستخدمون نوعًا من الإدراك الموزع والاجتماعي ، وفقًا لـ Donald MacKenzie البحث الطولي. بالنسبة للمحترفين ، كانت الاستشارات والتعاون مع المتداولين الآخرين محدودة ، وفي معظم الحالات لم تكن موجودة.

مرددًا الاهتمام العام والشعبي بـ ICOs خلال فترة المقابلة (التي تراجعت إلى حد كبير منذ ذلك الحين) ، سعى المتداولون الهواة والمحترفون على حد سواء إلى ال ICOs على نطاق واسع. ومع ذلك ، وجدت أن الاستخدام الاستثماري للعرض الأولي للعملات و “العملات المعدنية” بعد الإطلاق متنوع بشكل مدهش.

سعى المتداولون المهووسون والمحترفون إلى الحصول على ICOs كما تفعل صناديق رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة التقليدية ، حتى في بعض الحالات أخذوا مناصب قيادية ومجلس إدارة وتقديم المشورة بشأن الإستراتيجية. لم يكن هذا مقصورًا على صناديق التحوط ذات رأس المال الجيد أيضًا ، فقد أعرب العديد من المتداولين الهواة الأكثر التزامًا أيضًا عن بعض المشاركة في قيادة ICO وشركات التشفير – وهي فرصة مالية ديمقراطية مفاجئة. رأى المتداولون المهتمون والهواة أيضًا أن عمليات الطرح الأولي للعملات هي استثمارات رخيصة نسبيًا وذات مخاطر عالية ومكافأة عالية ، مما يوضح الحاجة إلى أن تكون على دراية جيدة بالشركات الناشئة والـ ICO القادمة.

في الواقع ، من الخارج ، فإن التمييز بين التداول من الداخل ، وتمويل رأس المال الاستثماري ، وتداول العملات المشفرة ضبابي للغاية وإشكالية.

مرة واحدة في العمر

أخبرني معظم المتداولين أن مشاركتهم في سوق العملات المشفرة ، على الرغم من المخاطر ، كانت فرصة تحدث مرة واحدة في العمر ، وطريقة لتكوين “ثروة للأجيال”.

أعرب أحد المتداولين المحترفين عن أسفه لفقدان طفرة الإنترنت في التسعينيات – على الرغم من عدم قلقه على ما يبدو من أن الطفرة أدت إلى انهيار العديد من المستثمرين – ورأى أن ازدهار العملة المشفرة يمثل فرصة استثمارية كبيرة لجيله. وصف العديد من التجار أيضًا روح السوق من منظور “الغرب المتوحش” ، وأن أدوارهم كانت “الرواد”. كما كان متوقعًا ، تحدث جميع المتداولين عن الاستثمار في العملات المشفرة بحماس والتزام كبيرين.

يبدو أن لا أحد يدخل هذه اللعبة في منتصف الطريق.

وظيفة ضيف بواسطة Quinn DuPont من جامعة واشنطن

تأسست جامعة واشنطن عام 1861 ، وهي واحدة من أقدم مؤسسات التعليم العالي التي تدعمها الدولة على الساحل الغربي وهي واحدة من الجامعات البحثية البارزة في العالم.

اعرف المزيد →