Ето защо пазарът на биткойни се превърна в мечи

Коледата на биткойните официално приключи. Той все още може да е с над 56% по-висок от бившия си (декември 2017 г.) връх от $ 19,783, но след достигане на шеметните висоти от $ 41,940 на 8 януари, цената между $ 30,000 и $ 33,000 изглежда като нещо като отстъпка.

Биткойн официално навлезе на мечи пазар, като цената му падна с над 20% от сегашните 41 940 долара ATH. Индикаторите за това са ясни, тъй като освен спада на цените, входящите данни показват спад на фючърсната база на биткойн (разликата между текущите и фючърсните цени), а също и спад в премията Grayscale Bitcoin Trust, между друго.

По-малко ясно обаче е защо биткойнът навлезе на мечи пазар. Е, много фактори се сближиха, за да предизвикат „перфектна буря“ в настроенията на пазара, от пренаселеността на биткойн до миньори, които продават по-голяма част от инвентара си, докато увеличението на FUD със сигурност също не помогна.

Пазар на биткойн мечки, Индикаторите

Ако искате ясна индикация, че биткойнът е навлязъл на мечи пазар, не трябва да търсите повече от бъдещата основа на биткойн. Това измерва разликата в процентно изражение между текущата спот цена на биткойн и стачките на фючърсните договори.

Ако този процент е висок, това предполага, че по-голямата част от пазара е убедена, че цената на биткойните се покачва. Ако той е нисък и / или намалява, това предполага, че пазарът става все по-уверен в растежа на цените на биткойн.

Данните от базираната в Лондон аналитична фирма показват, че тримесечната подвижна фючърсна база наистина пада, плъзгане от 30% към 19 януари до само 10% седмица по-късно, на 26 януари.

Източник: skew / Twitter

За да поставим това в някаква перспектива, когато косото пусна своя метричен фючърсен базис още през ноември 2019 г. – когато цената на биткойна се движеше от над 8 000 до 7 000 долара – е малко под 10% за повечето борси, предлагащи фючърси. Ето как в момента са мечешките неща.

Източник: skew / Twitter

Друг показател, който разказва подобна история, е премията на Grayscale Bitcoin Trust, която представлява колко по-скъп е един дял в GBTC от действителния биткойн. Това сега е само 1,1%, близо до най-ниското (-0,3%), което някога е било, и донякъде рекордното си ниво от 132,6% (определено през май 2017 г.).

Източник: skew / Twitter

Някои коментатори всъщност са спорили че спадът в премията GBTC е много добро нещо, тъй като представлява зреещ пазар и ръст в други конкурентни биткойн фондове. Това е вярно в средносрочен и дългосрочен план, но засега показва, че пазарът се охлажда, с по-малко хора, готови да плащат премии, тъй като вече не мислят, че биткойнът вероятно ще нарасне в краткосрочен план.

Това впечатление се подсилва допълнително от индекса на страх и алчност от биткойни, който е отказал спрямо нивата, наблюдавани в края на 2020 г. и началото на 2021 г. На 78 (към момента на писане) той все още показва алчност, но в сравнение с резултати (от 100) от 95 на 31 декември, отново показва охлаждане.

Източник: alternative.me

Защо пазарът се превърна в мечи

Всичко това поражда въпроса: какво се случва?

Тук играят няколко фактора, като първият е простият факт, че пазарът на биткойни е пренаселен вече няколко седмици. Това беше подчертано от проучване, публикувано от Bank of America на 20 януари, което показва, че 36% от мениджърите на фондове вярват, че биткойнът е най-претъпканата сделка, която можете да намерите навсякъде в момента. Той е дори по-пренаселен от големите технологии, които преди това бяха на първо място от октомври 2019 г..

С други думи, не само, че биткойнът изчерпва (поне засега) нови купувачи, които могат да продължат да пробутват или подпират цената му, но и пренаселеността на биткойн пазара повишава риска от големи спадове на цените, ако инвеститорите изведнъж загубят вяра в биткойн . Тъй като пазарът на биткойни вече е претъпкан, ще има малко хора, на които да се продават на разумни цени, ако инвеститорите искат да напуснат пазара. Като такива е вероятно те да бъдат принудени да продават на намалени цени, за да се разтоварят.

И всъщност се случи нещо подобно, особено тъй като притежателите на биткойни се стремяха да вземат печалба през последните седмици. Че това е до голяма степен отговорно за настоящия мечи пазар е мнението на многобройни анализатори, включително Алекс Крюгер.

Източник: Twitter

Наскоро майньорите започнаха да играят роля в този разпродажба, като данните от CryptoQuant разкриват, че индексът на позициите на биткойн миньорите – който измерва „съотношението на BTC, оставящо портфейлите на всички миньори, към неговата 1-годишна пълзяща средна стойност”- достигна осемгодишен връх. Според Изпълнителният директор на CryptoQuant Ки Йънг Джу, миньорите „движат необичайно количество биткойни напоследък“.

Източник: Twitter / CryptoQuant

С резултат от 2,88, горната диаграма показва, че повечето миньори продават инвентара си от биткойн (всеки резултат над 2 показва, че повече се продават, отколкото държат) и че процентът на продажбите им се увеличава.

Разбира се, всичко е добре и добре, че притежателите и миньорите продават и печелят печалби. Но защо продават сега? Защо не задържаха и изчакаха, докато биткойнът достигне $ 45 000, $ 50 000 или дори по-високо?

Този въпрос ни отвежда до следващия ни фактор: негативно настроение. Предвид пристигането на администрацията на Байдън и предвид забележките на някои членове на тази администрация, пазарът сега стана малко несигурен къде биткойнът се насочва в краткосрочен и средносрочен план.

С Съобщава министърът на финансите Джанет Йелън че използването на много криптовалути трябва (по някакъв лошо дефиниран начин) да бъде „ограничено“, пазарът очевидно е призрачен, че ограничителното законодателство / регулация може да бъде на път.

Следователно търговците – включително майньорите – не са сигурни по какъв начин ще продължи биткойн пазарът. Като се има предвид възможността за законодателство, някои очевидно са подозирали, че $ 40 000 е най-добрият биткойн, на който може да се надяваме в средносрочен план. Следователно те се продадоха и взеха печалба.

И накрая, тази липса на краткосрочна увереност не е била подпомогната от скока на FUD (страх, несигурност и съмнение). На 21 януари някои публикации публикуваха доклад от BitMex, в който се предполага, че е възникнало двойно харчене на блокчейн Bitcoin. Този доклад беше погрешен и закръглено развенчано от различни експерти, макар че това не попречи на търсенията за „двойно харчене“ да достигнат рекорден рекорд.

Източник: Google Trends

Също така не спря цената на биткойните да спадне от над 34 000 до под 30 000 долара за около един ден.

Така че да, въпреки че в момента нещата вече не изглеждат толкова зрелищни за биткойните, както преди няколко седмици, има доста приземни причини защо това е така. И въпреки че краткосрочната картина може да е малко скалиста, основният случай за биткойн все още не се е променил.