Защо биткойнът може да не е безопасен сред катастрофата на пазара

Биткойнът вече не е безопасно убежище. Всъщност пазарният срив тази седмица доказа, че никога не е бил така. Тъй като докато пазарите се сриват по целия свят, Биткойн се срива паралелно. Той спадна с 10% между неделя и понеделник, докато златото – първоначалният актив на безопасното убежище – се повиши до 1670 долара.

Вероятно биткойните ще продължат да падат, тъй като основните световни фондови пазари се забавляват от ефектите на коронавируса. И колкото повече пада, толкова повече ще бъде по-трудно да се поддържа разказът, че това е запас от стойност. Въпреки това, редица проучвания и изследвания показват, че биткойнът показва част от поведението на убежище, така че все още е възможно той да запази голяма част от стойността си в дългосрочен план, дори когато пазарите продължават да падат.

Биткойн потъва под $ 8,000

В случай, че не сте чували, световните фондови пазари преживяват зле. The Dow Jones имаше най-лошия си ден от 2008 г. в понеделник, падайки с малко над 2000 точки, до 23 843. Междувременно, FTSE 100 се гмурка с 8%, докато фондовите пазари в Япония и Южна Корея спаднаха съответно с 5% и 4,19%.

В миналото много фигури в крипто общността и дори без нея са защитавали Биткойн като нов вид цифрово безопасно убежище. Още през октомври Business Insider пусна история, цитирайки различни търговци, които вярваха, че криптовалутата се превръщаше в рай в условията на нарастваща пазарна несигурност, като се има предвид, че ценовите му движения обикновено не са свързани с тези на световните пазари.

И още на 24 февруари, анализатор на криптовалути Мати Грийнспан публикува анкета в Twitter, в която пита своите последователи дали са съгласни, че Биткойн е и ще бъде сигурно убежище от коронавируса. 60,8% се съгласиха, че да, това е сигурно убежище.

Е, такива оптимистични възгледи за биткойн вече са открити. Според CoinMarketCap, когато Dow Jones и FTSE 100 падат със 7% или 8%, самият Bitcoin пада с повече от 10%. В неделя той беше на цена около 8 760 долара, докато в понеделник той спадна до минимума от 7 695 долара, което представлява спад от 12%.

Източник: CoinMarketCap

С други думи, когато инвеститорите изваждаха парите си от индексите Dow Jones, FTSE 100 и други, те не ги влагаха в биткойн. Вместо това изглежда, че те го влагат в злато, което в понеделник нарасна до почти 1700 долара.

Източник: TradingView

В същото време от началото на март стойността на златото се е увеличила със 78 долара, което представлява ръст от 5% в момент, когато коронавирусът е увеличил скоростта си. За разлика от това, Bitcoin е спаднал с 8% от началото на месеца и ситуацията с коронавирус се влоши.

Биткойнът е слабо защитено убежище

По време на писането на биткойн леко се е възстановил до 7 903 долара, поради което спадът му от началото на месеца е само 8%, а не по-висок процент. И все пак това е в съответствие с лекото нарастване на цените на петрола и на фючърсите на американския фондов пазар, което се повиши скромно, след като правителството на САЩ обеща финансова подкрепа чрез намаляване на данъка върху заплатите.

Като цяло, Bitcoin се движи в крак със световните пазари през последните няколко седмици, когато ситуацията с коронавируса в Европа и Америка показа, че ще се влоши, преди да се подобри. И всъщност това не би трябвало да е особено изненадващо, тъй като редица академични изследвания през последните няколко години последователно показват, че Биткойн обикновено не се държи като сигурно убежище.

Едно проучване от 2018 г., автор на L.A.Smales от Университета на Западна Австралия, заключава, че Bitcoin е „по-летливи, по-малко ликвидни и по-скъпи за транзакции”От други активи като безопасно убежище като златото. По същия начин проучване от 2019 г., публикувано в „Икономическо моделиране“, установи, че златото „е безспорно [sic] безопасно убежище и хедж за няколко индекса на акции на G7, докато Bitcoin поема тези две функции в Канада. Ефективността на хеджирането извън извадката на златото е много по-добра от тази на Bitcoin. “

Биткойнът е безопасен за безопасност

Докато повечето доказателства сочат, че златото е превъзходно сигурно убежище за Биткойн, други изследвания показват, че криптовалутата има някои от свойствата на убежището. Друг 2019 проучване, публикуван в Международния преглед на финансовия анализ, пише, че биткойнът може да бъде вътрешно хеджиране за няколко валути, включително британския паунд, еврото и швейцарския франк. Друга статия, публикувана през същата година в същото списание, също открива, че Биткойн „може да се счита за слаб защитен актив в някои случаи“.

Взети заедно, подобни анализи разкриват, че би било неразумно да се отхвърли напълно Биткойн като сигурно убежище. Разбира се, то е по-летливо от златото и не е толкова стабилно. Въпреки това е трудно да се направят някакви заключения от спада на един ден или седмица, тъй като дори след десет години биткойнът все още е доста нов актив. Неговата пазарна динамика и логика не са напълно ясни или зрели. Той може да намалее в краткосрочен план по време на настоящата коронавирусна криза, но може да се увеличи в дългосрочен план, ако световните фондови пазари продължат да бъдат депресирани.