المسح الأوروبي للمقارنة المعيارية للتمويل البديل UPDATE

منذ أواخر نوفمبر ، تعاونت جامعة كامبريدج مع EY ، منظمة الخدمات المهنية العالمية ، وأطلقت المسح الأوروبي للمقارنة المعيارية للتمويل البديل بدعم من جمعيات الصناعة الأوروبية الكبرى. كما يعلم القراء ، هذه هي أكبر دراسة حتى الآن حول التمويل الجماعي والإقراض من نظير إلى نظير وأشكال أخرى من التمويل البديل في أوروبا. يسعى هذا المسح المعياري ، الذي انتهى في 6 يناير 2015 ، إلى تحديد حجم وحجم المعاملات ونمو أسواق التمويل البديلة في جميع أنحاء أوروبا. حتى الآن ، وفقًا لـ براين تشانغ ، باحث دكتوراه في التمويل الجماعي & التمويل البديل في جامعة كامبريدج,

لقد حقق المسح المعياري نجاحًا هائلاً حيث تم تلقي 205 مشاركة في الاستبيان من 28 دولة أوروبية. بالاقتران مع 50 ردًا سابقًا على الاستبيان من المملكة المتحدة ، لدينا الآن مجموعة البيانات الأكثر اكتمالًا وشمولاً في صناعة التمويل البديل الأوروبية على المستوى الإجمالي (بناءً على 255 إجابة على الاستطلاع إجمالاً). “

تنتظر Crowdfund Insiders حول العالم بفارغ الصبر نتائج الاستطلاع. في غضون ذلك ، قد يستمر القراء في الاستمتاع بهذه السلسلة المنيرة من المقابلات مع قادة الفكر الأوروبيين المؤثرين ورؤيتهم الثاقبة فيما يتعلق بالتمويل البديل.

للتلخيص ، فقط في حالة ما إذا كان القراء جددًا على السلسلة ، تشارك جمعيات التمويل الجماعي الوطنية والإقليمية الرئيسية في فرنسا وألمانيا وإسبانيا وإيطاليا وهولندا ودول الشمال والمملكة المتحدة في هذا البحث الرائد. هذا المسح المعياري مدعوم من قبل FPF و ANACOFI و AFIP (فرنسا) ، وشبكة التمويل الجماعي الألمانية ، والجمعية الإسبانية للتمويل الجماعي ، ومركز التمويل الجماعي (الهولندي) ، و AISCRIS (إيطاليا) ، و Nordic Crowdfunding Alliance ، و UK Crowdfunding Association ، و P2P Finance Association والشبكة الأوروبية للتمويل الجماعي والرابطة الأوروبية للتمويل الجماعي للأسهم وكذلك P2P Banking.com. بدأ Crowdfund Insider المقابلات الحصرية مع الدكتورة ميا جراي من جامعة كامبريدج.

يشمل الكادر الهائل من رواد التمويل الجماعي الأوروبي الذين تمت مقابلتهم حتى الآن مؤسس CrowfundingHub وعضو مجلس الإدارة التنفيذي لشبكة التمويل الجماعي الأوروبية ، رونالد كليفرلان ؛ رئيس مجلس إدارة Asociación Española de Crowdfunding Daniel Oliver؛ مؤلفة Le Crowdfunding ، AFIP وخبيرة التمويل الجماعي ANACOFI ماريان IIZUKA ؛ منسق شبكة التمويل الجماعي الألمانية وعضو المنتدى الأوروبي للتمويل الجماعي ، كارستن وينزلاف ؛ المدير التنفيذي لجمعية تمويل الند للند, سام ريدلر؛ رئيس جمعية التمويل الجماعي الاسكندنافية د. روتم شنور؛ بروس ديفيس ، المؤسس المشارك لمؤسسة Abundance ومدير UKCFA ؛ رئيس Financement Participatif France والمؤسس / الرئيس التنفيذي لشركة Unilend Nicolas Lesur ومؤخرًا ناشر P2P-Banking.com و P2P-Kredite.com Claus Lehmann.

المقابلة التالية هي توماسو دي أونوفريو, رئيس الجمعية الأوروبية للتمويل الجماعي للأسهم, عضو في المنتدى الأوروبي لأصحاب المصلحة في التمويل الجماعي (ECSF), الرئيس السابق لـ AISCRIS و الرئيس التنفيذي لشركة Assiteca Crowd.  في المقابلة التالية الجذابة ، يشارك D’Onofrio بصراحة رؤيته حول الاضطراب والابتكارات المثيرة في التمويل البديل واللوائح المقابلة في إيطاليا وأوروبا:

ايرين: لماذا قرر AISCRIS المشاركة في Cambridge-EY أبحاث المقارنة المعيارية في التمويل البديل الأوروبي?

توماسو: AISCRIS هي الرابطة الإيطالية للابتكار والبحث والتطوير والشركات الاستشارية. تنتمي إلى CONFINDUSTRIA، Servizi Innovativi e Tecnologici (اتحاد الخدمات المبتكرة والتكنولوجية), يمثلون حوالي 17000 شركة ، 117 مليار يورو دوران و 600.000 موظف. تم تضمين التمويل الجماعي في البرنامج السنوي للجمعية مع إجراءات محددة ، على وجه الخصوص ، في مجال التمويل الجماعي للأسهم الذي يعتبر ، في رأينا ، أهم طريقة لمساعدة الشركات المبتكرة. بعد هذا القرار ، تم تضمين AISCRIS في المنتدى الأوروبي لأصحاب المصلحة للتمويل الجماعي (ECSF).

إيرين: يشير النمو السريع للقطاعات المختلفة إلى أن الإقراض من نظير إلى نظير يقود الزخم بوضوح – ومع ذلك فإن التمويل الجماعي للأسهم صغير نوعًا ما ولكنه ينمو بسرعة. كيف تفسر هذه الظاهرة؟ ماذا عن الإقراض من نظير إلى نظير?

توماسو: يُعد التمويل الجماعي من خلال الأسهم خيارًا مبتكرًا لجمع الأموال ودعم الأفكار أو المشاريع ، ولكن هذا النوع من الاستثمار يرتبط ارتباطًا وثيقًا ببعض المخاطر التي يتعرض لها المستثمرين. لهذا السبب ، فإن إمكانية توفير الأموال (نموذج الإقراض) خارج القطاع المصرفي التقليدي ، من المفهوم ، في الوقت الحالي ، تنمو بشكل أسرع من التمويل الجماعي للأسهم. في المستقبل ، ستؤدي تحسينات اللوائح الوطنية ونمو ثقافة جديدة إلى قيادة نموذج الإنصاف نحو نتائج غير متوقعة.

إيرين: بعد “Restart Italia” في نهاية عام 2012 من قبل فريق عمل من الخبراء لوزير التنمية الاقتصادية ، أصدر البرلمان الإيطالي قانونًا بشأن الشركات الناشئة بما في ذلك التمويل الجماعي للأسهم الذي أصبح ممكنًا أخيرًا من خلال CONSOB (الهيئة الإيطالية للأسواق المالية) مع اللائحة رقم 18592 بتاريخ 26 يونيو 2013 لزيادة رأس المال المخاطر من خلال “الشركات الناشئة المبتكرة” من خلال بوابات الإنترنت. هل “استأنفت” إيطاليا خلال عامها الأول من التمويل الجماعي للأسهم?

توماسو: يعتمد السوق الإيطالي على المشاريع الصغيرة التي تواجه مشاكل كبيرة في الحصول على الأموال من البنوك. لا يختلف وضع الشركات التي تم تأسيسها حديثًا (الشركات الناشئة) كثيرًا. تقدم “Restart Italia” رؤية جديدة لقيادة رواد الأعمال الإيطاليين نحو إمكانيات جديدة للتمويل والتواصل. إنها مجرد مسألة وقت وسينفجر السوق من خلال عملية بطيئة. إيطاليا تسير على الطريق الصحيح.

ايرين: ما هي أفكارك Crowdfund Insider مساهم وعضو مجلس إدارة بدء تشغيل إيطاليا وجمعية الشركات الناشئة الإيطالية ماركو بيكوتشي بيشيتعليقًا ، “2015 هو عام المؤتمر العالمي لريادة الأعمال و إكسبو في ميلانو, وسيكون عامًا مهمًا في تاريخ التمويل الجماعي لرأس المال في إيطاليا؟ “

توماسو: انا موافق تماما. كانت إيطاليا الدولة الأولى التي أكملت اللوائح الخاصة بالتمويل الجماعي للأسهم والتحدي التالي هو خلق بيئة موثوقة لأصحاب المشاريع المبتكرين. في هذا الاتجاه يمثل المعرض القادم بلا شك فرصة عظيمة.

ايرين: ما الذي يمكن أن تتعلمه الولايات المتحدة من إيطاليا وأوروبا?

توماسو: صدر القانون الأمريكي (قانون الوظائف) قبل القانون الإيطالي وحتى قبل كل قانون أوروبي آخر ، لكن CONSOB الإيطالية تصرفت بشكل أسرع من SEC الأمريكية ، حيث أصدرت اللوائح النهائية. لذا ، على الأرجح ، نسخت إيطاليا القانون الأمريكي ، لكن ، في رأيي ، أدخلت تحسينات. القانون الإيطالي أفضل بالنسبة لحدود الاستثمار (6،7 ألف دولار مقابل ألف دولار) وإمكانيات الأفراد للاستثمار في الشركات المبتكرة. بالمقارنة مع الولايات المتحدة ، في إيطاليا ، يمكن لأي شركة أجنبية ، لها منشأة دائمة في إيطاليا ، الحصول على تمويل جماعي بغض النظر عن جنسية مساهميها. بشكل عام ، فإن سوق الولايات المتحدة أكثر انخراطًا من السوق الأوروبية في إجراءات التعليم المالي ، ولكن أوروبا لديها فرصة كبيرة للتغيير.

إيرين: كيف كان نهج الحكومة الإيطالية ، المنتخبة والتنظيمية ، بمثابة حافز لدفع التمويل الجماعي و P2P؟ كيف تتطور اللوائح?

توماسو: في المستقبل القريب ، من المحتمل أن توسع اللوائح الإيطالية التمويل الجماعي للأسهم ليشمل جميع الشركات الصغيرة والمتوسطة. لزيادة عدد الشركات الناشئة المبتكرة ، من الممكن بالفعل للشركات الأجنبية أن تطلب تأشيرة بدء تشغيل خاصة من أجل الحصول على إقامة دائمة في إيطاليا وإطلاق حملة تمويل جماعي للأسهم. تعمل الحكومة الإيطالية أيضًا من أجل رؤية جديدة تهدف إلى عملية استثمار أسرع.

إيرين: في النتائج التي توصل إليها فيما يتعلق بدور المرأة في التمويل البديل ، يشير تقرير نيستا كامبريدج الأخير إلى أن النساء يشكلن غالبية جامعي التبرعات في كل من التمويل الجماعي القائم على التبرعات والتمويل الجماعي القائم على المكافآت. كيف ستتحرك النساء لتتماشى مع قطاع التمويل الجماعي الذي يغلب عليه الذكور من النوع P2P والتمويل الجماعي من خلال الأسهم؟ ماذا عن شرائح السكان الأخرى المحرومة من الخدمة?

توماسو: تقترب العديد من النساء بشكل إيجابي من هذا القطاع الجديد. تدار بعض المنصات في إيطاليا من قبل النساء وهذا إنجاز مهم. من المهم أيضًا الإشارة إلى أن العديد من الجامعات تروج لإجراءات لنشر ثقافة التمويل الجماعي. داخل الفريق الأكاديمي يشارك العديد من النساء والطلاب.

إيرين: من أجل نمو التمويل البديل ، يشير تقرير Nesta-Cambridge بوضوح إلى أن “الصناعة بحاجة إلى مواصلة الابتكار وتثقيف المستخدمين ومعالجة الاهتمامات المختلفة للمستهلكين والشركات الصغيرة والمتوسطة بشأن التمويل البديل.” ما الذي سيتم عمله في إيطاليا وأوروبا لتحقيق هذا النمو بشكل أكبر?

توماسو: تعمل كل دولة أوروبية من أجل تحسين لوائحها الوطنية. على المستوى الأوروبي ، في ECSF (المنتدى الأوروبي للتمويل الجماعي لأصحاب المصلحة) ، نعمل على مساعدة مفوضية الاتحاد الأوروبي في التواصل الجديد (ورقة غير تشريعية) مفيدة لمواجهة المشكلة الرئيسية: إمكانية القيام بعمليات عبر الحدود. تعمل المنصات على الويب ، مما يستلزم رؤية أوروبية وحتى عالمية في الاقتراب من هذا السوق.

ايرين: من تعتبره الرائد في هذا المسار?

توماسو: بالإضافة إلى وجهة النظر عبر الوطنية ، فإن القضية الرئيسية هي التعليم. في ايطاليا, أصدرت CONSOB (لجنة الأوراق المالية والبورصات الإيطالية) مؤخرًا وثيقة تثقيفية للمستثمر شرح أهم الأشياء التي يجب معرفتها قبل الاستثمار في الشركات الناشئة المبتكرة من خلال البوابة. إنها أفضل ممارسة للنشر في جميع أنحاء أوروبا.

إيرين: كيف ترى تطور التمويل الجماعي في إيطاليا وعبر أوروبا?

توماسو: التمويل الجماعي هو جبهة مالية جديدة. وفقًا لتوقعات البنك الدولي ، بحلول عام 2025 ، قد يصل حجم سوق التمويل الجماعي العالمي إلى ضعف حجم صناعة رأس المال الاستثماري العالمي اليوم. هذه فرصة رائعة لإحداث تقدم مهم لرجال الأعمال العالميين.

________________________________________________________________

Crowdfund Insider انضم مع جامعة كامبريدج لتكون الشريك الإعلامي الحصري في هذا البحث المعياري. هذه المقابلة هي واحدة من سلسلة تتضمن مقابلات متعددة ومتعمقة مع قادة الفكر الدوليين ورواد صناعة التمويل الجماعي من الجمعيات المتعاونة.

لقياس استفسارات البحث ، يرجى الاتصال ببراين زانج ، باحث دكتوراه في التمويل الجماعي & التمويل البديل في جامعة كامبريدج عبر البريد الإلكتروني [البريد الإلكتروني محمي] أو تويتر تضمين التغريدة أو روبرت واردروب ، زميل باحث في كلية جادج لإدارة الأعمال بجامعة كامبريدج [البريد الإلكتروني محمي]