Опакованата доставка на биткойни скача над 4000% за по-малко от 3 месеца

Циркулиращото предлагане на опаковани биткойни (wBTC) се е увеличило с 4 233% за малко по-малко от три месеца. Според данни от glassnode, предлагането нарасна от 1297 wBTC на 22 юни до 56 203 wBTC на 13 септември, което представлява най-голямото увеличение на която и да е криптовалута за същия период.

Експлозията в доставката на опаковани биткойни се случи успоредно с подобна експлозия в стойността на екосистемата на децентрализираните финанси (DeFi). Но какво всъщност е wBTC? И за какво е?

Разглеждаме тази сравнително нова криптовалута и обясняваме как и защо тя стимулира растежа на DeFi. Казано по-просто, той предоставя на притежателите на биткойн входна точка в DeFi, което в момента обещава някои мъчителни – ако не е устойчиво – възвръщаемост чрез земеделско производство.

Експлозията в опаковани биткойни

Опакованият биткойн е ERC-20 маркер, което означава, че работи на блокчейн Ethereum. Пуснат на пазара през януари 2019 г., той е продукт на различни фирми, участващи в DeFi, включително BitGo, Kyber Network, Republic Protocol, MakerDAO, Dharma, Airswap и други.

Увитият биткойн се управлява от децентрализирана автономна организация (DAO), която се управлява от горепосочените компании (и други). Всеки път, когато потребител депозира биткойн с DAO, той получава съответно количество wBTC, което е фиксирано 1: 1 с BTC. По-късно потребителите могат да осребрят wBTC за BTC с DAO, като BitGo действа като пазител на депозирания BTC.

Обикновено притежателите на биткойни се преобразуват в wBTC чрез одобрен „Търговец“, който след това замества BTC с wBTC директно с DAO. A пълният списък на търговците може да бъде намерен на уебсайта на wBTC.

И какво правят притежателите на wBTC със своята ERC-версия на биткойн? Е, те предимно залагат или депозират в различни платформи на DeFi. Като таблицата по-долу от Dune Analytics показва, като Maker, Aave, Balancer, Curve и Compound понастоящем се броят сред най-популярните дестинации за wBTC.

Източник: Dune Analytics

Разглеждайки Maker, притежателите вероятно използват wBTC, за да направят следното. Депозирайки wBTC при Maker като обезпечение, те ще получат заем в DAI (фиксиран 1: 1 с щатския долар), на стойност 66% от стойността на долара на депозирания wBTC (така $ 1000 от wBTC получава $ 666 в DAI). След това те използват този DAI за закупуване на биткойни, които се надяват да се повишат.

Ако приемем, че $ 666 от BTC се покачва до стойност от $ 1000, след това те могат да купят $ 666 в DAI (като приключат разликата от $ 444) и да използват това, за да изплатят заема си с Maker, който ще върне wBTC, който първоначално са депозирали като обезпечение. Те ще завършат с печалба от около $ 1 944, като са започнали с wBTC на стойност само $ 1 000.

Това е същността на целта на wBTC с DeFi. Независимо дали е Maker, Aave или Compound, потребителите основно могат да спечелят допълнителна възвръщаемост или лихва от своите биткойни, които също могат да нараснат по стойност едновременно.

Това обещание – което може да бъде нарушено (зрелищно) по време на спадове на пазара – обяснява защо използването и предлагането на опаковани биткойни е експлодирало през последните седмици и месеци.

Както беше отбелязано по-горе, предлагането на wBTC се е увеличило с 4 233% между 22 юни и 13 септември.

Източник: glassnode

През същия период, обща стойност на активите, заключени в платформи DeFi нарасна от 1,685 млрд. долара на 8,67 млрд. долара, което е увеличение от 414,5%.

Източник: DeFi Pulse

В публикация, публикувана през май, DappRadar пише, „wBTC е потенциално основен катализатор за пространството DeFi. ETH като най-големият обезпечен актив е много по-малък от BTC. Като такова е интересно да се види неговият обем да нараства, което може да въведе допълнителна ликвидност специално за Ethereum DeFi и DEX dapps. “

Месеците след май изглеждат доказали това предсказание правилно, особено след Maker представи wBTC като приета форма на обезпечение същия месец.

Потенциални рискове от wBTC

Както при почти всичко в крипто, нарастващото участие на увити биткойни в DeFi не е без рисковете.

Източник: Twitter

Първо, има споменати по-горе рискове за контрагенти, които не засягат самия биткойн. Потребителите трябва да се доверят на попечителите на wBTC, за да се справят с техните биткойни. Докато системата е подложена на тримесечни одити на транзакции, все още има пренебрежимо малка вероятност попечителят да може да използва биткойн на потребителите за свои собствени цели (няма индикации, че нещо подобно се случва).

След това има системният финансов риск, който идва с търговията с ливъридж, което в основата е, което wBTC улеснява. Това е общ проблем за DeFi, но предоставяйки значителна допълнителна ликвидност на DeFi, wBTC потенциално го прави много по-лош.

Източник: Twitter

Като насърчава хората да теглят заеми в крипто, за да купуват повече крипто, екосистемата на DeFi се излага на значителен системен риск в случай на голям пазарен срив. Ако цените на криптовалутите паднат внезапно и значително, потребителите няма да могат да изплащат заеми, нещо, което ще увеличи ценовите спадове (тъй като кредиторите могат да бъдат принудени да продават, за да покрият загубите) и потенциално да изложат платформите DeFi на риск от колапс.

Съществува и голямата вероятност високите лихвени проценти, предлагани в момента от някои DeFi, да не са устойчиви в дългосрочен план. В по-голямата си част това е така, защото нарастващото търсене на DeFi ще доведе до по-ниски лихви, тъй като потребителите заливат пазара с крипто, за да заемат.

Това ще важи за опакованите биткойни, както и за всяка друга крипто, използвана в момента в DeFi. Ето защо трябва да очакваме масовия ръст в обращението на wBTC да се успокои през следващите месеци.

И все пак, засега опакованите биткойни – и DeFi – се наслаждават на времето си на слънце. Заедно те предоставят на притежателите на биткойни обещанието да увеличат възвръщаемостта си от BTC по време на период на неспектаклен растеж на нормалния пазар на биткойни. Това е малко вероятно да продължи вечно, разбира се, така че винаги инвестирайте само това, което можете да си позволите да загубите.